期貨市場交易的商品種類最早是農產品
1. 美國1 9世紀的第一個期貨市場的建立是為了農產品交易,這有何意義
鉛筆和紙,建立這樣的品種有何意義?請問?
農產品是與人們息息相關的產品。
能吃,人人都需要。
期貨是用來發現價格和規避風險的。
你以為期貨是人們腦子發熱想出一個方法來娛樂的啊。是賭博啊。
切~小樣。
2. 農產品期貨市場的發展過程
19世紀中期,芝加哥已經發展成為美國中西部最重要的商品集散地,大量的農產品在芝加哥進行買賣。在當時的現貨市場上,穀物的價格隨著季節的交替頻繁變動。每年穀物收獲季節,生產者將穀物運到芝加哥尋找買主,使市場飽和,價格暴跌。當時又缺少足夠的存儲設施,到了第二年春天,穀物匱乏,價格上漲,消費者的利益又受到損害,這就迫切需要建立一種遠期定價機制以穩定供求關系,而期貨市場正是在這種背景下應運而生。
期貨市場在農產品供給和需求的矛盾之中建立起了一種緩沖機制,這種機制使得農產品供給和需求的季節性矛盾隨之而解。
雖然30多年來,農產品期貨交易額所佔的絕對比例大大下降,但它仍然占據著國際期貨市場上相當的份額。國際上仍然在交易的農產品期貨有21大類、192個品種,其中相當一部分交易非常活躍,在世界農產品的生產、流通、消費中,成為相關產業鏈的核心。從我國的情況來看,農產品期貨品種仍然是我國期貨市場的主流,也是最有可能上新品種並獲得大發展的期貨品種,並且在相當長的一個時期內,這種格局都不會改變。因此,對農產品期貨市場產生的理論基礎進行分析,以揭示出農產品期貨對農業生產和流通所具有的重大意義就顯得十分必要。
3. 為什麼CBOT首先選擇農產品作為期貨交易品種
關於CBOT為什麼會成為全球農產品的交易中心? 最主要的因素是由於芝加哥地理位置的優越,在30-40年代美國大規模進行中西部開發,芝加哥因為毗鄰中西部平原和密歇根湖,所以才從一個名不見經傳的小村落發展成重要的糧食集散地,大量的農產品在芝加哥進行買賣。 但是由於當時倉庫不足,交通不便,價格波動異常劇烈,在收獲季節農場主都運糧到芝加哥,市場供過於求導致價格暴跌,使農場主常常連運費都收不回來,而到了第二年春天穀物匱乏,加工商和消費者難以買到穀物,價格飛漲。於是,就有經銷商在芝加哥附近大量興建倉庫,通過現貨遠期合約交易的方式收購農場主的穀物,先儲存起來,然後分批上市。這就是遠期交易,但是後來因為商品品質,交貨時間價格,雙方信用等問題,對於需要轉讓已簽定的合同變得非常困難,所以CBOT於1865年推出標准化合約,同時實行保證金制度,促成了真正意義上的期貨交易所,CBOT因此成為全球農產品的交易中心。
4. 國際市場上最早出現的期貨品種是
⒈商品期貨市場的發展
商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約,主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源期貨。
⑴農產品期貨
1848年芝加哥期貨交易所的誕生。
⑵金屬期貨
最早的金屬期貨交易誕生於英國。1876年成立的倫敦金屬交易所,開金屬期貨交易之先河。至今倫敦金屬交易所的期貨價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。目前其主要經營品種有銅、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀等。
美國金屬期貨的出現晚於英國。紐約商品交易所(New York Commodity Exchange,簡稱COMEX順)成立於1933年,由經營皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合並而成,交易品種由黃金、白銀、銅、鋁等,其中1974年推出的黃金期貨合約在七八十年代的國際期貨市場上有一定影響。
⑶能源期貨
目前,紐約商業交易所(New York Mercantile Exchange,簡稱NYMEX)是世界上最具影響力的能源產品交易所,上市的品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。
⒉金融期貨的出現和發展
率先出現的是外匯期貨。1972年5月,美國芝加哥商業交易所(CME)設立了國際貨幣市場分部(International Monetary Market,簡稱IMM),首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。
1975年10月,美國芝加哥期貨交易所(CBOT)上市國民抵押協會債券期貨合約,從而成為世界上第一個推出了利率期貨合約的交易所。1977年8月,美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市,是迄今為止國際期貨市場上交易量最大的金融期貨合約。
1982年2月,美國堪薩斯期貨交易所(Kansas City Board of Trade,簡稱KCBT)開發了價值線綜合指數期貨合約,使股票價格指數也成為期貨交易的對象。
目前,在國際期貨市場上,金融期貨已經占據了主導地位,並且對整個世界經濟產生了深遠的影響。
5. 期貨交易的產品有哪些
期貨交易的品種主要分為兩大類:商品期貨和金融期貨與期權期貨。
商品期貨包括:
(一) 農產品期貨:農產品是最早構成期貨交易的商品。包括
1、糧食期貨,主要有小麥期貨、玉米期貨、大豆期貨、豆粕期貨、紅豆期貨、大米期貨、花生仁期貨等等;
2、經濟作物類期貨,有原糖、咖啡、可可、橙汁、棕櫚油和菜籽期貨;
3、畜產品期貨,主要有肉類製品和皮毛製品兩大類期貨;
4、林產品期貨,主要有木材期貨和天然橡膠期貨。
(二)有色金屬期貨
目前,在國際期貨市場上上市交易的有色金屬主要有10種,即銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鈀、鉑、金、銀。其中金、銀、鉑、鈀等期貨因其價值高又稱為貴金屬期貨。
(三)能源期貨
能源期貨開始於1978年。作為一種新興商品期貨品種,其交易異常活躍,交易量一直顯快速增長之勢。目前僅次於農產品期貨和利率期貨,超過了金屬期貨,是國際期貨市場的重要組成部分。
原油是最重要的能源期貨品種,目前世界上重要的原油期貨合約有:紐約商業交易所的輕質低硫原油;倫敦國際石油交易所的布倫特原油期貨合約等4種。
金融期貨與期貨期權
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金融期貨交易產生於20世紀70年代的美國期貨市場。在短短的二十多年時間里,金融期貨交易呈迅猛發展之勢。目前,金融期貨交易已成為國際金融市場的重要組成部分。在許多重要的金融市場上,金融期貨交易量甚至超過了其基礎金融產品的交易量。
所謂金融期貨,是指以金融工具作為標的物的期貨合約。
(一)主要金融期貨種類
1、外匯期貨
外匯期貨是金融期貨中較早出現的品種。20世紀70年代初,外匯市場上固定匯率制崩潰後,為規避匯率風險,外匯期貨應運而生。隨著國際貿易的發展和世界經濟一體化進程的加快,外匯期貨交易一直保持著旺盛的發展勢頭。
目前,外匯期貨交易的主要產品種有:美元、日元、歐元、德國馬克、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等;外匯期貨的主要市場在美國和歐洲。
2、利率期貨
利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約。利率期貨的產生源於利率管制的放鬆和取消。在利率市場化的條件下,經濟主體本身迫切需要管理利率風險的工具。雖然利率期貨的產生較之外匯期貨晚了三年多,但其發展速度卻比外匯期貨快得多。其應用范圍也較外匯期貨廣泛。目前,在期貨交易比較發達的國家和地區,利率期貨早已超過了農產品期貨而成為成交量最大的一個品種。
利率期貨的種類繁多。按期限可分為短期利率期貨和長期利率期貨;按債務憑證可分為短期國庫券期貨、中長期國庫券期貨和歐洲美元定期存款期貨。交易主要集中於美國的芝加哥期貨交易所和芝加哥商業交易所。
3、股票指數期貨
股票指數期貨是指以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。在具體交易時,股票指數期貨合約的價值是用指數的點數乘以事先規定的單位金額來加以計算的。如標准o普爾指數規定每點代表500美元,香港恆生指數每點代表50港元等。股票指數合約交易一般以3月、6月、9月、12月為循環月份;也有全年各月都進行交易的。通常以最後交易日的收盤指數為標准進行結算。
股票指數期貨交易的實質是,投資者通過指數期貨工具將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場上來。其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作來相互抵銷的。它與股票期貨交易一樣都屬於期貨交易。股票期貨交易的標的物是現貨股票;而股票指數期貨交易的標的物是股票指數,它以股票指數的變動為標准,用現金進行結算。股票指數期貨交易的雙方都沒有進行現實的股票交易,買賣的只是股票指數期貨合約。合約交易的限制條件較少。
以美國芝加哥商業交易所的標准普爾500種股票價格綜合指數期貨合約為例:每一指數點代表500美元。如果市場6月期合約標准普爾指數為1000點,那麼一份期指合約價值就為50000美元。如以5%的保證金即25000美元,就可以獲得一份合約。當股指上漲10%即100點,你便可以獲得100×500=50000美元的利潤。投資回報率高達200%。
股票指數期貨的產生是源於股票投資者有規避股票市場的價格風險,實現資產保值的需求。在金融期貨中,它是產生得最晚的一個類別。股票指數期貨的創新,備受各國金融界的關注。近十多年來,股票指數期貨在世界范圍內迅速發展起來,其交易規模迅速擴大,交易品種不斷增加,而且日益演化成全球化發展的趨勢。
股指期貨的一個主要特徵是以現金結算。所謂現金結算,是指期貨合約到期時不進行實物交割,而是根據最後交易日的結算價格計算雙方的盈虧,並直接劃轉雙方的保證金以結清頭寸的一種結算方式。現金結算方式的成功,在整個金融期貨的發展史上具有劃時代的意義。現金結算方式最早起源於1981年12月的國際貨幣市場的3個期歐洲美元定期存款期貨合約。
股票指數期貨可用於套期保值和風險管理,是迴避股市系統風險的有效工具。尤其是對於基金經理在適當時機拋空股指期貨,既能保留手中股票,又可對沖現貨股票風險。另一方面,指數期貨的產生,大大豐富了投資者的投資組合策略。投資者可以利用股指期貨迅速建立投資組合,買入或賣出整體市場,在不需要即時選擇合適的個股的同時,節省了高昂的現貨交易費用;它也可用於機構投資者進行低成本、高效率的資產配置和策略性資產配置,同時,也可用於在股指與現貨及股票期貨之間的套利交易。
對於廣大中小股票投資者來說,股指期貨提供了一個良好的投機機會。不需要進行繁鎖的個股選擇,用較少的資金獲取整體市場變化的回報。投資方式也從原來的買進之後等待股票價格上漲的單一模式轉變為雙向靈活投資模式。
目前世界上影響范圍較大的、具有代表性的股票指數期貨有:標准普爾500指數期貨、道o瓊斯平均價格指數期貨、日經225指數期貨、恆生指數期貨等。
從當前情況看,股指期貨已成為發展中國家開設金融??生產品投資工具的優先選擇。
(二)期貨期權
1、期貨期權是指期貨合約的選擇權。它是指投資者在期貨市場支付一定權利金,買進(或賣出)未來一定時限內期貨合約的選擇權。在價格發生有利於(或不利於)自己頭寸變化時,期權持有人必須兌現(或放棄)選擇權。
期權類型按權利劃分,有看漲期權和看跌期權;按交割時間劃分,有美式期權和歐式期權。權利金、執行價格、合約到期日是期權合約中三項區別於期貨合約的特色要素。期權價格主要由內涵價值和時間價值兩部分組成。期權交易的平倉方式有對沖平倉、履約平倉和放棄。
2、期權交易可用於套期保值、套利和投機。
對於一般投資者來說,買入期權交易提供了一個以有限的風險(僅以期權利金為限)搏取可觀利潤的一個絕佳工具。但此類投資需要較高的數學功底與精確的計算。
3、如果交易者在期貨市場上做保值交易或投資交易時,配合使用期貨期權交易,可以降低市場風險,從而增加盈利機會。
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6. 什麼是農產品期貨市場
農產品期貨市場是指買賣農產品期貨合約的市場,它既是資本市場的一部分,又是農產品市場體系的一個重要方面。