金融期貨市場的意義

① 金融期貨市場的重要性

(1)價格發現
（2）風險規避

② 金融期貨交易的作用

①可以有效地轉移價格風險，起到保值的作用。保值主要採取套期保值的辦法，亦即在買進或賣出實際的現貨黃金或現貨金融工具的同時，在期貨市場上賣出或買進相同數量的期貨合同,在合同到期後,因價格變動而在現貨買賣上所造成的盈虧，可由期貨合同交易上的虧盈得到彌補或抵消。②為投機者提供了機會，刺激他們進行倒賣證券的投機活動。雖然他們會對市場穩定和經濟發展造成不良影響，但期貨交易的上述兩種作用是相互聯系的，沒有投機者利用自己的資本進入市場並承擔一定的風險，投資者便無法轉移價格風險。
金融期貨的主要交易制度
（1、2是硬體保證，3-6是市場監管、控制風險手段）
1.集中交易制度
金融期貨是在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。
期貨交易所一般實行會員制度。期貨經紀商通常是期貨經紀公司。
2.標准化的期貨合約和對沖機制
期貨合約對基礎金融工具的品種、交易單位、最小變動價位、每日限價、合約月份、交易時間、最後交易日、交割日、交割地點、交割方式等都作了統一規定，除某些合約品種賦予賣方一定的交割選擇權外，惟一的變數是基礎金融工具的交易價格。
3.保證金及其杠桿作用
設立保證金的主要目的是當交易者出現虧損時能及時制止，防止出現不能償付的現象。
雙方成交時交納的保證金叫初始保證金。
保證金的水平由交易所或結算所制定，一般初始保證金的比率為期貨合約價值的5%～10%，但也有低至1%，或高達18%的情況。
保證金賬戶必須保持一個最低的水平，稱為維持保證金，為初始保證金的一定百分比（75%）。
4.結算所和無負債結算制度
結算所是期貨交易的專門清算機構，通常附屬於交易所，但又以獨立的公司形式組建。
所有的期貨交易都必須通過結算會員由結算機構進行，而不是由交易雙方直接交收清算。
結算所實行無負債的每日結算制度，又稱逐日盯市制度，就是以每種期貨合約在交易日收盤前最後1分鍾或幾分鍾的平均成交價作為當日結算價，與每筆交易成交時的價格作對照，計算每個結算所會員賬戶的浮動盈虧，進行隨市清算。由於逐日盯市制度以1個交易日為最長的結算周期，對所有賬戶的交易頭寸按不同到期日分別計算，並要求所有的交易盈虧都能及時結算，從而能及時調整保證金賬戶，控制市場風險。
5.限倉制度
限倉制度是交易所為了防止市場風險過度集中和防範操縱市場的行為，而對交易者持倉數量加以限制的制度。
6.大戶報告制度
以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為。
交易所規定的大戶報告限額小於限倉限額。
如果會員或客戶不在交易所規定的時間內自行平倉，交易所有權對其強行平倉。
限倉制度和大戶報告制度是降低市場風險，防止人為操縱，提供公開、公平、公正市場環境的有效機制。
7.每日價格波動限制及斷路器規則。

③ 中國期貨發展的意義（作業）

世紀之交，中國期貨市場面對深化市場經濟體制改革、加入世貿組織的歷史性契機，在「穩步發展期貨市場」的方針、政策指引下，終於擺脫持續數年的低靡，迎來了市場發展的重大轉機。中國經濟與世界經濟的直接對話，無疑加劇了市場波動的風險。期貨市場發現價格、規避風險、溝通產銷、鎖定成本利潤、節約交易費用、營造市場競爭秩序等多種功能勿庸置疑地說明：只有建立起以期貨及衍生金融工具為中心的風險管理機制，才能有效化解國民經濟運行的內在風險。1
不可否認，制約我國期貨市場發展的法律瓶頸依然存在，檢討有關法律法規並不意味著我們對其在治理整頓過程中所起的積極作用的否定。由於《期貨法》尚處於起草和研究階段，目前規范國內期貨市場的法規體系主要包括國務院於1999年制定的《期貨交易管理暫行條例》（以下簡稱條例）、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經紀公司管理辦法》、《期貨經紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》、《期貨業從業人員資格管理辦法》。探討期貨法規特別是條例的修訂，我們不能脫離當時期貨市場高速、盲目和不規范運作的背景，時過境遷，從治理整頓的效果、市場經濟的改革、入世帶來的風險、風險管理的需求角度重新審視法規的部分條款，我們也同樣不能否認法規具有明顯的過渡性，有些條款難以適應變化了的市場環境，已經不符合期貨市場規范發展新階段的要求，甚至制約了期貨業的可持續發展。今天我們思考期貨法規的清理與修訂，正是本著與時俱進的精神對歷史的「揚棄」。「法製作為經濟生活的記載，總是植根於一定的經濟生活而又落後於變化的經濟生活。」（馬克思語）通過法制創新從而推動經濟增長，已經成為法治國家格外關注的課題，期貨市場法制完善只是法制落後於眾多現實需要的縮影而已。本文擬從期貨市場發展的角度闡述我國期貨立法的完善。
一、期貨市場的三級管理制度
無論歐美還是亞洲國家，對於期貨市場的監管，分為三個層次進行：第一個層次為交易所的一線監管。……第二個層次為期貨業協會的自律管理。……第三個層次為國家的宏觀管理。……2
（一）政府對市場的宏觀調控。政府與市場的關系作為經濟學古老而常新的課題，經歷了國家干預與自由放任兩大截然對立的興衰交替史。市場經濟條件下，我們爭論的已不是國家是否可以干預市場的問題，需要回答的是干預什麼，如何干預的難題。作為後發國家，我們清醒地認識到市場經濟的改革呼喚有限政府的建立。3打破政府全能的權力結構，把微觀經濟活動交由市場調節，是「有限政府」第一要義；重視政府的作用，但不讓政府取代市場，而是要求國家在市場經濟穩定運行這一更廣泛的意義上提供良好的社會法律環境。4黨的十五大有關「政府有進有退、有所為有所不為」的主張事實上為我們理解政府與市場在資源配置問題上提供了很好的注腳。值得注意的是，今年以來，證券期貨監管部門奉行「市場化改革」的清晰思路，明確提出按市場化原則加快期貨市場立法，及時調整法規、政策，以適應期貨市場規范化發展的需要，從這一角度來看，市場化有助於政府職能的合理定位和監管層明晰改革重點。5
因此，在期貨市場發展的問題上，一方面，有必要強化中國證監會作為監管部門的許可權，減少因部門協調造成的低效，在國務院領導下，授予證監會在期貨市場發展問題上的決策權，通過政府制度創新推動市場化進程，把工作的重心由對期貨市場消極作用的防範和限制轉變為側重對市場的培育和引導。另一方面，如果說期貨市場建立初期維護公共利益是期貨市場管理的首要目標的話，那麼在期貨市場整頓規范後，保護投資者利益就成為期貨市場管理的首要目標。證監會既然定位於證券期貨市場的監管部門而非主管部門，決心把投資者合法權益的保護作為重中之重，並上升到關系期貨市場存在、發展前提和基礎的重要高度來認識，那麼在期貨立法問題上亦應以保護投資者合法權益為優先的指導思想。6對此，可參照證券立法，將《條例》第一條表述為：為了規范期貨交易行為，保護投資者的合法權益，維護期貨市場經濟秩序和社會公共利益，促進社會主義市場經濟的發展，特製定本條例。畢竟投資者合法權益的保護是期貨市場的基石，是期貨市場秩序穩定的保證，次序的位移旨在說明期貨投資者的合法權益有格外優位保護的必要。
（二）期貨業協會的自律管理。政府廣泛監管許可權的行使，並不凡妨礙行業自律功能的發揮。「需要加深認識的是，協會對其會員的監督和自律管理是政府監管的重要補充，其作用是監管部門無法代替的。」7國外期貨市場管理體系中，行業的自我管理占據著重要地位，它主要以「協會」或「聯合會」的形式出現，專注於行業自治、協調和自我管理。譬如美國的全國期貨協會（NFA）即是由美國期貨行業和市場用戶共同支持、共同參加的自我管理組織。中國期貨市場從1995年7月20日著手籌備期貨業協會到2000年12月底正式成立，整整歷經六年時光，期間期貨市場的不規范無不與第二層次――協會自律管理體系的缺失緊密相連。盡管期貨業協會已經成立，但在立法上還存在空白，其法律地位急待肯定；此外，為加強協會的作用，建議在現有的8項職責許可權外，賦予其以下權力：①提出期貨交易管理新規則的修正方案，請求政府批准實施；②有權要求對會員進行財務監察和業務監察；③基於期貨行業特殊的專業性，參照國際慣例，探索仲裁法的修訂，賦予協會獨立的仲裁權。8
（三）期貨交易所的一線監管。「商業道德對人們的約束，從根本上說是市場長期利益對人們的約束」。9期貨交易所的第一線監管，是期貨市場管理的靈魂。交易所日常自我管理主要通過章程、規則和辦法來進行，譬如芝加哥商品交易所的規則多達3314條，10 看似繁瑣卻有效地維系著期貨市場的生存。從當前我國有關期貨交易所的規定來看，有必要從以下方面入手改善自我管理能力：①網路技術的發展、經濟全球化的機遇、投資活動的自由化等外部環境的變化，使傳統會員制交易所面對的壟斷市場和交易非自動化的基礎不復存在，公司制已成為越來越多交易所的選擇。11期貨交易所長期以來雖然作為企業看待，但一直受非盈利的限制，嚴重削弱了企業提升技術手段、改進自身服務質量的內在動力。因此，有必要重新界定期貨交易所，在建立真正的會員制的基礎上，俟條件成熟時明確交易所的盈利性，加快股份制改造步伐，適時選擇上市募集資本，應對全球金融一體化帶來的挑戰。12同時，期貨交易所在市場監管的核心地位有待進一步提高，對此可比照證券交易所，賦予其享有更廣泛的監管權力和相機處理許可權。②從結算體系來看，順應期貨市場發展趨勢，引進統一結算制度迫在眉睫。完整、有效的風險分擔機制有賴於獨立於交易所的清算公司和擔保公司（或合而為一）的建立，形成交易所、清算公司和會員三者之間的三角制衡模式，使其承擔結算、風險管理和履約擔保功能。③根據現實情況和發展需求，適當時機將交易所會員分為結算會員和非結算會員，增加風險分擔的層級。在吸納、批准結算會員的標准上，綜合考察信譽優良、資本雄厚、組織機構健全、經營業績上乘的會員的基本情況，按結算保證金制度的規定向結算所繳納保證金。通過結算會員制的實施，使交易所直接面對眾多會員進行交易風險控制變成只對少數會員進行資金控制和結算，既降低交易系統的運作風險，又可有效提高交易系統效率，強化市場監管，防止違規行為，期貨市場的健康運作就得到了保證。13《條例》第8條有關期貨交易所經紀會員和非經紀會員的簡單劃分亟待改進。

④ 金融期貨市場合約有什麼意義。它包含什麼

當然有意義了，一般都是指數合約，有預示作用，像什麼滬深300指數，道瓊斯指數了

⑤ 期貨交易的意義

期貨交易的意義是期保值防止市場過度波動、節約商品流通費用。

期貨交易（FuturesTransaction），是一種活動或買賣行為過程。期貨交易特有的套期保值功能、防止市場過度波動功能、節約商品流通費用功能以及促進公平競爭功能對於發展中國日益活躍的商品流通體制具有重要意義。

中國的期貨交易有了很大的發展，但是由於缺乏相應的立法，各地各行其是，使得期貨交易處於無法可依的狀態，且過度投機行為盛行。加強期貨交易的專門立法極為必要。

(5)金融期貨市場的意義擴展閱讀

（一）投機

具體做法：投資者根據自己對期貨價格變動的判斷，不斷地買入或賣出期貨合約，通過價差獲取較高利潤。

（二）套期保值

具體做法：生產者、商人或消費者在期貨市場做一個與現貨品種、數量完全相同而頭寸相反的交易，即在現貨市場上買進（或賣出）某種商品的同時，在期貨市場上賣出（或買入）同種、同量商品的期貨合約，以抵消或限制由於價格波動對現貨造成的風險。套期保值的目的不為獲利，只在避險。

⑥ 期貨的作用和重要性

期貨的作用

一、規避風險功能——套期保值

1.利用期貨市場和現貨市場價格走勢相同的原理，同事在兩個市場上交易，用一個市場上生產的收益彌補另一個市場的虧損，從而鎖定生產利潤和生產成本，這就是企業利用期貨市場進行套期保值。

2.通過期貨交易，套期保值者可以把現貨市場上的價格波動風險轉移給尋求風險利潤的投機者。

3.期貨市場採用「公平、公正、公開」的集中競價交易，產生能反映未來市場供求狀況的期貨價格。在成熟的期貨市場作用下，期貨企業往往採用期貨價格作為現貨交易的報價。

二、期貨市場的作用

期貨在宏觀經濟中的作用：

1.提供分散、轉移價格風險的工具，有助於穩定國民經濟。

2.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據。

3.有助於本國奪曲國際定價權。

4.促進本國經濟的國際化。

5.有助於市場經濟體系的建立和完善。

期貨在微觀經濟中的作用：

1.鎖定生產成本，實現預期利潤。

2.利用期貨價格信號，組織現貨生產。

3.期貨市場拓展現貨銷售和采購的渠道。

4.期貨市場促進企業關注產品質量問題。

期貨的重要性

期貨的重要性主要體現在兩方面，第一是發現價格，因為在期貨市場中買方和買方對未來價格的預期通過提前交易達成一致，這個提前的交易綜合了市場上對未來商品的供求關系，提高了資源配置效率；第二個作用是為企業規避風險提供一個手段，比如一個企業在未來要賣出一批產品，但是根據公司預判由於各種原因導致未來的商品價格會下跌，導致收入下降，那麼這時企業則可以選擇以高於預期價格的價格賣出期貨，以達到為未來商品保值的目的。

⑦ 金融期貨的功能是什麼

金融期貨交易的重要職能在於提供套期保值的手段。金融期貨交易提供的套期保值，主要有兩種：

1.賣出套期保值(sell hedge)

該保值又叫空頭期貨保值，它是指利用利率期貨交易避免將來利率上升引起的持有債券的價值下跌或預定的借款費用上升的風險；或者指利用外匯期貨交易避免將來外匯匯率下跌引起持有外幣資產的價值下跌，以及將來的外匯收入的價值減少的風險。

2.買入套期保值(buy hedge)

也稱多頭期貨保值，是指利用利率期貨交易避免將來利率下跌引起的債券投資的預定利益減少(債券的購入價格上升) 的風險；或者指利用外匯期貨交易避免將來外匯匯率上升引起以本幣計價的預定外匯支付額增加的風險(即要多付出本幣)。

3.直接保值(direct hedge)

是指利用與需要保值的現貨相同的商品避免風險。

4.相互保值(cross hedge)

是指期貨市場上沒有與需要保值的現貨相同的商品，就利用利率聯動關系最密切的商品避免風險。

上述職能由於期貨市場上交易的標准化，實際中難以充分實現，為此就須注意兩種風險：第一，基準風險(basicrisk)。這是由直接保值與相互保值產生的風險，只是前者風險較小些，後者風險較大些。第二，收益曲線風險(yieldcurverisk)。這是因收付期不完全一致、收益曲線的變化產生的風險。

5.價格發現功能

是指在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市場中，通過集中競價形成期貨價格的功能。

(7)金融期貨市場的意義擴展閱讀

1.金融期貨的交割具有極大的便利性

在期貨交易中，盡管實際交割的比例很小，但一旦需要交割，普通商品期貨的交割比較復雜。除了對交割時間、交割地點、交割方式作嚴格的規定以外，還要對交割等級進行嚴格的劃分。實物商品的清點、運輸等也比較繁瑣。

相比之下，金融期貨的交割顯然要簡便得多。因為在金融期貨交易中，像股價指數期貨以及歐洲美元定期存款等品種的交割一般採取現金結算，即在期貨合約到期時根據價格變動情況，由交易雙方交收價格變動的差額。

這種現金結算的方式自然比實物交收來得簡便。此外，即使有些金融期貨(如外匯期貨和各種債券期貨)也要發生實物交收，但由於這些產品具有的同質性以及基本上不存在運輸成本，其交割也比普通商品期貨便利得多。

2.金融期貨的交割價格盲區大大縮小

在商品期貨中，由於存在較大的交割成本，這些交割成本會給多空雙方均帶來一定的損耗。例如，大豆的交割價為2000元/噸，即使這一價格與當時當地的現貨價是一致的，但對於按此價格的賣方來說，實際上可能只得到了1970元/噸，因為必須扣除運輸入庫、檢驗、交割等費用。

對買方來說，加上運輸提庫費與交割費等實際上可能要花到2020元。這兩者之間相差的50元便是價格盲區。在金融期貨中，由於基本上不存在運輸成本和入庫出庫費，這種價格盲區就大大縮小了。對於採用現金交割的品種而言，價格盲區甚至根本消失了。

3.金融期貨中期現套利交易更容易進行

在商品期貨中，投機者進行的套利交易基本上集中在跨月套利(Spread，也稱價差套利)這種形式上。期現套利交易(Arbitrage)之所以很少採用，與商品現貨交易額外費用高、流動性差以及難於進行有關。

而在金融期貨交易中，由於金融現貨市場本身具有額外費用低、流動性好以及容易進行這些特點，吸引了一批有實力的機構專門從事期現套利交易。Arbitrage在金融期貨中盛行，一方面促進了期貨交易的流動性，另一方面也使得期貨價格與現貨價格之間的差額始終保持在一個合理的范圍內。

4.金融期貨中逼倉行情難以發生

在商品期貨中，有時會出現逼倉行情。通常，逼倉行情的表現是期貨價格與現貨價格有著較大的差價，這種差價遠超出了合理范圍，並且在交割或臨近交割時期貨價格也不收斂於現貨價格。

更嚴重的逼倉行情是操縱者同時控制現貨與期貨，1980年在美國的白銀期貨上就曾經出現過一次，1989年在CBOT也發生過一輪大豆逼空行情。然而，在世界金融期貨史上，逼倉行情卻從來都沒發生過。

金融期貨中逼倉行情之所以難以發生，首先是因為金融現貨市場是一個龐大的市場，莊家操縱不了。其次是因為強大的期現套利力量的存在，他們將會埋葬那些企圖發動逼倉行情的莊家。

最後，一些實行現金交割的金融期貨，期貨合約最後的交割價就是當時的現貨價，這等於是建立了一個強制收斂的保證制度，徹底杜絕了逼倉行情發生的可能。

⑧ 何謂金融期貨市場我國目前的金融期貨市場有什麼特點

1何謂金融期貨市場？
買賣金融商品
2我國目前的金融期貨市場有什麼特點？
商品交換有現貨交易和期貨交易兩種形式

⑨ 金融期貨套期保值的意義

1、套期保值意義：全球金融危機以來，無論是國家高層還是國內企業，對利用期貨市場進行套期保值的重視程度都越來越高，對套期保值為國民經濟服務的要求也隨之提高。

但是，由於我國期貨市場尚處於發展的初期階段，套期保值的功能發揮受到限制，導致企業在套期保值過程中對風險的把控能力不盡如人意，出現了不少套保虧損額度較大的案例。

2、按照傳統的套期保值定義，套期保值是指投資者在期貨交易中建立一個與現貨交易方向相反、數量相等的交易部位。

在一定的社會經濟系統內，商品的期貨價格和現貨價格受相同因素的影響而呈現基本一致的價格走勢，而在期貨合約到期時因套利行為的存在，使得商品的期貨價格和現貨價格逐步收斂於一致，這就意味著可以用一個市場的利潤來彌補另一個市場的損失。

3、原則理論上是完美的，但企業所面臨的市場環境和經營環境是復雜多變的，若機械地依照此四項原則進行套保實踐，將遭受重大挫折。

以數量相等原則為例，很多企業完全照搬此原則，選擇與實際現貨頭寸等量的期貨合約進行套保，但是在具體時點上，期貨與現貨價格的波幅並不一致，而且會出現價差大幅拉大或縮小的現象，這就使得完全對等的套期保值效果大打折扣。

(9)金融期貨市場的意義擴展閱讀:

多頭套期保值：交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現貨市場買進時不至於因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。因此又稱為「多頭保值」或「買空保值」。

空頭套期保值：又稱賣出套期保值，是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當現貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現貨市場的損失，從而達到保值的一種期貨交易方式。

空頭套期保值為了防止現貨價格在交割時下跌的風險而先在期貨市場賣出與現貨數量相當的合約所進行的交易方式。持有空頭頭寸，來為交易者將要在現貨市場上賣出的現貨而進行保值。因此，賣出套期保值又稱為「賣空保值」或「賣期保值」。