產業機構參與期貨市場

㈠ 國都期貨：期貨公司如何服務實體經濟

近年來，中國實體經濟連續多年保持高速增長，逐步成為世界上重要的加工中心和製造基地，也成為全球大宗商品重要的生產國和消費國，實體經濟的快速發展推動了國內期貨市場的歷史性發展。目前，中國已推出期貨交易品種26個，2010年期貨市場成交金額突破300億，2010年中國還躍升成為全球最大的商品期貨市場。而在全球化進程加快以及近年來國內外宏觀經濟環境劇烈變化的大背景下，期貨市場對實體經濟企業「規避市場風險功能」的作用也日益顯現，國內政策面也開始明確「鼓勵生產經營者運用期貨交易機制規避市場風險」，引導實體經濟企業正確認識、合理運用期貨市場。倡導期貨市場服務實體經濟、服務產業發展作用的發揮對期貨市場的中介機構――期貨公司對實體經濟的服務能力也提出了更高的要求，我認為研發服務模式創新能力是期貨公司服務實體經濟能力的核心，而研發服務團隊培養則是期貨公司服務實體經濟延續性的保障。
一、 產品和服務模式創新適應實體企業客戶需求
傳統的期貨公司研發產品或者服務大多集中在資訊產品、品種行情研判、以及客戶交易指導，行業服務一直呈現同質化的特徵，同質化也導致期貨行業陷入手續費競爭的困境。但對於實體經濟產業鏈客戶而言，由於企業面臨的風險敞口不一樣，企業參與期貨市場模式及對服務的需求也呈現多元化特徵，期貨公司只有針對客戶的多元化需求尋求產品和服務模式的創新，提供差異化服務，才能有效服務於實體經濟企業。
1、 期貨交易貼身式服務向倡導現貨經營模式創新延伸
作為期貨市場的中介服務機構，為客戶提供高效、快捷、穩定的交易跑道是期貨公司責無旁貸的職責，同時，期貨公司還必須能夠為產業客戶提供包括協助制定企業內控制度、套期保值方案制定、套期保值頭寸申請、協助交割等環節的服務，期貨公司服務實體經濟的專業性主要體現在後者。
對於產業企業而言，期貨市場是企業規避風險的風險管理工具，現貨經營才是根本。因此，期貨公司為企業提供服務，無論是協助制定參與期貨交易的制度還是策略的制定都必須與企業的現行管理體系以及現貨經營管理保持協調。首先，在協助企業制定參與期貨內控制度方，期貨公司應對企業管理體系進行充分的了解，保證期貨內控制度與企業運營管理的協調性，在企業運營管理框架下制定期貨交易內控制度，並引導企業建立參與期貨市場規避風險的長效機制；其次，由於實體企業生產運營中購銷模式、定價模式、庫存管理水平、現金流情況千差萬別，企業面臨的風險敞口和風險承受能力也存在差異，期貨公司為實體企業制定套期保值方案時，僅依靠簡單的市場分析和套期保值基本原理提供的模板式套保方案基本無法滿足企業需求，必須盡量與企業進行溝通，給企業灌輸期現貨結合的風險管理理念，深入企業進行調研，制定真正符合企業個性需求的套保方案；對於企業的投機需求，引導企業做好資金管理及相應的風控措施；此外，期貨公司在套保申請及交割的流程性服務方面，不僅要充分解讀交易所交割相關規則、熟悉各流程操作細節，還要對交割品種、質量、交割庫庫容情況、物流條件、物流成本、出入庫狀況等各種細節都要做到瞭然於胸，同時結合企業經營的產品情況、物流條件、物流成本等實際狀況、為企業提供一站式貼身服務；最後，期貨公司在為實體經濟服務時嘗試引導企業利用期貨創新企業產品的定價機制，結合期貨市場走勢改善現貨購銷以及庫存管理，發揮期貨市場價格發現功能對服務實體經濟的作用。
2、 品種研發產品服務進一步細化，風險管理方案更加多元化
近幾年，隨著期貨市場投資者結構的不斷優化，期貨公司根據投資交易者、套利交易者以及套期保值交易者的不同需求，研發服務產品也開始呈現產品細分的趨勢。針對產業鏈客戶的服務，期貨公司不能單方面猜測客戶的需求，而應該與產業客戶及時溝通需求以及對研發服務產品的反饋信息。
就產業客戶的需求層次而言，首先，與產業鏈相關品種的期貨品種研發報告應該只是最基礎的日常服務。其二，受經濟全球化影響，各種類型的企業都不可避免受宏觀經濟周期性的影響，尤其是2008年暴發全球性金融危機會後，企業對宏觀經濟的關注程度明顯提高，對宏觀經濟深度分析報告的需求也增強。其三，盡管單個企業對本行業較為了解，但對於各行業市場之間的聯動性以及行業變化的新動態缺乏全局性的認識，因此，為產業客戶提供某一具體品種或者產業鏈的風險管理方案時，期貨公司應該將套期保值的深度和廣度進一步延展。例如我們根據客戶的風險承受能力以及現貨經營的品種結合情況，為客戶提供工業品和農產品相組合的套保策略。最後，期貨公司還可以為產業客戶提供產業鏈的資料庫信息服務，除了常規的產量、進出口數據外，為客戶制定行業的深度數據產品，成為企業的數據資源庫。
3、 依託股東背景，創新金融服務模式
實際上，實體經濟企業生產經營管理過程中面臨的問題並非只局限於受價格因素影響的市場風險，期貨公司可以依託公司及股東背景資源，在服務實體經濟企業范圍上進一步延伸。
例如，目前，銀行信貸資金仍是中國企業最主要的融資渠道，而中小企業即使能夠獲得銀行信貸資金，授信額度也相對有限，融資難導致的資金緊張和資金成本過高一直困擾中小企業的生存環境。期貨公司可積極引導企業開展標准倉單質押業務，或開展新的金融創新業務，為實體經濟企業開拓了新的融資渠道。2008年下半年，國都期貨就開始與興業銀行(601166,股吧)洽談標准倉單質押融資業務合作，嘗試為客戶提供創新金融服務。同年，我們還依託股東的信託背景，以第三方擔保的方式，在2天內完成2億元信託自有資金標准倉單質押融資業務，為企業解決了短期資金周轉困難的實際問題。

㈡ 期貨市場主體包括哪些

中國期貨市場由中國證監會、期貨交易所、期貨經紀公司、期貨兼營機構、套期保值者和投機商構成。
一、中國證監會
中國證監會是國家的行政管理機構。負責制定宏觀管理政策，監控市場風險，審批期貨交易所、期貨經紀公司、期貨兼營機構、期貨交易所的交易規則和上市品種，任命期貨交易所總裁、副總裁。
二、交易所 ：
期貨交易所是期貨市場的主體，是會員制的、非贏利性的事業法人。期貨交易所按照期貨交易所章程和交易規則依法組織交易。期貨交易所作為買方的賣方和賣方的買方承擔履約責任，維護公平交易，監控市場風險，提供交易設施和技術手段；公布市場行情、倉單信息等相關信息；研究開發新合約、新技術等，從而保證期貨交易公開、公平、公正地進行。
三、經紀公司 ：
期貨經紀公司是經中國證監會批准並在國家工商行政管理局注冊的獨立法人。期貨經紀公司至少應成為一家期貨交易所的會員。按照中國證監會的規定，期貨經紀公司不能從事自營交易，只能為客戶進行代理交易。是收取傭金的中介機構，接受客戶的買賣委託指令，通過交易所完成交易。
四、兼營機構
期貨兼營機構是經中國證監會批準的從事期貨交易的獨立法人。期貨兼營機構只能進行自營交易而不能從事代理交易。
五、各類投資者(客戶) ：
參與期貨交易的各類投資者包括套期保值者和投機商套期保值者 是從事商品生產、儲運、加工以及金融投資活動的主體。他們利用期貨市場的價格發現機制來完成對現貨市場交易的套期保值，同時放棄在期貨市場贏利的目的。
投機商是以自己在期貨市場的頻繁交易，低買高賣賺取差價利潤的主體。他們是期貨市場的潤滑劑和風險承擔者，沒有投機商的參與就無法達到套期保值的目的。在現實市場中，投機商與套期保值者並不是截然可分的。

㈢ 糧食企業如何參與期貨市場

期貨交易所或者政府相關部門會為你們提供這方面的咨詢，你們最好問下他們

要想進入期貨市場，先要全面了解該行業

套期保值的基本概述
套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
例如，一個農民為了減少收獲時農作物價格降低的風險，在收獲之前就以固定價格出售未來收獲的農作物。一位讀者一次訂閱三年的雜志而不是兩年，他就是在套期保值以轉移雜志的價格可能上升所給他帶來的風險。當然，如果該雜志價格下降，這位讀者也放棄了潛在的收益，因為他已繳納的訂刊費用高於他如果是在每年訂閱雜志情況下的費用。
套期保值的基本特徵：在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現"與"期"之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。
套期保值的理論基礎：現貨和期貨市場的走勢趨同（在正常市場條件下）,由於這兩個市場受同一供求關系的影響，所以二者價格同漲同跌；但是由於在這兩個市場上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場的盈利可以彌補現貨市場的虧損。
套期保值的交易原則如下：
1．交易方向相反原則；
2．商品種類相同原則；
3．商品數量相等原則；
4．相同或相近原則。
企業利用期貨市場進行套期保值交易實際上是一種以規避現貨交易風險為目的的風險投資行為，是結合現貨交易的操作。
套期保值有什麼作用？
企業生產經營決策正確與否的關鍵，在於能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。
歸納起來，套期保值在企業生產經營中的作用：
①鎖定生產成本，實現預期利潤。
②利用期貨價格信號，組織安排現貨生產。
③期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道。
④期貨市場促使企業關注產品質量問題。
[編輯本段]套期保值的業務流程
大豆套期保值案例
賣出套保實例：（該例只用於說明套期保值原理，具體操作中，應當考慮交易手續費、持倉費、交割費用等。）
7月份，大豆的現貨價格為每噸2010元，某農場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔心到時現貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。交易情況如下表所示：
現貨市場 期貨市場
7月份 大豆價格2010元/噸 賣出10手9月份大豆合約：價格為2050元/噸
9月份 賣出100噸大豆：價格為1980元/噸 買入10手9月份大豆合約：價格為2020元/噸
套利結果 虧損30元/噸 盈利30元/噸
最終結果 凈獲利100*30-100*30=0元
註：1手=10噸
從該例可以得出：第一，完整的賣出套期保值實際上涉及兩筆期貨交易。第一筆為賣出期貨合約，第二筆為在現貨市場賣出現貨的同時，在期貨市場買進原先持有的部位。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先賣後買，所以該例是一個賣出套期保值。第三，通過這一套期保值交易，雖然現貨市場價格出現了對該農場不利的變動，價格下跌了30元/噸，因而少收入了3000元；但是在期貨市場上的交易盈利了3000元，從而消除了價格不利變動的影響。
買入套保實例：
9月份，某油廠預計11月份需要100噸大豆作為原料。當時大豆的現貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。據預測11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導致原材料成本上升的風險，決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易情況如下表：
現貨市場 期貨市場
9月份 大豆價格2010元/噸 買入10手11月份大豆合約：價格為2090元/噸
11月份 買入100噸大豆：價格為2050元/噸 賣出10手11月份大豆合約：價格為2130元/噸
套利結果 虧損40元/噸 盈利40元/噸
最終結果 凈獲利40*100-40*100=0
從該例可以得出：第一，完整的買入套期保值同樣涉及兩筆期貨交易。第一筆為買入期貨合約，第二筆為在現貨市場買入現貨的同時，在期貨市場上賣出對沖原先持有的頭寸。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先買後賣，所以該例是一個買入套期保值。第三，通過這一套期保值交易，雖然現貨市場價格出現了對該油廠不利的變動，價格上漲了40元/噸，因而原材料成本提高了4000元；但是在期貨市場上的交易盈利了4000元，從而消除了價格不利變動的影響。如果該油廠不做套期保值交易，現貨市場價格下跌他可以得到更便宜的原料，但是一旦現貨市場價格上升，他就必須承擔由此造成的損失。相反，他在期貨市場上做了買入套期保值，雖然失去了獲取現貨市場價格有利變動的盈利，可同時也避免了現貨市場價格不利變動的損失。因此可以說，買入套期保值規避了現貨市場價格變動的風險。
[編輯本段]套期保值的方法
1、生產者的賣期保值
不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來准備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可採用賣期保值的交易方式來減小價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。
2、經營者賣期保值
對於經營者來說，他所面臨的市場風險是商品收購後尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使他的經營利潤減少甚至發生虧損。為迴避此類市場風險，經營者可採用賣期保值方式來進行價格保險。
3、加工者的綜合套期保值
對於加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工後的成品都可進入期貨市場進行交易，那麼他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其產品進行賣期保值，就可解除他的後顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。
[編輯本段]套期保值策略
為了更好實現套期保值目的，企業在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。
（1）堅持"均等相對"的原則。"均等"，就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的商品在種類上相同或相關數量上相一致。"相對"，就是在兩個市場上採取相反的買賣行為，如在現貨市場上買，在期貨市場則要賣，或相反。
（2）應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定，那就不需進行套期保值，進行保值交易需支付一定費用。
（3）比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值。
（4）根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，並據此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，並予以執行。
基差與套期保值
套期保值可以大體抵消現貨市場中價格波動的風險，但不能使風險完全消失，主要原因是存在"基差"這個因素。要深刻理解並運用套期保值，避免價格風險，就必須掌握基差及其基本原理。
基差的含義
基差(basis)是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差與買入及賣出套期保值中的關系
例如，2003 年 5 月 30 日大連的大豆現貨價格2700 元/噸，當日，2003 年 7 月黃大豆 1 號期貨合約價格是 2620 元/噸，則基差是 80 元/噸。基差可以是正數也可以是負數，這主要取決於現貨價格是高於還是低於期貨價格。現貨價格高於期貨價格，則基差為正數，又稱為遠期貼水或現貨升水；現貨價格低於期貨價格，則基差為負數，又稱為遠期升水或現貨貼水。
基差包含著兩個成份，即分隔現貨與期貨市場間的"時"與"空"兩個因素。因此，基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。前者反映著現貨與期貨市場間的空間因素，這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因；後者反映著兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大。
基差變化與套期保值
在商品實際價格運動過程中，基差總是在不斷變動，而基差的變動形態對一個套期保值者而言至關重要。由於期貨合約到期時，現貨價格與期貨價格會趨於一致，而且基差呈現季節性變動，使套期保值者能夠應用期貨市場降低價格波動的風險。基差變是化判斷能否完全實現套期保值的依據。套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈餘。一旦基差出現不利變動，套期保值的效果就會受到影響，蒙受一部分損失。
對於買入套期保值者來講，他願意看到的是基差縮小。
I、現貨價格和期貨價格均上升，但現貨價格的上升幅度大於期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失大於在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。
如果現貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現貨市場的盈利不僅不能彌補期貨市場的損失，而且會出現凈虧損。
II、 現貨價格和期貨價格均上升，但現貨價格的上升幅度小於期貨價格的上升幅度，基差縮小，從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失小於在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。
如果現貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且會有凈盈利。
對於賣出套期保值者來講，他願意看到的是基差擴大。
I、 現貨價格和期貨價格均下降，但現貨價格的下降幅度大於期貨價格的下降幅度，基差縮小，從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失大於在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。
如果現貨市場和期貨市場的價格不是下降而是上升，經銷商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現貨市場的盈利只能彌補期貨市場的部分損失，結果仍是凈損失。
II、 現貨價格和期貨價格均下降，但現貨價格的下降幅度小於期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失小於在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。
如果現貨價格和期貨價格不降反升，經銷商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且仍有凈盈利。
期貨價格與現貨價格的變動趨勢是一致的，但兩種價格變動的時間和幅度是不完全一致的，也就是說，在某一時間，基差是不確定的，所以，套期保值者必須密切關注基差的變化。因此，套期保值並不是一勞永逸的事，基差的不利變化也會給保值者帶來風險。雖然，套期保值沒有提供完全的保險，但是，它的確迴避了與商業相聯系的價格風險。套期保值基本上是風險的交換，即以價格波動風險交換基差波動風險。
期貨套期保值和平倉交易哪個更劃算？
按照對套期保值的通俗理解，套期保值最終是在期貨市場平倉，用期貨上盈虧對沖現貨上的虧盈。但是，現實中有些套保商會選擇最終在期貨進行交割，這看似利用期貨市場進行現貨貿易，違背了期貨市場設立的初衷，那麼什麼情況下套保商會選擇交割而不是平倉呢？
套期保值就兩種模式：買期保值和賣期保值，買期保值為的是鎖定采購成本，賣期保值為的是鎖定銷售利潤。那麼我們就從低成本和高利潤上來看平倉和交割哪個更劃算。
設腳注0表示套保開始時，腳注1表示套保結束時，則有期現貨兩個時點四個價格： 、 、 、 ，其中 ≈ ，這是考慮到套保結束時，期貨合約接近交割期，基差趨近於零
買期套保
如果期貨平倉，那麼最後套保商會在現貨市場以 價格采購商品，但考慮期貨盈利，其實際采購價＝
如果期貨交割，那麼最後套保商將去交割倉庫接收現貨，考慮到期貨盈利和交割成本C，其實際采購價＝
這樣看來，如果交割成本C大於套保結束時的基差 － ，買期套保不宜進行交割。這種情況是較常見的，因為此時基差理論上等於－C，也就是期現價差等於交割成本。當然，如果現貨市場貨源緊俏出現「買難」現象，那麼套保商就會願意支付交割成本C來滿足對現貨的實際需要。
賣期套保
這里為了便於理解我們假設套保商以 價格采購的現貨
如果期貨平倉，那麼最後套保商會在現貨市場以 價格賣出商品，但考慮期貨盈利，其實際銷售利潤＝
如果期貨交割，那麼最後套保商將組織貨源去注冊倉單，考慮到期貨盈利和交割成本C，其實際銷售利潤＝
這樣看來，如果交割成本C大於套保結束時的期現價差 － ，賣期套保不宜進行交割，反之則意味著期現價差過大，存在期現套利空間，應當進行交割。
總結：從上面的討論中我們可以發現，買期保值交割是不劃算的；對於賣期保值而言，如果交割月出現期現套利的機會，可以進行交割，只不過這種機會比較少見。當然實際上，不少買方交割為的是取得優質現貨，不少賣方交割則是做期現套利，圖的是貨款回收快，這些都是現貨經營的需要。

股指期貨[2]套期保值策略
一、賣出股指期貨
如果投資者擁有股票，並預測股市會下跌，即可利用賣出股指期貨合約進行套期保值，減少損失。
例：
某投資機構擁有股票投資組合，價值為120萬元，此時深證成份指數期貨價格為10000點，為了避免股市下跌帶來損失，該機構賣出一張3個月期的深證成份指數期貨合約進行套期保值。一段時期後，股市下跌，該投資機構擁有的股票投資組合價值下降到108萬元，深證成份指數期貨價格為9000點，投資機構買入一張深證成份指數期貨合約進行平倉。這樣：
股票市場上損失：12萬元
期貨市場上盈利：10萬元＝（10000－9000）點×100元/點（假設深證成份指數期貨合約乘數為100元，下同）
該投資機構的最終實際損失：2萬元
由該例可見，股指期貨合約減少了投資機構單純投資股票組合的損失。
二、買入股指期貨
如果投資者計劃在一段時期之後買入股票，但又預測股市會在近期上漲，即可以通過買入股指期貨合約鎖定股票未來的買入成本。
例：
某基金管理公司預計在2個月之後其一機構客戶將對該基金進行一次申購。如果目前以該資金買入一股票投資組合，該組合的價值為95萬元，此時深證成份指數期貨價格為10000點。該基金此時買入一張2個月期的深證成份指數期貨合約來鎖定成本。一段時期後，股市上漲，基金計劃買入的股票投資組合價值上升到106萬元，深證成份指數期貨價格為11500點，投資者賣出深證成份指數期貨合約進行平倉。因此：
股票市場上損失：11萬元（買入成本比2個月之前高）
期貨市場上盈利為15萬元＝（11500－10000）點×100元/點
投資者最終盈利：4萬元
由例可見，股指期貨鎖定了投資者一段時期後買入股票的成本。
套期保值與投機的區別
1、交易目的不同
套期保值是為了規避或轉移現貨價格漲跌帶來風險的一種方式，目的是為了鎖定利潤和控制風險；而投機者則是為了賺取風險利潤。
2、承受風險不同
套期保值者只承擔基差變動帶來的風險，相對風險較小；而投機者需要承擔價格變動帶來的風險，相對風險較大。
3、操作方法不同
套保者的頭寸需要根據現貨頭寸來制定，套保頭寸與現貨頭寸操作方向相反，種類和數量相同或相似；而投機者則根據自己資金量、資金佔用率、心裡承受能力和對趨勢的判斷來進行交易。

㈣ 在中國什麼機構在做期貨

是的，中糧他旗下就有中糧期貨，中石油旗下有浙石期貨，基本上大的國企都有期現套保的需求，有些大的公司還建立自己的期貨公司，方便他們進入期貨市場操作。期貨市場的成立，原本就是讓企業進入期貨市場，進行期現套保，降低價格波動對企業造的影響，從而穩定利潤。但是說到操縱，也是比較難得，一是又持倉上限的限制，到了一定的額度，即使你有錢也買不了貨的，避免了市場被操縱的風險，其次期貨市場主力資金都是很雄厚的，一兩家企業的資金再大，也大不過其他勢力的合圍，有時候操作不好，可能損失巨大，期貨市場里那些大的企業虧損上億的也多的是

㈤ 期貨市場上的機構客戶一般都有些什麼需求它們一般都做些什麼交易比如套期保值

企業經營中會面臨各種風險，如價格風險、政治風險、法律風險、操作風險、信用風險等。
套期保值本質上是一種轉移風險的方式，是由企業通過買賣衍生工具將風險轉移到其他交易者的方式。其原理在於利用期貨與現貨價格的變化趨勢趨同，總會出現一個市場盈利而另一個市場虧損的情形，盈虧相抵，就可以規避因為價格波動而給企業帶來的風險，實現穩健經營。
而現在在套期保值的基礎上，期貨市場服務實體經濟，更多企業更願意選擇期權衍生品來實現風險管理，其優勢在於
1、既能保值，又能增值。
2、無保證金，無爆倉風險，只需繳納權利金，便享有選擇權。
3、靈活多樣，可個性化定製。

㈥ 期貨開戶有什麼資格哪些單位和個人不能參與

根據《期貨交易管理條例》及有關法規的規定，下列單位和個人不能從事期貨交易：
(1)國家機關和事業單位；
(2)國務院期貨監督管理機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構和期貨業協會的工作人員及其配偶；
(3)證券、期貨市場禁止進入者；
(4)未能提供開戶證明材料的單位和個人；
(5)無民事行為能力人或限制民事行為能力人；
(6)國務院期貨監督管理機構規定不得從事期貨交易的其他單位和個人。

㈦ 段文斌：期貨在產業結構調整中能發揮什麼作用

期貨市場在調結構轉變方式能發揮什麼作用。這是一個難題。我們基本判斷就是期貨市場在我們國家十二五時期或者更長的轉變發展方式歷史過程中所能起的作用主要針對哪，我們思考另外一個問題，我們從期貨市場要實現從量擴張到質的提升轉變，到底怎麼轉？你那個量到底怎麼判斷，你那個質的提升在哪幾個點上的質要提升，這可能是大會更要討論的深層次問題或者這個市場是否能健康發展的抓手。我提供一個思考線索，我們理解期貨市場在我們未來中國經濟發展當中能夠起作用的那個著力點可能在粗放型增長方式上。我們粗放型增長主要靠要素投入、低成本擴張和市場外延擴張。從而這樣一種粗放經濟增長方式導致國家成為第二大能源消費。十二五時期，作為改革突破口，中央規劃了幾個，其中排位靠前的就是這個東西，就是十二五時期一定要著力在這里取得突破，就是深化資源性產品價格合要素市場改革。一個是理順資源類產品價格關系，第二，完善要素價格形成機制。我們的要素價格將來更多要反映市場供求關系，越來越回歸了它的本源應該怎麼樣，這個時候我們做一個基本判斷，中國將進入一個生產要素成本周期性持續上漲的階段，CPI上漲將不是一個短期現象。不要認為一年就完了。我們進入這個通道了。在大宗商品或者在大宗要素價格形成機制方面，大家作為業內行家都知道現貨市場有缺陷，而我們期貨市場有優勢。這是我們給自己安身立命的理論。關鍵是在大宗商品定價問題上，現貨市場是有一堆不是，期貨市場是有一堆強項，但是中國的期貨市場准備好了嗎？我們能做到嗎？我提出三個考慮：第一，作為期貨品種，從大的品類我們有期貨、期權。是不是我們中國不需要期權或者還不具備推出的條件？不一定，韓國市場推出後，對期權交易、期貨市場國際地位提升所起作用值得我們關注。期貨界權威領導機構現在就要開始研究期權的問題，要准備了。第二，期貨大類的金融期貨，我們只有一個，先要集中精力把指數一定要做好。作為商品期貨原油期貨一定要提上議事日程。我們要去呼喚什麼時候能夠推出原油。第二，期貨價格。從國內來講，我們國內期貨成為現貨定價基準了嗎？根本沒有。很多業內人士最清楚這個東西。但是作為現貨定價基準發揮作用的苗頭或趨勢已經顯現，這是一個客觀的判斷，現在我們期貨界經常討論國際話語權、國際定價權的問題，我們認為現在還不到這個階段，我們國家很多商品需求量非常大，是全球最大的買家，比如鐵礦石，有很多大宗商品我們出口量非常大，我們是全球最大的賣家，但是我們都沒有定價權，這沒有什麼不正常的。我們就問這么一個問題，你憑什麼有國際定價權，你一定是一個交易中心，大家都在這里做交易，這個價格才有權威性。你成為一個交易中心，就說明很多人到你這里交易。問題是我們中國期貨市場，全球人都來這里做期貨交易，可能嗎？我們資本項目不開放，他怎麼做交易，怎麼形成一個權威的能指導國際的價格。我們現在期貨價格的努力的方向怎麼成為國內有大量的需求，同時有大量的供給，同時價格劇烈波動的這些商品的定價基準足以在現階段。因為我們在資本市場開放過程當中，期貨市場不可能在當中有話語權、主導權。如果我們自己業內倡導這個東西，作繭自縛，做不到的，最後說你們做得不好，其實是沒有那個條件。第三，我們期貨市場真的能規避風險嗎？當前面講到流動性如此過剩條件下，他不知道跑到哪裡去。就像鄭州商品交易所老總講他最希望農產品交易價格下跌，我們現在最害怕的事不是農產品價格上漲，現在期貨農產品價格上漲也不是期貨市場不好，我們現在最擔心的一個問題是農產品價格不漲的時候，而農產品期貨價格飛漲，這就是致命的問題。我們不知道在哪個品種上會出現這樣一個狀況，那個時候期貨市場是最大的風險。

㈧ 請問有套期保值需求的國外著名產業集團一般都是如何參與期貨業務

投行為經紀代理

㈨ 如何做好期貨產業鏈客戶開發

期貨公司主要從事經紀業務，屬於中介機構性質。所以，期貨公司業務完全以開發客戶為主。換言之，客戶是期貨公司生存的一切，期貨公司必須為客戶提供專業化的服務。在期貨公司開發的客戶中，散戶和企業客戶各有各的優勢，而保持兩者平衡是期貨公司最期望達到的目標。 散戶和企業客戶均擁有自己存在的價值。中國期貨市場中，散戶的數量多於企業客戶。期貨公司開發散戶的優勢有：易於開發、維護較為簡單和創造利潤更加直接等。根據實際經驗看，散戶交易過程中的簡潔化深受經紀公司喜愛。尤其是資金量大的個人投資者，更加成為中介機構的「掌中寶」。在國內期貨市場的十幾年發展歷程中，散戶對行情、期貨公司和行業都有著不可磨滅的影響力。市場奇跡的締造者往往都來源於他們。 一般來說，企業客戶來自各個期貨品種產業鏈中的企業。鏈條大致分為生產商、貿易商和下游需求商，自上而下的順序使得結構十分完善。但是，從期貨公司開發、維護和利益角度看，產業鏈客戶始終不能與散戶媲美。因為公司對其所需投入的成本太大，成本與回報是否能成正比卻變數較多。站在未來發展潮流和對期貨公司的長期經營來說，走向產業鏈開發開戶對公司日後的穩定盈利、品牌推廣、專業服務水平提高皆帶來了很大的優勢。然而，開發產業鏈客戶需要具備技巧、專業水準、足夠的耐心等。 首先，做期貨開發業務十分注重對技巧的把握，也可稱為是玩腦力游戲。無論是對散戶和企業，開發時使巧勁會直接影響到開發的進展程度。但是，開發產業鏈客戶所需的巧勁更多的還在於自己對這根產業鏈的了解程度。常規的思路是，摸清生產商、中間商和下游需求商的結構分布，對三者的經營狀況和彼此間的互相業務往來模式，要了解得相當透徹。可以說，每根產業鏈的背景都大不一樣。比如說，銅的生產商、加工商都很需要介入期貨保值；PVC的生產商在強大的產能壓力下，選擇期貨規避風險很有必要，中間商由於現貨運作模式，決定了介入期貨市場的時間會推遲，或者說，目前企業的現金流緊張，導致規避風險只能建立在現貨庫存的層面上；PTA企業處於紡織原料產業鏈的中間地帶，參與期貨保值的要求很強烈，生產商可以用控制開機率高低來規避市場的價格風險，下游聚酯工廠在原料價格對生產、銷售起到決定性影響力後，依賴期貨定價、保值甚至單邊投機都顯得格外重要。 總之，在對產業鏈開戶開發前，我們需要搞清哪類產業客戶群體最具有介入期市的可能性，同時公司的後期維護工作也會對其提供具有針對性的服務。 其次，專業水平對於期貨公司、個人來講都是極為重要的。期貨是一項專業化程度較高的投資，普通的投資者需要逐步培養，高級投資者則需要在專業方面互相博弈。在當今期貨業務中，期貨公司間的競爭已到了白熱化地步，單純地靠著傳統的吸引客戶的手法，已經不再符合潮流。比如說，一個產業客戶在經歷多次的被開發後，由不懂變為較懂，此時再依賴低級的開發手段勢必行不通。相反，帶著專業的思想去開發，企業必將耳目一新。 筆者認為，一個優秀業務員所需要具備的條件是，站起來就能講，坐下去就能寫。當然，專業性必須靠長期的積累，頻繁的溝通，不斷的學習才可以得到。個人品牌的樹立也是來源於自己的專業化水平。只要能不斷壯大自身的聲望，在開發客戶上就能顯現「酒香不怕巷子深」的效應。組織講課、搞沙龍等活動可以聚攏大批企業客戶，一來可展現個人魅力和專業內涵，二來也能在企業圈子內形成共鳴。做人、做事都需要耐心。做產業鏈的期貨開發業務需要更多耐心。「耐心總是會讓你有意想不到的收獲」。當然，對行情的把握、大局觀的建立以及策略性的操作都是決定客戶是否盡快入市的關鍵要素。但是，對於中大型規模企業來說，給予足夠的耐心是必須的。 性格決定命運。做期貨業務，性格同樣左右著業務規模的發展。理論上看，開朗活潑的人應該能做大做強業務。但隨著行業的發展，客戶專業性的逐年提高，這類人用老一套辦法開發業力未必能如願奏效。反之，性格內斂的人在經過長時間的專業積累和整合各種專業知識後，其內功必然會使客戶，特別是企業客戶感受到很強烈的吸引作用。站在行為心理學的角度看，內向的人更顯深沉，一種「少而精」的風格會使自己更具個人魅力。從事期貨行業，不管是搞研究還是搞業務，積累是根本所在。堅強、堅韌的性格決定了你的期貨命運。