中國棉花期貨市場

A. 棉花期貨

棉花:棉花弱勢震盪
外盤：
1、4月28日，USDA公布的美棉出口周報顯示，上周舊棉銷售仍不理想，紡織廠毀約現象依然存在，受其影響，ICE棉花期貨近月合約繼續下跌，但跌幅較前一日縮窄。遠月合約因美元繼續走低而普遍上漲。7月合約開盤價152.95（美分/磅，下同），最高價1154.98，最低價146.50，收盤價151.80，結算價152.02，跌137點，成交量24991手，增加2349手。當日登記庫存206112包，增加5185包，74包不合格，56663包待驗。
2、國內:
鄭棉CF1109合約低開，早盤在多頭買盤推動下沖高，盤中高位換手回落，午後低位整理，日線形成低開2/3上影線的陽線，日內成交量放大，持倉量增加。CF1109合約日成交2561798手，日增倉27732手，終盤持倉量414504手；CF1201合約日成交333924手，日減倉790手，終盤持倉量131178手。
3、現貨面：
不少企業認為當前的市場形勢倍受折磨，作為原料供應的棉花企業，皮棉銷售斷檔脫節，紡織企業也一樣備受承壓，一些中型的紡織企業紗線庫存較高，減產原料替代現象頻增。市場各方壓力均比較大。籽棉收購方面，市場資源量比較少，加之前方皮棉銷售價格一路下跌，因此籽棉收購報價繼續下降，棉廠基本已經停收。不少企業認為當前市場弱勢難改，儼然已經進入了疲軟期。27日中國棉花價格指（CCIndex328）28550元/噸，跌250元，527級棉到廠均價25730元/噸，跌192元。
4、操作上逢高適當做空,前期空單繼續持有。

B. 今天中國棉花期貨是否下調

本文來自撲克財經智咖 劉鑫。如需轉載，請聯系原作者。更多精彩內容，請下載撲克財經App（iOS及安卓版本均可下載）。

筆者過去很長時間對短中期鄭棉走勢均不看好，但是隨著中美貿易摩擦持續發酵，鄭棉一路大跌，筆者認為鄭棉靜態價格已經嚴重超跌，追空有很大風險，盡管短期未來圍繞鄭棉的「實質性利空」並未完全釋放完，投資者需要耐心等待這些利空逐步釋放後大幅買入，作為軋花廠今年可以反其道而行，關注鄭棉1月合約，關注1月合約不是賣出套保價格，而是如果未來隨著利空因素發酵，1月合約在當下基礎上還大幅下跌，可以考慮直接買入1月接貨，直接從盤面拿貨，而當下以鄭棉1月和9月價差，本年度陳棉倉單幾乎不可能移倉至1月，「棉廠逼倉棉廠」，盡管理論上棉農有補貼，但是實際收購期，哪個新疆棉廠新花下市能加工成倉單在如此低的價格賣出套保？

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鄭棉靜態價格超跌

1、如何來看鄭棉靜態價格超跌？鄭棉是所有國內市場中質量最好的棉花，也是當下價格最低的棉花，以鄭棉9月合約14000元/噸來算，加上升貼水，比同等級棉花現貨低1000元/噸，比1%滑准稅進口棉完稅到港價（加配額費）低500元/噸以上，甚至比儲備棉還便宜，甚至連棉農都不接受,如果按照14000元/噸的皮棉價格折算成籽棉的話是3.0-3.1元/斤（山東），這個價格棉農都不賣。

2、理論上：當「風險偏好大幅走低—鄭棉價格走低—帶動現貨價格走低—帶動棉紗/棉布價格走低—進一步給期貨價格帶來壓力」，這一邏輯鏈條中，如果整體宏觀經濟大幅下行，會使這一邏輯演變成連帶觸動的螺旋形下跌持續，也就是說最終端的宏觀托不住。

但就當下而言，全球以及中國經濟主要呈現：全球經濟依然承壓，即便中美貿易爭端如果持續發酵確實會給未來全球經濟帶來壓力，但是大概率很難給全球經濟帶來大幅下行的壓力，如果美國將來自中國的3200億商品關稅增至25%，預計給中國GDP帶來1個百分點的影響，給全球和美國各帶來0.5個百分點的影響，但是下行動能較2018年後期小很多，2018年2季度以後全球經濟裂痕開始出現，從歐洲和新興市場開始，主要是經濟內生性動能弱化，而進入4季度後主要是美國貨幣緊縮帶來了系統性風險，尤其資金外流/美元升值帶來了相當一部分新興市場國家出現系統性風險。

就當下而言，隨著中國寬貨幣的開啟，中國經濟開始穩定，盡管向上動能不足，但是後續依然有財政刺激+適度貨幣寬松的工具，而全球貨幣政策整體轉鴿，系統性風險較2018年大幅降低，同時經歷了經濟持續下行，歐洲和整體新興市場依然弱勢，但是底部徘徊，向上動能不足向下動能也不足，整體穩定，美國經濟階段性維持韌性，未來會緩步下滑，但是之後會後美聯儲貨幣實質性寬松（降息+潛在擴表）做對沖，也就是說全球經濟短中期內均不存在大幅下行，這會從最後端抑制上面所說「連帶觸動的螺旋形下跌」的超期持續。

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鄭棉靜態價格超跌

但是利空因素有待排放

鄭棉過去幾日持續暴跌是單單由中美貿易摩擦發酵引發？中美貿易摩擦發酵是本輪鄭棉下跌的重要因素，但是並非本質因素,但從風險偏好角度對鄭棉以及美棉走勢短期內有著至關重要影響，過去很長時間證明中美貿易摩擦具有高度不確定性和不可預知性，因此需要持續關注中美貿易摩擦動態進展，

中美貿易摩擦發酵對靜態中國紡織服裝（終端消費）出口影響很小：

（1）從下表可以看到，在過去幾個月中美貿易摩擦依然持續過程中，但是美國從中國進口的服裝總量（刨除價格因素擾動）是穩定的，2018年下半年中國服裝對美出口表現不錯，同時2019年前兩個月同比還是增加的。

（2）中國紡織服裝出口下滑的真正原因是全球經濟的疲弱：

據海關統計，2019年4月我國出口紡織紗線、織物及製品97.889億美元,同比下降6.9%;；2019年1-4月我國出口紡織紗線、織物及製品366.718億美元，同比增長0.8%；2018年1-4月我國出口紡織紗線、織物及製品363.779億美元。2019年4月我國出口服裝及衣著附件96.711億美元,同比下降11.8%；；2019年1-4月我國出口服裝及衣著附件390.921億美元，同比下降7.6%

C. 中國棉花期貨交易市場在哪裡

在鄭州商品交易所，可能你對期貨了解有誤差，期貨是金融投資品種

D. 中國棉花市場

所謂"中國棉花市場"就是

"中國"的"棉花市場"范圍

或

"中國棉花"的"市場"范圍

等等.

E. 請問為什麼期貨市場上棉花的價格能合到10元/斤，但是現貨價格卻不到3元/斤

期貨市場上的棉花為皮棉，去掉棉籽後棉花；而現貨上說的棉花是指籽棉，帶著棉籽的棉花。鄭棉上的棉花是指328B標准等級，交割時等級好的適量升水，等級差的適量貼水。
品級三級以上（含三級）佔78.1％，三
級棉的平均長度在28.58毫米。五級棉花的馬克隆值為A、B級
的棉花佔77％以上，三級及以上品級的棉花成熟度要明顯好於
五級，因此其馬克隆值為A、B級的棉花所佔比例更高。隨著近
幾年棉花種植技術的改進，新技術和新品種的引入，我國棉花整
體品質不斷提高，尤其是新疆棉品質提高明顯，目前我國優質棉
花產量占總產量的比例比前幾年要高得多。
以上分析結果可知，品級在三級以上（含三級），長度28毫
米以上（含28毫米），馬克隆值為A、B級的棉花完全可以滿足
期貨交割的需求。
盡管如此，在交割品級上還增加了四級棉允許交割：①借鑒
美國經驗，用於期貨交割的棉花檢驗要比現貨市場嚴格；②紐約
期貨交易所以427棉花為基準交割品，五級棉花可以用於期貨交
割；③允許四級棉花交割是為了避免特殊年景時，三級以上棉花
比重下降，可供交割量減少而出現逼倉事件。因此，四級棉花是
交割數量的「安全閥」。
品級在四級以下、馬克隆值為C級的棉花也有一定的產量和
市場份額，但為了適應棉花種植業結構調整的需要，體現優質優
價原則，增強期貨合約交割品的確定性，規定品級四級以下（不
含四級），長度28毫米以下（不含28毫米），馬克隆值為C級的
棉花不能用於期貨交割。關於棉花的更多信息敬請關注卓創資訊棉業網。

F. 中國棉花期貨一天成交量有多恐怖

棉花的成交量只能說是還算比較大
但還不至於恐怖
前段時間，交易量最大的是螺紋鋼和鐵礦石這幾個
螺紋一天三四千萬手，交易量超過A股
這才是恐怖
棉花一手4.7

G. 什麼是棉花期貨交易

棉花期貨在我國是一個全新的期貨品種，具有突出的品種特性。相比鄭交所交易多年的小麥期貨，棉花期貨有十大交易特點： 一是合約分類不同。小麥是按品質不同分為硬麥和強麥兩個合約；棉花是按地域不同分為兩個合約，同時設計了內地和新疆兩個棉花期貨合約。 二是交易和計量單位不同。小麥每手10噸，棉花每手5噸；小麥是凈重，棉花是公定重量。 三是最小變動價位不同。小麥最小變動價位1元/噸，棉花為5元/噸。 四是價幅不同。小麥是±3％，棉花是±4％。 五是合約交割月份不同。小麥是單月交割，棉花是除2月外的每月交割。 六是最後交易日不同。小麥為交割月份的倒數第七個交易日，棉花為交割月份的正數第十個交易日。 七是交割形式不同。小麥是滾動交割；棉花是一次性交割，即交割月的第12個交易日第十個交易日下午收市後配對，十一日為通知日，12日為交割日。 八是交割品級不同。小麥是國標二等，棉花是國標328B（一號棉合約）和國標228B(二號棉合約)。 九是交易手續費不同。小麥每手2元，棉花每手8元。 十是交易代碼不同。小麥是WT、WS；棉花是CF、CS。

H. 中國棉花期貨交易品種有哪些

期貨只有鄭棉
類似的品種還有渤海的

I. 棉花 哪年成為 期貨產品,謝謝~

您好：
鑒於此，2002年9月國務院正式批復證監會由鄭州商品交易所開展國內棉花期貨交易的研究與准備工作，並適時推出棉花期貨交易。為了支持和鼓勵涉棉企業參與棉花期貨交易，國家纖維檢驗局將所有在鄭州商品交易所交割的棉花全部納入公檢。
國內棉花期貨的上市交易為涉棉企業帶來了新的發展機遇，在今後的幾年內，是一個新的變革時期，是一個重新洗牌的時期，是一個優勝劣汰加速的時期，是一個每個企業家都必須高度關注的時期。
棉花期貨是在高度組織化的交易所內進行，買賣對象是不確定的，交易所是代表國家組織交易活動，交易所通過逐日盯市制度擔保履約。我國期貨市場發展十年，已建立較為完善的法律監管制度。證監會、中國期貨業協會、交易所，三級監管架構已經形成，確保投資者的合法權益。

J. 期貨棉花2020年7月交易量為什麼少

棉花的主力合約，在 1、5、9 三個月，其他月份，都是比較少人交易，其中原因跟農產品收成、播種、庫存、保質、推陳出新、企業資金運轉周期等等有關系，而長期以來，大部分人在這些月份的上達成了一個共識，都在這些合約上交易，交易的人多了，持倉的人多了，就變成了主力。
但好像 銅、鋁、錫 等等的有色金屬，都是每個月連續活躍，因為這些不存在短期的保質問題。
以上是本人愚見，僅供參考