電力現貨市場與期貨市場
1. 試比較現貨市場與期貨市場的區別
---期貨市場與現貨市場的區別
a) 買賣對象不同。現貨交易買賣的對象是實物,是一手錢、一手物的商品貨幣交換,而期貨市場上買賣的對象是期貨合約,並不是直觀的商品貨幣交換。
b) 交易的目的不同。 在現貨市場交換商品,一定時間內進行實物交割,從而實現商品所有權的轉移。在期貨市場上交易的目的不是獲得實物商品,不是實現商品所有權的轉移,而是通過期貨交易轉嫁與這種所有權有關的由於商品價格變動而帶來的風險,或者風險投資獲得風險利潤。
c) 交易的方式不同。在現貨市場上,交易一般是一對以談判簽訂契約,而在期貨市場上,所有交易都要集中在交易所已公開競爭的方式進行。
d) 交易場所不同。現貨市場有集中交易,如生鮮食品的批發交易,也有分散的交易,並且一般大部分的交易都是分散進行的。期貨交易則不同,必須在期貨交易所內依照期貨法規競爭交易。
e) 保障制度不同。現貨交易有《合同法》等法律為保障,合同不兌現時藉助於法律來解決。期貨交易也有法律保障,但更重要的是有保證金制度,每日價差結算,通過保證金制度和每日結算來保證市場的正常運行。
2. 電力期貨市場的國外市場
縱觀全球期貨市場,一共有四家期貨交易所推出了電力期貨,他們分別是紐約商品期貨交易所(NYMEX)、倫敦國際石油交易所(IPE)、芝加哥期貨交易所(CBOT)和澳大利亞股票交易所(ASX)。美國是世界上最大的電力生產、消費國,其電力期貨市場最為發達。
美國擁有世界上規模最大的電力工業,根據經濟合作與發展組織(OECD)最新公布的數據顯示,2004年,整個OECD成員國全年發電量為9513.1億千瓦時,火電、核電、水電和地熱或其他形式發電的比例分別為61.44%、23.62%、13.58%和1.36%。
美國的發電量為3954.4億千瓦時,佔OECD成員國總發電量的41.57%。在美國的發電能源構成中,核電在上世紀 80 年代得到迅速發展,其比重從 1970年的 1.42% 增至2004 年的 19.94%。盡管火電比重呈逐年下降之勢,但仍是美國最主要的發電能源。
美國的電力系統發展十分迅速,形成了美國東部、西部和得克薩斯以及加拿大魁北克4個獨立的互聯系統,開發了雙邊合同、POOL模式和通過電力交易機構(PX)和ISO聯合運作三種主要電力交易模式,形成了提前1天、1h以及實時電力現貨市場及電力期貨市場,其先進的管理和運作模式成為世界各國學習的典範。
芝加哥期貨交易所和紐約商品期貨交易所均針對美國的電力現貨市場推出了各自的電力合約,但設計合約的著眼點和思路卻截然不同。芝加哥期貨交易所根據電力交易自然形成的區域設計合約,而紐約商品期貨交易所則基於PJM西部網路中心依據交易模式的不同設計合約。
1968年,為了制定電網運行的安全性准則,美國成立了美國電力可靠性協會(NERC)。協會總部設於新澤西州的普林斯頓,其主要任務是協調各電網的發展規劃和設計准則,進行負荷預測,組織典型事故調查,進行電網的統計分析等,以提高北美電力系統的供電可靠性。協會下設 10個地區性安全協調委員會。
芝加哥期貨交易所選擇其中的MAIN區域和SERC區域,建立了兩個電力期貨合約,即基於芝加哥聯邦愛迪生公司管轄區域(ComEdK)電力合約和田納西州流域管理局管轄區域(TVA)電力合約。
紐約商品期貨交易所則另闢蹊徑,交易所注意到在美國東部賓州-新澤西-馬里蘭(PJM),PJM網路掌管著全球最大的電力市場,為包括特拉華州、伊利諾斯州、肯塔基州、馬里蘭州、密歇根州、新澤西州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、田納西州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州以及華盛頓在內的4.4億客戶提供服務。
這些能源公司運作著超過1000個發電站,產能達到137000兆干瓦。發電輸送網路遍布中西部地區、紐約州以及大西洋中海岸的各個州。PJM網路採用以中長期合同交易為主的方式,即時交易量僅占 15%。這與加州電力市場的模式完全不同。
在加州電力市場化模式中,電力用戶可以直接與發電商簽訂購電合約,電網向發電商開發並為用戶提供輸電服務。電力市場的運營通過新成立的兩個機構:加利福尼亞電力交易所(PX)和加利福尼亞獨立系統運營者(ISO)來進行。為了競爭的公開性,防止發電商和零售商操縱市揚,加州電力市場採用實時電力交易方式,排斥了中長期合同,使巨大的電力市場處於即時交易狀態。一天分成48個時段,每個時段電價不同,即時平衡。當電力處於高峰負荷時,市場和電價處於十分不穩定狀態。 新加坡能源管理局表示,目前正在考慮在新加坡建立一個電力期貨市場,以允許業者對沖他們在市場上的定價風險,同時為金融公司和能源交易商提供一個新的商機。能源管理局認為,該期貨市場能提高透明度,並幫助進軍電力市場的新電力公司和電力零售商降低風險。
新加坡能源管理局的官員認為,一個由市場推動的、具備競爭力的能源交易平台能幫助減少信息不對稱,為新的業者降低進入市場的壁壘,使他們更容易進行對沖,同時也能幫助提高電力市場的競爭力,並為消費者和最終用戶帶來優惠。對於現有的業者來說,則能享有更多選擇,他們可以通過期貨市場進行對沖和風險管理,以減少場外交易的信用違約風險和多方違約風險。
當地分析師認為,新加坡下一步應該合並天然氣和電力市場,因為新加坡非常依賴燃油,如此一來,發電廠即可以固定的價格購買天然氣並出售電力,這也將鼓勵發電廠簽署長期合約。據了解,新加坡的電力市場大約有75%的銷售是公開競爭的,政府正在研究讓市場完全放開競爭的可行性。
3. 關於現貨市場和期貨市場的一點不理解。
現貨市場的價格不能說是不真實,只能說價格的權威性不夠,只代表一個地區或一段時間的價格。缺乏連續性和廣泛的參考性。
期貨市場參與方多,大的到加工貿易企業,小的到個人投資者,能反映胳方面的意願,就是參與的主體越多,形成的價格是受到大多數人占同的,因此比較有權威性。期貨市場有一定的參考作用,但投機因數也很強,也會發生過度投機產生的價格扭曲現象。不過現在國際到國內大宗商品的價格都以期貨為基準。
4. 金融市場分為現貨市場與期貨市場是按什麼來劃分的
期貨市場 所謂期就是約定 約定一個時間內進行交易的合約
現貨市場 一般採用連續交割 是一個連續合約
差別:1.現貨市場不存在爆倉制度 而是以最小交易單位逐筆平倉 而期貨市場一旦賬戶余額不足會進行強制平倉 全部平倉
2.期貨的風險要比現貨大的多 期貨市場由於杠桿往往比現貨的杠桿要大 因此應對震盪的資金一定要足 對資金量要求比較大
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5. 期貨市場與現貨市場有什麼區別,各自的特點是什麼
現貨就是現錢現貨
期貨是相對現貨而言的。他們的交割方式不同。現貨是現錢現貨,期貨是合同交易,也就是合同的相互轉讓。期貨的交割是有期限的,在到期以前是合同交易,而到期日卻是要兌現合同進行現貨交割的。所以,期貨的大戶機構往往是現貨和期貨都做的,既可以套期保值也可以價格投機。普通投資人往往不能做到期的交割,只好是純粹投機,而商品的投機價值往往和現貨走勢以及商品的期限等因素有關。
開戶很簡單,找一家期貨公司開戶就可以了,簽訂一份合同,繳納一定的保證金就可以進場交易了。
期貨交易是合同交易,每次交易你只需付出相應商品實價的定金——保證金——就可以了。具體的保證金比例有期貨交易所根據市場情況定,各期貨公司也會有所調整。
期貨簡單來說是是未來的物品價格人為的提前化,兩個功能,一是套期保值,一是投機,現貨就是大宗的物品及時交易
期貨交易與股票交易、現貨交易的比較
形式 期 貨 股 票 現 貨
功能 規避風險、套期保值、發現價格、風險投資 資源配置、企業融資 調節供求關系,促進商品流通
交易目的 轉移價格風險、參與投機獲利 轉讓股票所有權 獲取或轉讓商品的所有權
交易對象 標的物是標准化期貨合約 標的物是上市公司股票 標的物是實物商品
交易場所 必須在高度組織化的期貨交易所內公開競價交易 大多在證券交易所二級市場競價交易,也可由上市企業公開發行 不受時間、地點約束,隨機性很大的交易方式
資金支付 只需成交合約價值的5%~10%的履約保證金 需要股票發行價或股票市值的全額資金 協定的資金支付方式,靈活多樣
結算方式 每日無負債結算制度 買入股票劃出資金,賣出股票劃入資金 雙方議定結算方式,有違約發生三角債務的可能
交易方式 高位可以先賣出,低位可以先買進,即可以雙向交易。對沖機制靈活方便。T+0交易。 只能逢低買進,然後賣出對沖,單向T+1交易 按照雙方協定進行
6. 期貨市場與現貨市場的含義
現貨是對現有的產品進行交易
期貨是對預期的產品進行交易
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7. 現貨市場和期貨市場有什麼關系
1.現貨市場是期貨市場運行與發展的前提條件和物質基礎 。
(1)期貨市場的產生是現貨市場不斷進行外延擴張和內涵深化的結果。
(2)期貨市場的運行與發展是建立在市場運行實際需要的物質基礎之上的。
(3)在現貨市場與期貨市場之間存在著某種內在數量比例關系。
2.期貨市場能夠引導和調節現貨市場的發展。期貨市場的發展要以現貨市場為基礎,但是,一旦期貨市場在現貨市場內在要求的推動下得以形成和發展起來,它就會反作用於現貨市場,並通過其獨特的經濟功能來能動地調節和引導現貨市場的運行和發展。
8. 電力期貨市場的必然趨勢
在電力期貨交易模式中,電力期貨價格與電力現貨價格能夠實現統一,市場參與者可以通過電力期貨進行套期保值,避免了現有電力交易中電價劇烈波動對交易雙方的影響。
電力生產者能夠確定穩定的生產計劃,而電力消費者能夠保證穩定的電力供應。穩定的供求關系可以減弱市場參與者進行市場投機的動力,有利於穩定電力現貨市場中的價格。
同時,在保證穩定供求關系的同時,交易雙方都能夠對生產、消費計劃進行靈活的調整,在外部環境發生變化時,更好地適應市場。因此說,電力期貨交易是我國電力交易的未來發展形勢。
但是,由於我國的電力市場沒有實現市場化,計劃痕跡還很明顯,電力體制改革剛剛起步,市場化程度還不夠深,仍然存在著壟斷經營、效率低下等問題。
電力期貨的推出,可使期貨交易者根據期貨市場的規則,通過公開、公平、公正、集中競價的方式進行期貨合約買賣,形成真實而權威的期貨價格,並以此指導生產經營活動,提高效率。
隨著電力行業發、輸、配、售各個環節的逐步放開,期貨市場更有助於規范其市場行為,保障公平競爭,避免電力寡頭的壟斷經營,促進電力交易行為的公平性、透明性,提高電力系統生產效率,保證電力體制改革深入進行。
總體說來,我國真正推出電力期貨還存在著許多需要解決的問題,還有很長一段路要走,但隨著市場經濟的發展,資本市場的完善,電力體制改革的深入實施,開展電力期貨是我國電力工業發展的必然趨勢。
9. 什麼是現貨市場,什麼是期貨市場,通俗來講!
現貨市場(Spot Markets)
是指對與期貨、期權和互換等衍生工具市場相對的市場的一個統稱。現貨市場交易的貨幣、債券或股票是衍生工具的標的資產(underlying instruments)。在外匯和債券市場,現貨市場指期限為12個月左右的債務工具(如票據、債券、銀行承兌匯票)的交易。
廣義上的期貨市場(future market)包括期貨交易所、結算所或結算公司、經紀公司和期貨交易員;狹義上
期貨市場[1]
的期貨市場僅指期貨交易所。期貨交易所是買賣期貨合約的場所,是期貨市場的核心。比較成熟的期貨市場在一定程度上相當於一種完全競爭的市場,是經濟學中最理想的市場形式。所以期貨市場被認為是一種較高級的市場組織形式,是市場經濟發展到一定階段的必然產物。期貨市場是交易雙方達成協議或成交後,不立即交割,而是在未來的一定時間內進行交割的場所。
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10. 現貨市場期貨市場區別
現貨市場期貨市場區別如下:
1、定義不同
期貨市場是按達成的協議交易並按預定日期交割的交易場所或領域。現貨市場是指市場上的買賣雙方成交後須在若干個交易日內辦理交割的金融市場。
現貨交易包括現金交易和固定方式交易。現金交易是指成交日和結算日在同一天發生的證券買賣。固定方式交易則是指成交日和結算日之間相隔幾個交易日,一般在七天以內。目前現貨市場上的大部分交易均為固定方式交易。
2、交易對象不同
現貨交易買賣的直接對象是商品本身,有樣品、有實物、看貨定價。 期貨交易買賣的直接對象是期貨合約,是買進或賣出多少手或多少張期貨合約。
3、交割方式不同
現貨是現錢現貨,期貨是合同交易,也就是合同的相互轉讓。期貨的交割是有期限的,在到期以前是合同交易,而到期日卻是要兌現合同進行現貨交割的。所以,期貨的大戶機構往往是現貨和期貨都做的,既可以套期保值也可以價格投機。
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期貨市場的基本作用
宏觀經濟中的作用。1、調節市場供求,減緩價格波動;2、為政府宏觀調控提供參考依據;3、促進該國經濟的國際化發展;4、有助於市場經濟體系的建立和完善。
微觀經濟中的作用。1、形成公正價格;2、對交易提供基準價格;3、提供經濟的先行指標;4、迴避價格波動而帶來的商業風險;5、降低流通費用,穩定產銷關系;6、吸引投機資本;7、資源合理配置機能;8、達到鎖定生產成本、穩定生產經營利潤的目的。