企業債轉股是對期貨市場的影響

❶ 債轉股是利好還是利空

短期是利好，長期是利空，是權宜之計。也就是企業債可以不還直接轉成新增發的股票了（限售股），這樣總股本變大，每股凈資產有一定稀釋。但是這部份限售股上市是有一定期限的。對企業來講當然是利好。

❷ 債轉股的意義和必要性是什麼

所謂債轉股是指債權轉變股權，即將銀行貸給企業的款項按一定的比例折為銀行對企業的股權，使銀行由債權人變為企業的股東。國家組建金融資產管理公司，收購銀行的不良資產，把原來銀行與企業間的債權債務關系，轉變為金融資產管理公司與企業間的控股（或持股）與被控股的關系，債權轉為股權後，原來的還本付息就轉變為按股分紅。為了實施債轉股，國家先後成立了信達、長城、東方、華融４家資產管理公司。這些公司作為投資主體，成為實施債轉股企業的股東，依法行使股東權利，參與公司重大事務的決策。因此，債轉股並不是「債務豁免」，而是由原來的債權債務關系，轉變為資產管理公司與企業之間的持股與被持股或控股與被控股的關系。債轉股是國際上新興的一種債務重組模式。它將大大降低企業負債率，盤活銀行不良資產，完善法人治理結構，並有利於推動建立現代企業制度。但是債轉股並不能代替企業改善生產經營和加強管理，更不能代替企業轉換機制和建立現代企業制度。 債轉股如果運作得好，這種方式既可盤活銀行不良貸款，化解金融風險，又可支持國企解困，推進其改革步伐，不失為一種現實的「雙贏」選擇。但是，債轉股不能解決企業和銀行的所有問題。一是資產管理公司只能著力解決四家國有商業銀行的不良資產，其他銀行和金融機構的不良資產及其風險依然存在。二是銀行１９９５年以後形成的不良貸款依然留在其內部，等待解決。三是債轉股只是解決一部分企業的銀行貸款問題,而國有企業存在的問題不只是負債問題，債轉股不能代替企業改善生產經營和管理，也不能代替銀行盤活自身不良資產的工作。債轉股對證券市場產生相當的影響債轉股的實施，一些上市公司有可能直接獲益,使資產質量得到提高。此為近喜，也有遠憂。實施債轉股的企業必須具備的基本條件: 一是產品品種適銷對路，質量符合要求,有市場競爭力；二是工藝裝備為國內、國際領先水，生產符合環保要求；三是企業管理水平較高，債權債務清楚，財政行為規范；四是企業領 導班子強，董事長、總經理善於經營管理；五是轉換企業經營機制的方案符合現代企業制度要求，各項改革措施有力，減員增效、下崗分流的任務得到落實。 債轉股的目的 債轉股是指國家組建金融資產管理公司，收購銀行的不良資產，把原來銀行與企業間的債權債務關系，轉變為金融資產管理公司與企業間的控股(或持股)與被控股的關系，債權轉為股權後，原來的還本付息就轉變為按股分紅。國家金融資產管理公司實際上成為企業階段性持股的股東，依法行使股東權利，參與公司重大事務決策，但不參與企業的正常生產經營活動，在企業經濟狀況好轉以後，通過上市、轉讓或企業回購形式回收這筆資金。 實施債轉股的程序: 從已實施債轉股企業的實施方案看,債轉股其程序大體如下；１．在徵求有關部門意見的基礎上，通過雙向選擇，由國家經貿委提出初步名單，組織有關部門和商業銀行到企業調查了解生產經營、資產負債、市場銷售、企業管理等情況，向金融資產管理公司提出符合條件的債轉股建議名單；２．金融資產管理公司對建議名單內的企業經過獨立評審，確認實施債轉股名單；３．國家經貿委、財政部、人民銀行等對金融資產管理公司確認的企業債轉股的條件方案進行聯合審核,並報國務院批准實施。

❸ 債轉股，債轉股到底對股市是利好還是利空

對上市公司是利好！意思是上市公司欠別人的錢不用還現金了，可以把欠別人的錢兌換成公司的股票！

❹ 債轉股是利好還是利空

具體到A股市場，由於債券持有人極少選擇到期收取本息，通常都是選擇在市場中拋售套現；並且由於可轉債的T+0和無漲跌幅限制的特性，經常在市場遭遇爆炒，所以債轉股對於債券持有人並未有明顯的利空或利好影響，主要看債券持有人是否認為這家公司將來會有長足發展空間、公司是否有優質的管理團隊、是否看中公司美好願景，是選擇和公司共同發展還是短期獲利了結！

如果債券持有人選擇債轉股、和企業一起成長、分享企業發展紅利，一定要選擇整體經營數據向好，有內在發展動力和潛力，只是暫時遇到資金周轉困難的企業，未來才有可能獲得好收益。

❺ 債轉股對股價有什麼影響

債轉股堅持市場化方向

債轉股堅持「銀行、實施機構和企業自主協商」的市場化方向，形成幾個市場主體間自主決策，風險自擔，收益自享的相互關系。

華泰證券指出，與「政策性」債轉股的差異體現為政府的「不強制」和「不兜底」。

「不強制」指的是，各級政府及所屬部門不幹預債轉股市場主體具體事務，不得確定具體轉股企業，不得強行要求銀行開展債轉股，不得指定轉股債權，不得干預債轉股定價和條件設定，不得妨礙轉股股東行使股東權利，不得干預債轉股企業日常經營。

「不兜底」指的是，如果形成損失，政府不承擔損失的兜底責任。

華泰證券判斷，未來債轉股的規模不大，將採取循序漸進的方式逐漸擴大規模，轉股主體將以資產負債率高的大中型國企為主。

實施方式確定為銀行「先售後轉」，實現風險隔離

《指導意見》將實施方式確定為「先售後轉」，即銀行不直接轉股，而是先將債權轉讓給實施機構，再由實施機構轉股並持股經營。這也是近期部分案例所採用的方式，可避免銀行自持股份所帶來的風險集聚、資本消耗過大等問題，並且均在現有法律和監管體系下完成，不用修改法律法規。

國泰君安研究稱，對於銀行來說，這樣可實現風險隔離，但其缺點是若轉讓給外部實施機構時，折扣可能較大，銀行會確認較大的損失，賬面上與將不良資產轉讓給AMC類似，且不能分享後續的轉股後的收益。但如果轉讓給銀行自己旗下的子公司，則能避免上述問題，因此會提升銀行的積極性，預計會成為銀行債轉股的主流模式。

禁止將「僵屍企業」列為債轉股對象 以銀行發放貸款為主

《指導意見》指出，禁止將下列情形的企業作為市場化債轉股對象：扭虧無望、已失去生存發展前景的「僵屍企業」；有惡意逃廢債行為的企業；債權債務關系復雜且不明晰的企業；有可能助長過剩產能擴張和增加庫存的企業。

轉股債權范圍以銀行對企業發放貸款形成的債權為主，適當考慮其他類型債權。轉股債權質量類型由債權人、企業和實施機構自主協商確定。

申萬宏源稱，這跟8月那次意見提到對鋼鐵煤炭企業開展債轉股略有不同，對債權進一步界定。

債轉股規模未來或不大

華泰證券稱，對於債轉股的規模，預計未來的規模不大，將採取循序漸進的方式逐漸擴大規模。各利益主體之間的利益協調，以及政府對規則的制定、政策的完善都將是一個漸進的過程。銀行、實施機構和企業三方想撮合成一個大家都接受的轉股價格也並非易事。

華泰證券判斷，對於轉股主體，將以資產負債率高的大中型國企為主。對於轉股企業，《意見》明確了「三個鼓勵」：鼓勵面向發展前景良好但遇到暫時困難的優質企業開展市場化債轉股，包括因行業周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業；因高負債而財務負擔過重的成長型企業，特別是戰略性新興產業領域的成長型企業；高負債居於產能過剩行業前列的關鍵性企業以及關系國家安全的戰略性企業

❻ 債轉股,到底是利好還是利空

你、我、他三個人，你代表負債企業，我代表銀行，他代表第三方，你經營企業，沒錢了找我（銀行）借，有借有還再借不難，一次二次不還，最後債務越來越高，風險越來越大，我（銀行）也沒法借給你了，這就叫高負債，一旦企業資不抵債，只有申請破產。
但是，你是國有企業啊，絕對不能死，所以出現了僵屍企業的說法，怎麼辦？偉大的黨中央國務院想了個辦法，乾脆，你的債務別還了，這邊債務就折算成股權，我（銀行）是不能直接參與企業經營的，所以，找第三方，出錢給銀行把債務抵了，然後做你的股東，參與你的企業經營。
但是，注意，基本沒有民營企業參與這種游戲，第三方往往是其它國企或者乾脆銀行自己設立一個下屬金融投資機構，第三方往往是國家出錢或者銀行自己出錢，把債務抵充，然後拿到幾張紙質的股權證明，這個時候，看的就是你了，你沒有了債務的壓力，可以輕裝上陣，要是你這企業發展好了，那麼一切好說，第三方股權有保障，你有錢了還可以回購股份，要是你這企業倒了么，呵呵，一切歸零，債務沒了，股權也沒了，股市投資有風險嘛！！！
這就是債轉股，如果你（負債企業）的本質很好，只是因為其它各種問題一時間經營不善，那麼，他持有的債轉股，是一個超高回報的東東，比如曾經的四大國有銀行，比如中國電信、中國移動，如果你（負債企業）本身就是一坨屎，那麼，所謂債轉股，就是偷天換日，就是空手套完白狼，還不用負責，還把白狼變成自己的幫手，或許還能換更多白狼。

❼ 債轉股對公司有什麼影響

債轉股比其他減免企業債務措施的優越之處在於，金融資產管理公司對企業債轉股後獲得了持股權，可藉此參與或控制企業，重組企業，從更深層、更根本的企業體制改革人手解決不良負債問題。金融資產管理公司對債轉股企業可能會有不同程度的持股權，從而對企業的重組過程的操作及重組效益的實現會有所不同。金融資產管理公司對債轉股企業的控股重組，由弱至強，大致有三種情況：
第一種，減輕企業債務負擔。金融資產管理公司對企業持股較少，影響力或控制力較弱，主要以減輕企業負債負擔的方式解決企業不良負債問題。債轉股之後，企業債務負擔減輕，利息成本支出減少，資產負債狀況改善，有可能扭轉虧損，使金融資產管理公司所持股權變成優良股權，實現追回不良資產損失的目標。但金融資產管理公司介入企業內部體制調整的力度不大，如果企業經營機制不改進，企業債務負擔靠債轉股而減輕，易於產生貸款約束軟化的趨勢，可能還會產生新的虧損和不良負債；即使扭虧為盈，也主要是因為享受免債優惠政策，沒有整改措施，不能服人，容易對其他不良負債企業產生等待或追求國家減債政策的逆向引導效應。
第二種，盡快退回資產權益。金融資產管理公司對企業債轉股後持有較強控股權。在不能使企業很快扭虧為盈的情況下，金融資產管理公司主要採取清理追索債務，產權交易變現等方式盡快追回資產權益，並加強對企業經營班子的監督，阻止損害資本權益人的行為繼續擴大。金融資產管理公司出於盡快追回資產權益的策略選擇，既可能採取與優良資產結合重組的方式使企業資產質量提高，也可能採取低價變現資產的作法使企業發展受損。
第三種，控股重組企業。金融資產管理公司通過債轉股獲得企業控股權，對企業的經營體制進行大力度的調整重組。在資產方面，採取增加投入，購並企業等措施改善資產質量,壯大企業實力，提高資本增值能力；在經營及體制方面，調整重組企業經營班子，建立產權明晰，權責分明的企業體制，提高企業經營效率，扭虧為盈，消除導致產生不良負債的企業體制及企業行為缺陷，實現企業健康有效率的發展，金融資產管理公司可在企業重組取得良好效益以後的適當時期，在企業資產升值的優勢交易條件下轉讓股權，收回資金，甚至獲得增殖收益。