國內外期貨市場傳導機制的理論分析

1. 急急急！！！貨幣、股市、現貨、期貨的傳導機制

我認為的順序跟樓上的是一樣的，貨幣、期貨、股票、現貨。

舉個例子來說明一下情況：

美國前段時間推出了一個1萬多億美元的經濟刺激方案，通過開動所謂「印鈔機」，使得美元貶值，美元指數從88點下跌到82點左右。引起了商品期貨上的所有品種大幅上漲，同時與期貨交易相關的股票立刻反應，並帶動其他股票上漲，接著現貨市場價格開始穩定，隨著現貨交易行情走暖。從這應該可以看出反應快慢了。

這說的是國際市場，國內市場還有點區別，主要因為參與交易的人群差異和規模差異，傳導難以說明快慢，大多是互相傳導。

2. 貨幣經濟周期理論與實際經濟周期對經濟波動的根源和傳導機制的看法有什麼不

實際經濟周期理論的提出和發展，被眾多經濟學家認為是對傳統的貨幣經濟周期理論的突破。新古典宏觀經濟學派的第二代代表人物基德蘭德和普雷斯科特研究總結出的實際經濟周期理論，對宏觀經濟及政策的觀察、解釋、分析和運用新的方法提供了一個獨特的視角。基於此背景，全面介紹了實際經濟周期理論對貨幣經濟周期理論的發展和突破，對實際經濟周期理論的優缺點做出了相關的評述，並研究總結實際經濟周期理論在中國宏觀經濟運行中的適用性

3. 試分析凱恩斯主義的貨幣政策傳導機制理論，以及相機貨幣政策的理論依據和含義。

凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制是：通過貨幣供給的增減影響利率，利率的變化則通過資本邊際效益影響投資，而投資的增減進而影響總支出和總收入，這一傳導機制的主要環節是利率。與凱恩斯學派不同，貨幣學派認為利率在貨幣傳導機制中不起重要作用，他們認為貨幣供給量的變化直接影響支出，然後再由支出影響投資，最終作用與總收入。貨幣主義者認為在短期，貨幣供給量的變化會帶來產出的改變，但在長期，則只會影響物價水平hlm

4. 凱恩斯學派和貨幣學派兩者的貨幣政策傳導機制理論有何不同

凱恩斯學派和貨幣學派兩者的貨幣政策傳導機制理論不同之處只有一個:利率是否起到重要作用。凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制認為利率很重要；相比較而言貨幣學派認為利率在貨幣傳導機制中不起重要作用。

凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制是：通過貨幣供給的增減影響利率,利率的變化則通過資本邊際效益影響投資,而投資的增減進而影響總支出和總收入，這一傳導機制的主要環節是利率。

與凱恩斯學派不同，貨幣學派他們認為貨幣供給量的變化直接影響支出，然後再由支出影響投資，最終作用與總收入。貨幣主義者認為在短期,貨幣供給量的變化會帶來產出的改變,但在長期會影響物價水平。

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貨幣主義的基本觀點：

①貨幣需求函數是一個穩定的函數，意指平均經常自願在身邊貯存的貨幣數量與決定它的為數不多的幾個自變數（如財富或收入、債券、股票等的預期收益率和預期的通貨膨脹率等）之間，存在著一種穩定的並且可以藉助統計方法加以估算的函數關系。

②引起名義國民收入發生變化的主要（雖然不是唯一）原因，在於貨幣當局決定的貨幣供應量的變化。假如貨幣供應量的變化會引起貨幣流通速度的反方向變化，那麼，貨幣供應量的變化對於物價和產量會發生什麼影響，將是不確定的、無法預測的。

③在短期內，貨幣供應量的變化主要影響產量，部分影響物價，但在長期內，產出量完全是由非貨幣因素(如勞動和資本的數量，資源和技術狀況等)決定的，貨幣供應只決定物價水平。

④經濟體系本質上是穩定的，只要讓市場機制充分發揮其調節經濟的作用，經濟將能在一個可以接受的失業水平條件下穩定發展，凱恩斯主義調節經濟的財政政策和貨幣政策不是減少了經濟的不穩定，而是加強了經濟的不穩定性。

5. 闡述我國在貨幣政策的傳導機制方面存在哪些問題,如何應對

貨幣政策的傳導機制有兩種理論，一種是凱恩斯主義，一種是貨幣主義，但是現在主流教材學的應該是凱恩斯主義的理論，在這種理論中，其關鍵作用環節的是利率，而中國恰恰利率仍處於管制狀態，目前中國利率是一個人為規定的利率，不是一個市場決定的均衡利率，這也就是中國貨幣政策傳道機制中最重要的缺陷，應對措施自然就是利率市場化啦。

6. 簡述貨幣政策傳導機制和西方貨幣政策傳導機制的主要理論，試論增強我國貨幣政策調控效能的途徑

20世紀90年代以後，我國金融宏觀調控方式逐步轉化，貨幣市場進一步發展，逐步形成「中央銀行一貨幣市場一金融機構一企業」的傳導體系，初步建立了「貨幣政策一操作目標一中介目標一最終目標」的間接傳導機制，其中操作目標為基礎貨幣，中介目標是貨幣供應量和貸款，最終目標則為GDP和CPI 西方貨幣政策傳導機制理論概述 1.凱恩斯學派的利率渠道傳導機制理論。該理論認為利率是貨幣政策傳導機制的中樞，即貨幣政策工具的運用會導致貨幣供求失衡進而使利率變化，而利率的高低又會改變投資水平，進而通過乘數效應實現對產出的調節。 2.信用供給渠道傳導機制理論。該理論認為利率不但影響資金需求，而且影響資金供給，且後者決定了前者的信用可得性水平的高低。用「木桶理論」 可形象地說明這一問題，「木桶理論」認為木桶能裝多少水取決於最短那塊木板的高度。由此我們可以說當供給不足，即信用可得性水平相對需求較低時，此機制有重要意義。 3.貨幣主義學派傳導機制理論。該理論認為在貨幣政策傳導機制中利率的作用並不像凱恩斯學派所認為的那樣舉足輕重。該傳導機制主要包括兩種效應：一是資產組合效應的傳導機制理論。認為資產的范圍除包括凱恩斯學派所定義的金融資產外還包括實物資產和人力資本等形式，而資產范圍的擴大沖淡了貨幣在金融領域的可替代程度，由此貨幣供應量的變化除會通過影響利率水平進而間接影響總產出以外，更重要的是還會通過對實物資產市場的沖擊進而直接影響總產出。二是財富效應的傳導機制理論。認為消費者的消費水平取決於他一生的資源，貨幣政策工具的運用會改變經濟單位的金融財富水平，進而改變經濟單位的支出水平，最終引起總收入的變動。 4.股票市場渠道傳導機制理論。該理論認為貨幣政策工具的運用會改變貨幣供求狀態從而改變一般物價水平，進而對以其為折算率的股東收益產生影響，這時股東會改變對股票回報率的要求，公司在股東壓力下會調整生產，最終影響總產出水平。 5.匯率渠道傳導機制理論。隨著經濟的日益開放及全球一體化進程的加快，各國貨幣政策會相互傳遞。該理論認為貨幣政策工具的運用首先會對一國的利率產生影響進而沖擊匯率，改變本國的貿易條件，最終改變產出水平。完善我國貨幣政策傳導機制的思路 1.加快利率市場化進程。針對目前我國利率對經濟行為的調節效應微弱這一症結，應加快利率市場化的進程，使利率真正由市場決定，切實反映產品市場和資金市場的均衡，只有這樣才能發揮利率的市場導向功能。利率市場化一方面要減少央行對利率的過度干預，另一方面又要求央行通過公開市場業務操作及窗口指導等方式進行必要的間接調控，以防止某些大銀行利用壟斷優勢破壞市場利率有序均衡地運行。所以央行在利率市場化進程中，關鍵要把握好「度」的問題。 2.推進金融體制改革。商業銀行應實行資產質量和利潤目標的雙向考核，把防範金融風險與增加盈利有機地結合起來。央行應盡快健全激勵機制使之與約束機制對等，改變目前存在的商業銀行對央行貨幣政策操作反應不充分、信貸配給和信息傳導機制無力的局面；積極創新金融工具，增加替代投資品的數量，拓寬服務領域，形成多元化的經營格局，促進金融競爭，健全金融法規，逐步改變商業銀行利潤主要依靠傳統存貸利差的方式；建立為中小企業服務的金融體系，為中小企業和非國有經濟創建和疏通合適的融資渠道。原則上，近年來新興的商業銀行都應把中小企業作為主要的服務對象，以切實解決金融體系不能覆蓋中小企業和非國有經濟的問題，以及由此導致的現行貨幣政策不能覆蓋整個國民經濟進而削弱其政策效果的問題。 3.推進國有企業經營體制改革。繼續推進國有企業建立現代企業制度的進程，轉變觀念，提高效益。同時，政府應剔除所有制岐視，為中小企業發展提供足夠的政策空間，使企業成為真正意義上的市場主體和投資主體，這是改善宏觀金融調控效應的微觀基礎。 4.深化收入分配製度和社會保障制度改革。要合理提高居民特別是農民的收入水平，深入開展再就業工程，抓緊制定醫療保險、養老保險和失業救濟等制度。這一方面會增強居民現期消費能力，使潛在的消費變為現實，進而刺激投資需求；另一方面也會使居民降低預期支出，消除消費後患，增強消費信心。 5.合理引導居民的消費行為。打破傳統思想觀念，提高居民超前消費意識，區別不同層次、年齡的消費群體，倡導合理的消費觀念；建立完善的個人信用制度、消費信用擔保制度和相關的法律制度，大力發展各種消費信貸業務，努力為居民擴大消費鋪平道路；調整消費品供給結構，創造有利的消費條件，努力實現居民消費的升級，形成新的消費熱點。

7. 西方貨幣政策一般傳導機制P→W→C→Y各代表什麼意思

P：資產(股票)價格。

W：財富。

C：消費。

Y：總產出。

在經濟蕭條時，中央銀行採取措施降低利率，由此引起貨幣供給增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴張性貨幣政策。

反之，經濟過熱、通貨膨脹率太高時，中央銀行採取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費，使總產出減少或放慢增長速度，使物價水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策。

(7)國內外期貨市場傳導機制的理論分析擴展閱讀：

貨幣政策的性質（中央銀行控制貨幣供應，以及貨幣、產出和通貨膨脹三者之間聯系的方式）是宏觀經濟學中最吸引人、最重要、也最富爭議的領域之一。

（1）由政府支出和稅收所組成的財政政策。財政政策的主要是通過影響國民儲蓄以及對工作和儲蓄的激勵，從而影響長期經濟增長。

（2）貨幣政策由中央銀行執行，它影響貨幣供給。通過中央銀行調節貨幣供應量，影響利息率及經濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨於理想的均衡的一系列措施。

8. 期貨市場價格的基本分析方法和其主要影響因素的作用機理

政治 消息面 市場 最多的還是莊家的 操作 基本分析方法，不外乎就是K線，這是最基本的。要最先認識K線，

9. 外國期貨市場和中國期貨市場目前形勢是什麼樣的誰能分析一下

就整個經濟形勢而言，全世界在經濟危機後都還在休整過程中，預期該過程還需要一些時日。甚至不排除還需要數年。
期貨市場的情況是國內和國外大的趨勢沒有明顯差異。但從稍細一方面看差別就很大了。
首先，國外雖然也會通過貨幣等措施調整經濟的景氣情況，但是行政性的手段很少使用，基本主要都是靠市場來自身修復。國內在這方面要不就不管，等到沒法收場就各種手段都上來了。這是不規范的市場經濟。
其次，中國經濟景氣度要明顯好於其他經濟體，因為中國總的來看一直還處在經濟增長過程中，這次經濟危機後，也是中國等經濟體率先企穩，因此中國經濟相對要穩定一些。這在國內外期貨市場的表現就是國外常常把預期建立在中國需求變化的角度。而國內期貨市場則市場性不強，政府行政化手段過多，加上受國外影響，動輒就跳開，操作性也很差。
綜合而言：國外的期貨市場相對要規范很多，而且出現異常走勢的幾率遠少於國內期貨市場。從大形勢方面看：預期世界經濟還需要一個整合休整期，個人估計2012-2014年期間的某段時間很可能完成上一輪危機的最後的調整，真正到那個時候，下一輪經濟增長周期再次到來，那時候才是我們投資者的超級狂歡盛宴！