期貨價格形成機製作用

❶ 什麼是價格形成機制

價格形成是商品生產和商品交換過程中價格的確定。包括價格形成的基礎和影響價格形成的其他因素。在市場經濟條件下，價格形成應以價值或其轉化形態即生產價格為基礎。而影響價格形成的其他因素主要有：商品供求狀況、幣值的變化和國家的經濟政策等。

❷ 期貨的主要功能

1、價格發現

期貨於未來時間的交割結算特性，使得價格發現功能成為期貨最重要的功能。依據持有成本理論 (Cost of Carry)，期貨價格應為現貨價格加上期間的持有成本扣掉交易成本。實際上現貨價格會一直在變，期貨的價格也會隨著市場變化而變動，期貨的交易者會根據各種因素對未來現貨價格進行判斷而做出買賣決策，因此期貨與現貨價格的不一致會反映出市場未來的走向。

另外，期貨市場是集中交易市場，期貨價格代表了最大多數人共同決定的價格，因此期貨價格往往成為現貨市場價格的重要指標。

最後，期貨市場存在著大量的套利者，這些套利者不斷地監視著現貨與期貨市場的價格，從而進行套利交易，這使期貨價格與現貨價格間一直維持著合理的關系，更好地促進期貨的價格發現功能。

2、風險轉移

一個良好的金融市場，一定會滿足三類投資人的需要：投機型投資人、避險型投資人以及套利型投資人。有了套利型的投資人，市場價格形成機制更有效率;有投機型投資人的存在，避險型投資人才能將其風險轉移投機型投資人，也就是說，投機型投資人是風險的承接者。而利率期貨則在這三類投資人之中扮演最有效也最靈活的橋梁角色。關注（高瀚論金）及時了解市場資訊，把握大趨勢行情助你穩健獲利！

3、避險工具

國內的債券市場交易成員除了一般投資人以外，還包含有證券公司、保險公司、基金公司、銀行以及財務公司，這些機構通常持有大量的債券，而這些債券多數因為營運上的原因或是法規限制，不能很好地在市場上進行靈活的交易，甚至有些券種根本沒有流動性。所以當市場發生變化，如利率上升時，這些庫存的債券價值降低，從而無可避免地給這些金融機構帶來損失。

如果有了債券期貨，這些投資機構便能利用債券期貨進行避險，因為期貨避險時，只要在到期前平倉，便不需要實物債券的交付，直接以保證金進行結算，因此降低了交易成本的同時也讓避險成為可能。

4、投資組合久期的調節器

投資組合久期是衡量利率變化對一個債券投資組合價值變動的敏感性，久期越大，投資組合受利率變化的敏感度越大。因此當投資者預期利率會發生改變時，必須判別利率改變的方向(升高還是降低)，進而調整手中持有債券組合的成分，以改變投組的久期，適應市場未來的變化。

❸ 價格發現機制是什麼

翻開教科書[①]，所謂價格發現功能是指期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預期性、連續性和權威性價格的過程。諾貝爾經濟學獎獲得者默頓.米勒說：「期貨市場的魅力在於讓你真正了解價格。」期貨市場在價格形成方面的優勢決定了它具有價格發現功能。首先，期貨價格是參與者在交易所集中交易形成的，這與現貨價格在參與者相對分散和私下進行交易形成完全不同，集中交易聚集眾多交易者，並且在自由、公開的環境下進行競價，故期貨價格比現貨價格更真實、更具有權威性。其次期貨價格所代表的是未來某一具體時間、地點市場的交收價，眾多參與者帶著不同的預期進行交易，交易結果代表市場對未來價格的看法，故期貨市場具有發現價格功能。這反映了期貨市場的價格發現功能必須滿足三個條件：首先是期貨交易參與者眾多；其次是期貨交易中交易人士大都熟悉某種商品行情；再次是期貨交易透明度高。

一、文獻綜述

個人認為從理論上來講，研究期貨市場的價格發現功能，可以歸結為以下兩個問題：一是期貨價格與現貨價格之間是否存在著長期均衡關系？二是如果期貨價格與現貨價格之間存在著長期均衡關系，那麼期貨價格與現貨價格的因果關系走向如何？即期貨價格的變動是否是現貨價格變動的原因？或者現貨價格變動是否是期貨價格變動的原因？也就是說，期貨價格與現貨價格之間是否存在著協整關系？如果存在的話，期貨價格的變動是否領先於現貨價格的變動？或者現貨價格變動是否領先於期貨價格的變動？因此在諸多實證研究中，學者們結合因果檢驗和協整檢驗對期貨市場的價格發現功能進行了分析：祝合良（2007）[②]發現銅、大豆的國內外期貨價格之間存在長期均衡關系，而小麥的國內外均衡價格之間沒有長期均衡關系；龔國光（2007）[③]發現天然橡膠期貨市場價格和現貨市場價格存在明顯的協整關系；李慧茹（2006）[④]發現棉花期貨價格和現貨價格之間存在長期均衡關系，期貨市場和現貨市場都扮演價格發現角色，而且期貨市場在價格發現中處於主導地位；劉曉宇（2006）[⑤]發現豆粕期貨價格與現貨價格存在相互引導關系，起火與現貨價格之間存在長期均衡關系；早在2002年，華仁海、鍾偉俊[⑥]發現金屬銅、鋁的期貨價格和現貨價格之間存在協整關系，期貨價格具有良好的價格發現功能。可見，實證研究中對期貨市場是否具有我們通常定義的價格發現功能持不同觀點。

二、對期貨價格發現功能的疑問

對於期貨市場的價格發現功能，有個疑問就是期貨價格是否就是現貨預期未來的即期價格呢。陳蓉、鄭振龍（2007）[⑦]認為投機者決定期貨價格是根據對未來期貨與未來現貨價格水平的預期，而套利者則根據當前的現貨價格決定期貨價格。因此期貨價格是由未來的現貨價格還是現在的現貨價格決定，就看是投機還是套利的力量最終決定期貨價格。他們認為在可以自由借貸、可以自由買空賣空的完美市場中，套利的力量是無窮大的，因此期貨價格的最終決定力量是套利者。即在這個市場中，期貨價格就不是未來現貨價格的預期，而是由現在的現貨價格所決定。

對此，從金融工程無風險套利策略出發尋找答案。以期貨存續期內產生一定紅利率的標的資產為例, 假設目前為t時刻,市場無風險連續復利利率為r,標的資產在期貨存續期內的連續復利紅利率為q.為期貨定價時我們可以構建如下兩個組合:

組合A: 一份規定在到期T 可按交割價格交易一單位標的資產的遠期合約多頭加上一筆數額為K*EXP[-r(T-t)]的現金

組合B: EXP[-q(T-t)]單位證券並且所有收入都再投資於該證券

在組合A中, K*EXP[-r(T-t)]的現金以無風險利率r 投資, 投資期為(T- t), 到T 時刻遠期合約到期時即可獲得K元現金,正好用於交割遠期合約多頭,獲得一單位的資產。同樣組合B 擁有的證券數量也隨著紅利的增加和再投資而增加,在時刻T 同樣成為一單位標的資產,其價值正好等於組合A的價值。根據無風險套利原理, T 時刻價值相等的兩個組合在t時刻的價值也必須相等。即:

f+K*EXP[-r(T-t)] = S*EXP[-q(T-t)]

根據定義,期貨價格F是使得期貨合約價值f為0的交割價格,由此可得F= F=S*EXP[-q(T-t) (1)

如果式(1)不成立,則市場套利力量將以買現貨賣期貨或買期貨賣空現貨的方式獲取無風險利潤,直至期貨價格與現貨價格的關系滿足式(1),市場達到無套利均衡。

從式(1)的推導可以看出, 期貨價格的確定完全依賴套利的力量而不是買賣雙方對未來價格的預測

❹ 什麼是期貨的價格發現功能

價格發現功能是指期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制形成具有真實性、預期性、連續性和權威性價格的過程。

期貨市場形成的價格之所以為公眾所接受，是因為期貨市場是一個有組織的規范化的市場，期貨交易所聚集了眾多的買方和賣方，把自己所掌握的對某種商品的供求關系及其變動趨勢的信息集中到交易場內，從而使期貨市場成為一個公開的自由競爭的市場。

這樣通過期貨交易就能把眾多的影響某種商品價格的供求因素集中反映到期貨市場內，所形 成 的期貨價格能夠比較准確地反映真實的供求狀況及價格變動趨勢。

(4)期貨價格形成機製作用擴展閱讀

價格發現與套期保值，是很多市場 比如期貨、股指期貨等市場所擁有的獨特功能。

該市場的價格發現功能必須滿足3個條件：

1、首先是交易參與者眾多；

2、其次是交易中交易人士大都熟悉某種商品行情；

3、再次是交易透明度高。

債券市場為債券投資者提供了交易的場所，進而實現了價值發現功能。

❺ 期貨存在的意義

期貨存在的意義主要是：價格發現功能，規避風險功能
發現價格
由於期貨交易是公開進行的對遠期交割商品的一種合約交易，在這個市場中集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點，對各種信息的不同理解，通過公開競價形式產生對遠期價格的不同看法。期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關系變化和價格走勢的預期。這種價格信息具有連續性、公開性和預期性的特點，有利於增加市場透明度，提高資源配置效率。
迴避風險
期貨交易的產生，為現貨市場提供了一個迴避價格風險的場所和手段，其主要原理是利用期現貨兩個市場進行套期保值交易。在實際的生產經營過程中，為避免商品價格的千變萬化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現貨市場上數量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現貨市場交易的損益相互抵補。鎖定企業的生產成本或商品銷售價格，保住既定利潤，迴避價格風險。
套期保值
在現貨市場上買進或賣出一定數量現貨商品同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同、數量相當、但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，達到規避價格風險的目的交易方式。
期貨交易之所以能夠保值，是因為某一特定商品的期現貨價格同時受共同的經濟因素的影響和制約，兩者的價格變動方向一般是一致的，由於有交割機制的存在，在臨近期貨合約交割期，期現貨價格具有趨同性。
交割：期貨交易的了結（即平倉）一般有兩種方式，一是對沖平倉；二是實物交割。實物交割就是用實物交收的方式來履行期貨交易的責任。因此，期貨交割是指期貨交易的買賣雙方在合約到期時，對各自持有的到期未平倉合約按交易所的規定履行實物交割，了結其期貨交易的行為。實物交割在期貨合約總量中占的比例很小，然而正是實物交割機制的存在，使期貨價格變動與相關現貨價格變動具有同步性，並隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。實物交割就其性質來說是一種現貨交易行為，但在期貨交易中發生的實物交割則是期貨交易的延續，它處於期貨市場與現貨市場的交接點，是期貨市場和現貨市場的橋梁和紐帶，所以，期貨交易中的實物交割是期貨市場存在的基礎，是期貨市場兩大經濟功能發揮的根本前提。
期貨交易的兩大功能使期貨市場兩種交易模式有了運用的舞台和基礎，價格發現功能需要有眾多的投機者參與，集中大量的市場信息和充沛的流動性，而套期保值交易方式的存在又為迴避風險提供了工具和手段。同時期貨也是一種投資工具。由於期貨合約價格的波動起伏，交易者可以利用套利交易通過合約的價差賺取風險利潤。

參考資料： 期貨市場教程
期貨--網路

❻ 石油價格是如何形成機制的

國際原油價格體系 隨著世界原油市場的發展和演變，現在許多原油長期貿易合同均採用公式計演算法，即選用一種或幾種參照原油的價格為基礎，再加升貼水?現貨相當於期貨而言，升水就是期貨價格相對目前現貨價格來說低，市場預期普遍看好，貼水則反之。，其基本公式為：

其中參照價格並不是某種原油某個具體時間的具體成交價，而是與成交前後一段時間的現貨價格、期貨價格或某報價機構的報價相聯系而計算出來的價格。有些原油使用某個報價體系中對該種原油的報價，經公式處理後作為基準價；有些原油由於沒有報價等原因則要掛靠其他原油的報價。石油定價參照的油種叫基準油。不同貿易地區所選基準油不同。出口到歐洲或從歐洲出口，基本是選布倫特油（Brent）；北美主要選西得克薩斯中質油（WTI）；中東出口歐洲參照布倫特油，出口北美參照西得克薩斯中質油，出口遠東參照阿曼和迪拜原油；中東和亞太地區經常採用「基準油」和「價格指數」相結合定價，並都很重視升貼水。
（1）歐洲原油。
在歐洲，北海布倫特原油市場發展比較早而且比較完善。布倫特原油既有現貨市場，又有期貨市場。該地區市場發育比較成熟，布倫特原油已經成為該地區原油交易和向該地區出口原油的基準油。該地區主要包括：西北歐、北海、地中海、非洲以及部分中東國家（如葉門）等。其主要交易方式為英國國際石油交易所（Internationa1 Petro1eum Exchange，簡稱IPE）交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍，此外，其他衍生品在場外交易。布倫特原油現貨價格可分為兩種：即期布倫特現貨價（Dated Brent）和遠期布倫特現貨價（15 day Brent）。前者為指定時間范圍內指定船貨的價格；後者為指定交貨月份，但具體交易時間未確定的船貨價格，其具體交易時間需賣方至少提前15天通知買方。
（2）北美原油。
與歐洲原油市場一樣，美國和加拿大原油市場也已比較成熟。其主要交易方式為美國紐約商品交易所（New York Mercanti1e Exchange Inc，簡稱NYMEX）交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍，也有場外交易。在該地區交易或向該地區出口的部分原油定價主要參照美國西得克薩斯中質原油（West Texas Intermedium，WTI）。如厄瓜多出口美國東部和墨西哥灣的原油、沙烏地阿拉伯向美國出口的阿拉伯輕質油、阿拉伯中質油、阿拉伯重質油和貝里超輕油。
（3）中東原油。
中東地區原油主要出口北美、西歐和遠東地區。其定價中參照的基準原油一般取決於其原油的出口市場。中東產油國出口油定價方式分為兩類：一類是與其基準油掛鉤的定價方式；另一類是出口國自己公布價格指數，石油界稱為「官方銷售價格指數」（「官價」，OSP）。阿曼石油礦產部公布的原油價格指數為MPM，卡達國家石油公司公布的價格指數為QGPC（包括卡達陸上和海上原油價格），阿布扎比國家石油公司為ADNOC。這些價格指數每月公布一次，均為追溯性價格。QGPC和ADNOC價格指數基本參考MPM指數來確定。官價指數是1986年OPEC放棄固定價格之後才出現的。目前亞洲市場的許多石油現貨交易與OSP價格掛鉤。從OSP的定價機制可以看出，以上三種價格指數受所在國政府的影響較大，包括政府對市場趨勢的判斷和相應採取的對策。
（4）亞太原油。
在亞洲地區除普氏、阿格斯石油報價外，亞洲石油價格指數（APPI）、印尼原油價格指數（ICP）、OSP指數以及近兩年才發展起來的遠東石油價格指數（FEOP）對各國原油定價也有著重要的影響。原油長期銷售合同中定價方法主要分為兩類：一種以印尼某種原油的印尼原油價格指數或亞洲石油價格指數為基礎，加上或減去調整價；另一種以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數為基礎，加上或減去調整價。如越南的白虎油，其計價公式為印尼米納斯原油和亞洲原油價格指數加上或減去調整價；澳大利亞和巴布亞紐幾內亞出口原油，其計價公式由以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數為基礎；我國大慶出口原油的計價則以印尼米納斯原油和辛塔原油的印尼原油價格指數和亞洲石油價格指數的平均值為基礎；中國海洋石油總公司的出口原油既參考亞洲石油價格指數，也參考OSP價格指數。
國際成品油價格體系 相對來說，國際成品油市場的發展歷史較原油市場短，作價方式的國際化程度相對較低。目前國際上主要有三大成品油市場，即歐洲的荷蘭鹿特丹、美國的紐約以及亞洲的新加坡。各地區的成品油國際貿易都主要以該地區的市場價格為基準作價。此外，最近發展起來的日本東京市場對遠東市場的貿易也有一定的參考意義。隨著新加坡成品油現貨和期貨市場交易的日益活躍，遠東地區基本上所有國家成品油定價都主要參考新加坡成品油市場的價格。
4.石油現貨市場國際石油現貨貿易隨著世界石油工業的產生而產生，至今已有100多年的歷史。
石油現貨市場最初是為了解決石油公司煉廠產品同市場需要不完全相同的問題而產生的。這些石油公司不得不在市場上出售或購進一部分產品以求保持自己的產品平衡。這一時期的現貨市場價格是按合同價格（通常打一定的折扣或有一定的溢價）成交，對石油價格走勢不產生什麼影響。石油現貨貿易量也不大。據估計，第一次石油危機前，現貨貿易量大約只佔總交易量的5%。
20世紀80年代以後，石油市場結構和價格形成機制都發生了變化。市場結構日益多元化，市場供需參與者都增加了。石油價格較以前低迷而又多變。1986年和1998年西得克薩斯中質油的價格曾暴跌至每桶10美元以下，海灣戰爭期間又快速上漲。由於傳統的官價體系已不能反映發生石油沖擊後復雜多變的價格變動，更多的石油交易商從價格固定的長期合同轉向現貨市場交易。1985年，通過現貨市場進行的交易比例已增加到55%以上，具有規避風險作用的遠期市場也有很大發展。
世界石油現貨貿易市場的地方一般都擁有很大的煉油能力、庫存能力和吞吐能力。目前世界上最大的石油現貨貿易市場有：歐洲的鹿特丹、美國的紐約和墨西哥灣海岸、中東的波斯灣、亞太地區的新加坡等。
西北歐市場 西北歐市場分布在ARA（Amsterdam—Rotterdam—Antwer，阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛普）地區，是歐洲兩個現貨市場中較大的一個（另一個是倫敦市場），主要為歐洲5個大國中的德國、英國、荷蘭、法國服務。這一地區集中了西歐重要的油港和大量的煉油廠，原油及油品主要來源於原蘇聯，來自原蘇聯的粗柴油供應占總供應量的50%，另外還有北海油田的原油和ARA地區獨立煉廠的油品。鹿特丹是西北歐市場的核心。
地中海市場 分布在義大利的地中海沿岸，供應來源是義大利沿海岸島嶼的獨立煉廠，另外還有一部分經黑海來自原蘇聯。地中海市場比較平穩，是這一地區重要的油品集散地。
加勒比海市場 該市場是一個較小的現貨市場，但它對美國與歐洲的供需平衡起到了很重要的調節作用。該市場的原油及油品主要流入美國市場，但如果歐美兩地差價大，該地區的油品及原油就會流入歐洲市場，特別是柴油和燃料油。
新加坡市場 這是發展最為迅速的一個市場。盡管只有十多年的時間，但它已成為南亞和東南亞的石油交易中心，主要供應來自阿拉伯海灣和當地新發展的煉廠所生產的油品。石腦油和燃料油在該市場佔有很大份額。
美國市場 美國是世界石油的消費大戶，盡管美國的石油產量在世界上排名第三，但它每年仍然要進口大量的原油，於是在美國瀕臨墨西哥灣的休斯敦及大西洋的波特蘭港和紐約港形成了一個龐大的市場。

❼ 期貨的作用和重要性

期貨的作用

一、規避風險功能——套期保值

1.利用期貨市場和現貨市場價格走勢相同的原理，同事在兩個市場上交易，用一個市場上生產的收益彌補另一個市場的虧損，從而鎖定生產利潤和生產成本，這就是企業利用期貨市場進行套期保值。

2.通過期貨交易，套期保值者可以把現貨市場上的價格波動風險轉移給尋求風險利潤的投機者。

3.期貨市場採用「公平、公正、公開」的集中競價交易，產生能反映未來市場供求狀況的期貨價格。在成熟的期貨市場作用下，期貨企業往往採用期貨價格作為現貨交易的報價。

二、期貨市場的作用

期貨在宏觀經濟中的作用：

1.提供分散、轉移價格風險的工具，有助於穩定國民經濟。

2.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據。

3.有助於本國奪曲國際定價權。

4.促進本國經濟的國際化。

5.有助於市場經濟體系的建立和完善。

期貨在微觀經濟中的作用：

1.鎖定生產成本，實現預期利潤。

2.利用期貨價格信號，組織現貨生產。

3.期貨市場拓展現貨銷售和采購的渠道。

4.期貨市場促進企業關注產品質量問題。

期貨的重要性

期貨的重要性主要體現在兩方面，第一是發現價格，因為在期貨市場中買方和買方對未來價格的預期通過提前交易達成一致，這個提前的交易綜合了市場上對未來商品的供求關系，提高了資源配置效率；第二個作用是為企業規避風險提供一個手段，比如一個企業在未來要賣出一批產品，但是根據公司預判由於各種原因導致未來的商品價格會下跌，導致收入下降，那麼這時企業則可以選擇以高於預期價格的價格賣出期貨，以達到為未來商品保值的目的。

❽ 期貨的作用是什麼

發現價格
由於期貨交易是公開進行的對遠期交割商品的一種合約交易，在這個市場中集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點，對各種信息的不同理解，通過公開競價形式產生對遠期價格的不同看法。期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關系變化和價格走勢的預期。這種價格信息具有連續性、公開性和預期性的特點，有利於增加市場透明度，提高資源配置效率。

迴避風險
期貨交易的產生，為現貨市場提供了一個迴避價格風險的場所和手段，其主要原理是利用期現貨兩個市場進行套期保值交易。在實際的生產經營過程中，為避免商品價格的千變萬化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現貨市場上數量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現貨市場交易的損益相互抵補。鎖定企業的生產成本或商品銷售價格，保住既定利潤，迴避價格風險。

套期保值
在現貨市場上買進或賣出一定數量現貨商品同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同、數量相當、但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，達到規避價格風險的目的交易方式。
期貨交易之所以能夠保值，是因為某一特定商品的期現貨價格同時受共同的經濟因素的影響和制約，兩者的價格變動方向一般是一致的，由於有交割機制的存在，在臨近期貨合約交割期，期現貨價格具有趨同性。
交割：期貨交易的了結（即平倉）一般有兩種方式，一是對沖平倉；二是實物交割。實物交割就是用實物交收的方式來履行期貨交易的責任。因此，期貨交割是指期貨交易的買賣雙方在合約到期時，對各自持有的到期未平倉合約按交易所的規定履行實物交割，了結其期貨交易的行為。實物交割在期貨合約總量中占的比例很小，然而正是實物交割機制的存在，使期貨價格變動與相關現貨價格變動具有同步性，並隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。實物交割就其性質來說是一種現貨交易行為，但在期貨交易中發生的實物交割則是期貨交易的延續，它處於期貨市場與現貨市場的交接點，是期貨市場和現貨市場的橋梁和紐帶，所以，期貨交易中的實物交割是期貨市場存在的基礎，是期貨市場兩大經濟功能發揮的根本前提。
期貨交易的兩大功能使期貨市場兩種交易模式有了運用的舞台和基礎，價格發現功能需要有眾多的投機者參與，集中大量的市場信息和充沛的流動性，而套期保值交易方式的存在又為迴避風險提供了工具和手段。同時期貨也是一種投資工具。由於期貨合約價格的波動起伏，交易者可以利用套利交易通過合約的價差賺取風險利潤。

❾ 期貨中基差的形成原因，變化規律及其作用

基差：指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格一期貨價格。參照物不同，基差結果不同。

原因:期貨市場具有價格發現（公開競價交易） 套期保值（遠期風險轉移）的功能
所以其基差是對未來該商品合約價與現貨價值判斷的分歧程度

規律一般為隨合約到期日，現貨與期貨基差逐步縮小直至一致

作用同原因處。

❿ 為什麼期貨具有價格發現的功能

作為一個職業股民，這幾年我的投資日記每天都很清晰，錢究竟從那裡來？成功的奧秘在哪裡？許多人百思不得其解。豪爽非凡，話也多起來了。