農業企業期貨市場

A. 期貨農業的發展態勢

所謂「期貨農業」是指農產品訂購合同、協議，也叫合同農業或契約農業，具有市場性、契約性、預期性和風險性，訂單中規定的農產品收購數量、質量和最低保護價，使雙方享有相應的權利、義務和約束力，不能單方面毀約，因為訂單是在農產品種養前簽訂，是一種期貨貿易，所以也叫「期貨農業」（農業訂單+期貨貿易）。以國內外「期貨農業」經營模式成功範例為佐證，國外用期貨為農民服務的成功範例是美國，如美國政府將玉米生產與玉米期貨期交易聯系起來，積極鼓勵和支持農民利用期貨市場進行套期保值交易，以維持玉米的價格水平，替代政府的農業支持政策，通過玉米期貨市場，美國已經成為全球玉米定價中心。事實上，隨著我國農業產業化經營的推進和發展，以及現代農業觀念的深入和普及，現在我國已經有不少農產品已經實行了期貨交易，如黑龍江省的大豆交易市場；天津市的紅小豆交易市場，其中最引人注目的是河南省延津縣的小麥交易成功地使用了「期貨農業」這一現代農業產業化經營模式。其具體做法是：在延津縣政府的引導和推動下，該縣糧食局下屬的麥業有限公司，發起成立了全縣小麥協會，通過400多個中心會員（中心會員以行政村為單位）向全縣10萬多農戶實行供種、機播、管理、機收和收購「五統一」。以高於市場價格0.05分/斤—0.06分/斤與農民簽定優質小麥訂單，同時糧食企業通過期貨市場進行套期保值，在小麥種植或收獲之前，就買到期貨市場，並根據在期貨市場套期保值的收入情況，對參與訂單的農民進行二次分配，使「期貨農業」這一為廣大農戶保障增收的經營模式，已經在延津縣及河南省大部分地區均取得了多贏的效果，因而在河南省召開的延津小麥經濟發展高層論壇上，延津模式受到了眾多國內外農業經濟和糧食問題專家、學者的高度贊譽和好評。「延津經驗」也在全國不脛而走，傳為美談。由此看來，「期貨農業」作為一種更高級的市場形式，不僅能夠有效迴避風險，也可以為訂單農業的順利運行提供載體，等於是為從事種植業的農民兄弟撐起了保護傘，它是降低種植農戶對農產品經營風險最為理想的模式方法，因此很有理由推廣借鑒。

B. 農產品期貨市場的市場功能

2010年中央一號文件《中共中央、國務院關於加大統籌城鄉發展力度，進一步夯實農業農村發展基礎的若干意見》提出，要加快發展農產品期貨市場，逐步拓展交易品種，鼓勵生產經營者運用期貨交易機制規避市場風險。對此大商所有關負責人表示連續七年的中央一號文件都對農產品期貨市場發展提出了具體要求，體現了國家對農產品期貨市場發展的重視和對農產品期貨市場功能作用的肯定。
這位負責人說，經過20年的發展，目前國內農產品期貨品種已經達到13個，2009年全國農產品期貨市場成交量達到12.35億手，佔全國成交量的57.23%；成交額達到62.17萬億元，佔全國市場份額的47.64%。農產品期貨市場具備了為農業產業發展的堅實基礎。這位負責人認為，2010年中央一號文件將「加快發展農產品期貨市場」的著眼點落在了「逐步拓展交易品種」和「鼓勵生產經營者運用期貨交易機制規避市場風險」，抓住了「品種」和「市場參與主體」這一國內期貨市場發展的關鍵點。在品種方面，盡管我們已經上市了13個農產品品種，但品種集中在種植和加工領域的糧食、軟商品和油脂油料等品種上，我國作為農業大國，農產品期貨品種開發還有很大的開發潛力，需要按照一號文件的要求逐步上市更多農產品品種，需要進一步引導相關主體積極利用期貨市場，同時也需要國家對農產品生產經營者利用期貨市場給予鼓勵和支持。
大商所表示，為貫徹落實中央一號文件，交易所將進一步完善現有農產品期貨合約和規則制度，完善市場機制，在保證市場安全運行前提下提高市場效率，同時，將進一步深化「千村萬戶」和「千廠萬企」市場服務工程，吸引產業企業用好期貨市場，做精做細現有品種；交易所將繼續結合自身市場優勢，加大力度研究開發新的涉農期貨品種，同時在現有品種健康運行基礎上，開發相關指數品種和期權品種，深化市場功能，完善避險體系，使大連期貨市場對產業和經濟的服務能力與水平躍升至新的層次。

C. 農業期貨市場的特徵

農業期貨價格有它的周期性，一年四季輪回，每年的周期性隨著收割、播種、灌漿的不同時期基本接近。影響其產量的一切新聞和天氣都會影響價格，希望採納

D. 期貨農業的未來展望

中國證監會主席郭樹清最近指出，要牢牢把握期貨市場服務實體經濟發展的根本要求，主動貼近「三農」的需求，加強相關期貨品種的研究開發力度，加快推進期貨市場的改革和發展，進一步增強期貨市場服務國民經濟全局的能力。為增強加快發展期貨市場的緊迫性和責任感，進一步發揮期貨市場服務產業的功能。
一是加快涉農新品種合約的上市步伐，提供更多的避險工具。期貨品種的數量、種類在一定程度上決定著期貨市場功能的發揮程度。在牢牢守住不發生系統性風險底線，經過嚴格和充分論證的基礎上，盡快推出新品種合約，對已上市品種，完善上下游品種，形成系列，提供多樣化工具，豐富避險手段，滿足產業鏈不同客戶的避險需求。
二是從政策層面鼓勵引導現貨企業參與套期保值。建議對《會計准則》等財務制度進行合理的優化，增強企業期現結合經營的靈活性。建立科學、規范的國有大中型企業期貨考核評價體系。從政策上適度放開國有企業、上市公司參與期貨套利交易，並從制度上加以引導和管理。鼓勵現貨企業參與國內和國際市場相關期貨品種的套利操作，在實踐中逐步成熟，增強企業的競爭能力。研究期貨套期保值信貸試點，探索把套期保值作為貸款條件的合適模式。同時，可考慮對長期穩定開展期貨保值業務的大型重點企業，對套期保值取得的收益予以一定期限和程度的所得稅減征，以鼓勵和引導企業積極參與保值，開展風險管理的行為。
各期貨交易所對套保企業的收費、保證金的收取，推出一些鼓勵措施；建議在期貨公司評級體系中，對保值量大、服務產業客戶量大的期貨公司，予以更多傾斜，進一步強調期貨市場為實體經濟服務的功能。
三是加速推進境外期貨業務，研究國內夜盤交易。目前，由於缺乏利用境外期貨市場進行套期保值、套利的合法通道，國內現貨企業在競爭中處於相對不利的地位，產業客戶存在較為迫切的需求。
四是持續推進投資者培訓教育活動，為期貨行業人才培養提供政策支持。發揮期貨市場功能離不開地方政府的支持，整體而言，政府相關部門尤其是基層農業部門、農業生產經營主體，對期貨市場和期貨功能的認知仍有待提升，對利用期貨促進農業產業化發展的重要作用認識不足，積極利用期貨市場功能的氛圍尚未形成。需要持續加大期貨知識普及力度，以現貨企業、農業系統、政府相關部門為主，在政府部門和產業企業中培養期貨文化。面向期貨市場各參與主體，廣泛、深入、持久地開展期貨知識宣傳和投資者教育活動。
建議進一步發揮期貨交易所、中期協和各地期貨業協會的作用，設立專項基金，加大期貨知識普及力度。在期貨行業人才培養方面，從政策上予以規劃和支持，加強高層次專業和管理人才隊伍建設；依託高校建設期貨後備人才培養基地，進行期貨人才資源儲備和進一步培養，促進行業的優秀人才得到有效的積累和發展。
五是適度放開期貨經營機構的經營范圍，更好地服務產業發展。期貨市場是一個相對高風險的市場，近年來，根據規范發展需要，行業政策上對期貨公司的經營范圍、期貨公司的自有資金使用范圍，包括期貨網點的設立、期貨品種的上市等提出了較高要求，這一方面保障了整個行業的健康穩定發展，但同時也影響了期貨公司的創新意願。建議加快行業創新步伐，適時放開CTA、資產管理等相關業務，放寬期貨經營機構的經營范圍，促進期貨公司壯大實力，從而更好地服務產業經濟發展。

E. 糧食企業如何參與期貨市場

期貨交易所或者政府相關部門會為你們提供這方面的咨詢，你們最好問下他們

要想進入期貨市場，先要全面了解該行業

套期保值的基本概述
套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
例如，一個農民為了減少收獲時農作物價格降低的風險，在收獲之前就以固定價格出售未來收獲的農作物。一位讀者一次訂閱三年的雜志而不是兩年，他就是在套期保值以轉移雜志的價格可能上升所給他帶來的風險。當然，如果該雜志價格下降，這位讀者也放棄了潛在的收益，因為他已繳納的訂刊費用高於他如果是在每年訂閱雜志情況下的費用。
套期保值的基本特徵：在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現"與"期"之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。
套期保值的理論基礎：現貨和期貨市場的走勢趨同（在正常市場條件下）,由於這兩個市場受同一供求關系的影響，所以二者價格同漲同跌；但是由於在這兩個市場上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場的盈利可以彌補現貨市場的虧損。
套期保值的交易原則如下：
1．交易方向相反原則；
2．商品種類相同原則；
3．商品數量相等原則；
4．相同或相近原則。
企業利用期貨市場進行套期保值交易實際上是一種以規避現貨交易風險為目的的風險投資行為，是結合現貨交易的操作。
套期保值有什麼作用？
企業生產經營決策正確與否的關鍵，在於能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。
歸納起來，套期保值在企業生產經營中的作用：
①鎖定生產成本，實現預期利潤。
②利用期貨價格信號，組織安排現貨生產。
③期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道。
④期貨市場促使企業關注產品質量問題。
[編輯本段]套期保值的業務流程
大豆套期保值案例
賣出套保實例：（該例只用於說明套期保值原理，具體操作中，應當考慮交易手續費、持倉費、交割費用等。）
7月份，大豆的現貨價格為每噸2010元，某農場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔心到時現貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。交易情況如下表所示：
現貨市場 期貨市場
7月份 大豆價格2010元/噸 賣出10手9月份大豆合約：價格為2050元/噸
9月份 賣出100噸大豆：價格為1980元/噸 買入10手9月份大豆合約：價格為2020元/噸
套利結果 虧損30元/噸 盈利30元/噸
最終結果 凈獲利100*30-100*30=0元
註：1手=10噸
從該例可以得出：第一，完整的賣出套期保值實際上涉及兩筆期貨交易。第一筆為賣出期貨合約，第二筆為在現貨市場賣出現貨的同時，在期貨市場買進原先持有的部位。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先賣後買，所以該例是一個賣出套期保值。第三，通過這一套期保值交易，雖然現貨市場價格出現了對該農場不利的變動，價格下跌了30元/噸，因而少收入了3000元；但是在期貨市場上的交易盈利了3000元，從而消除了價格不利變動的影響。
買入套保實例：
9月份，某油廠預計11月份需要100噸大豆作為原料。當時大豆的現貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。據預測11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導致原材料成本上升的風險，決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易情況如下表：
現貨市場 期貨市場
9月份 大豆價格2010元/噸 買入10手11月份大豆合約：價格為2090元/噸
11月份 買入100噸大豆：價格為2050元/噸 賣出10手11月份大豆合約：價格為2130元/噸
套利結果 虧損40元/噸 盈利40元/噸
最終結果 凈獲利40*100-40*100=0
從該例可以得出：第一，完整的買入套期保值同樣涉及兩筆期貨交易。第一筆為買入期貨合約，第二筆為在現貨市場買入現貨的同時，在期貨市場上賣出對沖原先持有的頭寸。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先買後賣，所以該例是一個買入套期保值。第三，通過這一套期保值交易，雖然現貨市場價格出現了對該油廠不利的變動，價格上漲了40元/噸，因而原材料成本提高了4000元；但是在期貨市場上的交易盈利了4000元，從而消除了價格不利變動的影響。如果該油廠不做套期保值交易，現貨市場價格下跌他可以得到更便宜的原料，但是一旦現貨市場價格上升，他就必須承擔由此造成的損失。相反，他在期貨市場上做了買入套期保值，雖然失去了獲取現貨市場價格有利變動的盈利，可同時也避免了現貨市場價格不利變動的損失。因此可以說，買入套期保值規避了現貨市場價格變動的風險。
[編輯本段]套期保值的方法
1、生產者的賣期保值
不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來准備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可採用賣期保值的交易方式來減小價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。
2、經營者賣期保值
對於經營者來說，他所面臨的市場風險是商品收購後尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使他的經營利潤減少甚至發生虧損。為迴避此類市場風險，經營者可採用賣期保值方式來進行價格保險。
3、加工者的綜合套期保值
對於加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工後的成品都可進入期貨市場進行交易，那麼他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其產品進行賣期保值，就可解除他的後顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。
[編輯本段]套期保值策略
為了更好實現套期保值目的，企業在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。
（1）堅持"均等相對"的原則。"均等"，就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的商品在種類上相同或相關數量上相一致。"相對"，就是在兩個市場上採取相反的買賣行為，如在現貨市場上買，在期貨市場則要賣，或相反。
（2）應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定，那就不需進行套期保值，進行保值交易需支付一定費用。
（3）比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值。
（4）根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，並據此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，並予以執行。
基差與套期保值
套期保值可以大體抵消現貨市場中價格波動的風險，但不能使風險完全消失，主要原因是存在"基差"這個因素。要深刻理解並運用套期保值，避免價格風險，就必須掌握基差及其基本原理。
基差的含義
基差(basis)是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差與買入及賣出套期保值中的關系
例如，2003 年 5 月 30 日大連的大豆現貨價格2700 元/噸，當日，2003 年 7 月黃大豆 1 號期貨合約價格是 2620 元/噸，則基差是 80 元/噸。基差可以是正數也可以是負數，這主要取決於現貨價格是高於還是低於期貨價格。現貨價格高於期貨價格，則基差為正數，又稱為遠期貼水或現貨升水；現貨價格低於期貨價格，則基差為負數，又稱為遠期升水或現貨貼水。
基差包含著兩個成份，即分隔現貨與期貨市場間的"時"與"空"兩個因素。因此，基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。前者反映著現貨與期貨市場間的空間因素，這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因；後者反映著兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大。
基差變化與套期保值
在商品實際價格運動過程中，基差總是在不斷變動，而基差的變動形態對一個套期保值者而言至關重要。由於期貨合約到期時，現貨價格與期貨價格會趨於一致，而且基差呈現季節性變動，使套期保值者能夠應用期貨市場降低價格波動的風險。基差變是化判斷能否完全實現套期保值的依據。套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈餘。一旦基差出現不利變動，套期保值的效果就會受到影響，蒙受一部分損失。
對於買入套期保值者來講，他願意看到的是基差縮小。
I、現貨價格和期貨價格均上升，但現貨價格的上升幅度大於期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失大於在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。
如果現貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現貨市場的盈利不僅不能彌補期貨市場的損失，而且會出現凈虧損。
II、 現貨價格和期貨價格均上升，但現貨價格的上升幅度小於期貨價格的上升幅度，基差縮小，從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失小於在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。
如果現貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且會有凈盈利。
對於賣出套期保值者來講，他願意看到的是基差擴大。
I、 現貨價格和期貨價格均下降，但現貨價格的下降幅度大於期貨價格的下降幅度，基差縮小，從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失大於在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。
如果現貨市場和期貨市場的價格不是下降而是上升，經銷商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現貨市場的盈利只能彌補期貨市場的部分損失，結果仍是凈損失。
II、 現貨價格和期貨價格均下降，但現貨價格的下降幅度小於期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失小於在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。
如果現貨價格和期貨價格不降反升，經銷商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且仍有凈盈利。
期貨價格與現貨價格的變動趨勢是一致的，但兩種價格變動的時間和幅度是不完全一致的，也就是說，在某一時間，基差是不確定的，所以，套期保值者必須密切關注基差的變化。因此，套期保值並不是一勞永逸的事，基差的不利變化也會給保值者帶來風險。雖然，套期保值沒有提供完全的保險，但是，它的確迴避了與商業相聯系的價格風險。套期保值基本上是風險的交換，即以價格波動風險交換基差波動風險。
期貨套期保值和平倉交易哪個更劃算？
按照對套期保值的通俗理解，套期保值最終是在期貨市場平倉，用期貨上盈虧對沖現貨上的虧盈。但是，現實中有些套保商會選擇最終在期貨進行交割，這看似利用期貨市場進行現貨貿易，違背了期貨市場設立的初衷，那麼什麼情況下套保商會選擇交割而不是平倉呢？
套期保值就兩種模式：買期保值和賣期保值，買期保值為的是鎖定采購成本，賣期保值為的是鎖定銷售利潤。那麼我們就從低成本和高利潤上來看平倉和交割哪個更劃算。
設腳注0表示套保開始時，腳注1表示套保結束時，則有期現貨兩個時點四個價格： 、 、 、 ，其中 ≈ ，這是考慮到套保結束時，期貨合約接近交割期，基差趨近於零
買期套保
如果期貨平倉，那麼最後套保商會在現貨市場以 價格采購商品，但考慮期貨盈利，其實際采購價＝
如果期貨交割，那麼最後套保商將去交割倉庫接收現貨，考慮到期貨盈利和交割成本C，其實際采購價＝
這樣看來，如果交割成本C大於套保結束時的基差 － ，買期套保不宜進行交割。這種情況是較常見的，因為此時基差理論上等於－C，也就是期現價差等於交割成本。當然，如果現貨市場貨源緊俏出現「買難」現象，那麼套保商就會願意支付交割成本C來滿足對現貨的實際需要。
賣期套保
這里為了便於理解我們假設套保商以 價格采購的現貨
如果期貨平倉，那麼最後套保商會在現貨市場以 價格賣出商品，但考慮期貨盈利，其實際銷售利潤＝
如果期貨交割，那麼最後套保商將組織貨源去注冊倉單，考慮到期貨盈利和交割成本C，其實際銷售利潤＝
這樣看來，如果交割成本C大於套保結束時的期現價差 － ，賣期套保不宜進行交割，反之則意味著期現價差過大，存在期現套利空間，應當進行交割。
總結：從上面的討論中我們可以發現，買期保值交割是不劃算的；對於賣期保值而言，如果交割月出現期現套利的機會，可以進行交割，只不過這種機會比較少見。當然實際上，不少買方交割為的是取得優質現貨，不少賣方交割則是做期現套利，圖的是貨款回收快，這些都是現貨經營的需要。

股指期貨[2]套期保值策略
一、賣出股指期貨
如果投資者擁有股票，並預測股市會下跌，即可利用賣出股指期貨合約進行套期保值，減少損失。
例：
某投資機構擁有股票投資組合，價值為120萬元，此時深證成份指數期貨價格為10000點，為了避免股市下跌帶來損失，該機構賣出一張3個月期的深證成份指數期貨合約進行套期保值。一段時期後，股市下跌，該投資機構擁有的股票投資組合價值下降到108萬元，深證成份指數期貨價格為9000點，投資機構買入一張深證成份指數期貨合約進行平倉。這樣：
股票市場上損失：12萬元
期貨市場上盈利：10萬元＝（10000－9000）點×100元/點（假設深證成份指數期貨合約乘數為100元，下同）
該投資機構的最終實際損失：2萬元
由該例可見，股指期貨合約減少了投資機構單純投資股票組合的損失。
二、買入股指期貨
如果投資者計劃在一段時期之後買入股票，但又預測股市會在近期上漲，即可以通過買入股指期貨合約鎖定股票未來的買入成本。
例：
某基金管理公司預計在2個月之後其一機構客戶將對該基金進行一次申購。如果目前以該資金買入一股票投資組合，該組合的價值為95萬元，此時深證成份指數期貨價格為10000點。該基金此時買入一張2個月期的深證成份指數期貨合約來鎖定成本。一段時期後，股市上漲，基金計劃買入的股票投資組合價值上升到106萬元，深證成份指數期貨價格為11500點，投資者賣出深證成份指數期貨合約進行平倉。因此：
股票市場上損失：11萬元（買入成本比2個月之前高）
期貨市場上盈利為15萬元＝（11500－10000）點×100元/點
投資者最終盈利：4萬元
由例可見，股指期貨鎖定了投資者一段時期後買入股票的成本。
套期保值與投機的區別
1、交易目的不同
套期保值是為了規避或轉移現貨價格漲跌帶來風險的一種方式，目的是為了鎖定利潤和控制風險；而投機者則是為了賺取風險利潤。
2、承受風險不同
套期保值者只承擔基差變動帶來的風險，相對風險較小；而投機者需要承擔價格變動帶來的風險，相對風險較大。
3、操作方法不同
套保者的頭寸需要根據現貨頭寸來制定，套保頭寸與現貨頭寸操作方向相反，種類和數量相同或相似；而投機者則根據自己資金量、資金佔用率、心裡承受能力和對趨勢的判斷來進行交易。

F. 什麼是農產品期貨市場

農產品期貨市場是指買賣農產品期貨合約的市場，它既是資本市場的一部分，又是農產品市場體系的一個重要方面。

G. 企業參加農業期貨套期保值的概況

黑龍江省遜克縣糧油貿易總公司
一九九五年底，黑龍江省遜克縣糧食局分離直屬的糧食購銷公司為獨立的法人經營單位——糧油貿易總公司，由主管業務局長矯金章同志負責，並脫離了行政管理部門。當時正值大豆現貨價格較低迷期間，不久，大連期貨市場因受國際供求關系聯動影響和國家96年初糧食保護價政策出台，大豆等糧食出現了；連續強勁的上升行情，筆者作為公司高級投資顧問，將捕捉到這一信息後迅速反饋給黑龍江遜克縣糧貿總公司，公司指令在96年9月的期貨大豆以3600元/噸以上高價拋出期貨交割，初試一仗，就獲得期現差價500元/噸左右的，共幾十萬元的利潤。 盡管該公司深處黑龍江省東北邊境，交通信息閉塞，特別是糧食部門一貫以計劃經濟面目參與市場的情況下，很多圈內、圈外人均難以理解「套期保值」的真正意義的所在，這個公司就率先在黑龍江黑河地區打響大豆套期保值獲大利的頭一炮。 遜克縣糧貿總公司負責人矯金章同志曾經深有感觸地對筆者說：「當初參與大連期貨市場的初衷主要是在現貨不暢時兌現賣大豆，後來通過逐步深入研究，逐步參與後，認識到期貨不僅在於套期保值，而且還具有發現價格的功能，這對經營企業迴避市場風險，轉變經營大有裨益」。該公司經營以大豆為主，長途購銷周期長，佔用資金大，而且糧食價格因季節、地域等影響，大豆價格波動頻繁，該公司自從參與大連期市後，總經理親自抓期貨，了解和掌握期貨價格變動情況，從而指導生產經營，提高了企業自身管理決策能力，通過信息化提高了企業國內外市場的競爭力，對企業的生存空間具有積極的、不可替代的作用。 遜克縣糧貿公司96年年中就利用大連期貨的大豆價格上升反饋的信息，不僅大量收購（當時產地大豆價格較低）運往大連期市和大連現貨市場大量銷售，而還通過與俄羅斯的邊境貿易，低價收購大豆，銷往大連地區油廠，僅此幾著妙棋，遜克縣糧油總公司就擺脫了該公司前幾年因信息不靈經營不善的困境。穩健、成功的期貨套保運作，遜克縣糧貿公司領導因此完全轉變了由閉門自守到小額嘗試期貨發展為全力參與期貨市場，筆者建議成立一個套保投資顧問運作小組，1997年公司則專門成立以總經理矯金章為首的期貨領導班子，並在大連市設立了長駐辦事機構，不僅聘用了市場分析人員，還邀請有關糧油專家作兼職顧問，為了更快更好地掌握國內外經濟動態和糧油價格變化情況以及全世界各期貨交易所及國內農產品價格信息，總公司在公司本部和大連辦事處上了二套國家信息中心SIC衛星接收系統，能24小時地看到全球農產品全天價格變化情況。遜克縣糧貿公司從事期貨套期保值交易，三年上了三個台階。幾年的探索和積累，總公司成功地實現了多次小麥、綠豆、豆粕、大豆等套期保值交易。1996年套保交易額3億元，97年套保交易額已超過6億元，98年1月至今套保交易已超過40億元，期貨交割總量近1.3萬噸。 1997年初，國際大豆市場價格大漲，受此影響，我國大連期貨大豆也上升到3380元/噸左右。但黑龍江產地現貨大豆還處於2850元/噸較低水平，筆者認為國內外豆價見頂回落，建議做一次套期保值交易，公司研究決定拋出大豆期貨，以鎖住期貨高出現貨大豆的巨大價差，不久，大豆期貨價格大幅下跌，價格回到2800元/噸左右的現貨水平，僅此一個回合的套保交易，加上大豆交貨交割後，就凈盈利幾百萬元。 遜克縣糧貿總公司通過幾年的大膽參與期貨市場，實現大豆期現結合交易，在黑龍江省糧油系統率先走出經營困境，而且是黑河地區首家且是唯一的盈利大戶。為了實現經營機制的徹底轉換，深化改革，評估和剝離國有資產後，經上級部門同意後，該公司率先第一家在黑河地區糧食系統試點改製成股份制有限公司，97年下半年至今，該公司做了二次重大的套期保值交易。97年10月初，大連期貨大豆受厄爾尼諾氣候影響，98年遠期大豆合約從2666元/噸一線又反彈上升到3160元/噸以上，但大豆現貨市場因受產地豐收和大量進口影響，現貨價格並沒有大升跡象，筆者與該公司通過研究，決定98年遠期合約全線套期賣出大豆，結果，六個月下來，價格一路下跌，時逢98年4月末，中央召開糧食體制改革會議，大豆期貨已經跌至2250元/噸一線，該公司將全部空單分批平倉，又反手在遠期合約上買開大豆套保，買入價格在2330元/噸一線，依據中央精神糧食必須順價銷售「原則」，又成功地獲取了套期保值的巨大利潤差價，以上連續二個套保戰役下來，遜克縣糧貿總公司又獲取一千多萬元的凈利潤。通過三年期貨現貨套保交易，徹底扭轉糧食部門坐等經商，企業連年虧損的局面，為遜克縣6萬噸大豆、小麥等糧食走出產區，進入市場創造了良好運作機制。

H. 中國農產品期貨包括哪些

在農產品經營過程中，適合於期貨交易的產品有：

（1）品質易於標准化。在期貨交易中，期貨合約往往已經轉手多次才最後進入實物交割，不可能期貨合約每轉手一次，買賣雙方都依在現貨交易中一樣對商品檢驗一次。所以，為了保證到期交割的實物商品符合合約中所列明的質量等級標准，就要求進入期貨市場進行交易的商品必須是容易劃分質量等級的。

（2）能夠長期貯藏而且適宜於運輸。

（3）期貨商品的現貨市場應容量大且價格波動劇烈頻繁。

（4）期貨商品的現貨市場應較為發達，不存在壟斷行為。

一般來講，只有具備以上特徵的商品才能夠進行期貨交易。

（5）目前的期貨商品分為農林產品、金屬、能源、金融產品四大類，根據其自然屬性的不同又可具體分為10個小類，即：穀物、油籽及其產品、畜產品、食品和飲料、纖維、林產品、金屬、能源、外匯與利率產品等、指數。

隨著社會經濟的發展，期貨商品也會不斷地推陳出新。

I. 為什麼農業最先進入期貨急。。

農業作為最古老的工作，其產生的產品是最先受人關注的。期貨的產生實際是為了抵禦風險。農民種植大豆，為了產品不貶值，在期貨市場上就做相反的投資。那時的人不會想到現在的期貨市場就成為風險極大的產物。也是造物主對人類開的一個玩笑吧

J. 農產品加工企業如何利用期貨市場

方式多種多樣。歡迎追問，關於農產品期貨交割，安徽地區我司最有交割經驗。
1.例如在采購上，假如說采購新疆棉花，但是市場上現貨少，只有期貨交割庫有部分新疆棉。可以在期貨市場上買入適量的棉花合約，通過期轉現業務拿到自己想要的棉花倉單，以此來補充庫存。（原料緊張，通過期現結合，拓寬采購渠道，補充原料庫存，實現靈活調配，從而控制生產成本）
2.企業計劃在2-4月采購5000噸豆粕，但是擔心未來豆粕價格會快速上漲，計劃在期貨市場進行套期保值。於是在12月份收購前期，期貨市場買入1500噸，收購期間如果價格出現暴漲，一次性建倉3500噸。預算成本在3000元/噸。最後現貨購入同期了結期貨買入套保部分。（在原材料價格快速上漲期間，有效完成原來哦采購成本在3000元/噸的預算）
3.三月份豆粕現貨價格是3700元/噸，期貨市場09合約價格為3790元。為了保障生產，面對高價，企業只能以3700元/噸的價格在期貨市場上進行買入。為了規避後期豆粕價格下跌的風險，該企業決定在市場上賣出09合約。
六月份，豆粕價格應聲而落跌至2700元/噸。同時期貨市場企業以2650元買入平倉。
現貨市場虧損2700-3700=-1000元/噸，期貨市場盈利3790-2650=1140元/噸。通過期貨市場的對沖，有效降低了原料價格降低對企業剩餘庫存的影響。

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