利率期貨市場環境及其影響

1. 利率對股市乃至股指期貨市場有哪些影響

1、利率下調，社會流動性資金增大，利好股市，上調利率則利空股市，但利好銀行股
2、股指期貨既可做多，又可做空，利率調整對股指有影響，對股指期貨影響是雙向的

2. 利率期貨產生的原因是什麼利率期貨的標的物是什麼利率的波動給人們的經濟生活帶來什麼樣的影響

利息率影響投資和匯率，從而影響社會的失業率和通貨膨脹率，

3. 中國推出利率期貨的意義

首先，利率期貨將為商業銀行提供規避利率風險的工具。

近年來隨著我國利率市場化進程的加快，利率風險正逐步成為商業銀行所面臨的主要風險。以我國商業銀行現有的風險管理水平，並不能很好地應對利率市場化所帶來的挑戰，而開展利率期貨交易則可以極好地規避利率風險，從而確保商業銀行更好地安全經營。從這個角度上講，推出利率期貨的重要性甚至超過了股指期貨。股指期貨的最終標的物是股票，股票僅僅是以間接提供流動性的方式保障資本市場融資的正常進行。而利率期貨則直接影響到所有有融資或者放貸需求的大型機構和公司，如銀行、非銀行金融企業、有貸款需求的生產企業等。銀行貸款業務直接決定了市場的流動性，因而利率期貨較股指期貨對於金融市場的影響更為直接，需求也更加廣闊。

其次，利率期貨有利於培育期貨業的機構投資者群體。

利率期貨市場與期指市場相比，有套保需求的資金量更大，套保資金會掌控利率期貨市場，占據重要角色。多方、空方都有旗鼓相當的自然需求，因此不需要過多的投機資本金來彌補空白。利率期貨本身的性質決定它不會是一個投機濃重的品種。而這正符合中國證監會和期貨業協會著力培育期貨業的機構投資者群體的需求。

第三，利率期貨的推出將對我國利率市場化進程起到推動作用

利率市場化一直是我國金融界長期關注的熱點問題。2000年以來，我國由開放外幣貸款利率開始邁出了改革的第一步。但在一個僅有現貨的國債市場上，要真正形成完整合理的利率體系是十分困難的。這是由於在現貨交易的局限之下，國債現券交易具有種種缺點和不足，例如交易成本高，對市場反映不敏感；市場分散，形成的利率缺乏權威性；利率僅能反映當前市場狀況，而無法對未來的利率水平進行預測等。

而國債期貨作為利率期貨的一個主要品種，其在交易中形成的利率，則超越了地域的限制，是真正由市場形成的利率。並且不同期限的國債期貨交易價格則代表了不同期限的市場利率水平，從而形成了國債現券難以完成的完整的利率體系。另外，在我國推進利率市場化的過程中，規避其中帶來的風險顯得愈加迫切，而利率期貨則極好地迎合了這一需求。

第四，有助於提高國內金融機構的競爭能力

隨著我國金融市場逐步國際化，外資銀行進入國內的市場限制逐步取消。國內銀行即將在同一水平線上同外資銀行展開全面的競爭。但面對更加復雜的市場，長期處於溫室環境下的國內銀行明顯處於極為不利的地位。在當前環境下開展利率期貨交易，可以為國內銀行提供避險工具，豐富其風險管理的經驗，從而有效提高我國金融市場的國際競爭力。

第五，有利於提升我國在國際利率市場上的話語權。

目前中國有人民幣國際化的訴求，而創造一個國際化的人民幣債券市場、創造以人民幣主導的收益率曲線、建立利率期貨，可以幫助中國在不降低人民幣「含金量」的前提下，實現人民幣國際化的目標。

由以上種種理由可以得知，開展利率期貨的必要性毋庸置疑。而目前我國是否具備了足夠成熟的環境來將這種新的金融產品推向市場呢？答案是肯定的。

正像文章所曾提到的，我國在改革開放過程中，正以放開大額外幣存款利率為第一步，逐步進行利率市場化的改革。如今經過十幾年的利率改革，我國在利率水平、利率結構和利率機制的調整方面取得了長足進步。

從宏觀經濟環境上看，目前我國的宏觀經濟穩定，政府的金融監管能力和風險防範意識進一步提高。金融市場已初具規模，商品期貨已發展超過十年，股指期貨也推出了近一年，積累了足夠的監管經驗。而從微觀環境上看，我國的國有企業、商業銀行已經具備了對於利率市場化所帶來風險的承受能力，在市場環境中對於利率的敏感性正在不斷增強，而內部管理體系也日趨完善。

根據發達國家的經驗上看，美國和日本都在利率市場化進程完成之前建立和發展了國債期貨市場。國債期貨市場在利率市場化的過程中起到了至關重要的推動作用。目前我國正處於利率市場化的進程之中，正是建立利率期貨市場的良好時機。

4. 利率和匯率對期貨市場有什麼影響

利率主要影響利率期貨，如國債期貨，中金所5年期國債，10年期國債期貨。如果短期市場利率高，在收益不變的情況下，那麼國債面值將下跌，如果短期市場利率低，在收益不變的情況下，那麼國債面值將上漲。匯率主要影需要進口的大宗商品，人民幣升值，利於進口，進口成本低，相應的國內期貨的價格將下跌，人民幣貶值，不利於進口，進口成本高，相應的國內期貨的價格將上漲

5. 利率對我國金融市場的影響

利率市場化對國有銀行的影響
利率市場化改革蘊藏著風險，也孕育著機遇。我國加入世貿組織後留給中資銀行的過渡期已為數不多，而能否用活利率杠桿，能否按照市場化方式運作銀行資金，也是中資銀行能否在未來取勝的重要因素之一。對於金融企業來說，利率市場化可能產生多方面的風險，它對銀行資產負債管理、風險管理、內部控制制度都提出了很高的要求。它對國有銀行經營的重大影響體現在以下六個方面：
(一)有利於促進完善的金融市場的形成，為國有銀行創造比較規范的經營環境。利率市場化的過程，實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具品種齊全、結構合理；信息披露制度充分；賦有法律和經濟手段監管體制；金融市場主體充分而賦有競爭意識。這些都將為國有銀行的經營營造一個良好的環境。
(二)促進了商業銀行經營行為的變革。有利於落實商業銀行業務經營的自主權，進一步確立銀行的自主經營地位，真正做到「自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束」。同時，利率市場化會使銀行間、乃至金融業之間的競爭更加激烈，只有銀行的預算約束強，內部風險、成本控制制度健全，定價科學合理才能適應利率市場化，這將迫使銀行的經營機制發生根本性變革。
(三)銀行利率風險和利率管理的難度加大。利率市場化將引起銀行利率風險的擴大。利率變化對銀行是有利還是不利主要是看資產和負債對利率的敏感程度，但是不管利率上升還是下降，利率缺口必然伴隨著利率風險。進一步說，利率變動的風險要求銀行能夠對其進行控制，而銀行控制風險能力的強弱又產生了對利率的控制風險。利率風險是金融風險的一種，是指由於利率的波動，致使資產收益與價值相對於負債成本和價值發生不對稱變化而造成銀行損失收入和資產的風險。在利率市場化進程中，影響利率水平的因素眾多，利率波動的頻率和幅度大大提高，利率的期限結構也更復雜，與利率管制下相比，市場利率的波動對於銀行經營的影響更大，利率風險的識別和控制更難。
(四)加大了銀行的競爭壓力和經營壓力，利差縮小。利率市場化將加大銀行的競爭壓力，將導致市場份額的重新分割。銀行間的競爭不再局限於對客戶資源的簡單爭奪，而是擴展到與存款與貸款以及相關的中間業務領域。銀行的實力、信譽、存貸款利率報價水平、金融產品與服務創新能力將成為銀行競爭的關鍵。最近這幾年，國內銀行間的競爭加劇，地方性銀行和國有銀行已經展開了「貸款營銷」，通過降低貸款利率來爭奪客戶成為最重要的一種競爭手段，許多大企業成為各家銀行爭奪的焦點，銀行的傳統信貸業務的利差持續下降，經營收入減少。
(五)有利於商業銀行推出新的金融工具、產品和服務，促進商業銀行業務的發展。利率市場化將導致銀行傳統主導業務的萎縮和非利差型業務的發展。利率市場化以後，銀行為爭奪存款，存款利率肯定會有一定程度的上漲，而為了爭奪優質客戶，其貸款利率又會趨於下降，銀行傳統主導業務的比重將會逐漸下降。與此同時，必然會有大量的新型金融產品出現，那些不受利率波動影響和不佔用銀行自身資金的中間業務和表外業務將獲得較快的發展。利率市場化的主要意義在於促進金融創新，所有的經濟主體都會得到創新帶來的好處。利率市場化後，一方面商業銀行的金融產品定價權加大，商業銀行獲得了前所未有的定價自主權，這在客觀上為商業銀行進行金融創新提供了可能性。另一方面，商業銀行面臨的利率風險大大上升，面臨的競爭壓力加大，這在客觀上對商業銀行從事金融創新產生了強大的動力和壓力。商業銀行只有通過持續有效的金融創新行為才能規避利率風險，為資產提供增值、保值的機會。
(六)有利於商業銀行優化客戶結構。利率市場化促使國有銀行經營管理部門自覺關注貸款市場的運行趨勢，根據客戶與銀行所有業務往來可能帶來的盈利、客戶的經營狀況、銀行提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理費用等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點優質客戶的同時對風險較大的客戶以更高的利率水平作為風險補償，推動銀行客戶結構的優化。
我國國有銀行應對利率市場化的對策
雖然從長期來看，利率市場化給予國有銀行的機遇是主要的，但國有銀行要對由此所帶來的挑戰，特別是惡性價格競爭引起的收益下滑問題必須予以充分重視，要有針對性地採取以下措施，做好充分准備，才能在競爭中立於不敗之地。
(一)實現以產品為中心向以客戶為中心業務模式轉化。以客戶為中心業務模式的作用，主要體現在以下幾個方面：一是通過為客戶提供全方位服務，充分挖掘客戶的各種業務資源。二是通過為客戶提供稀缺業務或優勢業務而獲得附加收益。三是通過加強業務主管、客戶經理與客戶的聯系紐帶，培養客戶對銀行的誠信度。實現以產品為中心向以客戶為中心業務模式轉化，應從調整部門設置、業務流程二個方面著手。業務管理部門的設置應從條式向塊式轉變，按照以客戶為中心業務模式的要求，在部門設置上，應從原來按各業務品種不同設置部門的條形模式，向按營銷、操作、管理、監督等職能不同設置部門的塊式模式轉變，並在此基礎上，根據業務市場情況和業務操作技術不同進行管理細分。隨著計算機在銀行業務操作上的廣泛應用，銀行內部的業務分工大部分可以在同一平台基礎上的計算機系統完成。各種不同的業務應盡量通過同一計算機平台提供服務，根據客戶的不同規模、不同性質、不同的服務要求分別提供相應的服務終端。在以客戶為中心服務操作模式下，不論客戶大小，都應盡可能為其提供一站式服務。
(二)加強利率風險的管理和控制。利率市場化意味著銀行面臨的利率風險將越來越明顯。因此，對國有銀行而言，已到了從單純關注流動性風險和信用風險轉移到既關注流動性風險和信用風險，同時又關注利率風險的時候了。引入風險管理機制。在銀行內部建立資金中心，制定資金價格，分析資金來源的利率水平與期限，確定貸款利率和轉移資金利率。通過不同的利率水平反映政策導向，降低總體風險水平。將銀行多餘的資金運用在資本市場中，獲取短期收益，彌補資金來源與運用中的期限缺口。通過金融市場調整負債結構，增加主動型負債比重，使資金中心成為利率調節的閥門，控制綜合成本，轉嫁銀行內部不能消化的現實及潛在風險。具體可從以下幾方面著手：
1．設立決策機構，確立利率風險管理在資產負債管理中的核心地位。指定專門部門負責利率風險的日常監控，其他業務部門按照該部門確定的內部資金轉移價格將各項金融產品的風險轉移至該部門，由該部門將風險轉移至市場上。
2．建立完善的兼顧風險控制和經營效率的金融產品定價機制。在貸款定價決策機制上，可以由總行公布或規定適合於全行的基準利率，總行通過授權分別規定不同分行在總行公布或規定的基準利率基礎上的浮動許可權。在確定本行的基準利率水平時，通常以中央銀行利率，同業拆借利率等為基準，與這些利率間保持一定的利差水平。在決定對各分行利率浮動幅度時，應主要考慮各所在地區經濟發展差別和當地競爭差別等因素。各分支機構在確定存、貸款利率水平時，應在總行確定的利率基準和浮動幅度內，根據本行的成本情況，不同客戶的資信差別、同業競爭程度以及目標利潤水平確定。
3．加強對利率走勢的預測和分析。建立利率預測模型，強化對利率走勢的分析。商業銀行應建立市場利率信息收集、反饋和分析系統，建立並利用利率預測模型，對利率的走向進行科學有效的分析。當前國內的商業銀行是在沒有經驗的條件下參與到利率市場化進程中的，由於在利率市場化的進程中，影響利率的因素眾多，把握和預測市場利率水平的難度更大。因此，商業銀行必須加強對於利率走勢的預測和分析，這是進行資產負債管理的前提條件。
4．開發金融衍生產品交易等新產品規避利率風險。提高銀行利用金融市場化解利率風險的能力。解決利率風險在很大程度上要依靠金融衍生工具。商業銀行要更多地參與到金融市場中去，利用利率期貨、期權、調期等手段的不僅能控制和抵補風險，甚至還能從中獲益。
識別了利率風險後，需要根據具體情況調整資產負債表的結構，縮小風險缺口或者通過金融衍生工具對沖利率風險。由於直接調整資產負債表結構操作起來比較困難，而且使收益受到限制，所以管理利率風險的工具主要是一些金融衍生產品交易，如遠期利率協議、利率期貨和期權、互換和互換期權等。
(三)大力推進金融創新。在貸款業務方面的創新主要包括：一是貸款證券化，進行資產結構的調整和優化。二是貸款出售，調整資產結構，增強流動性，控制風險，滿足監管當局的要求。三是大力發展銀團貸款。四是並購貸款。由於企業融資市場的進一步拓展，發展並購貸款的前景十分廣闊。五是應收帳款抵押貸款。在投資業務方面的創新主要包括：擇優購買企業債券和投資於資產支持的證券。隨著資產證券化業務在我國的廣泛開展，以貸款和其他資產支持的證券將不斷推出。在資金來源方面的創新包括：發行大額可轉讓存單、股份化等。
(四)大力發展中間業務。提高銀行中間業務產品開發的能力，積極開發新的金融產品。商業銀行可以通過大力發展中間業務，縮減利率波動對銀行的影響范圍。吸收國外銀行的成功經驗並結合我國的實際情況，積極開拓適合中資銀行業務特點的金融新產品中間業務是指不構成銀行表內資產、表內負債、形成銀行非利息收入的業務。目前，我國銀行90％的業務仍然是傳統的存貸款業務，其經營收入主要依賴資產負債業務，其弊端是在利率市場化過程中及之後，銀行所承受的利率風險將很大。由於中間業務和表外業務不發達，也使銀行缺乏規避利率風險的有效手段。外資銀行特別注重發展高附加值和高收益的中間業務，從已進入中國的外資銀行實踐來看，其主要精力一直放在中間業務上。我國銀行的中間業務是從90年代以來才得到了發展，但與國外銀行相比，仍然處於起步階段，差距十分明顯：一是實際經營范圍窄，品種少。國外銀行的中間業務經營品種普遍在60種以上，多的有上百種；范圍涉及管理、擔保、融資、衍生金融工具交易中眾多領域。我國銀行的主要中間業務是利潤低的結算和一般性代理業務。二是業務規模小，收入水平比較低。外資銀行的中間業務收入已普遍佔到總收入的60％左右，多的達80％。而我國銀行的中間業務收入占銀行業務收入不足10％。 表外業務的發展為銀行提供了更大的利潤空間，由於表外業務如為企業提供咨詢、投資決策、基金託管、委託投資、債券承銷等可游離於大資金量運作之外，從而使銀行由單純的依靠大資金量獲取貸款利息收入，發展到同時可依靠提供金融服務來收取傭金收入，銀行的經營有了更大的靈活性，從而具備了更強的競爭力。
(五)向大型化、全球化、集團化發展。以美國為例，就金融總資產角度來看，雖然銀行業占金融市場總體的市場份額有所下降，但由於金融業總體的高速發展遠遠超過GDP的增長速度，銀行業相對於經濟總體的作用反而有所增強。種種數據表明，美國的銀行通過合理的兼並收購實現了向機構大型化發展的目標，與傳統的單純依靠簡單粗放、短平快式增加貸款發放來擴大資產規模相比，消化了資金成本上升的壓力，體現了規模效益，同時，又減緩了規模擴張對資本金的壓力和風險的快速積累，既提高了效益，又控制了風險。
總之，利率市場化是中國市場經濟發展的必然，它一方面給商業銀行間帶來更為激烈的競爭，但另一方面它也為商業銀行提供了重新配置資金、調整資本結構、重組資產的廣闊天地。因此，在進入利率市場化前的「過渡期」，應充分認識和考慮到利率市場化給商業銀行所帶來的機遇和挑戰，並真正做到未雨綢繆。

6. 市場利率與利率期貨指的都是什麼，他們有什麼關系

市場利率是一個很籠統的概念，一般的參考標准有市場資金回報率，銀行同業拆借利率，貸款利率等等，一般我們所說的市場利率並沒有準確標准，大多是這些利率的一個平衡值，這個數值大多隻能在概念上估計，很多時候是沒有準確數值的。
而利率期貨一般是明確地與債券類證券為標的物，尤其是國債，相對來說這個是有明確標的的，可計算。
總的來說這兩個東西差別很大，並沒有直接的聯系，他們的相互影響作用只從宏觀角度來分析的話存在，但是這個關系我希望你自己去翻課本，實在沒精力解答。

7. 利率期貨的發展前景

從「十二五」規劃中可以看出政府正加大對債券市場發展的重視,努力建設一個產品序列齊全、功能完備、具有相當規模的債券市場體系。為了達成這一目標,政府部門將積極配合減少行政管制、鼓勵金融制度與工具的創新,並且會在信息披露、信用評級、會計、稅收等方面進行制度和體制改革。當前中國期貨與債券市場正處於從量的擴張向質的提升轉變的關鍵時期,在良好的政策環境下,開展利率期貨交易的條件正在逐步形成。
首先,利率期貨可以對沖系統性風險,維護社會經濟穩定。前期因歐美國家流動性泛濫引發全球通脹水平迅速上升,對新興經濟體造成較大傷害,各國政府多次通過調高基準利率等貨幣手段應對通脹,全球整體利率波動明顯加大,造成借貸雙方都面臨很大的利率風險,對企業的資金鏈形成很大壓力。在國內市場,利率期貨的適時推出可以為廣大機構和社會公眾提供一個規避利率風險的工具,對於企業穩定經營、提高抗風險能力有著巨大的推動作用。
其次,利率期貨的套保功能可以提高債券市場的活躍度。目前國內債券市場投資者結構不夠合理,國有商業銀行和保險公司持有大部分國債與銀行間債券,這就形成了一定的行業壟斷。在缺乏有效避險工具的情況下,這些機構投資者寧願採取長線持有的策略,因此難以在市場變動時產生分歧而達成交易,導致整個債券市場流動性較差。推出利率期貨可以在很大程度上改善這種局面,由於期貨市場採用保證金交易並引進做空機制,一方面使得現有投資者在利率變動時可以主動規避風險,而不是採取被動持有的策略;另一方面還可以吸引更多的投資者和投機者進入債券市場,改變債券現貨市場投資者分布不均的局面,擴大債券需求,改善債券流動性,促進利率期限結構趨向合理,進而推動債券市場不斷發展成熟。
再次,利率期貨將推動利率市場化目標盡快達成。現貨交易方式決定了我國的國債交易具有以下局限性:一是交易成本相對於期貨過高,市場對利率的反應不如期貨靈敏;二是由於現貨市場分割,形成的國債收益缺乏權威性和指導性;三是現貨交易形成的收益率只能反映當前時點上不同期限的利率,無法對未來時點的利率水平進行合理預測,難以形成一個完整的市場利率體系。如果有了一個集中交易的國債期貨市場,其在交易過程中形成的收益率就是市場利率,並通過期貨和現貨之間的套利活動,促進現貨市場形成一個統一的基準市場利率,逐步形成一個從短期到長期的完整的國債收益率體系,為金融市場提供重要的收益率曲線信號,在利率市場化過程中發揮相應的作用,同時給國家判斷金融形勢和進行金融宏觀調控提供依據。
最後,利率期貨還可以有效降低政府宏觀調控的成本。利率期貨價格走勢的前瞻性能為央行貨幣政策操作和決策提供依據和參考,而且利率期貨的敏感性與延伸性能夠縮短中央銀行通過金融市場影響宏觀經濟運行的距離,有助於提高公開市場的操作效果。

8. 利率與匯率怎樣對期貨市場產生影響

簡單的說利率提高 市場的流動性降低 對期貨市場的價格是有打壓的
匯率提高的話 以本幣表示的國際大宗商品價格下降 對期貨的價格也是有打壓的

9. 上調外幣利率，對股市、期貨市場有什麼影響

對股市，期貨市場：外幣利率上調，使得投資外幣收益提高，所以可能給內地股市，期貨市場帶來負面影響。
本幣的影響如下：
外匯貸款已經成為銀行擴充資產規模的另一種途徑,本外幣貸款增速與人民幣貸款增速之差已經顯著收窄,銀行提升外匯存款利率的行為,意在穩定外幣存款。這也在一定程度上顯示銀行投放外幣貸款的意願,使得生息資產能夠保持較快增長。

從匯率層面上考慮,人民幣升值預期的壓力也是促使銀行加息的壓力。,遠期市場走勢在暗示美元後市前景堪憂,人民幣升值的預期使得人們不願意存入外幣,這使得銀行存在提高外幣存款利率吸引資金的需求。

10. 利率期貨的發展現狀怎麼寫

期貨市場和其它資本市場一樣，其基本功能發揮情況和與國際市場的聯系程度將決定它是否能在國際化過程中經受住考驗。下面分別考察上海銅、大連大豆和鄭州小麥三個市場在不同階段的表現情況1。