我國股指期貨市場規模

① 我國股指期貨未來發展趨勢 [email protected]

以後股指期貨交易講向著程序化交易方向邁進

② 股指期貨對中國A股的影響

★股指期貨推出對股市的影響： 第一：融資融券具有的做空機制主要是針對單只股票，而股指期貨具有的做空機制則主要是針對大盤指數，而推出股指期貨的重要意義則在於，投資者可根據對大盤走勢的准確判斷而實現盈利。因此，未來投資者輕大市、重個股的現象將得到一定程度的改觀。 第二：股指期貨具有交易成本低，杠桿倍數高，指令執行速度快等特點，因此，推出初期將吸引大批投機者進入股指期貨市場，從而降低現貨市場的流動性。但是，從長期來看，股指期貨的套期保值和套利功能可以顯著地降低現貨市場的系統性風險，從而有助於吸引大批偏好低風險的長線資金持續進入，使得股市的流動性和規模大幅度地得以提高。 第三：第三，在股權分置改革後全流通市場建設的初期，股市不僅面臨著非流通股解禁規模的不斷擴大，再融資和新股擴容的不斷加快，上市公司並購重組的大潮洶涌，還面對著市場制度建設和產品創新過程中，各項政策變動所帶來的短期市場沖擊。此時，股指期貨具有的套期保值功能，將使得投資者能夠有效地防範突發性事件所帶來的系統性風險，以實現市場心理預期的穩定，並保證改革的順利進行和市場的平穩過渡。 第四，由於套期保值者的盈利重心在現貨市場，而投機者的盈利重心則在股指期貨市場，即投機者主要利用現貨市場對期貨市場的影響以獲取收益。因此，這就造成投機者向期市的逐步轉移，使得現貨市場過度炒作降低，而由於期市對股市的影響，則股市波動有加大的傾向。同時，股指期貨市場對權證的炒作也有一定的替代和遏製作用。 第五，股指期貨的市場套利功能加快了期現間的信息傳遞，提高了現貨市場的流動性，完善了股市的定價機制。特別是，股指期貨可有效地降低機構投資者對藍籌股的操作頻率，而保證金制度的施行，則提高了資金的利用效率，同時也成倍的放大了投資者的風險和收益。 第六，融券賣空交易需要借券，且必須通過券商來借，故交易量較小；而股指期貨賣空交易方便，且數量大。同時，融券賣空可實現精確打壓個股股價，而股指期貨則主要是為了規避大盤指數的系統性避險，且股指期貨的交易成本僅為股票交易的十分之一。考慮到美、英的市場系統性風險各自為26.8%和32.7%，而我國市場卻高達65.7%，股指期貨的推出將有助於規避我國A股市場的系統性風險，通過賣出股指期貨以鎖定市場下跌風險，從而不易出現市場的恐慌情緒，這將有助於增強A股市場對各長線資金的吸引力。 第七，為防止股指期貨推出後的市場有可能被操控的風險，我國A股市場的超級大盤股的上市步伐正不斷加快，以建立不易操控的股指。

③ 我國股指期貨的優勢和問題是什麼

股指期貨市場的開市，將以人們難以預料的速度，推動我國證券市場上短線交易行為的迅猛發展，並在市場條件允許時，甚至迅速向高頻交易的頻段發展，並將由此推動並帶動我國證券市場全方位的深刻改革。 期指產品比現有股市商品期貨產品初顯明顯優勢 從統計數據看，我國股指期貨五月主力合約在開市的第三個交易日，日成交量就已突破10萬手，而日持倉量僅以每天一兩千手的速度緩慢增加，並在幾天後持倉量出現明顯的停滯增長現象。這顯示我國股市期貨的「日內交易」（Day Trade）佔有壓倒數量，過夜倉單的比例極低。 我國股指期貨主力合約在開市後的第三個交易日，日交易量就突破了10萬手，這是一個非常驚人的數量增長。要理解這個交易量的意義，我們可以回顧一下歷史。上世紀90年代初在美國做股指期貨SP500，一單5手以上的交易都要報備期貨監管部門，而SP500的日交易量當時一般也就在數千手到一萬多手左右。而這時股指期貨在美國已經有了十幾年的歷史。 我國股指期貨市場僅僅開市三天，就已超越了當時美國股市期貨市場一個數量級。這真是一個驚人的發展。我們期待我們還會看到我國股指期貨市場更顯著的發展。 目前我國股指期貨的「日交易量」與「持倉量」之比的懸殊程度，也大大高於我國目前已有的其他商品期貨合約，這顯示目前我國股市期貨是一個高度集中了「短線交易」的市場。 從我國股指期貨開市以來的價格數據和交易數據看，已經初步顯示出以下明顯特徵： ①市場日內的流動性十分充裕，成交十分平滑順暢。 ②價格短線波動十分流暢，尚未出現激烈的脈沖式價格波動現象。 ③以規模龐大的股票實貨市場為基礎，價格隔夜連續性表現較好，隔夜跳空現象不突出。 ④以規模龐大的股票實貨市場為基礎，如果建立起良好的套利功能，則股指期貨的價格不易被個別機構、個別資金施加強烈影響，會給投資者保證一個公平的競爭環境。

④ 我國股指期貨市場目前存在哪些問題

我國股指期貨的問題

雖然股指期貨的推出對我國具有非常重要的作用， 但是由於我國的特殊國情， 其推出還存在一些障礙。 所謂摸著石頭過河，
我國股指期貨市場仍然處於蹣跚學步的幼年期。

一是我國證券市場的有效性不足， 投資者無法根據宏觀情況的變動預測股指的波動情況， 從而降低了股指期貨的套期保值作用。

二是我國證券市場主體結構不合理， 存在大量的非理性投機， 由於股指期貨具有強大的杠桿作用， 其推出相當於又引進了一種投機性更強的工 具，
可能進一步擴大了證券市場的投機氛圍。

三是我國證券市場參與者對股指期貨的了解不足， 很大一部分個人投資者甚至機構投資者對在、 股指期貨的風險缺乏足夠的重視， 無法做到理性投資，
甚至可能遭到巨大損失。 最後是我國還未推出專門的《期貨法》， 《中華人民共和國證券法》 和《期貨交易暫行條例》 中均沒有對股指期貨交易進行明確規定，
現階段，我國我國對股指期貨的監管依據不足， 交易規則的不確定性是的股指期貨交易蘊藏著巨大的風險。

⑤ 股指期貨市場是怎麼構成的

我國滬深300股指期貨市場結構的核心是中國金融期貨交易所（簡稱中金所），滬深300股指期貨在該交易所掛牌並交易。其上是股指期貨的監管機構：中國證監會。
中金所本身不參加滬深300股指期貨的交易，而是為各類市場參與主體提供股指期貨的交易、結算等服務，並作為中央對手方擔保股指期貨的履約。
中金所有很多會員公司，會員主體是期貨公司，投資者可以通過期貨公司參與股指期貨交易。期貨公司同樣受中國證監會的監管，同時，期貨公司還成立了行業性組織--中國期貨業協會，中國證監會將一部分監管的職能如從業人員資格考試等授權給了中國期貨業協會。
為保證投資者的資金安全，國家還成立了中國期貨保證金安全監控中心。此外，還有結算銀行、信息服務商、證券登記結算機構等相關服務組織。

⑥ 股指期貨現狀如何呢能不能評論下，字數多點的

股指期貨自2010年4月16日上市以來，引起市場的廣泛關注。從股指期貨這4個月的運行情況看，市場運行平穩，基差合理並趨於穩定，參與者普遍顯示出成熟理性的特點，盲目炒新的現象並未出現。可見，交易所和期貨公司實施的嚴格風險控制制度取得一定的實效，保證了整個市場的平穩運行。伴隨著市場的起伏，藉助股指期貨進行風險管理的理念也開始得到投資者的普遍認同。此外，由於參與者較為成熟和理性，配合交易所和期貨公司的投資者教育及風險管理，市場並未出現異常的「到期日效應」。總體來看，中國股指期貨市場呈現出健康發展的良好態勢。
一、股指期貨價格始終圍繞現貨價格，基差合理且趨於穩定。

股指期貨上市以來，股指期貨當月合約成交較為活躍，占市場總成交量的近九成，符合國際成熟市場的基本特徵。跟蹤研究顯示，股指期貨價格始終圍繞現貨價格波動，期現價格擬合度較好，基差一般保持在2％以內，多數時間不足1%，據CBOE董事總經理鄭學勤表示，這是國外成熟市場很多年後才能達到的水平。進一步研究顯示，主力合約期現價差的最大值出現在上市初期，但也僅為100點左右，而絕大部分時間的價差都在-10～30點區間波動，整體呈現出「逐步收窄、趨於穩定」的態勢。

二、投資者表現比較成熟理性，未出現炒新現象。

由於股指期貨推出之前，證監會、中期協、交易所和各期貨公司進行了大量的投資者教育工作，加上中金所實行的符合中國實際的投資者適當性制度，股指期貨開戶並沒有出現蜂擁而至的非理性情況，開戶速度始終保持平穩增長的態勢，由此可見市場並未出現 「盲目炒新」現象。截至2010年7月15日，股指期貨累計開戶數超過4.1萬，日均參與交易的客戶數約1.3萬。開戶投資者以有多年商品期貨和股票市場經驗的投資者為主，資金使用率低，交易行為比較理性。

三、嚴格的風險控制制度取得實效。

與其它國家和地區的股指期貨市場比較，滬深300股指期貨合約面值較大、保證金比例較高、風險控制制度較為嚴格。股指期貨運行4個多月以來的表現，證明了這些制度較好地起到了防範風險的效果。面對較大的現貨市場行情，分級結算制度執行穩定，沒有發生會員結算風險，也沒有出現客戶穿倉等現象。

四、到期交割平穩，未出現所謂的「到期日效應」。

從到期交割的合約數量來看，到期交割量不大，5月合約交割640手，6月合約交割1394手，7月合約交割1245手。從到期交割價格表現看，合約最後2小時到期合約的價格、滬深300指數的價格均未出現異常，期貨價格走勢平穩，始終圍繞最後結算價微幅波動，到期合約最終收盤價與交割結算價收斂度好，期現基差基本沒有套利空間，未出現所謂的「到期日效應」。此外，股指期貨的成交量與持倉量之比也逐漸趨於合理，顯示市場短線炒作的比例有逐漸減低的態勢，這也從另外一個方面說明，經過4個月的關注和參與，投資者開始用理性和逐漸成熟的理念指導自己的投資，除了投機交易，機構參與者更多地是將股指期貨作為風險管理工具來管理股票資產，或引入股指期貨進行全新的資產配置。

展望未來，雖然我國金融期貨市場的發展還有待改善，但股指期貨這4個月的平穩運行確實為中國金融期貨的發展奠定了良好的基礎。（CIS）

表1 滬深300股指期貨交割情況

交割 收盤價與交割 偏差率 交割量

結算價偏差

第一次交割 ＋ 0．34點 ＋ 0．01％ 640手

（IF1005）

第二次交割 － 0．70點 － 0．03％ 1394手

（IF1006）

第三次交割 ＋ 0．21點 ＋ 0．008％ 1245手

（IF1007）

轉自和訊網。。。

⑦ 我國股指期貨市場結構是怎樣的

現貨交易的優勢：
1，20%保證金，以小博大
股票：有多少錢只能買多少錢的股票。
現貨：保證金制，只需繳納成交額的20%，就可進行100%的交易。
2，雙向交易
股票：單向交易，只有漲了才賺錢。
現貨：漲跌只要做對方向，均有利潤空間。
3，投入資金
股票：投資5萬以上，才有可能獲得可觀收益。
現貨：投資門檻低，免費開戶後投資2000元以上就可以交易。
4，交易機制
股票：T+ 1交易，今天買入，第二天才能賣出。
現貨：T+0交易，當天就可以交易多次，獲取利益。
5，結算方式
股票：不管你今天賺了多少錢，不賣出去你都不能使用。
現貨：今天賺的錢今天就可取，然後再投資。