期貨市場利率論文

⑴ 求一篇畢業論文，題目為央行提高利率對我國股票市場的影響及原因分析，給點資料或思路也行，謝謝啊

可以的Q我

⑵ 誰有有關銀行利率方面的論文快！

商業銀行利率風險探析
金投向不同區域、行業、企業，形成資金在地區、行業和企業間的合理配置，以風險的分散平衡原理，優化風險組合，分散風險損失；四是利率風險轉移機制，通過一定的工具，如利率互換、期權、期貨等，使利率風險轉移或置換，以降低資產負債的利率風險度。五是利率風險補償機制，在利率風險發生並造成損失時，通過一定的途徑和方式取得補償。如在辦理資產或負債業務時，附加一些保護性條款，在利率發生急劇變化並發生損失時，從其他渠道及時得到補償。

（五）建立合理高效的利率風險管理運作機制。一是要建立完善的利率管理組織。在商業銀行內部設立專門的利率管理部門，負責制定利率管理辦法和制定具體的實施細則；研究央行、市場利率走向及對本行經營成果的影響；制定系統內往來利率和外部資金基準利率；指導和檢查利率政策貫徹執行情況。二是合理劃分利率風險管理的職責。明確利率風險管理的具體部門和人員，並保證在利率管理程序的重要環節上分工明確，避免「扯皮」現象發生。如計財部門作為利率主管部門，負責基準利率的確定。各對外業務部門根據客戶綜合貢獻度、業務風險等因素，在基準利率上進行上下浮動，制定對不同客戶、不同業務的差別定價。當然，這些必須經利率政策管理委員會審議後執行。三是科學制定利率風險管理操作程序。利率主觀和利率執行部門要定期對利率執行情況進行調研，並向部門負責人提交分析報告及建議。部門負責人審查同意後，向利率政策管理委員會提交議案後執行。

（六）做好利率風險管理的基礎工作。一是加快利率風險管理程序和資料庫的建設，提高信息處理能力和反饋水平，為進行敏感性缺口分析等控制利率風險手段提供技術支撐。二是加強利率管理人員的培養，造就一隻能熟練掌握和運用利率風險管理技術的隊伍。三是借鑒吸收西方商業銀行利率管理技術，結合國內利率風險實際狀況，研究出適合自己的利率風險管理體系。

⑶ 求關於期貨的論文（回答好的我加100分）

開玩笑
100分就想換期貨公司的交易記錄
別妄想了
我建議你可以改做期貨某一個品種的歷年大盤走勢k圖
然後來作為你論文的題目
否則估計你連論文都寫不 出來

⑷ 利率期貨的必要性分析的論文

廣鐵的？？嘿嘿

⑸ 求有關期貨市場論文及近三年的相關參考文獻！！

有關期貨市場論
我知道如何安排
我來幫你
的

⑹ 高分求有關期貨方面的論文一篇，選修課作業交的。謝謝了

淺析股指期貨在開放式基金風險管理中的作用

摘 要：近年來，開放式基金在我國取得了突破性的發展。但與此同時，我國的證券市場尚缺乏股指期貨等常用避險工具，這使得我國開放式基金的風險規避存在很大的缺陷。隨著2006年9月8日中國金融期貨交易所在上海的正式成立, 股指期貨也即將推出。本文分析了開放式基金的特點及風險、股指期貨的功能，在此基礎上闡述了股指期貨在開放式基金風險管理中的作用。

關鍵詞：開放式基金；股指期貨；風險管理

199O年代以來，基金行業出現快速增長。在中國加入WTO的背景下，開放式基金也成為中國基金業的主要發展方向之一。截至2006年11月，我國已有開放式基金249 只，遠遠超出了封閉式基金54隻的數量，以開放式基金為主要代表的規范化的機構投資者對我國證券市場的發展起著越來越重要的作用。作為一個金融創新品種，開放式基金會對中國證券市場的持續健康發展和與國際資本市場的接軌起到有力的推動作用。

但隨著開放式基金在我國的深入發展，也逐漸暴露出一些問題。國際經驗和中國封閉式管理基金公司運作的實踐證明：基金是高風險行業，如果沒有嚴謹、完善的風險管理機制，開放式基金的發展面臨很大風險。隨著2006 年9月8日中國金融期貨交易所在上海的正式成立，股指期貨也將推出。在這種情況下通過研究股指期貨來防範開放式基金的風險，在我國具有重要的現實意義。

一、開放式基金的特點及風險

開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金，購買或贖回基金單位的價格按基金資產凈值計算。

（一）開放式基金的特點

開放式基金是與封閉式基金相對的一種基金類型，其特點是相對於封閉式基金而言的。

1. 基金規模的不固定性。封閉式基金有一個封閉期，封閉期內基金份額固定不變，即使運作成功也無法擴大基金份額。開放式基金的份額是變動的，一般在基金設立三個月或半年後，投資人隨時可以申購新的基金單位，也可以隨時向基金管理公司贖回自己的投資。因而，管理好的開放式基金，規模會越滾越大；而業績差的開放式基金，規模會逐漸萎縮，直到規模小於某一標准時被清盤為止。

2. 基金期限的不預定性。封閉式基金通常有固定的存續期，當期滿時，經基金持有人大會通過並經監管機關同意可以延長存續期。而開放式基金沒有固定的存續期，如果基金的運作得到基金持有人的認可，就可以一直運作下去。

3. 交易價格依基金單位資產凈值而定。封閉式基金的買賣發生在證券二級市場上，其轉讓價格在交易市場隨行就市，受股市行情、基金供求關系及其他基金價格拉動的共同影響。而開放式基金的交易價格由基金管理者依據基金單位資產凈值確定，每個交易日公布一次。投資者不論申購還是贖回基金單位，都以當日公布的基金單位資產凈值成交。這一價格不受證券市場波動及基金市場供求的影響。

4. 交易方式的特殊性。封閉式基金一般在證券交易所上市或以櫃台方式轉讓，交易在基金投資者之間進行，只是在基金發起接受認購時和基金封閉期滿清盤時交易才在基金投資者和基金經理人或其代理人之間進行。而開放式基金的交易則一直在基金投資者和基金經理人或其代理人(如商業銀行、證券公司的營業網點)之間進行，基金投資者之間不發生交易行為。

5. 凈資產的信息披露更公開化。封閉式基金不需要按日公布資產凈值，一般隔一定時間(我國的證券投資基金是每一周)公布一次，基金管理公司不直接受理基金的申購與贖回。而開放式基金應由基金管理公司每日公布資產凈值，並按資產凈值為基礎確定的交易價格每日受理基金的申購與贖回業務。

（二）開放式基金的風險

開放式基金雖然有專家理財、分散風險的優勢，但這並不意味著開放式基金毫無風險。開放式基金主要面臨以下風險：

1. 流動性風險。開放式基金流動性風險是指基金資產不能迅速轉變成現金，因而不能應付可能出現的投資者贖回需求的風險，具體表現為三種形式：一是資產流動性不足，不能及時滿足投資者的贖回要求而導致的支付風險；二是不能按正常價格吸納資金而導致的經營風險；三是所持資產的變現過程中由於價格的不確定性而可能遭受的損失。

2. 申購、贖回價格未知的風險。開放式基金的申購數量、贖回金額以基金交易日的單位資產凈值加減有關費用計算。投資人在當日進行申購、贖回基金單位時，所參考的單位資產凈值是上一個基金交易日的數據，而對於基金單位資產凈值在自上一交易日至交易當日所發生的變化，投資人無法預知，因此投資人在申購、贖回時無法知道會以什麼價格成交，這種風險就是開放式基金的申購、贖回價格未知的風險。

3. 系統性風險。基金投資具有分散風險的功能，但由於股票、債券市場等存在固有的風險，開放式基金也難免出現虧損。如當開放式基金投資於股市時，上市公司的股價不但受其自身業績、所屬行業的影響，更會受到政府經濟政策、經濟周期、利率水平等宏觀因素的影響，從而使股票的價格表現出一種不確定性。特別是當基金所投資的市場出現突發事件時，無論是一般投資者還是基金管理公司，都可能面臨較大的風險。

4. 非系統性風險。開放式基金面臨的非系統性風險包括許多方面，主要有市場風險、利率風險、購買力風險、管理風險以及經營風險等。

5. 不可抗力風險。即戰爭、自然災害等不可抗力發生時給基金投資人帶來的風險。

二、股指期貨的功能

股指期貨是指在交易所進行的以某一股票價格指數作為標的物，由交易雙方訂立的，約定在未來某一特定時間以約定價格進行股價指數交割結算的標准化合約的交易。股指期貨的功能主要表現在以下幾個方面：

（一）規避系統性風險

股票市場的風險可以分為系統性風險和非系統性風險。非系統性風險可以通過股票投資組合來分散和抵消，而整個市場的系統性風險則是無法用投資組合迴避的。特別是我國股票市場發展尚不成熟，系統性風險在全部風險中占的比重很高，因此迫切需要股指期貨這種避險工具與持有的股票倉位進行套期保值交易，以消除股票市場的系統性風險，保持穩定的收益率。

（二）價格發現功能
由於股指期貨合約交易頻繁、市場流動性很高、交易成本低、買賣差價小，瞬時信息的價值會較快地在期貨價格上得到反映。從市場整體看，股指期貨比股票現貨更接近於完全競爭的有效市場，股指期貨價格的變化往往領先於股票價格的變化，並預示著股票價格的發展趨勢。當股指期貨價格與股票價格發生偏離時，或者不同期限的股指期貨價格發生偏離時，投資者可以計算出錯誤定價的程度，在鎖定價差的情況下套取低風險收益。大量的套利交易將使市場的錯誤定價迅速得到糾正，從而使股指期貨具有價格發現功能。

（三）提高資金利用效率，降低交易成本

股指期貨的雙向交易機制使機構投資者無論在股價上漲還是下跌時均可進行交易，以避免資金在股價下跌時的閑置；股指期貨的杠桿效應能提高資金使用效率，降低交易成本；股指期貨的高流動性，使得在股指期貨市場建立相應金額的頭寸要比在股票市場簡單快捷得多，而且可避免由於大量資金進出引起股價大幅波動而增加交易的執行成本。

（四）進行組合投資，分散投資風險

國外的機構投資者常常在股票、債券與期貨間進行有效投資組合，以分散風險，提高投資收益率。在國際金融市場上，股指期貨常被作為基金構造指數化投資組合的重要工具。基金可以藉助一個股指期貨合約和國庫券多頭頭寸的投資組合，來實現對股價指數的捆綁，取得與股價指數一致的收益率。實證分析表明在原有的股票、債券組合中加入部分期貨，能在同樣的期望回報率水平上有效降低風險。

三、股指期貨在我國開放式基金風險管理中的作用

股指期貨交易的實質，是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程。在開放式基金的風險管理中,股指期貨的主要作用表現如下：

（一）規避開放式基金的系統性風險

開放式基金理想的運作環境是規模大、流動性強、成熟度高、投資者理性的證券市場。我國證券市場發展不足20年，市場投機性強、波動頻繁,給開放式基金帶來了巨大的系統性風險。另外，我國的股市沒有賣空機制，基金管理者無法進行反向操作，一旦進入熊市，基金將面臨更大的系統性風險。股指期貨可以作雙向交易，是規避系統性風險比較有效的工具。當股市上漲到一定幅度而出現掉頭向下的跡象時，或者基金管理人想暫時鎖定已有的收益時，他們可以不必拋售股票，只要在股指期貨市場賣出一定數量的期貨合約。如果股市果真下跌，其所持有的股票會有損失，但所持有的股指期貨合約可以盈利。等到股市跌勢比較穩定時，平掉股指期貨空單，以股指期貨做空的盈利抵補股票的損失；同樣在股市跌勢將止轉向上升時，開放式基金可以先在股指期貨市場建適量多倉，然後可以在股票市場穩步選股購入，這時即使購股成本會有所上升，也可以用股指期貨多單的盈利來彌補，最終達到低成本建倉的目的。上述操作方法可以使開放式基金有效地規避系統性風險，保持收益的穩定性。

（二）控制流動性風險，應付兌付壓力

開放式基金購贖自由的特性，要求基金資產保持充分的流動性：有足夠的現金流，滿足支付需要；或保證資產及時變現彌補資金之不足。但流動性和盈利性往往是對立的，如果基金管理人僅僅考慮流動性風險，保證了資金的安全，而使其收益率下降，那麼開放式基金依然會面對贖回的壓力。流動性與盈利性是開放式基金管理人面臨的一個「兩難選擇」，基金管理人偏顧任何一方都有可能引發危機。股指期貨在緩解這一矛盾中起到了獨特的作用。面對兌付壓力時，基金管理人可以先在股指期貨市場上賣出期貨合約作為股票現貨的替代品，當股票現貨賣出後，再將股指期貨空頭合約平倉。

（三）優化投資組合，提高投資收益率

我國目前的投資基金一般只局限於股票市場，投資品種單一。股指期貨可以豐富開放式基金的投資品種，從而優化資產組合，提高收益率。

（四）降低交易成本，提高資金利用效率

股指期貨的雙向交易機制使基金無論在股價上漲還是下跌時均可進行交易，以避免資金在股價下跌時的閑置；股指期貨的高流動性，可避免大資金進出對股價的沖擊；股指期貨的杠桿效應能提高資金使用效率；在股指期貨市場建立相應金額頭寸的速度要比股票市場快得多。

（五）與國際市場接軌，提高競爭力

股指期貨作為金融創新工具，在國際資本投資中得到了廣泛運用。特別是進入1990年代以後，隨著全球證券市場的迅猛發展，國際投資日益廣泛，機構投資者對於套期保值工具的需求猛增，這使得近10年來股指期貨的數量增長很快，己經成為全球金融衍生品市場中最具活力的金融工具。我國開放式基金如果能運用股指期貨等各種衍生工具，一方面可以提高資金運作的效率，另一方面也可以參與全球衍生品市場的競爭。

參考文獻：

[1]王春峰：《金融市場風險管理》，天津大學出版社 2001年版。

[2]劉煒：《證券投資基金的系統性風險和股指期貨的發展》，《科技進步與對策》2005年第9期。

⑺ 債券與利率風險~別業論文參考

好辦。
債券市場現狀建議你去www.CHINABOND.COM.CN這個網站，裡面有N多國內債券市場的信息，從成交到收益率到託管總量，數據不要太多；剩下的問題，你隨便找一本有關債券的書，看看就知道了，比如債券利率風險度量，一般就是用久期了，所謂的債券的利率價格彈性，你看看債券定價公式就知道了。
推薦一本入門級的讀物，叫做《固定收益證券手冊》，一老外寫的，基本上你想問的東東都在裡面了，也比較清楚了。
另外要注意啊，看你的提問主要是寫債券的，怎麼總是什麼「證券市場」的內容，證券市場涵蓋可就廣泛了，從股票到債券到期貨期權，啥都有，先界定清楚概念 和范圍啊，尤其是畢業論文答辯的時候。

⑻ 利率有哪些因素決定和改革的論文

我給你一篇我曾經寫的論文吧~希望有用~利率市場化與宏觀經濟政策的協調中國在進行市場經濟體制建設的同時，也在加快融入全球經濟的步伐，中國經濟正曰益顯示出開放的市場經濟的特徵。隨著加入WTO、利率管制和匯率固定已成為協調本外幣政策的障礙。促進利率市場化，協調宏觀經濟政策已經是刻不容緩的任務。開放條件下的利率管制已成為協調本外幣政策的障礙1、利率管制影響了國內資金的充分利用，惡化了中資銀行的競爭地位目前外資銀行享有超國民待遇，外資銀行被允許在規定的利率基礎上收費，但禁止中資銀行收費。這實際上相當於外資銀行的貸款利率浮動，而中資銀行的貸款利率卻是管制的。國內商業銀行無法根據項目風險的大小確定貸款利率，因此出現了所謂的「惜貸」現象，客觀上也使貸款流向大中企業，流向國有企業，而中小企業和非國有企業難以獲得貸款。這樣，對利率敏感的效益好的非國有企業由於無法獲得貸款而不能增加投資，削弱了利率政策的投資效應。國有銀行因宏觀緊縮吸引了大量儲蓄存款，但卻不貸給贏利高的非國有企業，迫使企業尤其是三資企業利用外資，這就客觀上導致一方面國內大量資金閑置，另一方面又有大量外資涌進。這是90年代以來我國的國際資本流入和國內儲蓄過剩同時存在的主要原因之一。此外，由於利率的管制，國有銀行有大量資金頭寸卻貸不出去，外資銀行便從間業拆惜市場以較低成本將國有銀行利用網點優勢花大力氣吸收的存款拆借過來，再貸給資金短缺的三資企業。加入WTO後，不推動利率市場化，必將束縛國有銀行的手腳，使中資銀行的網點優勢無法發揮，國有銀行將在競爭中處於劣勢。2。利率管制制約了金融市場的發展，限制了貨幣政策效應的發揮利率管制制約了我國金融市場的發展，使我國的信貸市場、貨幣市場和資本市場的利率難以理順。目前，我國遠期市場僅限於中國銀行實行的經常項目下、最長6個月的遠期結售匯，從規模和時間上無法滿足需要。由於遠期外匯市場的價格是由利率的變動生成的，利率管制也使遠期交易市場無法真正形成。改革開放以來，我國的金融市場在政府推動下逐步發展，但由於利率管制和債券利率沒有與風險程度掛鉤，各種債券為主導的資本市場利率和同業拆借利率、公開市場利率為主導的貨幣市場利率沒有形成合理的比例關系。貨幣政策要通過金融市場傳導，利率作為金融市場的核心結構受到管制，無法形成具有流動性的貨幣市場和靈活的利率體系，必然使貨幣政策效應大打折扣。3、利率管制易使內外部經濟失街開放條件下，利率管制易使內部外部經濟失衡。如果資本的國際流動是完全自由的，即資本的國際流動對利率水平的國際差異非常敏感時，極小的利率差異也會引起極大的資本流動，完全的資本流動會使國內和國外的利率差異完全消除。這時。中央銀行的貨幣政策就喪失了獨立性。究其原因，這是因為如果我們假定某個國家想提高利率，它實行緊縮的貨幣政策，利率就上升了。很快，全世界的證券持有者會重新安排其財富以利用這一新的利率。隨著巨額的資本流人，該國國際收支平衡呈現大量的盈餘；外國力圖購買該國的資產，這傾向於引起貨幣升值，並迫使中央銀行進行干預以保持匯率穩定。中央銀行將購買外國貨幣，提供本國貨幣。這種干預引起本國貨幣存量增加，結果，最初的貨幣緊縮被抵消了。這一過程在國內利率被降低到最初水平時才告結束。因此在固定匯率制度下，如果資本的國際流動是完全自由的，貨幣政策將失去獨立性。利率無法擺脫世界市場通行的利率水平，任何謀求獨立貨幣政策的嘗試都會引起資本流動和必然的干預。直到恢復到世界市場的利率水平。盡管目前我國的資本項目還沒有放開，但自1994年的外匯體制改革，人民幣經常項日下可以自由兌換以來，外資已可通過各種合法及非法渠道滲透進我國。由於中央銀行以人民幣匯率穩定為政策目標，致使匯率對外匯供需的變化缺乏彈性。由於國內外利率差距較大，對國際短期資本吸引力很大，一些國際熱錢開始採取非常的手段結匯，套取利差匯差。各種境外資金通過各種政策「灰色」地帶或黑市渠道將資本匯入大陸，以合法的貿易結匯方式套息，這可從1994、1995、1996、1997年中國連年外貿結匯資金超過進口貿易幅度看出。而1998年以來，由於國內連續下調利率，而美元則連續上調利率，這種國內外利率差距，又引起了各種形式的資本流出。國際熱錢除套利外，還擾亂我國的經濟金融秩序。近年來，中國的假出口、騙退稅，三資企業中的虛假投資和價格轉移，房地產業中的炒地皮、外銷房以及期貨、股票市場的狂瀾都有這些國際游資神出鬼沒的蹤跡。而正是由於我國管制利率，刻意追求穩定的匯率，沒有利率、匯率風險，形成政府對利率和匯率的隱性和顯性擔保才使國際游資放心大膽地進入中國。由於人民幣實行強制結售匯制，央行被迫買進外匯市場上的外匯，使外匯儲備不斷增加，擴大了人民幣的投放。這就削弱了1994年以來我國一直堅持實施的適度從緊的貨幣政策的力度，影響了貨幣政策的獨立性。另外，穩定的匯率也吸引了投機資本。近年來我國外匯儲備雙順差中有相當大部分的外資即可能是以套利套匯為目的的短期「游資」，這對我國的經濟穩定有很大破壞性。同時，央行對外資流入進行對沖干預的力度也是有限的，而若採用對沖措施則要犧牲國內經濟增長。維持這種扭曲匯率，在我國出口仍主要為勞動密集型產品，東南亞各國的貨幣大幅貶值的情況下，削弱了我國出口商品的國際競爭力。可見，在匯率缺乏彈性的情況下，國內外利率不一致將引起資本流動，導致內外部失衡。而且在人民幣匯率僵化、利率管制條件下，為確保內外部平衡，中央銀行被迫進行沖銷操作。中央銀行的這種過多的單一方向干預對貨幣政策沖擊越來越大，甚至難以抵消，即沖銷操作的難度越來越大，效用越來越小。推動利率市場化改革協調本外幣政策的對策1、我國現行的利率市場化改革目標模式可概括為：「市場形成利率，央行調控利率」。為確保利率形成市場化，必須堅持放鬆對金融機構的利率管制與推進貨幣市場的發展並舉。只有促進貨幣市場利率體系的形成，才可能形成以同業拆借利率為金融市場基準利率。2、我國的利率市場化改革，必須配合其他市場體制的改革，首要的改革是國有銀行的商業化改革和國有企業的現代企業制度改革。只有在微觀基礎具有硬預算約束條件下，利率才能對微觀經濟主體的行為產生影響，以利率調控制機制為基礎的宏觀調控的作用才是有效的。3、利率的市場化必須配合匯率形成機制的市場化，利率和匯率杠桿才能發揮宏觀調控的作用。目前我國匯率形成機制還沒有完全市場化，人民幣匯率主要在銀行間外匯市場形成，外匯市場的供求關系是決定人民幣匯率的基礎，但還有一部分外匯供求關系無法在外匯市場上實現。可以說當前人民幣匯率最主要的變化，還停留在商品市場層次上，利率變化對匯率的影響是通過商品市場實現的，利率平價在中國無法起作用。只有利率的市場化配合匯率形成機制的市場化才能最終促進內外部經濟均衡。