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送給在期貨市場的兄弟們

發布時間: 2021-05-13 10:13:32

㈠ 能在期貨市場賺錢的男人是什麼樣的人

說實話,能在期貨市場賺錢的男人肯定都是有能力有魄力的人啊,他們有很長遠的目光,能夠看得到怎麼樣去做掙錢。

㈡ 遠期的合約的劇情介紹

偵察兵何雲風(簡稱雲風)曾經是戰斗英雄,服役期也很快就要滿了。偵察連有一個轉志願兵的指標,領導上都非常看好雲風,可是雲風為了照顧一個農村的戰友,把志願兵指標讓給了農村戰友,復員回到了北京。
在歡送會上,這些出生入死的兄弟們在一起抱頭痛哭,領導們對雲風的復員感到非常惋惜,鼓勵雲風回到地方好好乾。雲風表示,回到地方上以後,一定好好乾,絕對不給部隊上丟臉。
回到北京之後,雲風的父親母親都希望雲風可以找一個安穩的工作,早點結婚生孩子,了卻父母的一幢心願。可是雲風表示,不混出來個人樣出來,堅決不談戀愛不結婚。
這是九十年代初,國家正在改革開放的攻堅階段,看到很多下海經商的人都賺錢發了財,不甘平庸的雲風內心也是蠢蠢欲動,也想下海闖盪一下,得到了開明父母的支持。一個偶然的機會,雲風遇到發小好友明輝,聽說明輝正在做期貨,非常賺錢。雲風就跟著明輝去期貨市場看看。第一次進入期貨交易大廳,雲風就被期貨市場的翻江倒海、風雲變幻的緊張氣氛所吸引,彷彿又回到了炮火硝煙的戰場。雲風立刻被這個行業深深的吸引住了,下決心一定要在期貨市場干出些名堂。
那個時候,中國的期貨市場剛剛起步。雲風的父母雖然對期貨不了解,可是也對雲風的決定表示了支持。雲風拿著全家的積蓄和東拼西湊借來的十萬塊錢,進入了期貨市場。
進入期貨市場以後,雲風才發現,這個行當可真不是一個普通人可以乾的。期貨市場瞬息萬變,能夠讓人瞬間暴富,也能讓人瞬間破產,需要相當良好的心理素質。雲風作為一個曾經在戰場上經歷過無數次生死的人來說,已經擁有了良好的心理素質。雲風和明輝經過一段時間的拼殺,很快就從一個一無所有的人變成了擁有幾十萬資金的小投機客。在北京的期貨交易市場嶄露頭角,小有名氣。引起了台灣著名的期貨大師方華的關注。
方華對雲風非常欣賞,可是他也看出了雲風的致命弱點,他告訴雲風,期貨不是投機,也不是賭博,想要在期貨市場上做出一番成績,不僅需要良好的心理素質,更需要豐富的知識和良好的技術。方華願意收雲風為徒弟,可是雲風正在春風得意之中,對方華大師的諄諄告誡不以為然。
雲風繼續春風得意,很快盈利資金已經超過百萬,在期貨市場人送綽號「瘋大膽」「瘋百萬」,雲風就像一個「暴發戶」,早就飄飄然了起來,早就把方華大師的告誡丟到了九霄雲外。可是很快,方華老師的預言實現了,一個上午的時間,雲風的百萬資金在一個盲目投資當中灰飛煙滅、血本無歸。這次失敗讓雲風想起來方華大師的話,向方華大師誠懇的認錯道歉,願意拜方華大師為老師,認真學習期貨知識和操作技巧。方華認為,這次失敗,對於雲風來說,不是一件壞事,而是一件好事。證明雲風已經走向成熟了。
拜方華為師以後,雲風消停了一段時間,專心學習。在這期間,雲風認識了在期貨市場工作的年輕姑娘文清,兩個人很快就成了好朋友,文清很喜歡雲風,可雲風在慘敗之後,不想談感情。沒料想再一次遊玩的時候,雲風認識了美麗可愛的姑娘安安,愛情來的猝不及防,雲風一下子就墜入了愛河。雲風陷入了安安和文清之間的感情漩渦。
可是愛情是短暫的,安安雖然喜歡雲風,可是安安更喜歡錢。安安同雲風交往,是為了在期貨市場賺錢。當雲風知道這個消息以後,痛苦萬分,更不想談感情。於是認了文清做乾妹妹,可是文清並不甘心,默默的等著雲風。
方華不僅是一位期貨大師,更是一位有愛國情懷的金融期貨工作者,在一次國際炒家發起的「咖啡大戰」中,方華為了保衛中國企業利益,義不容辭的選擇了同實力強大的國際炒家對抗,帶領著雲風等幾個學生,經過驚心動魄的幾番較量,取得了「咖啡大戰」的勝利。
通過這次對抗,雲風明白了一個道理。和平年代雖然沒有戰爭,可是發達國家的金融大鱷們,利用金融市場和金融工具,可以對任何一個發展中國家發動一場殘酷的「貨幣戰爭」,無情的掠奪發展中國家的財富。這種戰爭雖然沒有硝煙,沒有流血,可有的時候比真正的戰爭還要殘酷。作為一個中國的金融期貨工作者,不僅要賺錢,更要有一種捍衛民族和國家利益的責任。
咖啡大戰勝利結束以後,方華老師離開了中國,回到了台灣。中國的期貨市場平靜了一段時間。雲風出錢,同明輝、文清開了一家服裝店,日子過的平靜和愜意,明輝和文清已經對期貨「談虎色變」。可是雲風一直不停的學習著期貨的知識,等待著風雲再起的時機。
很快時機就到了,雲風重新殺回期貨市場,利用自己豐富的期貨知識和嫻熟的技巧,快速成為期貨市場上的明星!每天都有人爭搶著要請雲風吃飯,請教雲風期貨上的知識和操作技巧,這讓雲風萌發了開一家投資公司的想法。這個想法得到了文清和文清乾爹的支持,公司很快就成立起來,雲風的戰友、同學、朋友、鄰居都紛紛把錢投資在雲風這里,公司發展形勢一片大好!
雲風又開始春風得意起來!
有了錢,人都會變的。文清在有錢以後,不顧雲風的反對,私自抽調公司抗風險資金在股票市場炒股票,嚴重的損害了公司客戶的利益。為了保護公司的客戶利益,雲風只得壯士斷腕……這次雲風不僅血本無歸,而且負債累累。
雲風的父母為了替兒子還債,賣了祖屋和家傳的首飾,甚至去賣血。雲風覺得自己愧對父母,愧對那些相信自己的戰友、朋友……每日酗酒度日,一蹶不振。
文清也覺得愧對雲風,黯然離開北京,不知去向。
可是「賭場失意,情場得意」,在雲風最消沉的時候,活潑開朗的茜茜來到了雲風的身邊,點燃了雲風的生活激情。
戰友都紛紛勸導雲風,勝負乃兵家常事,讓雲風振作起來。
在大家的幫助下,雲風重新回到了期貨市場,現 在的雲風,更加成熟了。
重新回到期貨市場的雲風,恰巧遇上了一次全國期貨大賽。雲風想參加比賽,通過比賽來證明自己。
可是比賽需要十萬元的資金,已經負債累累的雲風,如何籌集這十萬塊錢呢?這個時候,雲風的戰友們來了,茜茜也哄騙父母拿出了所有的積蓄,終於湊夠了十萬塊錢,讓雲風參加了比賽。
雲風在比賽中,沒有辜負大家的希望,發揮非常出色,一舉獲得比賽的冠軍,並在比賽中認識了好幾位年輕朋友,他們都是期貨市場的高手,大家都成為了好朋友。
雲風在比賽結束以後,靠比賽中賺的錢和獎金,還清了所有的債務,為父母買了房子,並准備和茜茜結婚。
這個時候,期貨市場的經理范涌帶著三位糧油企業的老總推開了雲風家的門,告訴雲風:狼來了!
三位老總告訴雲風,國際期貨大鱷約翰已經來到中國,已經同中國糧油企業交鋒過一次,國內企業損失慘重,請雲風出山,對抗國際炒家約翰。
雲風經過仔細考慮,這次戰役不僅關系著國內糧油企業的利益,也關系著千千萬萬農民的利益……雲風想起來方華老師的話,決定同意三位老總的邀請,組建操作團隊,阻擊約翰。
雲風邀請了幾位參加比賽時的好友小海、老陳、李姐組建團隊,大家又一次聚集在一起,精心商量著對策。
雲風組建團隊的消息很快就有內線傳到了國際炒家約翰那裡,約翰不以為然。因為他已經打遍全球無敵手,中國期貨市場成立不久,還不夠成熟,其操盤手的經驗和技巧更是沒有辦法同他這位國際期貨大鱷相比,更何況約翰帶來了巨額的資金,中國的操盤手,根本不是他的對手。
輕敵的約翰沒有足夠的重視雲飛的團隊,被雲飛團隊抓住機會,打的約翰大敗。初戰得勝,大家一起振臂高呼,國際炒家也不過如此。雲風告誡大家千萬不要輕敵,這場戰役要持續很長時間,鹿死誰手,還很難說。
初戰的失敗讓約翰非常的吃驚,開始慎重的審視雲風團隊。並打電話邀請內線一起吃飯,商量對策。
內線終於獻身了,竟然是期貨公司的經理范涌。
范湧向約翰詳細提供了雲風團隊的資料,約翰看過資料,露出微笑。
在接連幾天的戰況里,雲風團隊屢戰屢敗,損失慘重。大家開始重新審視國際期貨大鱷的能力和實力,自信心受到嚴重的摧殘。約翰玩起來心理戰,在市場上揚言,自己在半夢半醒之間就可以輕松的戰勝中國的所有對手,讓雲風團隊氣憤填膺。雲風提示大家,不要上約翰心理戰的當。
冷靜下來的雲風覺得這幾天的失敗都不是偶然,也不是技術上的問題,是內部出現了奸細。那麼誰是奸細呢?
團隊中的李姐不小心聽到了小海和范涌的談話,告訴了雲風。雲風經過核實,斷定是范涌是約翰的人,是同伴小海向約翰提供了重要的情報。雲風決定將計就計,利用小海向約翰提供假消息,引誘約翰上當,第三個回合大勝約翰,終於扳回了一局。
約翰在電話裡面大罵范涌,范涌惱羞成怒,認為是小海反水,找打手痛打了小海一頓,關鍵時刻,雲風趕到,打跑了打手們。
小海向雲風誠懇的認錯,准備黯然離開。雲風挽留了小海,小海非常的感動。
約翰一計不成又生一計,這次他收買的對象是雲風。
約翰仔細調查了雲風的資料,為雲風的未來設計了美好的事業藍圖,許下重金,並不惜重金收買安安說服雲風。雲風差點為之所動,關鍵時刻,雲風想起來方華老師的話,守住了氣節。
約翰雖然很失望,可是暗地裡對雲風的氣節非常的欽佩。
雲風回到團隊,對大家重申了這次戰役的意義,讓大家已經要堅守氣節。小海向大家認了錯。
約翰為了干擾雲風,和范涌密謀對雲風的女朋友茜茜下手,被小海發覺,小海想將功贖罪,暗中保護茜茜,被范涌的打手開車撞成了殘廢,失去了一條腿。
約翰也覺得范涌做的過於殘忍,可是干擾計劃還是受到了效果,約翰再勝一局。
這個回合失敗反倒讓雲風冷靜了下來,想起來對付約翰的方法——「明修棧道、暗度陳倉」。請方華老師秘密出山。
方華出山了,面對國際金融大鱷,方華老師也沒有必勝的把握,可是對雲風的計劃很有信心。
這一切都在嚴格的保密范圍之內。
可是讓雲風沒有想到的是,方華老師出山的消息很快約翰就知道了。在雲風的團隊後面,還隱藏著一個更加可怕的敵人。
約翰拿著雲風的資料,再一次泛起來微笑。
文清回來了!文清的回來讓雲風非常高興,其實他早就原諒了文清。文清在了解到小海的情況和雲風團隊的現狀以後,主動提出來加入雲風的團隊。雲風同意了。
文清在中午吃飯的時候,在公用電話偷偷的打了一個電話,就說了一句話:計劃順利。
在小海出事以後,雲風的團隊就非常的不順利,總是被約翰追著打壓,非常的被動。這一切讓雲風非常的困惑,直覺告訴自己,團隊內部還有內奸!
文清的歸來,讓茜茜醋意十足,雲風在茜茜和文清之間,應付的很疲憊。
終於,雲風發現了文清的秘密,無奈之下,文清說出了原由。
是約翰找到了文清,告訴文清,自己非常喜歡雲風,不希望雲風站到自己的對立面,而且雲風是不可能戰勝自己這位國際金融大鱷的。只要文清幫助自己打敗雲風,約翰就可以給文清和雲風一大筆錢,並且在自己的公司給雲風留下了一個重要的職位,讓文清和雲風一起在國外發展。
面對金錢的誘惑,文清心動了。更讓文清心動的是,只有幫助約翰打敗雲風,自己才有可能奪回雲風。
雲風對文清說:上次你背叛的是我,我可以原諒你!這次你背叛的是我們的國家,我對你很失望。
文清再一次黯然離去,雲風看著文清憔悴的背影,看著這個一直深愛自己的女人的背影,覺得自己殘酷的有些過分。
文清的離去,斷了約翰的在雲風團隊的內線,雲風團隊振奮精神,加上小海的歸來,打了幾個漂亮的翻身仗。
馬上就要決戰在即了,雲風還有一絲的憂慮。
在決戰前夕,文清又來了,告訴雲風一個震驚的消息,團隊內部還有內奸!而且這個內奸不是別人,正是三個糧油公司的老總之一——廖總!
雲風大驚!方華大驚!
文清出示了自己收集的相關的證據以後,說從此以後,兩清了。
文清要走,被方華和雲風攔住了,方華誠摯的邀請文清重新加入自己的團隊。師徒兩個人緊急的商量著對策。
雲風團隊精誠團結,發現了約翰致命的漏洞,在決戰時刻,瞞天過海,釜底抽薪,給了約翰致命的一擊,贏得了這場金融貨幣戰爭的勝利。
廖總為了自身的安全,殺人滅口,毒殺了范涌,正在准備毒殺文清的時候,公安人員出現了,廖總落入了法網。
在機場,雲風為約翰送行。這位曾經的對手,贏得了約翰的尊重。
雲風和茜茜終成眷屬,文清和小海也墜入愛河。

㈢ 期貨市場也就是期貨界有沒有好的帶頭的人 做的比較好的

在上海期貨大廈和它旁邊的幾座寫字樓都是藏虎卧龍之地,厲害的一年光手續費就要給交易所上億,期貨市場對人家來說就是取款機,想駕馭這個市場不是那麼容易,有個別人或許運氣好會一夜暴富,但那是流星,只要他不離開這個市場,還是會被市場拋棄,那些期貨市場十多年的恆星,真的可以說是傳奇。

㈣ 期貨交易是一場戰爭,而你是個合格的士兵嗎

1、交易系統要盡量簡單

我們最開始做交易的時候,都會把交易系統設計的很復雜,總擔心哪一方面沒考慮到錯失一些機會。

但隨著時間的推移,我們會逐漸發現再完美的交易系統也不可能把所有的走勢一網打盡。有些東西必須要放棄。

我最初的交易系統用的是三重時間框架,最大的時間段用來看總趨勢,中間時間段用來進場,最小時間段用來出場。看起來沒有一點毛病。但是使用起來卻出現了一些問題。

尤其是最大時間段和中間時間段走勢不一致時,我往往會猶豫不決,放棄吧,有時漲跌的幅度真的很誘人,不放棄吧,不知道該如何開倉。

最後我就把三重時間框架改成了兩重時間框架,用一個時間段看勢,一個選擇精確的進場點和出場點。這樣能保證信號的唯一性。並且看起來比較簡單,能在最短的時間內決定是否進場,有助於提高執行力。

2、交易系統要能夠過濾無效走勢

我覺得衡量一個交易系統是否優秀,就是看它過濾無效走勢的效果如何。眾所周知,在期貨交易中,大部分走勢都是為了迷惑投資者,真正適合投資者參與的走勢少的可憐。

投資者如果不加甄別的什麼走勢都做,那麼就會增加很多不必要的成本支出,就算你能夠嚴格執行止損,也會損失一些試單成本和手續費,還把自己的心情弄得很糟糕。

因此我認為,交易者建立交易系統的首要目標,就是要把那些無效走勢過濾掉。當然不可能全部過濾掉,可以過濾掉一大部分。剩下的走勢也會有很多假突破、趨勢流產的現象。

但是通過嚴格的止損可以把虧損降到最低。如果再配上合理的止盈,就可以做到贏多輸少。

當然這是理論上的,大部分交易者在做單的時候容易受情緒的支配,不能嚴格的遵守交易系統發出的信號。那麼再好的交易系統也變成了擺設。所以交易者要想在期貨市場有所建樹,不但要建立一套簡便易行的交易系統,還應該加強內心的修煉,讓自己盡量的遵守交易系統,這樣才能保持良好的交易成績。

㈤ 期貨市場靠什麼獲得勝利,運氣還是

期貨市場的短期交易波動要靠運氣,長期要靠眼光和倉位控制。無論你多麼篤定,絕不可在期貨市場投入全部的資金。要防備任何可能的意外發生。

㈥ 急需!!根據自己所學的知識和個人經歷,談談你對期貨的認識,為了更好地在期貨市場立足~~~

要訣就是:保持少數人思維。

提高談不上,但是天賦還是需要一些,一是對數字敏感,二是對圖形影響深刻。三是要有個淡定的心態。

另外說幾個期貨投資少數人思維的操作模式。

1、不輕易反手,對自己的判斷要堅持,但是這個堅持不是說不止損,而是說可以不斷的試單+小止損配合你對行情的判斷操作。
2、要能拿得住盈利,賺錢了不要輕易就出,行情往往是連續的。

3、選最強的做多,最弱的做空,跟漲跟跌的品種不參與。堅信強者恆強~

㈦ 請大家介紹個期貨高手救救我吧我一定給高分

期貨投資是地獄也是天堂,貪婪、浮躁、滿倉盲目下單,沒有找到適合自己投資理念和方法,她可能就是地獄;咋一接觸期貨,滿眼望去皆是行情,興高采烈的跳進去才發現都是陷阱。

需知,並不是所有的行情,都值得去做,因為有時,我們並不能完全看清楚市場的方向;並不是所有的人都適合做期貨投資,因為她極富專業性和投機性。

為謀取獲利的空間,在錯誤的時間里,錯誤的下單,變容易產生虧損。

不要因為期貨投資而影響的正常的工作事業和生活,否則得不償失。期貨投資,是一種理財手段,如同銀行存款、購買基金或者購買股票,風險和報酬有所不同而已。

當自省,反思!凡是欲速則不達!

㈧ 有關期貨居間人的問題

居間人實際就是我國為金融投行經紀人所設定的一種法律地位名稱,這是司法解釋角度講,因為國內期貨行業經紀人屬於法規范疇之外,簡單說就是不合法.居間人實際就是經紀業務的中介人,和期貨公司簽訂合作協議,為期貨公司開發客戶,具有法人地位,非期貨公司員工.和經紀人區別就在於,他只是促成客戶和期貨公司合同簽訂的媒介,而無其他經紀業務職能,經紀人是可以代客理財等多項職能.居間人沒工資,不算期貨公司員工,就是提成高,客戶開發到哪裡都行.

資深人士告訴你從業證的含金量!
我在期貨公司工作已經快8年了,這3年隨著證券和期貨市場的火暴,參與期貨從業資格考試的人是越來越多了.
我參加的應該是第2次資格考試,第一次是筆試,還沒計算機,那時候題真簡單,看書1星期,保證能過,和現在比,簡直太簡單了!!
這3年考試的人多了,對這個行業興趣的人多了.但同時由於不了解,誤區也很多,做為一個算是資深的業內人士,我想說幾句,希望那些年輕的學子和有職業人士們不要因為一時沖動和誤會,而耽誤了自己的前途!!
這個行業很苦,沒有關系,沒有好的介紹人,沒有經驗,沒有資源,就是從最低層的業務員,經紀人做起.在國外經紀人這個職業稱呼,是比較正常,但在國內期貨行業內,一聽說你是干經紀人的,大家心裡都明白,你和大街上賣保險跑單的沒任何區別,甚至更低微!保險業務員那些工作程序基本和一個期貨新手經紀人是一模一樣的,而且保險賣的至少是個實在的商品,你推銷的是種很抽象的投資產品和投資理念,沒很好的社會資源和人際關系,你幾乎無法通過期貨公司的正常考核(3個月).但如果你有很好的社會資源和人際關系,你干嗎一定要做期貨經紀人呢??當年和我一起做經紀人的3批共計160多人,現在就剩下我1個人還在做這個行業,回頭去問那些人,大部分人都說,早知道這樣還不如賣保險去!期貨經紀人在公司里就相當於2等員工,我們那個時代,經紀人最大的夢想之一就是成為公司的正式員工,以前經紀人都不算公司員工,叫客戶經理,沒3險,底薪600,3個月考核,沒有業績,馬上滾蛋!
很多人以為做期貨的都有錢,我一些做地產的朋友,一直覺得我們做期貨的都是象華爾街那些人物一樣風光,實際辛酸誰人知?這幾年期貨受到關注,很多學子以為在期貨公司很有前途,都興沖沖的參加資格考試.實際上所有的期貨公司最缺的就是客戶,你一大學畢業生,什麼都沒有,你有什麼?你有青春,你有精力,那麼好吧,你就給我去跑客戶吧!!期貨公司象結算,風險,技術這些都是需要有經驗的,你一個新手,不做經紀人,你做什麼??
現在經紀人待遇呢?期貨公司有很多都是證券控股了,應該捨得花錢儲備人才了吧?
北京地區經紀人基本底薪1000,大部分是800,這個還不含3險,沒任何補助,3個月1考核,沒客戶,停發,沒錢了,你自然走人.證券公司控股的一樣,而他們一個營業部的技術經理,底薪是5000,總部加福利等能到1萬多,你還不如好好學習下金融計算機.
那如果你一心就想干這個行業,那我告訴你,3個月內開發不到資金達到10萬的客戶,你一樣通不過考核.好象3個月10萬,不多啊,好的,請你去試試吧,親身經歷下,你就知道了!
同時我要告訴你,一旦以經紀人這個身份進入期貨公司,那麼基本就註定你一輩子都是個經紀人身份,現在國內期貨公司的老總,基本全是當年期貨經紀人,而且大部分都是中期的.你想想他們熬了多少年??要不你有碩士學歷,金融或相關專業,考個從業資格,去做研發,那我告訴你,北京目前期貨公司研發最高也就是3500(稅前),你有金融碩士學位,你找什麼樣工作不好??
那期貨公司最缺什麼人?我告訴你務實的期貨公司最缺的就是2種人,1個是特別能開發客戶的,每個月保證金都是百萬進帳,這種人我在中期遇到過,即便這樣他們的待遇每月也不過1萬左右;1個是做交易特別好的,這種人到那裡都是期貨公司跪下求的人才,比前面能開發的還受尊重.
那麼,你們看看,自己算上面2種人嗎?想成為上面2種人,難度不是一般的.首先,你如果特別能開發客戶,放任四海皆真理,你干什麼營銷不行?自己開個公司,專門賣點實在的商品行不行?第2種,全世界有幾個索羅斯?你要真這么厲害,還用給別人打工嗎?自己搞5.6萬的,每年期貨賺300%,不比你累死累活強?
看到了嗎?期貨公司做為經紀人是很好進的,要求也是最低的,但待遇也是最低的,最辛苦的!!你還不如去做居間人,拿的也多,也不受公司管制,還能自己找正經工作干!
所以,奉勸那些沒關系,沒經驗,又想進入期貨行業的朋友,你們不要太天真了,與其這樣,真不如做居間人!!
考個證多個技能,無可厚非,但就以為期貨公司很有前途和發展,那你就大錯特錯了!!憑什麼就把位置好,工資理想的工作給你們呢?這是很現實的問題,在期貨公司太普遍了!!
大家自己好好想想吧!!

㈨ 期貨怎麼才叫賺錢舉個例兄弟們!

限價5000元開倉一手螺紋鋼合約(按規定付保證金不是全額5000元),方向是上漲(多倉)(等於是買入合約);一段時間後市價5500元,以5500元的價格平倉(等於是賣出合約),500元的差價就賺錢了。

限價5000元開倉一手螺紋鋼合約(按規定付保證金不是全額5000元),方向是下跌(空倉)(等於是借來期貨公司合約賣出合約);一段時間後市價4500元,以4500元的價格平倉(等於是買入合約還給期貨公司),500元的差價就賺錢了。

上述的一段時間,不可超過1天,期貨公司盈利每天要結算每位客戶的盈利,有虧的話,期貨公司會要求限時補足,不能及時補足的就要被強行平倉(就是期貨公司替你平倉,損失客戶自負)。

㈩ 期貨市場行情:期貨市場有確定的規律嗎

總結國際國內期貨市場運行的基本規律,有以下幾個方面應該是國內外理論界的共識。
其一,期貨市場是一個無限開放性的市場。
期貨市場有賣空機制,是一個合約無限生成的市場,它對任何投資者來講都是開放的。也就是說,在價格形成的過程中,不僅有行業保值者參與,而且有無數的投資者參與。只要你對價格變動有預測,都可以入市參與交易。因此,市場形成的價格是民主定價,是全體參與者的共識,誰也無法左右。「在市場上發生作用的力量彼此相等的時候的那個價格和數量水平,就是市場價格均衡。」(保羅·A·薩繆爾森《經濟學》第110頁)
期貨市場在市場經濟體系中的基本定位是形成價格,而市場均衡價格形成的前提條件之一是完全競爭,即不存在壟斷力量的干擾,也就是市場是開放性的。」我們的供給和需求曲線僅僅適用於完全競爭的市場。在完全競爭的市場,有組織的交易所拍賣某種標准化的商品如小麥,並且記載下許多買者和賣者的交易。」(《經濟學》120頁)。期貨市場有一個獨特的合約自動生成即有買者就會有賣者的機制,使所有的買賣過程都是完全競爭的,誰也壟斷不了。
那麼,在期貨價格形成的過程中存在不存在大戶操縱市場的現實?實際上,期貨市場自身運行的特點決定了不可能出現市場操縱行為。因為期貨市場是無限性的,任何大戶都是相對的。進來一個大戶可能會瞬間影響價格,若價格不合乎供求規律,馬上會有更多的大戶進場交易,以矯正價格,獲取利潤。所以,無論從理論上還是從實踐的情況看,期貨市場不同於股市,由於合約自動生成,市場是無限的、開放的,理論上不可能有大戶操縱市場成功的可能性,實踐中也無案例。因此,若想讓期貨市場正常發揮其功能,不能違背期貨市場無限開放性的特點,不能限制交易者進入,不能給自由的資金進入設置障礙。
其二,期貨市場是一個實行「三公」原則的公共市場。
期貨市場形成價格之所以是貿易和金融交易的基準價,是因為它實行「三公」原則,即以公開、公平、公正的原則進行交易。任何價格與之形成的價格相比,都不具有權威性。
真正反映供求關系的價格形成條件之一是不存在非市場的力量來扭曲價格,影響價格形成。如在戰時經濟條件下,國家為了戰爭而配置資源,不考慮供求關系,而實行統治價格,不存在交易雙方的「三公」問題,是一種強制行為。而在和平時期的市場經濟條件下,「三公」原則是形成真正反映供求關系價格的保證。
期貨市場的交易有公開性的特點,這一特點保證了市場是透明性的市場。在一個公開性的市場里,所有的信息都是公開的,經濟、政策信息包括一些交易、交割、持倉信息都是公開的,市場的信息公開性使內幕交易不可能存在。交易者沒有進入市場之前對於供求信息、市場信息、交易規則都是均衡佔有的,沒有信息特殊佔有者,唯一不同的就是對未來走勢的判斷,因而形成了多空雙方的交易。
在市場公開的條件下,所有的市場參與者都公平競爭。所謂公平競爭,指交易者都遵守公共約定的法規進行公平交易,誰也不存在特權。在交易規則面前人人平等,只有市場盈虧是不同的,即正確地認識了市場供求關系及其變動趨勢者獲利,反之則虧損。從目前的情況看,期貨市場是一個人類社會迄今以來最為公平競爭的場所。
期貨市場的公正性是指在期貨市場交易雙方都依照法規進行交易,其交易結果具有公正性。因為期貨市場與股票市場不同,期貨市場任何時期都具有多空雙方,交易立場是時刻對立的。因此,所有的法規都應該是具有公正性,所有的監督和自律都是公正的,否則,便沒有交易的另外一方,形不成市場。
實行「三公」原則的市場決不能有非市場的力量介入,假如交易規則不公正、市場存在行政力量干預,都會影響期貨市場的發展。我國期貨市場發展的歷史上最為重要的教訓是由於行政力量介入市場,期貨交易所規則朝令夕改,使期貨市場功能不能很好地發揮作用。
其三,期貨市場是一個層層分散風險的市場。
期貨市場的另一個基本功能就是化解和分散國民經濟運行中的風險,給企業一個迴避風險的理財工具,確保經濟運行的穩定性。從企業的角度講,可以通過套期保值交易將風險轉移出去,避免價格變動給企業經營帶來沖擊。與此同時,市場上有大量的投機者,通過價格變動的預測來獲利,他們通過承擔風險來獲取價差利潤。這種交易風險和收獲是相對稱的,因此,投機交易者是有風險的。
期貨市場的高風險性源於其保證金交易,即期貨市場是一個高風險、高回報的市場。因為市場的參與者多空雙方的交易不同於現貨交易,是保證金交易,用5%的資金進行100%貿易的交易。保證金有杠桿作用,投機者通過交納初始保證金和交易保證金進行交易,由於價格每日都有波動,所以每日都有市場盈虧。在一些特殊時期,由於政治、經濟、市場諸方面出現突發因素,會使價格變動幅度過大,使一方投資者出現較大虧損,甚至破產,如巴林銀行事件、住友事件等等。這些事件出現後,一定要有機構承擔虧損,否則市場就難以正常運行。
既然期貨市場的投資者進行的是高風險的投資,對投資者個體而言,風險是經常出現的。為了確保期貨市場的正常運行,發揮其分散、化解風險的功能,期貨市場的架構是一個金字塔型,在保證金的結算制度方面實行每日結算制。
市場的金字塔構造形成了層層分散風險的機制。期貨市場分成若干個層次,層次越多,分散風險的功能越強。如同汽車的減震器一樣,汽車只要上路就肯定會顛簸,但有了減震器,顛簸的程度就會降低。以美國的市場為例,交易所對會員結算,只承受其風險,會員經紀公司對其分支機構結算,分支結構對客戶結算,還有一些介紹經紀商,分成了若干層次,而每一個層次都把下一個層次變成一個客戶控制風險。因此,很難有風險傳遞到交易所這個層次,只要交易所沒有結算風險,市場就能正常運行。
保證金制度和每日無負債結算制度是市場風險消化的關鍵。期貨市場每日結算、清算盈虧,有虧損者第二天開市前要追加保證金,否則期貨公司按規定予以強制平倉,這樣,每天都不積累風險。層層管理風險的主要依據便是每一層次對下一個層次清算,及時化解、處理。因此,每日的盈虧都將每日價格波動的風險化解了,不會形成系統性的風險。
其四,期貨市場是一個權責對稱的市場。
期貨市場是一個有著自我發展動力的市場,它不斷根據市場經濟發展的需要而調整自己,以適應新的經濟形勢。這種自我發展的動力來源於它各個主體行為的權責對應性,而權力和責任是對稱的、平衡的,否則,其發展將是失衡的。
期貨市場的主體主要有市場參與者、經紀機構、交易所、自律機構和行政監管者。
市場參與者是市場的基礎,是市場發展最基本的動力。市場參與者無論是保值者還是投資者,都是風險與收益對稱的,誰都沒有特權。保值者在市場上若方向相背也照樣虧損,只不過現貨盈利可以相抵而已。投機者更是如此,冒多大風險,與之對應的是收益。所謂期貨市場的風險分散功能是指投機者為了獲利而進行交易而承受風險的過程。若市場上出現了個別投資者風險與收益不對稱的狀況,市場就難以正常運行了。
期貨經紀機構的收益是手續費、結算收益、基金發行、融資收益等服務型收入,與此相對應的是服務型支出,因此無力承擔市場盈虧的風險。但是在實踐中,在市場價格出現單方向連續漲跌停板的時候,客戶存在穿倉問題,期貨經紀機構只好被動承擔風險,層層消化風險。因此,在期貨市場的整個服務收入中,應根據風險與收益對稱的原則,將大部分分配給期貨經紀機構。從美國的情況看,普通的手續費收入交易所和期貨公司會員是1:12左右的關系,即經紀公司是交易所每筆交易收入的10—20倍左右,並且區分批發和零售,有的公司終端收費是交易所的50—60倍。
國際上期貨交易所實行會員制或公司制。但無論實行什麼體制,都是會員自我監管的一個機構。會員制的交易所不盈利,受會員大會通過的年度預算約束,每年達到收支平衡。公司制也是年終分紅給股東會員,性質是一樣的。由於交易所主要是組織交易,如果不發生整個社會金融體系崩潰之類的事件就不會出現財政問題,可以基本上不承擔風險,因而其收入與維護交易所正常運營的支出相符即可。
自律機構的健全和發揮作用是期貨市場的一個特色。由於該行業有嚴格的自律,其行為才會有信譽,市場才會不斷壯大發展。歷史證明,什麼時候行業自律越完善,其行業發展速度就越快。行業自律機構是一個全行業的服務機構,與市場風險無關,因此,各國都是根據其預算收入從每筆交易中提取一定的費用,用於行業自律和行業拓展。行業自律機構是徹底不以營利為目的,也不承擔任何市場變動的風險。
國家的行政監管機構是立法、監管市場的機構,它要行使監管、執法的職能。該機構是一個國家職能機構,其經費來源於財政。
其五,市場參與者的普遍化和結構合理化。
期貨市場是一個自由競爭、無限開放的市場,其參與者必須普遍化。參與者越是普遍,市場的流動性越高,競爭性就越強,價格就越有代表性,其功能越能發揮得好。從期貨市場的發展歷史看,當市場參與者僅限於行業參與者和相關投資者參與,沒有達到社會化的程度的時期,期貨市場的作用范圍僅限於該行業,並不是社會化的市場。只有當全社會投資者普遍參與的時候,才是全社會認可的市場,其發現價格、合理配置資源的功能才能真正發揮。因此,任何限制市場參與者的規則都是不合乎其運行要求的。
那麼,是否對任何投資者來講都可以任意參與市場,有沒有市場參與者是不利於市場競爭的呢?一般來講,所有的壟斷權勢部門不能進入市場。所謂壟斷者如國家行政機構,沒有成本概念,不是一個正常的經營者,若進入期市,將會扭曲價格,成為最大的市場操縱者。如據2004年11月15日《中國證券報》畢勝先生的文章中所講,某機構有色金屬的輪庫,2003年9月,通過某期貨公司的席位拋出10萬噸國儲銅,價格每噸1.8萬元左右,使市場一度出現了恐慌,價格下滑,許多商家停止了在國外采購而買入上海期貨交易所期銅。到了2004年11月,市場銅價達到每噸3萬元以上之時,市場紛紛傳言該機構從上海期貨交易所接銅補庫,僅該期貨公司的席位上就有頭寸近4萬噸。因此,LME銅價居高不下,創出歷史新高,中國每月的進口應該每噸多付出幾百美元。有關機構利用輪庫這一權力,不僅使國內市場價格嚴重扭曲,而且使全國銅進口多付出了上億美元的成本。像這樣的行為是應該嚴格禁止的,否則市場無法正常運行。
期貨市場參與者的結構應該合理化,即既有行業參與者,又有非行業的投資者。而在投資者當中,既有中小散戶,也應該有機構大戶,他們各有優勢,共同作用,才能保證價格形成的合理性。
行業參與者大多是套期保值者,代錶行業對該產品供求的預測。中小投資者代表社會各個方面對該商品價格走勢的看法,他們參與市場是市場價格形成中不可缺少的力量,也使得市場有流動性。機構投資者在我國還很少,沒有專業的機構投資者。但在國外,卻占市場參與者投資比重的大部分。機構投資者資金實力雄厚,有專業人才研究和操作,分析預測能力較強,可以進行中長期交易,一般進行商品價格周期投資、根據價格周期變動進行中長期投資,是市場的穩健投資者,他們的參與有利於價格發現。
其六,從業人員的自律與誠信
期貨行業屬於金融服務業,主要的資本是人力資本,人是行業之本。因此,從業人員的自律與誠信是行業發展的基礎條件,即自律程度越高,行業誠信度越高,其行業越能迅速地發展。
以人為本是由該行業的特點所決定的。金融衍生工具往往比較專業,有許多產品本身的設計及其交易交割規則,甚至包括合約點數換算都是專業化的,許多投資者往往對此不太清楚。因而,需要專業化的人才為其服務,包括投資保值方案的設計和技術上的進出市場。所以,從業人員的誠信與行為自律是非常必要的條件,否則,若從業人員不誠信,或單純為了一己私利會使市場中顯得到處都是騙局,毀壞市場最根本的信譽。
從期貨行業發展的歷史來看,從業人員的自律是其發展的必要條件。美國在發展商品期貨初期,由於從業人員行為短期化,受到了社會的猛烈抨擊,有的州甚至立法禁止期貨交易。從業人員為了業務發展,要去開拓市場,說服客戶,為自己創造收入。如果言行誠信、手段正當,無可非議。若相反,就會給行業帶來負面影響。因此,期貨市場的從業者們開始嚴格自律,從交易所會員之間自律開始,到從業人員的自律,創造了一系列自律規則,使市場有秩序地運行。可以說,翻閱期貨市場的發展史,應該是一部不斷完善自律的歷史。美國頒布的第一個期貨法規是在期貨市場誕生70多年後的1922年,國會通過了《糧食期貨交易法》。該法規只是規定了兩項內容,第一是賦予了聯邦政府收集期貨交易各項資料的權力,第二是賦予交易所防止壟斷價格的義務。到此為止,期貨市場的運行主要靠行業自律。
從業人員的誠信和行業自律是共同促進的關系。誠信是從業人員行為的基礎,自律是為了保證誠信。若從業人員違規出現了不誠信的行為,行業自律組織會將其清除出去,用不斷淘汰的辦法來維護其行業信譽。由於有了行業自律機制的不斷作用,期貨市場的發展會不斷擴大其誠信度,創造其信譽,而市場的信譽又反過來推動市場不斷擴大、發展,形成誠信和市場發展互相推動的良性循環。

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