期貨市場風險衡量系統

Ⅰ 期貨市場有哪些風險

你好，期貨交易的風險：
（1）市場風險。由於保證金交易具有杠桿性，當出現不利行情時，股價指數的微小變動就可能會使投資者遭受較大損失。價格波動劇烈的時候甚至會因為資金不足而被強行平倉，遭受重大損失。
（2）操作風險。由於交易系統出現技術故障或投資者出現操作失誤，都可能造成損失。
（3）強行平倉風險。期貨交易實行由期貨交易所和期貨經紀公司分級進行的每日結算制度。在結算環節，由於公司根據交易所提供的結算結果每天都要對交易者的盈虧狀況進行結算，所以當期貨價格波動較大、保證金不能在規定時間內補足的話，交易者可能面臨強行平倉風險。
（4）交割風險。期貨合約都有期限，當合約到期時，所有未平倉合約都必須進行實物交割。不準備進行交割的客戶應在合約到期之前將持有的未平倉合約及時平倉，以免於承擔交割責任。

Ⅱ 什麼是期貨市場風險

指期貨市場參與者（期貨交易所、期貨經紀公司、結算所、期貨交易者、國家）在期貨市場運作過程正直接或間接的遭受的損失及其可能性。

Ⅲ 期貨市場交易的系統性風險有哪些

一般包括經濟等方面的關系全局的因素。如世界經濟或某國經濟發生嚴重危機、持續高漲的通貨膨脹、特大自然災害等。整體風險造成的後果帶有普遍性，其主要特徵是所有股票均下跌，不可能通過其他手段保值。在這種情況下，投資者都要遭受很大的損失，其中許多人都要竭力拋出手中的股票。

Ⅳ 期貨投資風險的兩個指標

在期貨交易中，我們都需要了解一定的期貨知識，同時也要了解它所具有的風險，測度期貨投資風險的兩個指標如下：
一是測度預期風險的指標，稱為預期風險率(或稱預期收益率)；二是測度圍繞預期風險值的離差的指標。

1、預期風險率的計算
將風險與價格波動聯系起來看，它可能產生兩個方向的變動，即上升或下降。因此，漲與跌兩個方向的波動程度，是判斷合約風險程度的最主要和最簡單的指標。預期風險率一般按以往的統計資料進行計算。
設某一合約每年(或每月)交易的最高價和最低價分別為S1，So，其每年(或每月)的風險率(也可稱為價差比率)為Ri，有：Ri=[2(S1-So)/(S1+So)]*100%
投資者還可以通過統計資料算出每一個風險結果出現的可能性或概率，由此算出該股指期貨合約交易的預期風險率。預期風險率計算公式可以有兩種方式。
(1)如果每一種風險發生的概率是相等的，那麼，預期的風險率就等於全部風險率之和除以風險種數
(2)如果已經知道某一合約交易的各種風險出現的概率，那麼無論其結果發生的概率是否相等，預期風險率就等於全部風險率之和與其發生概率的乘積
預期風險率的計算結果為衡量期貨交易的風險性提供了公平的指標。用價差比率來衡量期貨投資風險，強調了一點，即風險是期貨合約價格上下波動的程度。正因為其價格能夠上下波動，因此其風險的另一面也就是利潤。
2.離差的計算
在具有不確定性的情況下，僅僅靠預期風險率一個指標來衡量期貨交易的風險大小並進行投資決策是不夠的，投資者還必須考慮實際情況偏離預期情況的風險，即不能實現預期收益的風險。實際風險率可能高於、低於或等於預期風險率。實際風險率高於或低於預期風險率的現象被稱為圍繞預期風險率的波動。這種波動程度越大，投資者的風險也就越大。因此，合約的實際風險率圍繞預期風險率的波動程度實際上成為衡量期貨交易的第二個風險指標。
一般用方差或標准差來測度這種波動程度大小。方差和標准差的意義本質上是相同的。若某項投資的風險方差或標准差越大，說明實際風險率圍繞預期風險率波動的程度越大，投資者按預期風險率進行投資決策的風險越大。
由於准確的實際風險率很難得到，實際中常採用較短時期的價差比率如每周價格變動比率或3日價格變動比率來代替實際風險比率。

Ⅳ 期貨市場風險的預測和度量.VAR方法

一、VaR風險測量方法 風險測量的模型主要有兩大類：參數模型和非參數模型。參數模型包括分析法的各類模型，利用了靈敏度和統計分布特性簡化了VaR，但由於對分布形式的假定和靈敏度的局部特徵，分析法很難有效處理實際金融市場的厚尾性和大幅度波動的非線性問題，因而會產生測量誤差以及模型風險。非參數法包括歷史模擬法和Monte Carlo模擬法，相對分析法來說，模擬法可以較好地處理非正態問題，是一種完全估計，可有效處理非線性問題。 １．參數法 分析法是VaR計算中最為常用的方法，它利用證券組合的價值函數與市場因子間的近似關系、市場因子的統計分布(方差-協方差矩陣)簡化VaR的計算。分析法根據證券組合價值函數形式的不同，可分為兩大類：Delta-類模型和Gamma-類模型。其中，Delta-類模型識別的是線性風險，Gamma-類模型可識別凸性風險，例如組合中含有期權類的衍生品。本文將採用Delta-類模型中的Delta-正態模型與Delta-GARCH模型進行分析。 ２．非參數法 （１）歷史模擬法 最簡單而又直觀的方法就是歷史模擬法，其核心就是根據市場因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來損益分布，用給定歷史時期上所觀測到的市場因子的變化，來表示市場因子的未來變化。然後，根據市場因子的未來價格水平對頭寸進行重新估值，計算出頭寸的價值損益變化。最後，在歷史模擬法中將組合的損益從小到大進行排序，得到損益分布，通過給定置信度下的分位數求出VaR。 （２）Monte Carlo模擬法 由於分析利用了統計分布特徵，如果市場存在厚尾性和大幅度波動的非線性問題，則風險測量偏差會比較大。Monte Carlo模擬是反復模擬決定金融工具價格的隨機過程，每次模擬都可以得到組合在持有期末的一個可能值，然後進行大量的模擬，那麼組合價值的模擬分布將收斂於組合的真實分布，然後根據置信度得到VaR。

Ⅵ 什麼是股指期貨的系統性風險和非系統性

系統性風險本身，它就是存在的呃，期貨的品種長長非系統性風險，就是外在因素，比如說戰爭，地緣政治等等

Ⅶ 期貨風險度計算

計算方法：
風險度=保證金佔用／客戶權益×100％
當風險度大於l00％時則會收到《追加保證金通知書》，保證金應追加至可用資金大於等於0。一般的交易軟體都有風險度的計算功能不用自己計算。
期貨風險度之期貨有哪些類型的風險，如何防範：
期貨風險主要有三類：基差風險、標的物風險、交割制度風險。防範期貨風險是很多專家都在研究的問題。以下提供四小招，希望對大家有幫助。
1. 熟悉期貨交易規則、期貨交易軟體的使用以及期貨市場的基本制度，控制由於對交易的無知而產生的風險。特別是習慣做多股票的交易者，要學會做空，不能在不考慮價格和時間這兩個因素的情況下，執著於只做死多頭。
2. 進行倉位和止損控制。每日結算制度會帶來短期資金壓力，投資者要學會拋棄股票市場滿倉交易的操作習慣，控制好保證金的佔比，防止因保證金不足被強行平倉的風險。不可抱僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅使下按自我感覺逆趨勢加倉。
3. 做好合約到期的風險控制。由於股指期貨存在到期日，投資者一方面要把握股指期貨合約到期日向現貨價格回歸的特點，另一方面，要注意合約到期時的交割問題。
4. 是堅持紀律，不能把套期保值做成投機交易。套期保值者要根據自己的資金狀況或股票投資規模製定相應的套期保值計劃。套利者一般是風險厭惡者，其追求的是資金的穩健增長，不可一時沖動改變自己的投資策略進行單向的投機，導致押注似的盲目下單。
降低期貨虧損風險的方法：
防範風險，就必須做好事前准備。期指畢竟是新事物，具有雙向交易和杠桿交易的特點，尤其是杠桿交易，對很多長期做股票交易的投資者來說，這是個不熟悉的新領域，想「撈一把」要特別留神。 學習，實踐是降低股指期貨虧損風險的必經之路。除了看書、視頻、參加模擬股指期貨交易之外，投資者還可以登陸叩富網的期貨開戶頻道在線提問有關股指期貨的問題。你會在短時間內看到專業的理財顧問的回答。當你認為自身已經具備在市場實際操作的能力還可以在叩富網預約期貨開戶，不僅節省時間還可以享受更好的服務。

Ⅷ 石油市場系統風險評價指標體系

根據科學、系統、數據可獲得等基本原則，我們建立了一套指標體系綜合評價石油市場的系統風險。主要從4個方面入手，即國際石油期貨市場投機程度、典型油價結算貨幣的匯率波動程度、石油市場需求風險和供應風險。

4.2.2.1 投機炒作

在國際石油交易中，石油期貨的交易量和交易額非常重要，而且對石油現貨交易價格有明顯的價格發現功能，因此我們將重點考察石油期貨交易中的價格波動。近幾年來，國際油價高位震盪，波動劇烈，石油市場投機因素被認為是其中一個顯著的原因。因此，度量國際石油市場的投機程度，應該成為評價石油市場系統風險的一個重要方面。

對期貨投機交易或非投機交易的區分，一般是根據CFTC每周公布一次的交易者持倉報告（Commitment of Traders，簡稱COT）。持有期貨頭寸的交易者被要求填寫報告，以描述他們的商業性質，CFTC據此數據區分商業交易商（commercial traders）和非商業交易商（non-commercial traders）。商業交易商需要實際使用該交易商品，從而主要是利用期貨市場進行對沖以控制風險，非商業交易商則包括其他所有的交易商。一般認為，能源期貨市場上的投機者是指非商業交易商，其投機交易大體分為兩類：頭寸交易（position trading）和套利交易（spread trading）

頭寸交易包含直接的或多頭或空頭的期貨合約頭寸；套利交易既包含多頭頭寸，也包含空頭頭寸，存在於相似或相關聯商品的不同期貨合約中。由於套利交易中投機者買進和賣出的期貨合約具有高度的相關性，因此其價格間應該有一個合理的關系。當市場價格偏離合理的相對價格時，投機者即可買進相對便宜的合約而賣出相對較貴的合約；如果判斷正確，投機者即可從價差中獲利。。

基於投機交易的特點，為了度量國際石油期貨市場的投機程度，總體把握石油期貨市場的交易狀況，尤其是石油期貨市場承受的投機壓力和對沖壓力，根據Sanders等（2004），我們定義幾個數量指標如下：

非商業交易商持倉比例：

,

商業交易商的持倉比例：

,

非商業交易商凈頭寸比例：

,

非商業交易商套利持倉變化率為：

,

商業交易商凈頭寸比例：

,

其中，NCL表示非商業交易商的多頭，NCS表示非商業交易商的空頭，NC SP表示非商業交易商的套利持倉，CL表示商業交易商的多頭，CS表示商業交易商的空頭，TOI表示總持倉量（未平倉合約）。根據Sanders等（2004）和DeRoon等（2000）的觀點，非商業交易商凈頭寸比例表示市場的投機壓力（更准確地講是頭寸投機壓力），而商業交易商凈頭寸比例顯示的是市場套期保值的壓力。

因此，需要從CF TC每周提供一次的交易者持倉報告中獲取有關基礎數據

CFTC提供的COT報告是一份標准格式的數據報告，其中涉及一些重要的石油期貨市場專業概念需要解釋，主要包括石油期貨交易多頭、空頭、套利交易和套利持倉。買入期貨合約後所持有的頭寸稱為多頭頭寸（long positions），簡稱多頭，其利潤來自石油期貨合約價格的上升；賣出期貨合約後所持有的頭寸稱為空頭頭寸（short positions），簡稱空頭，其利潤來自期貨合約價格的下降。未平倉多頭合約與未平倉空頭合約之間的差額即為凈頭寸。套利交易衡量每個非商業交易商持有的跨期套利部分，其持倉表示每個非商業交易商持有的等量多頭和空頭頭寸，但是並不包含跨市套利交易的數據。例如，如果一個非商業交易商持有2000張多頭和1500張空頭原油合約，則在非商業持倉多頭計入500張合約，套利交易持倉計入1500張。。

4.2.2.2 匯率波動

石油計價貨幣的匯率波動也是造成油價劇烈起伏的重要原因。考慮到美元是目前國際石油市場的主要計價和結算貨幣，因此本節重點考察美元匯率波動，引入了以國際貿易額加權計算的美元綜合指數；在美元匯率交易中，美元對歐元匯率佔主要地位，對整個美元匯率的走勢發揮著主導作用，因此本書也加入了美元對歐元匯率的來評價石油市場匯率風險；此外，隨著近些年美元持續貶值，其在貨幣市場的國際地位引起了熱烈討論，提倡採用一攬子貨幣結算石油貿易的呼聲日漸高升，因此，本節考慮到計算貨幣多元化的趨勢和俄羅斯在國際石油貿易中的重要地位及其現有結算貨幣更改的實踐，引入了美元對盧布的匯率波動。

表4.1 國際石油市場系統風險評價指標體系及說明

除了投機活動和匯率波動因素以外，石油市場最基本的規律，即市場供需形勢，也不可忽視。近年來，地緣政治、天氣變化、消費行為季節性調整等因素，都最終通過石油市場供需狀況來顯著影響國際油價波動。因此，評價石油市場系統風險時，市場供需風險必不可少。

綜合上述分析，石油市場系統風險評價指標體系及其說明如表4.1所示。需要指出的是，鑒於交易數據限制，目前我們只評價美國NYMEX交易所的系統風險狀況。油氣品種包括原油、汽油、取暖油和天然氣期貨。

Ⅸ 期貨市場的風險

風險管理與控制是交易所的首要任務
縱觀國際期貨市場一百多年的發展歷程，風險管理是期市組織者和管理者不可迴避的問題，期市不同發展階段都面臨著風險管理和風險控制的艱巨任務。震驚國際金融界和期貨界的英國巴林銀行破產案、日本大和銀行國債案有力地說明了這一點。
1.風險管理的成因與表現
風險管理是包括交易所、經紀公司等社會方方面面極為關注的一個話題。風險來自於市場的不確定性。總的來講，可分為系統風險和非系統風險。系統風險是指同期貨市場正常運作過程中一般情況相聯系的那些風險，其集中表現為價格波動的風險。價格波動是市場經濟最基本而又重要的一種風險。從期貨市場風險產生的直接原因來看，又可分為管理風險、操作風險、代理風險、技術風險和政策風險。
2.風險控制系統的設計
風險控制系統的設計應堅持一般原則與具體情況相結合這里所說的一般原則是指國際期貨行業在長期實踐中已經摸索出來的一些穩定成型的東西，比如保證金制度、逐日盯市、漲跌停板制度和頭寸限制制度等。在中國期貨市場及交易所的建設中，一個非常重要的具體情況是採用計算機集中動競價交易。
交易系統的風險管理
1.資金風險管理
從交易所實行的結算制度來看，鄭交所會員的資金進入市場後分成兩塊，一塊是必須存放在交通銀行鄭商所支行作為會員的自有帳戶；另一塊劃入交易所在交通銀行鄭商所支行的結算準備金帳戶，這部分資金決定了會員當日交易可開倉的數量，是交易所給予會員頭寸的依據。交易所對會員保證金帳戶的資金進行控制，同時對會員自有帳戶上的資金變動進行及時的了解和掌握。
2.漲跌停板制
指期貨合約在一個交易日中的成交價格不能高於或低於以該合約上一交易日結算價為基準的某一漲跌幅度，超過該范圍的報價將視為無效，不能成交。在漲跌停板制度下，前交易日結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限。稱為漲停板；前一交易日結算價減去允許的最大跌幅構成價格下跌的下限、稱為跌停板。因此，漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限制。
3.強制平倉制
當會員單位因不能如期追加保證金，持倉量超過最高允許持倉數或發生其他違反交易所規定的行為，對市場安全運行構成威脅，交易所將以市場價格強制平倉。
結算系統的風險管理
1.保證金制度
所謂保證金制度，就是按期貨交易所規定，期貨交易的參與者在進行期貨交易時必須存入一定數額的履約保證金。履約保證金是用來作為確保買賣雙方履約的一種財力擔保，其額度通常為合約總值的5-10%。保證金水平隨市場交易風險大小而調整，在價格波動較大要求較高的保證金水平，而在價格波動較小時要求的保證金水平較低。
2.每日結算制度
所謂每日結算制度，亦即每日無負債制度，逐日盯市制度，是指在每個交易日結束之後，交易所結算部門先計算出當日各期貨合約結算價格，核算出每個會員每筆交易的盈虧數額，藉以調整會員的保證金帳戶，將盈利作記入帳戶的貸方，將虧損記入帳戶的借方。若出現保證金帳戶上貸方金額低於維護保證金水平，交易所就通知該會員在限期內繳納追加保證金。以達到初始保證金水平，否則，就不能參加下一交易日的交易。這種結算方式又稱為逐日盯市。