1. 股指期貨的弊端有什麼
中小投資者很難利用股指期貨保值,因為門檻和資金量要求都很高,因此對於機構投資者利好更多一些,散戶只能算是任人宰割了……
2. 股指期貨的利弊如何 怎麼趨利避害
關於嚴重做空。股指期貨的推出,本指望它改變過去的單邊市場,即減少和避免單邊上漲。但是,由於做空機制沒有一定的限制,結果使得這種做空機制在某些情況(如利空)下會嚴重打壓股票現貨市場,尤其是做空滬深300標的物,可以產生羊群效應,使廣大股民隨著股指大幅下挫斬倉割肉,這樣讓境內外機構乘機抄底,漁翁得利。
關於嚴重違規。股指期貨交易與股票市場的交易密切相關,這使得股指期貨交易中的違規行為常常涉及到股票市場,其影響面較廣,手法也更為復雜。如果這種現象不及時制止,那麼會出現嚴重的不公平交易。因此,為了維護現貨市場和股指期貨市場的公平交易,國外股指期貨市場採取了多項措施,對兩個市場之間的市場操縱行為進行防範。這些措施包括:一是加強市場監察及早發現可能扭曲市場價格的各種交易行為和交易狀況,並針對這些交易行為或交易狀況採取各種措施,確保市場各種功能的實現。二是加強股票市場和股指期貨市場跨市場之間的信息共享和協調管理,另外還有規范結算制度等。我國的股指期貨卻未能做好這兩點,出現違規行為在所難免。
關於嚴重不公。主要指目前的交易制度。目前我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易一律實行「T+1」的交易方式。即,當日買進的,要到下一個交易日才能賣出。而我國的股指期貨則實行「T+0」交易制度。其結果是,機構和股指期貨投資者就會利用這一制度漏洞,針對股票市場的標的物嚴重做空,而在股票市場的投資者眼睜睜地看著別人瘋狂打壓,無法出貨而出現嚴重虧損。我國股指期貨推出不到20天,大家已經領教了這種不公平。
關於嚴重投機。股指期貨交易包括投機和套期保值,其中後者是主要的交易方式。但是,由於存在前面三個問題,那麼目前我國股指期貨的投機行為非常嚴重,有些股指期貨投資者利用杠桿作用,一天內可以用少量的投入賺幾十萬元。目前還沒有發現誰在做套期保值。因為國內外的投資者利用各種利空消息大肆做空,獲得了大量好處,至少在中國還沒有出現失誤過。
3. 股指期貨對我國證券市場的影響
股指期貨是一種比較成熟的金融工具,就好比大宗商品期貨一樣,為的是讓投資者都能比較直觀的看到市場對未來股指的運行方向,有了股指期貨投資人就不必過度擔心隔夜信息差導致股指大幅高開、低開所帶來的短期風險,同時起到一個調節運行節奏的作用,有股指期貨,大盤股指就不會輕易的大幅波動,導致資本市場的劇烈震盪,中央加速出台股指期貨根本目的是為了保護中小投資者的投資信心,打擊市場中頭投機力量,鼓勵投資者購買業績優良,成長性良好的公司股票,避免出現07到08年那種整個市場的大幅波動,導致千千萬萬的股民被套,穩定了中小股民的投資信心,資本市場才能良好的發展,畢竟,資本市場的根本是上市公司的融資和分紅,祝您投資順利1
4. 股指期貨發展障礙產生的原因
(一)現貨市場障礙
目前,我國的證券市場還是一個缺乏效率﹑信息不完全的市場。
1.我國證券市場的有效性不夠。有效性是指證券市場中價格與價值的一致程度。在有效的證券市場中,證券的價格與價值一般來說是一致的,即使出現市場異常,從長期來看,價格最終也將收斂或基本收斂於價值。然而目前我國股票市場存在的種種弊端使投資主體無法根據宏觀經濟的景氣程度來預測股指的波動趨勢,也就無法進行股指期貨的交易。
2.目前我國上市公司信息披露還存在著一些弊端,嚴重阻礙了建立有效市場的進程。這些問題包括:部分上市公司將信息披露看成是累贅或額外負擔,處於被動應付狀態;披露方式、內容和時機的選擇存在隨意性;信息披露滯後於公司生產經營;披露內容有虛假信息,披露過程中存在利潤操縱行為等。所以,股票市場目前本身存在的系統性問題也是制約股指期貨推出的重要原因。
(二)市場運行障礙
股指期貨交易具有雙向性,既可做多,也可做空,而與之對應的股票現貨市場也應該可以買空賣空,即股票市場上要有股票期貨與之相對應。這樣,可以通過套利者的行為來維持股指期貨定價的有效性,從而實現股指期貨的套期保值功能。但目前我國股票市場只能做多,不能做空,這就導致了市場的不對稱性。當股指期貨價格被低估時,由於套利者不能自由地賣空現貨﹑買進股指期貨進行指數套利,將導致股指期貨價格被持續性低估。毫無疑問,這種股指期貨最終不能很好地運行。
(三)技術障礙
市場操縱是我國期貨市場的一個重要風險,根據國際經驗,開發股指期貨合約均以權威的股票指數為基礎,從而有效防止機構或大戶操縱市場。即將推出的股指期貨標的物是滬深300指數,滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300隻A股作為樣本編制而成的成分股指數。同時,該指數也是滬深證券交易所第一次聯合發布的反映A股市場整體走勢的指數。但其成分股每半年調整一次,其中,調進10%調出10%,對股指期貨推出的時間有一定的約束。同時,推出股指期貨,理想的狀況是會員數達到50家,其中,全面結算會員10家,交易結算會員30家左右,其他就是部分交易會員,或者是特別結算會員,才能實現金融期貨的基本組織架構。至此,中國金融期貨交易所二批會員單位,共有22家期貨公司成為中金所會員,其中,全面結算會員2家,交易結算會員14家,交易會員6家。目前中金所還沒有特別結算會員。因此,股票指數的推出存在著技術障礙。
(四)制度創新和監管障礙
證券市場的風險監管必須與時俱進,注重製度創新和技術創新,以推動證券期貨市場的規范發展。為使股指期貨所具備的功能得以充分體現,必須確定嚴謹完善的交易制度、適當的保證金比例、完善的市場監督管理體制,同時要提高整個市場運行機制的效率,完善市場調控手段,建立健全法律法規。
5. 股指期貨市場的法律風險作何解釋
在2007年5月,曾由銀監會和證監會聯合制定《商業銀行從事期貨保證金存管業務和期貨結算業務管理辦法(徵求意見稿)》。但目前商業銀行能否成為股指期貨特別結算會員「尚在商議之中」。為何有如此的擔憂呢?源自監管層的謹慎態度,究其原因在於風險,特別是當股指期貨市場出現系統性風險時,則可能導致大范圍「穿倉、爆倉」等情形的出現,進而使得銀行面臨承擔「無限風險責任」的敞口之下,甚至波及資本金。系統性風險本是源自股票市場,並通過股指期貨傳導出來,也即金融衍生品的市場風險。但是,即便市場風險無時不在、不可避免,它也沒有想像的那麼可怕,更沒必要成為銀行參與股指期貨結算業務的阻礙!

6. 求一股票期貨的問題!(滬深300股指期貨的推出將對我國股市產生怎樣的影響)
股指期貨的推出短期可能會影響股票市場交易量,現有投資者可能需要調出部分資金對資產組合進行重新配置,從而減少對現貨市場的直接投資,對於現貨市場的流動性有一定的負面影響。但在股指期貨推出的初期,由於交易量的規模相對有限,主力機構大規模分流的現象不會出現,不會對現貨市場運行構成較大影響。
從中長期看,股指期貨將會對場外資金形成吸引效應,使股票市場和期貨市場交易量均顯著增長。由於股指期貨的推出使股票市場獲得了一種風險管理的工具,原先風險厭惡型投資者將會提高在股市的投資比例。同時套利和套期保值等新機制的產生,將提高現貨市場的活躍程度。海外市場的經驗也表明了這一點,香港1986 年推出恆生股指期貨後,股票交易量在當年就增長了60%,隨後股票交易量不斷增加。
大量的實證研究結果表明,股指期貨合約價格與股票價格指數是共漲共跌的同向變動關系。而且,股指期貨價格比股票價格指數更易變動。也就是說,當股票行情看跌時,股指期貨價格比其相應的標的指數下跌得更快;當股票行情看漲時,股指期貨價格比其相應的標的指數上漲得更快。
7. 我國股指期貨市場套期保值有哪些缺陷
股指期貨失真,被幾個超級大盤股左右;因為市場制度原因和歷史原因,分紅不足,投機氣氛濃重,最後導致交易量太小。變相加大了持有股指期貨的風險。
股指期貨,就是以股市指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限後的股市指數價格水平,通過現金結算差價來進行交割。
股票指數期貨是指以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。在具體交易時,股票指數期貨合約的價值是用指數的點數乘以事先規定的單位金額來加以計算的,如標准·普爾指數規定每點代表250美元,香港恆生指數每點為50港元等。股票指數合約交易一般以3月、6月、9月、12月為循環月份,也有全年各月都進行交易的,通常以最後交易日的收盤指數為准進行結算。
股票指數期貨交易的實質是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程,其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作來相互抵銷的。它與股票期貨交易一樣都屬於期貨交易,只是股票指數期貨交易的對象是股票指數,是以股票指數的變動為標准,以現金結算,交易雙方都沒有現實的股票,買賣的只是股票指數期貨合約,而且在任何時候都可以買進賣出。
8. 股指期貨的劣勢
中國股指期貨推出,不僅沒有起到維穩的作用,反而起了加速器的作用。
歸納起來,我國股指期貨存在以下四大制度性缺陷:
1、嚴重做空。股指期貨的推出,本指望它改變過去的單邊市場,即減少和避免單邊上漲。但是,由於做空機制沒有一定的限制,結果使得這種做空機制在某些情況(如利空)下會嚴重打壓股票現貨市場,尤其是做空滬深300標的物,可以產生羊群效應,使廣大股民隨著股指大幅下挫斬倉割肉,這樣讓境內外機構乘機抄底,漁翁得利。
2、嚴重違規。股指期貨交易與股票市場的交易密切相關,這使得股指期貨交易中的違規行為常常涉及到股票市場,其影響面較廣,手法也更為復雜。如果這種現象不及時制止,那麼會出現嚴重的不公平交易。因此,為了維護現貨市場和股指期貨市場的公平交易,國外股指期貨市場採取了多項措施,對兩個市場之間的市場操縱行為進行防範。這些措施包括:一是加強市場監察及早發現可能扭曲市場價格的各種交易行為和交易狀況,並針對這些交易行為或交易狀況採取各種措施,確保市場各種功能的實現。二是加強股票市場和股指期貨市場跨市場之間的信息共享和協調管理,另外還有規范結算制度等。我國的股指期貨卻未能做好這兩點,出現違規行為在所難免。
3、嚴重不公。主要指目前的交易制度。目前我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易一律實行「T+1」的交易方式。即,當日買進的,要到下一個交易日才能賣出。而我國的股指期貨則實行「T+0」交易制度。其結果是,機構和股指期貨投資者就會利用這一制度漏洞,針對股票市場的標的物嚴重做空,而在股票市場的投資者眼睜睜地看著別人瘋狂打壓,無法出貨而出現嚴重虧損。我國股指期貨推出不到20天,大家已經領教了這種不公平。
4、嚴重投機。股指期貨交易包括投機和套期保值,其中後者是主要的交易方式。但是,由於存在前面三個問題,那麼目前我國股指期貨的投機行為非常嚴重,有些股指期貨投資者利用杠桿作用,一天內可以用少量的投入賺幾十萬元。目前還沒有發現誰在做套期保值。為什麼?因為國內外的投資者利用各種利空消息大肆做空,獲得了大量好處,至少在中國還沒有出現失誤過,誰還願意去做套期保值呢?
總之,股指期貨缺點存在四大制度性缺陷,不僅使股民深受其害,而且使得中國的公司治理結構尤其是激勵機制失效,因為,那些業績好的大盤股不僅沒有升值,從長期看反而縮水,誰還願意關心企業的長期發展和價值呢?