期貨價格波動的底層邏輯

1. 請問為什麼同一個期貨合約的價格會隨時間而變動

我們都知道，一個期貨品種是分為很多期貨合約的。之所以分為很多合約，是因為期貨本身的設立目的，是為了現貨企業的套期保值。而且期貨可以交割，涉及到具體現貨，於是設立了多個合約方便現貨企業去套保和交割。
比如，期貨螺紋鋼。

它就存在12個期貨合約。可以很明顯的看到，螺紋鋼1810，就是2018年10月份交割的螺紋，跟螺紋鋼1901的價格，是完全不一樣的。那麼，一個期貨品種的不同期貨合約，為什麼價格不一樣呢？
因為這其中涉及到了一個關鍵因素：時間。
當前螺紋鋼1810的價格是4139。而當前螺紋鋼1901的價格是3943。這說明了什麼？這說明，螺紋鋼的投資者們所有的想法經過了博弈後得到了一個結論：2019年1月份的現貨螺紋鋼，要比2018年10月份的螺紋鋼便宜。
這裡麵包含了具體邏輯關系我個人是不知道的，但是，在2018年10月份-2019年1月份的這個時間段內，市場博弈後認為，這其中有很多因素會導致價格走低。可能是限產政策，可能是淡季旺季，也可能是宏觀經濟。
因為期貨品種的價格，都是人們對未來價格的預期。這個預期可以是很多因素。而螺紋鋼每一個期貨合約之間都存在著時間的差異。這個時間段內，可能會發生很多事情，導致人們的預期不同。人們的預期不同，人們對待每一個期貨品種的交易行為都就會不同，於是，便導致了期貨品種的每一個合約的價格，就不相同。
這就是其中的根本原因。

2. 什麼是底層邏輯思維

底層邏輯思維就是我們在思考問題的時候的首先個核心切入點，從這個點開始思考所作出之後的決定，當圍繞著底層邏輯思考時，做出的決定才是和初心一致，最貼合內心的，也是真實的人性反饋。

在商業系統里的定位就是從底層邏輯為思考核心。比如騰訊，在早期，它的底層邏輯就是創造一個可以讓人與人交流的軟體。從這個邏輯上確定的定位就是「連接」。連接人與人，連接人與物，連接物與物，連接世界就是從這個底層邏輯上生發出來的商業路徑。

比如邏輯思維，從最開始的「腳踩西瓜皮，滑到哪裡算哪裡」到現在的「和你一起終身學習」，最開始只是分享自己的一些讀書心得和不同角度的見解，沉澱粉絲，再用社群思維用來賣書賣月餅等電商的模式，從商業行為來講這是沒有精準定位與使命的邏輯。

邏輯思維本質的成功是用戶量，而用戶量的本質來源是邏輯思維的知識內容分享，這才是根本的底層邏輯。就是「知識內容分享」，在這個基礎上邏輯思維開發得到產品，定位就是知識服務商，底層邏輯與商業路徑完全一致。

(2)期貨價格波動的底層邏輯擴展閱讀

《教父》中有一句台詞：花半秒鍾就看透事物本質的人，和花一輩子都看不清的人，註定是截然不同的命運。這個幫你看透事物本質的能力，就是邏輯思維能力。

邏輯思維（Logical thinking），是人們利用觀察、概念、判斷、分析、比較、推理等思維形式，輔助自己對客觀現實理性認識的能力。簡而言之，就是有條理、有根據地分析推理事物和表達自己的思維過程。

黑格爾的《邏輯學》中認為：邏輯是一切思考的基礎。邏輯思維能力，直接決定了孩子的觀察分析、推理判斷、理解概括等能力。上世紀70年代，美國哈佛大學曾明文規定：無論文科、理科的學生，都要把培養邏輯思維能力放在首位。

盡管邏輯思維不能取代具體的課程知識，但任何課程的學習都離不開邏輯思維能力在其中發揮的作用。也就是說，日後孩子的學習能力、學習策略、學習方法等學科能力，也都會受到邏輯思維能力的影響。

類比到學習，當概率論講到大數定律的章節，一個聽說過價格回歸、價值定律的人可能秒懂；當物理課上講到勻減速直線運動的規律，聽說過「強弩之末，不可穿魯縞」的人可能更容易理解；當談到三階行列式的沙路計演算法時，做過智商測試題的人往往可以瞬間理解。

這種思維習慣的獲取，相當大的途徑就是閱讀習慣的養成。按照《如何閱讀一本書》中的分法，書籍的作用有兩種，一是提供經驗、二是教授理論。

比如一部小說，就是一系列經過高度整理，高度有序化的經驗；一本科普雜志，除了經驗之外，還有一系列淺顯通俗的理論。

一個熱愛閱讀小說新聞的孩子，在早期可能就通過閱讀這種可以最快提升自己經驗豐富度的途徑，擁有了遠超其他同齡人的早期經驗積累，而人總有從已有經驗歸納理論的傾向。

這個過程好比核裂變里中子的釋放一樣——物質體積越大，發生中子撞擊的可能性也就越大。人的經驗越豐富，平時突發靈感，從經驗歸納出理論/聯系的可能性也就越大。面對新知識時也就更容易觸類旁通，舉一反三。

3. 股票量化交易系統和期貨量化交易系統是一樣的嗎

簡單講講期貨與股票的區別，美股研究社提供:

1、期貨市場的交易費用低，一次買賣的費用為交易額的千分之一左右，且期貨盈利暫不收取所得稅；股票市場的交易費用高，一次買賣的費用為交易額的百分之一左右。

2、期市的交易品種較少，基本面資料相對也少，而且均可以在公開的媒體上查閱；股市的股票數量較多，且每隻股票的資料均需要研究，還要配合綜合指數，常出現「賺了指數賠了錢」的情況。

3、以整體價格波動幅度看，大豆十年來基本上在 1700-4000 之間波動，銅在 13000-33000 之間波動，即最高價僅是最低價的 2－3 倍，期貨價格的高低和現貨息息相關；而股票價格高低難以有一個統一的衡量基準。

4、期貨市場的操作可以當天進出買賣，即 T＋0 交易，發現操作失誤可以馬上平倉離場；股票市場的操作是當天買進，第二天才可以賣出，即 T＋1 交易，盤中即使發現操作失誤也只能眼巴巴的看到收盤，而無能為力。

5、期貨市場始終是一半人賺錢，一半人虧損；股票市場的交易結果是「共贏同賠」，且股市的系統性風險目前無法規避。

6、以單日價格波動幅度看；期貨一般僅為 3% ；股票是 10％

7、從風險監控角度看，期貨市場交易的品種多是大宗農產品或工業原料，事關國計民生，價格的波動受到交易所、證監會乃至國務院有關部委的監控；而股票由於上市公司眾多，目前已經 1500 多家，股票價格的形成受多種因素支配，對價格的合理波動范圍認定十分困難，難以實施有效的監管，市場上價格操縱現象屢禁不止。

8、從定價基礎和價格秩序看，期貨市場商品的價格以價值為基礎，隨供求關系而波動，還有現貨作參考，多空雙方地位平等，任何一方都不敢脫離現貨價格胡作非為，並且市場操作公開、透明，每日成交、持倉情況均對外公布，內幕交易少，大戶操縱較難；；而股票市場操作的詳細資料很難獲取，內幕交易多。由於股票的可流通股份是相對有限的，股票的「莊家」可以通過自己的信息、資金優勢提前暗地介入，收集大部分籌碼，可以相對掌握股價的「定價權」，坐莊者和跟庄者地位嚴重不平等，往往出現價格和價值嚴重脫節。

9、期貨市場的保證金交易制度使投資者可以「以小搏大」，以一當十，也就是說你有一萬款錢在期貨市場上就可以買到十萬元的商品，期貨交易由於其保證金的杠桿原理，可以放大收益，四兩撥千斤。期貨只需付出合約總值的10%以下的本錢；股票則必須100%投入資金，所以只要操作得當，就可以獲取高額回報；但如果操作失誤，損失也大，關鍵看你怎麼把握．

10、期貨市場的操作是「雙程道」，可以先買後賣，也可以先賣後買；股票市場的操作是「單程道」，只能是「先買後賣」。

11、期貨市場的操作需要注意時間因素，現有期貨合約的「壽命」均在一年半之內，到期必須平倉或者實物交割；股票市場操作的時間性不強．

12、期貨市場中的持倉總量是變動的，資金流入，持倉總量增加；資金流出，持倉總量減少；股票市場的單只股票的可流通股本是固定的，總的份額不會變化。

13、期貨市場交易手段豐富，既可以單純買賣交易，也可以跨期套利、跨市套利、跨品種套利等；股票市場交易手段單一。

14、期貨市場的研究重點在於期貨品種的供求關系、經濟波動周期、政府政策、季節性因素等；股票市場的研究重點是宏觀經濟環境和個股企業的生產、經營情況。