外匯期貨法院

『壹』 比特幣可能成為主流貨幣嗎

經濟學上把貨幣的職能定義為五類：流通手段、價值尺度、支付手段、貯藏手段、世界貨幣。以下我會主要結合這五個只能來分析比特幣是否具備全流通的貨幣屬性。

比特幣想必大夥都有所了解，即便沒接觸過也有所耳聞。2017年比特幣又火了一次，上一次依稀記得是2013年，13年下半年比特幣從100來美元一枚漲到了最高1100多，漲了10倍有餘，這樣的漲幅秒殺了所有市場，也吸引了無數人開始淘金當起了礦工。

簡單說明一下比特幣，比特幣是一種「電子貨幣」，由計算機生成的一串串復雜代碼組成，新比特幣通過預設的程序製造，隨著比特幣總量的增加，新幣製造的速度減慢，比特幣有個嚴格的約束就是總量上限就只有2100萬個。由於2100萬個的限制使得比特幣有了對抗通脹的用途，08年金融危機以來全球各央行為了刺激經濟全部實行極為寬松的貨幣政策，縱觀上下5000年就沒有比這幾年還低的利率。

從支付手段、流通手段和世界貨幣來說比特幣的確是比較復合這三點，近幾年越來越多的國家、機構、個人都開始慢慢接納這一新興貨幣。2013年6月底德國議會決定持有比特幣一年以上將予以免稅後，比特幣被德國財政部認定為「記賬單位」，這意味著比特幣在德國已被視為合法貨幣，並且可以用來交稅和從事貿易活動。2013年8月，美國德克薩斯州地方法院法官阿莫斯-馬贊特在一起比特幣虛擬對沖基金的案件中裁定，比特幣是一種貨幣，應該將其納入金融法規的監管范圍之內。在中國，《人民幣管理條例》規定，禁止製作和發售代幣票券。由於代幣票券的定義並沒有明確的司法解釋，如果比特幣被納入到「代幣票券」中，則比特幣在中國的法律前景面臨不確定性，國內接納比特幣還有一段路要走。

流通的便利性和隱秘性使得比特幣成了洗錢的最佳工具，很多非法交易也開始使用比特幣，這也成了比特幣要成為全流通貨幣路上的一大障礙。

價值尺度和貯藏手段這兩方面就是比特幣的硬傷了。

先說貯藏手段，比特幣電子貨幣的屬性是它只能存在於電腦硬碟中而且必須依靠互聯網，面臨的問題首當其沖的就是互聯網安全問題，就這段時間還爆發了比特幣勒索病毒。前幾年也有人誤丟了一個硬碟，損失了7500枚比特幣當時價值5000萬人民幣。種種原因讓人們不得不擔憂比特幣能否擁有安全的貯藏屬性，相比於存在銀行里絕對安全的法定貨幣比特幣的持有伴隨著很大的不安全性。很多情況下比特幣的貯藏手段比黃金差遠了，極端情況下只有黃金才是真正的貨幣。

最後是價值尺度，比特幣基本就不怎麼具備價值尺度的屬性。比特幣特性主要就是有限供給，這個特性決定了它最終只能是一個非主流貨幣，這個特性和黃金類似，金本位最終被整個世界拋棄，有限供給的貨幣跟不上生產力的發展，最終只能帶來通縮，會嚴重阻礙經濟發展，最終只能淪為非主流品種。而且比特幣本身幣值都非常不穩定，極容易暴漲暴跌，宏觀經濟中如果一國貨幣經常暴漲暴跌幣值不穩是不可能被人青睞的。截止今日比特幣價格1800USD一枚，整個市場的市值算上全部2100萬比特幣也就378億美元，一個不到400億美元的市場是極容易被大資金操縱的，你把400億美元砸全球外匯市場里連水花都不會有一點，外匯市場一天交易量約5萬億美元。成交量不大也就造成了比特幣成了一個投機的東西，美國商品期貨交易委員會（CFTC）定義比特幣就是個商品而非貨幣。這幾年比特幣成交量大部分是由中國人創造的，國人好賭博是公認的事實，加之國內宏觀經濟的原因一直處於高風險低收益市場環境，資本管制導致大量的流動性出不去，所以一個接一個被這些流動性炒的熱火朝天。所以比特幣當下的屬性就是一個可以用來投機和洗錢的交易標的。

基辛格曾經說過：誰掌握了貨幣發行權，誰就控制了世界。

我不禁想，貨幣發行權這樣核心的權利，全球央行會允許被挑戰嗎？特別是美元，美國的核心利益就是美元，美國大戰略中所作的一切就是要讓美元一直保持全球霸權貨幣，縱觀歷史上挑戰美元的沒一個有好下場的。比特幣目前的安然無恙只能說明全球央行根本就沒把它放在眼裡或許早就知道比特幣成不了貨幣。如果某一天沙特宣布原油用比特幣結算時候就是比特幣被美國乾的連渣都不剩的時候，礦工們小打小鬧投投機這是可以的，但是如果要挑戰主流貨幣那就是死期到了。

比特幣或許是人類社會中的一個嘗試或實驗，但我不認為它會成為貨幣，更不用說現在已經淪為一個投機的商品。

最後溫馨提示：比特幣交易極具高風險高收益，切勿貿然進入這個市場。

『貳』 327國債事件感想

很久以前，有個法老夢見將有七年的飢荒要降臨埃及大地，一個叫約瑟夫的年輕人給他解夢，想出了預防計劃，即對穀物運用遠期買入對沖。飢荒居然真的出現了，這個計劃拯救了埃及人民，同時也給人們留下了這樣的觀點：期貨市場僅局限於農業領域。直到1972年5月16日，在芝加哥商業交易所 (Chicago Mercantile Exchange)的國際貨幣市場上引入金融期貨，這個觀念才被打破。

金融期貨是20世紀70年代金融領域的兩個重大突破之一它包括利率期貨、指數期貨、貨幣期貨。在國外成熟的期貨市場上，金融期貨的交易額佔到80％以上。

我國曾對幾種金融期貨分別進行了不同程度的嘗試：1992年6月1日，上海外匯調劑中心率先推出外匯期貨交易；1993年3月10日，海南證券交易中心首次推出深圳股份綜合指數期貨的A股指數期貨。這兩種期貨交易由於推出的時機不成熟，不久就被關閉。

一籌莫展之際,一些有識之士走出國門到大洋彼岸的美國轉了一圈,突然發現了一個非常成功的金融衍生工具:國債期貨.1976年芝加哥商業交易所推出了91天短期美國政府券期貨。國債被稱為「金邊債券」，由政府發行保證還本付息，信用好，安全性極強,流動性好.美國財政部成為國債期貨強有力的支持者.考察者由喜上眉梢.,喜滋滋小心翼翼地把這個寶貝捧回了國內,不料,從此掀開了327事件的序幕,中國證券史上最黑暗的時刻即將來臨了.

福兮，禍之所倚

當時我國國債發行極難。1990年以前，國庫券一直是靠行政分配的方式發行的。國債的轉讓流通起步於1988年，1990年才形成全國性的二級市場。1992年底，國庫券的轉讓價格大大跌破面值，5年期券只標80多元，扣除應有利息，已蝕本金20多元。這時票販子倒成了好人，他們以高於財政部二級市場轉讓價格收購群眾的國庫券。我國從1981年到1995年間，發行國債4509。33億，個人投資者普遍把國債作為一種變相的長期儲蓄存款，很少有進入市場交易的興趣。

通過多次國際考察，決策者對國際金融市場有了較多的了解，感覺應當有金融工具的創新。在當時的體制框架內和認識水平上，搞股票指數期貨是不可能的，而國債的發行正在受到國家的大力鼓勵。借鑒美國的經驗，1992年12月28日，上海證券交易所首次設計並試行推出了12個品種的期貨合約。上交所認為通過金融工具創新，能夠帶動國債市場的發展，這是比較容易獲得高層支持的。國債是固定利率，風險會小一點，搞期貨比較容易控制。還有一個小秘密，當時證監會成立不久，這類事還管不到，趁早干起來，免遭以後申報、審批之苦。

國債期貨試行的兩周內，交易清淡，僅成交19口。1993年7月10日，情況發生了歷史性的變化，這一天，財政部頒布了《關於調整國庫券發行條件的公告》，公告稱，在通貨膨脹居高不下的背景下，政府決定將參照中央銀行公布的保值貼補率給予一些國債品種的保值補貼。國債收益率開始出現不確定性。國債期貨市場的炒作空間擴大了。1993年10月25日，上交所重新設計了國債期貨合約的品種和交易機制，國債期貨交易向社會公眾開放，北京商品交易所在期貨交易所中率先推出國債期貨交易。

1994年10月以後，中國人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復存款保值貼補，國庫券利率也同樣保值貼補，保值貼補率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間，大量機構投資者由股市轉入債市，國債期貨市場行情火爆。1994年全國國債期貨市場總成交量達2。8萬億元。占上海證券市場全部證券成交額的74。6%。1994年至1995年春節前，全國開設國債期貨的交易場所陡然增到14家，成交總額達28000億元。這種態勢一直延續到1995 年，與全國股票市場的低迷形成鮮明對照。從1995年1月到5月17日由中國證監會宣布停止的4個多月時間里，上交所國債期貨的交易量達到49686。 09億元，是上交所1995年全年股票交易量的16倍。

國債期貨的巨大成交和較強的流動性，帶動了整個國債市場的發展：1、促進了國債現貨市場的發展，統計顯示，國債期貨推出前的93年1月到5月，國債現貨成交總額為21億元，日成交0。19億元，國債期貨推出後的1994年同期國債現貨成交總額達到378億元，日均成交3。74億元，分別是前者的 18。5倍和19。7倍，大大提高了市場的流動性。2、促進了國債價格的發現，國債期貨推出後，對現貨的價格帶動明顯，市場中以1992年5年期為代表，國債現券從1994年1月開始走出長期滯留的面值最低谷，並在隨後一年出現了25%的升幅。一些和約價格得到了正常發現，國債期貨市場價格發展為我國國債發行規模、年收益的確定、期限結構安排等都提供了決策依據。

形勢似乎一片大好。但問題出在「327國債期貨合約」上。

禍起蕭牆——瘋狂的8分鍾

「327」 是「92（3）國債06月交收」國債期貨合約的代號，對應1992年發行1995年6月到期兌付的3年期國庫券，該券發行總量是240億元人民幣。

由於期貨價格主要取決於相應現貨價格預期。因此，影響現貨價格的因素也就成了期貨市場的炒作題材。影響1992年三年期國債現券價格的主要因素有：

（1）基礎價格：92（3）現券的票面利率為9。5%，如果不計保值和貼息，到期本息之和為128。50元。

（2）保值貼補率：92（3）現券從1993年7月11日起實行保值，因而，其中1995年7月份到期兌付時的保值貼補率的高低，影響著92（3）現券的實際價值。

（3）貼息問題：1993年7月1日，人民幣三年期儲蓄存款利率上調至12。24%，這與92（3）現券的票面利率拉出了2。74個百分點的利差，而1994年7月10日財政部發布的公告僅僅規定了92（3）等國債品種將與居民儲蓄存款一樣享受保值貼補，並未說明92（3）現券是否將隨著儲蓄利率的提高進行同步調整。因此，92（3）現券是否加息成為市場一大懸念，直接影響92（3）現券的到期價值。

（4）1995年新券流通量的多寡也直接影響到92（3）期券的炒作，由於上海證交所採用混合交收的制度，如果新券流通量大，且能成為混合交收的基礎券種，那麼，空方將有更多的選擇餘地，市場將有利於空方，如果相反，則對多方有利。

這些價格的不確定因素，為92（3）期全的炒作提供了空間。

與當時的銀行存款利息和通貨膨脹率相比，327的回報太低了。於是有市場傳聞，財政部可能要提高327的利率，到時會以148元的面值兌付。

但管金生不這樣看。管金生何許人也？ 1988年上海三大證券公司成立，分別是上海人行的申銀、交行的海通和股份制的萬國。1993年首批證券商業信用評比，萬國獲得國內惟一最高級別AAA信用等級，在當時擁有270多家會員的上交所萬國獨佔16。7%的交易額。萬國是券商的老大，萬國有一句廣告詞：「萬國證券，證券萬國」。管是這個王國的國王，有「證券教父」之稱。他認為第一，國家將抑制通貨膨脹作為95年經濟工作的重點，因此通貨膨脹回落必然會導致保值貼補率的回落；第二，對92（3）國債的貼息將增加財政支出十幾億元，因此不可能貼息；第三，1995年新國債發行額度將在1500億元左右，比去年增加50%，因此，流通梁必然較大。於是管率領萬國證券做空。

1995年2月「327合約」的價格一直在147。80元—148。30元徘徊。多空雙方在148元附近大規模建倉，327品種未平倉合約數量逐漸加大。市場潛伏的危機已經到了一觸即發的地步。23日，提高327國債利率的傳言得到證實，百元面值的327國債將按148。50元兌付。高層想的多是國庫券的發行和兌付，也許根本忘了下面有個國債期貨市場。但國債的利率一浮動，瘋狂就開始了。

2月23日上午一開盤，中經開率領的多方借利好用80萬口將前一天148。21元的收盤價一舉攻到148。50元，接著又以120萬口攻到149。10元，又用100萬口攻到150元，步步緊逼。

一直在327品種上與萬國聯手做空的遼國發突然倒戈，改做多頭。327國債在1分鍾內竟上漲了2元，10分鍾後共上漲了3。77元。327國債每上漲1元，萬國證券就要賠進十幾個億。按照它的持倉量和現行價位，一旦到期交割，它將要拿出60億元資金。毫無疑問，萬國沒有這個能力。管金生鋌而走險，16時22分13秒突然發難，先以50萬口把價位從151。30元轟到150元，然後用幾十萬口的量級把價位打到148元，最後一個730萬口的巨大賣單狂炸尾市，把價位打到147。50元。

在最後8分鍾內，萬國共砸出1056萬口賣單，面值達2112億元國債。而所有的327國債只有240億。光是操作就讓人感嘆，十個手指要多麼靈活才能敲進這么多指令？據統計，當日上交所國債期貨共成交8539億元（含最後8分鍾），其中80%的交易屬於上海萬國拋空的「327」品種。這個行動令整個市場都目瞪口呆，若以收盤時的價格來計算，這一天做多的機構，包括象遼國發這樣空翻多的機構都將血本無歸，誰能想到自己買的是泥飯碗，但是卻必須還一個金飯碗。而萬國不僅能夠擺脫掉危機，並且還可以賺到42億元。可以說，那天所有國債期貨的入市者在「天堂」和「地獄」間走了一回。

當噩夢醒來後

上海著名的外白渡橋西端黃浦路15號，正門牆壁上銅牌羅列，而最能顯現歷史價值的無疑還是中間一塊，上書 「上海證券交易所原址（1990.12.19—1997.12.18）」。門上的漆色已略顯斑駁。舉步而入，一面開市銅鑼靜靜地懸在那裡——已是文物。作為上海證交所的創始人和第一任總經理，尉文淵在中國證券市場發展史上一個激動人心的時刻，第一次敲響了這面鑼。那正是1990年的歲末，他35歲，號稱 「全球交易所中最年輕的老總」.

1995年年初，他正好到美國、紐西蘭、澳大利亞出訪。按日程應當2月28日回國，但想到工作上許多事沒有安排，所以提前於22日回到國內。不料第二天，也就是2月23日，就發生了「國債327事件」。 歷史悄悄地將他的證券業生涯打上了一個休止符。

尉剛回國，就有人說國債期貨可能會有問題。但他當時沒有在意。23日早晨一開市，果然市場上是全線向上行情。他正在辦公室與人洽談交易所購買外灘市政府大樓的事，交易部負責人報告說國債期貨交易異常，有人一下子下單200萬口。後來查明是遼寧國發（集團）股份有限公司通過無錫國泰惡意炒做。當天下午，他陪證監會期貨部主任耿亮在場內。耿說證監會剛向財政部拿下國債期貨的管理權，國債期貨管理辦法修改完了，准備發布。尉正在為此高興，突然發現市場上氣氛不對勁，各地國債市場都是向上的突破性行情，「327」價格大幅下跌，交易量突然放大了許多。出事了！管理辦法太晚了！

尉文淵做夢都沒有想到貼息，美聯儲調息時都是0。25%地調，咱們一下子竟然就是5個百分點。他第一個反應就是立刻發通知，隨手抓了一張電腦列印用過的廢紙，寫了幾句話發了出去，大意是說國債期貨交易發生異常情況，經初步調查，發現有嚴重的蓄意違規跡象，交易所正在進一步調查了解。

證監會讓上交所自己處理。夜裡11點，尉文淵正式下令宣布23日16時22分13秒之後的所有327品種的交易異常，是無效的，該部分不計入當日結算價、成交量和持倉量的范圍，經過此調整當日國債成交額為5400億元，當日327品種的收盤價為違規前最後簽定的一筆交易價格151。30元。

上海證交所的這一決定曾經在市場上引起了一定的非議，協議平倉更是有違於市場經濟的原則，但是實際上萬國並無700萬口這樣巨量的持倉，因此這一決定最大限定地保護了萬國，避免幾個月後一場金融風潮在我國的發生。

當時上交所規定個人持倉不得超過3萬口，機構不得超過5萬口，因為萬國信譽好，允許多開，但是只允許開40萬口。實際上那天萬國開了200萬口。上交所沒有公布管和萬國的名字，但是萬國在劫難逃，如果按照上交所定的收盤價到期交割，萬國賠60億元人民幣；如果按管自己弄出的局面算，萬國賺42 億元；如果按照151。30元平倉，萬國虧16億元。

2月24日，上交所發出《關於加強國債期貨交易監管工作的緊急通知》，就國債期貨交易的監管問題作出六項規定，，即1、從2月24日起，對國債期貨交易實行漲跌停板制度，2、嚴格加強最高持倉合約限額的管理工作，3、切實建立客戶持倉限額的規定，4、嚴禁會員公司之間相互借用倉位，5、對持倉限額使用結構實行控制；6、嚴格國債期貨資金使用管理。同時，為了維持市場穩定，開辦了協議平倉專場。

2月25日下午3時，海通證券公司總經理湯仁榮將他的《緊急建議》傳真給人總行副行長戴相龍證監會副主席李劍閣財政部國債司司長高堅，提議關閉國債期貨市場。

3月份全國「兩會」召開了之際，全國政協委員、著名經濟學家戴園晨發言，要求對萬國的違規予以嚴肅的查處。

5月17日，中國證監會鑒於中國當時不具備開展國債期貨交易的基本條件，發出《關於暫停全國范圍內國債期貨交易試點的緊急通知》，開市僅兩年零六個月的國債期貨無奈地劃上了句號。中國第一個金融期貨品種宣告夭折。

9月15日，尉文淵也不得不離開了上交所。1999年有一次他與現任中國證監會秘書長屠光紹同機飛北京，屠說那個年代是「出英雄」的年代。龔浩成聽說後加了一句：「也是出問題的年代。」尉2000年又公開在媒體亮相時身份已變成158海融證券網的CEO，但他常感慨地回想起「327國債事件」，也許因為那是他的「滑鐵盧」。

9月20日，國家監察部、中國證監會等部門都公布了對「327事件」的調查結果和處理決定，決定說，「這次事件是一起在國債期貨市場發展過快、交易所監管不嚴和風險控制滯後的情況下，由上海萬國證券公司、遼寧國發（集團）公司引起的國債期貨風波。」決定認為，上海證交所對市場存在過度投機帶來的風險估計嚴重不足，交易規則不完善，風險控制滯後，監督管理不嚴，致使在短短幾個月內屢次發生嚴重違規交易引起的國債期貨風波，在國內外造成極壞的影響。經過四個多月深入調查取證，監察部、中國證監會等部門根據有關法規，對有關責任人分別做出了開除公職、撤消行政領導等紀律處分和調離、免職等組織處分，涉嫌觸犯刑律的移送司法機關處理，對違反規定的證券機構進行經濟處罰。(有關此事件與國債期貨的宏觀政策、法律和規則設計等問題的分析,請參見本期」衍生市場與法律」欄目董華春的文章《春天花會開——淺談我國國債期貨發展及法律問題》)

1996年4月，萬國不得不與它當年最強勁的競爭對手申銀證券公司合並。1997年1月，管金生被上海市高級人民法院判處有期徒刑17年。

春天在哪裡

在「327」國債期貨風波發生之前，中國期貨市場的迅速發展。中國的期貨交易從思想准備到具體付諸實施，不足10年的時間。這期間，各類期貨交易所達到20多家，期貨經紀公司達360多家，成交金額達幾千億人民幣。我們用了不到10年的時間走了發達國家100多年走過的路程。世界最大的金屬交易所倫敦金屬交易所總裁沃爾夫認為「中國已經有了真正的期貨交易」，日本期貨協會理事長森正治對中國期貨交易發展之快感到「十分震驚」，香港期貨交易所執行總裁黎佳俊對上海交易所負責人說：「你們已經走在我們前面了。」但是判斷一個國家期貨交易發展的快與慢，不能光看數量，更要看質量。交易所的豐厚利潤，使管理者、投資者的風險意識大大淡化，一味追求市場規模和交易量，放鬆了風險控制這個期貨市場的生命線，終於導致了「327」風波的發生，並葬送了國債期貨這個大品種。「327」是人們心中永遠的痛，以致於有段時間一提到期貨人們總會聯想起欺詐、瘋狂和混亂。事件發生之後，政府監管部門、各交易所均健全了交易保證金控制制度、漲跌停板制度等規章制度，並建立了諸如持倉限量制度、大戶申報制度、浮動盈利禁開新倉等的交易風險控制制度。「327」國債期貨風波以其慘痛的教訓，成為中國期貨市場重視風險管理的開端。

筆者認為經過幾年的發展，目前恢復國債期貨交易的可行性條件已逐漸具備。

首先我國利率市場化程度進一步加強.銀行同業拆借市場利率已放開，其次是商業銀行的貸款利率可以流動，再次國債回購市場交易規模不斷擴大，回購利率已成為市場化程度較高的利率形式。在國債發行上1996年開始採用了公開招標形式，由承銷商競爭投票確定國債發行價格與收益率。國債二級市場交易不斷擴大，國債保值補貼率被取消，中央銀行公開市場業務於1996年4月1日啟動，這一切都大大促進了我國利率市場化的進程。

其次,國債發行和交易、結算制度趨於完備。1996年國債發行方式上採用招標發行的方式，由於承銷商對市場的預期不同，因此在招標中收益率是不確定，這就帶來了收益率風險，為國債期市開展提供了依據。在交易機構上形成了國債一級自營商制度；在交易、結算上形成了全國國債統一託管結算系統；投資隊伍隨著金融知識的普及逐漸成熟。

再次,宏觀經濟不斷好轉，市場外部條件得以改善。1995年國債暫停的一個原因是宏觀經濟環境惡化，通貨膨脹居高不下，導致保值貼補率不斷提高。隨著我國宏觀經濟軟著陸的成功，我國物價指數大幅回落，宏觀經濟出現了低通貨、高增長的良好局面，保值補貼率被取消，國債市場發展得到政策的大力支持，財政部又推出國債專用帳戶、降低交易費用等。

從1995年到2000年，是中國170餘家期貨企業日子極不好過的6年，監管層也整整思考了6年。2000年12月29日，中國期貨業協會終於成立。經濟學家戴園晨說，這一天象徵著10年來風雨飄搖的期貨業終獲肯定，現在期貨業再也不是「私生子」了。中國證監會主席周小川的到會本身就是一個積極的信號。一家期貨公司的老總評價說，10年來期貨業的任何一次會議都從未見過國家監管部門尤其是證監會領導的身影。「周小川能來，說明期貨業的春天不遠了。」包括董輔礽在內的幾位經濟學家認為國債期貨也到了應該恢復的時候了。中國證監會首席顧問梁定邦兩年來一直在積極組織調查327國債事件，准備寫一個深入的報告，梳理一下發展中國國債期貨的思路。看來,中國期貨業真正的春天正在向我們招手.

『叄』 投資損失的認定

被投資單位已破產、清算、被撤銷、關閉或被注銷、吊銷工商登記等，造成難以收回的不良投資，依據下列證據，認定為損失：
（一）法院的破產公告或者破產清算的清償文件；
（二）工商部門的注銷、吊銷文件；
（三）政府部門的有關行政決定文件；
對已經清算的，扣除清算財產清償後的差額部分，認定為損失。
尚未清算的，由社會中介機構經過職業推斷和客觀評判後出具經濟鑒證證明，對被投資單位剩餘財產確實不足清償投資的差額部分，認定為損失。
對企業有關參股投資項目金額較小，確認被投資單位已資不抵債、連續經營虧損3年以上或連續停止經營3年以上的，由社會中介機構進行職業推斷和客觀評判後出具經濟鑒證證明，對確實不能收回的部分，認定為損失。
企業經營期貨、證券、外匯等短期投資未進行交割或清理的，不能認定為損失。

『肆』 中國人民法院在何種情況下不對信用證凍結

凍結的存款，凍結過程中的行為，以確定最重要的法律依據，檢查扣的權力和權威的「商業銀行法」的法定權力。根據現有的法律，法規，部門許可權如下：
公安，檢察院，法院，安全機構有權查詢單位監督安全部門，軍隊，安全部門的監獄，海關，稅務，審計，證監會有權凍結單位的公安，檢察院，法院安全部門，安全部門，軍隊，安全部門的監獄，海關，稅務，單位有權扣除是非常小的，僅法院，海關稅收。
具體來說，我們可以分類根據的特權統計：
完整的查詢，凍結，電力部門的凈存款
（L）法院的充分程度。公，檢，法部門的檢查，冷凍扣「民事訴訟法」的刑事訴訟法，公安機關和檢察院的法官（司法），因此，只有查詢，凍結許可，不扣除本的法律基礎事實是密切相關的公，檢，法的定位。
（2）稅務機關稅收徵收管理法「第54條規定：」稅務機關有權查詢從事生產，經營的納稅人，扣繳義務人存款賬戶在銀行或其他金融機構，.. 。查詢...儲蓄存款的犯罪嫌疑人。 「第38條規定：」......書面通知納稅人的銀行或其他金融機構，以凍結納稅人的存款金額相等的金額的數額的稅收應付「，」稅務機關可以書面通知納稅人的稅務機關，銀行或其他金融機構，以凍結存款預扣稅後，債務人，如果沒有一個結束時的許可權，效率肯定會大大降低資金沒有著落的政府支出將不會成為一個重大的事件嗎？理解！
（3）海關。 6海關法「規定：」......可以查詢案件涉嫌單位和人員在金融機構，郵政企業的存款，匯款至第61條的規定：「海關可以以書面形式通知納稅人開立賬戶的銀行或其他金融機構暫停支付存款納稅人的金額相當於應納稅額的，海關可以通知暫停支付的書面預提稅納稅人的銀行或其他金融機構的存款，「很有趣，」海關法「措辭凍結的概念是一個長期的氣「暫停支付存款」是的「海關法」第17條規定：「......如果有必要，可以通知的擔保人或納稅人的銀行存款，被扣留在海關法「徵收行政處罰23：海關調查是確實從走私存款，匯款的非法行為，海關，書面通知的銀行或的後辦公室暫停支付，同時通知存款人或匯款人暫停付款期限不得超過3個月，14的海關檢查：「海關查詢審核存款賬戶的商業銀行或其他單位。」海關稽查條例「作為行政法規的規定，只<BR / 2，電力部門的查詢和凍結的存款，存款查詢權，按照法的規定，商業銀行穿幫！
這些部門：公安，檢察，安全，安保部門，武裝軍隊，安全部門的監獄和海關走私犯罪調查科的刑事訴訟法律的力量是有限的，公安機關，檢察機關，刑事訴訟法，公安機關，安全部門，武裝部隊，監獄安全部門的刑事調查，而且還可以享受同樣的權力，由公安機關。第四條國家安全機關在辦理刑事案件按照法律的規定，市民參考公安機關，國家安全機關：公安部門的軍隊軍隊內部的刑事案件，行使調查權力「第125條的規定行使。犯罪的罪犯在監獄中的犯人所犯的罪行的調查。安全部門，軍隊，監獄辦理刑事案件相關的應用程序法的規定。「
應該指出的是，1999年初，經國務院批准，海關總署，財政部公安部成立了一個走私犯罪偵查局，海關總署，2000年「海關法」，它清楚地表明，這是公安機關的權力一樣。海關法條：「海關走私調查的公安機關，以進行了調查，在海關走私犯罪偵查局拘留，逮捕，審訊前的職責，應按照刑事程序處理人民守則」的規定中國。「
3，的查詢存款電力部門
（1）檢查和監督部門。行政監察法「第二十21提供：查詢犯罪嫌疑人的單位和人員的檢查和監督機關的銀行或其他金融機構的;必要的情況下，可以繪制採取措施，保??障人民法院根據的法定存款在銀行或其他凍結犯罪嫌疑人的意見，金融機構和監管機構只能從事盡職調查和監管機構，讓他們參與和紀檢監察機關的合作，並行使這兩個函數。紀檢監察機關在辦案需要查詢或凍結存款的銀行或其他金融機構的存款，在紀檢監察機關的名稱，形式或認可的檢查和監督機關的代表，應使用的檢查和監督機關的代表縣以上的團級監控儀器，審批過程中應嚴格履行。應該可以注意到，雙方的檢查和監督機關或要求銀行向協助的紀律檢查機關要在該規定的格式文本中使用，見最高人民法院法院和，監察部聯合下發了文本文件的格式為「21中國人民共和國若干問題的執行附件的格式（包括」審批表「的規定，書籍提請保存，提請解除保全書）。
（2）審計機構。 「審計法」第33條：審計機關審計有關問題向有關單位和個人進行調查，並取得有關證據的權利。 「有沒有明確的詞的查詢存款似乎真的進行盡職調查。後來，國務院和審計法實施條例」顯然在這個問題上，「第31條規定：」審計機關...金融機構存款有權查詢被審計單位，並取得證明材料，有關金融機構應當予以協助，提供證明材料。的行政規則和法規，國務院此外，該條例還滿足了立法層次查詢存款，在規定的法律對商業銀行「的審計委員會，中國審計機構審計執法過程中查詢人民銀行發出的吸引力，被審計單位存款問題的通知，通知審計機關適用於軍隊3月29日，1999 [1999] 35號）規定，審計機關部隊，還可以查詢存款。
（3）第一百六十八中國證券監督管理委員會「證券法」規定：「國務院證券監督管理機構履行職責，有權採取下列措施：查詢事件相關各方正在調查的單位和個人的資金賬戶證券賬戶。 「此外，為證監會期貨的交易需求的行為，也可以查詢存款，外匯管理條例」公布的國務院第52條的規定：「國務院期貨監管機構有權查詢單位事件正在調查相關的保證金賬戶和銀行賬戶。「
（4）財務部門。 「會計法」第32條規定：「......因涉嫌重大違法違規，國家財政部門的委員會及其派出機構可以監控經濟與金融機構的監管單位賬戶查詢，支持有關單位和金融機構的交易單位單位應被給予是否的情況下，包括銀行存款，也沒有指定，雖然後來，財政部，中國人民銀行頒布的「查詢有關的部財務和其派出機構的監管通知，在一個某些具體問題，但它是不清楚的經濟處罰非法行為條例「第22條規定，」財政部門，審計機關，監管機構的調查或檢查，可以詢問金融機構，根據調查，檢查的單位存款，有關單位和金融機構應當配合。
（5）經中國銀行業監督管理委員會批準的25負責反洗錢法「：」調查還需要進一步驗證派出機構行政主管部門的國家會反洗黑錢或省的調查，一份可以訪問賬戶信息，交易記錄和其他有關資料可能被轉移，隱藏，篡改或損壞的文件，數據可以被歸檔。第26節：「調查仍不能排除洗錢嫌疑的，應當立即報告向有管轄權的偵查機關。客戶帳戶，資金轉移海外的調查，審查和批准，由國務院行政主管部門負責打擊洗錢，可以採取臨時凍結措施。「哦，是暫時凍結，被列入第三類可能是一個有點不合適。
（6）個人住房公積金查詢，住房公積金管理條例「的規定，國務院36：工人，有權利到我的查詢，提取單位繳存住房公積金，住房公積金管理中心，受委託銀行應當不拒絕「因此，工人可以查詢住房公積金繳存單位在銀行的個人存款，非開個人查詢，第1種。
4，凍結扣斷電或調查機關
（1工商機關）的一部分。「投機性的行政處罰，由國務院9月17日發布，1987年，在國務院的行政法規和規章，按??照」商業銀行法「的規定，行政法規和規章沒有權利要求凍結存款，所以這個相同的廢物頒布的規則由國家工商行政管理總局的業內人士猜測，實施行政處罰的部門規章，無權根據存款查詢，凍結，扣除此規定是無效的。但是請注意，根據中國的反人民的共和國的反不正當競爭法「」規定，在監督檢查部門的監督和檢查的行為，不公平競爭，有權行使下列職權：向需要運營商能夠成為檢查按照本規定的程序，利害關系人和證人的行為，並要求提供證明材料或其他信息的不正當競爭行為有關的;總行的結果，人民銀行對金融機構，以協助查詢，凍結和工作規則也承認說：「到工商部門查詢根據國務院辦公廳轉發工商局等部門的通知，嚴厲打擊傳銷和變相傳銷計劃及其他違法經營活動的單位和涉嫌從事傳銷和變相傳銷的組織者和從事其他非法經營活動，縣以上工商局行政管理局批準的，工商行政管理機關的批准??文件後六個月內，通知，暫停其辦理結算業務的銀行應該支持，並與銀行合作。「有些工商行政管理部門處理帳單禁賽半年，這將凍結？
（2）執行人民銀行，中國人民銀行，中國法學和商業銀行，中國人民銀行，部分的行政規則和規章在法律面前，人民銀行查詢，凍結銀行存款，凈金融機構執行的存款後，人民銀行法「，人民銀行以凍結存款和凈功率損失，以檢查銀行存款為人民銀行的不同意見，」的法律和法律對商業銀行人民銀行並沒有作出具體規定，以檢查人民銀行的銀行存款，一些人認為，因此，人民銀行有沒有權利自己的存款和一些提供不良債務，如存款，貸款，結算，金融機構，根據人民銀行，中國法學32：「人民中國銀行的任何時間，審計，檢查和監督的權利。在商業銀行法「：第六十二條」中國人民銀行的權利有向被檢查在任何時間，如存款，貸款，結算，不良債務的商業銀行按照第二章第三，第四章的規定，章V，監督，法律文件的檢查和監督，檢查和監督人員的要求，商業銀行，按照中國人民銀行的要求，提供財務和會計信息，業務合同和商業管理方面的其他信息。 「這些結果表明，人民銀行查詢銀行存款的權利。事實上，人民銀行存款的金融機構，在為了吸收的數量，類型，和的檢查指定的息率，行為查詢存款是否不同的司法和行政機關的查詢性能所採取的措施，以方便執行的債務負擔，但檢查銀行？的行為。
5，一些不知名的許可權部門
還有另外一個現實，模糊性和一般性的規定有關法律，法規，操作是很難把握的，如價格主管部門。「價格法」第34條規定：「政府價格主管部門的價格監督檢查，可以行使下列職權：查詢復制與價格違法行為有關書籍，筆記，證書和其他信息，檢查的價格，非法銀行信息，銀行信息「是沒有辦法理解是否包括銀行存款，應注意提到的人在銀行金融機構的前負責人辦公室的協助查詢，凍結，扣劃工作管理規定「有權不承認該部門負責的??政府機構查詢！
（二）不能被凍結，扣除存款和特殊
存款准備金1任何主管當局應有權凍結，扣劃
「的規定，最高人民法院的實施人民法院（司法解釋的[1998] 15）第34條規定：「向被執行的金融機構，其交叉儲備和超額准備金不得凍結和扣」人的銀行存款，存款准備金，並已被合並，法定準備金要求，的存款的金融機構在人民銀行的性質，人民法院可以不被凍結，的凈金融機構注34，人民銀行「，但在本機構，其他金融機構，在其他人的銀行存款可以凍結的分配，這個要求的存款准備金制度的引入之前，1999年9月11日人民銀行改革，人民銀行的存款准備金的金融機構改革人民銀行的存款的存款准備金，沒有其他性質的存款，因此，這一規定不再適用，人民法院可以不被凍結，按照這一規定，金融機構，扣除人民銀行的存款人民銀行存款准備金分配的司法司法機構的基礎上，人民銀行可能需要做耐心
封閉貸款，司法機關不能被凍結，扣劃，，
最高人民法院應注意的幾個問題實施臨時措施封閉貸款管理和外經貿企業封閉貸款管理暫行辦法「政府的」通知「規定管理：人民法院應當不被封閉貸款結算賬戶債務人財產保全措施或執行不得被強制執行，針對的人封閉貸款的支付結算賬戶關閉暫行辦法貸款管理辦法（銀發[1999] 261號），「第14條規定：司法不應該被凍結封閉貸款帳戶，但不包括特殊賬戶的資金。 BR /> 3，國庫資金不能檢查冷凍扣
國債資金屬於國家財政收入，銀行存款，司法和行政機關，不應該被視為金融業的可執行財產查詢，凍結，並網人民銀行的資金向庫務段，中國「回復」查詢，凍結，扣除資金銀函[1999] 48號），司法機關無權國庫庫款。查詢，凍結，扣劃。 BR /> 4，指出：社會保險基金
根據最高人民法院「民事，經濟糾紛案件的審判和處決，關閉，凍結，扣除社會保險基金的規定：約人民法院查封，凍結或扣劃社會保險基金的弱勢群體，養老錢，救命錢。
5，國有企業下崗職工生活保障資金
根據最高人民法院「通知」要求：不要凍結或基本生活保障的資金用於下崗職工從國家分配人民法院的國有企業不應該被凍結或者劃撥的資金用於清償債務的公司。 <BR / 6，信的信用保證金承兌匯票保證金。
的信譽保證金的信用擔保，信用證，銀行承兌匯票的保證金，一旦依法成立，具有對抗第三人的方式，因此，應優先給予保護債權人銀行的利益，最高人民法院法院認為，「能力人民法院在這方面，以凍結和扣減措施可以被採取在信的信用發行保證金（法釋[1997] 4），最高人民法院，中國人民銀行的法律准則人民的法院和金融機構，以協助執行「通知」的各項規定，法院可以採取的上述保證金凍結措施，但可能不被扣除，只有在上述的邊緣已經失去了保證金，如信用證的不合法或過期，拒絕支付字母的信貸和消除對外支付義務，保證金，扣除支付文件的平衡，人民法院可以合法扣減措施，此外，在存款凍結的中國銀行家人民銀行承兌匯票及較復雜的問題，信（銀條法[2000] 9號）條：「外匯保證金銀行承兌追索權的抽屜銀行承兌匯票和儲備基金，這些基金接受銀行存款的銀行承兌匯票，專用存款賬戶的建立，的抽屜里拿的最終付款義務的保證。此存款的保證金賬戶，支付，和平局是受到限制的銀行，其性質信用的有關規定，最高人民法院發出保證金，一個類似的信件發出保證金，因此，我們相信的是，在銀行承兌匯票的信保證金，人民法院可以依法凍結，但不應扣除。文章：「接受銀行已經不兌現，銀行承兌匯票和抽屜失敗，以滿足在最後的付款義務，銀行存款往來銀行的承兌匯票正確的優先償還。人民法院已凍結的存款，承兌優先償還的銀行應用的存款，到被凍結根據最高人民法院，人民法院（試行）「執行問題」，93，人民法院審理。「
7，出口退稅
」最高人民法院關於審理出口退稅託管賬戶，作為安全的規定「第三條規定：」特別帳戶的銀行的出口貸款退稅退稅質押帳戶應享有優先受償的貸款。條：「人民法院的情況下，應該是出口退稅專用賬戶的金額，承諾採取措施的財產保全或強制執行措施。」
（C）應注意的問題，銀行工作人員
生效，2002年2月1日的財政金融機構協助查詢，凍結和工作規則，
機構經辦人員應確認程序如下：
（1）查詢：工作文件+檢查（集團發行或縣級以上）;凍結
（2）：工作文件+協助凍結存款單存款的主要負責人的通知（簽字）+凍結存款切割（決定）書;
（3）扣除：工作文件+扣除存款單由主要負責人簽署的法律協助儀器在武力或金融機構，以協助以書面的決定凍結扣除，應審查的內容。

（1）協助凍結，扣除存款單的單位或個人，以滿足用戶的需求，凍結或存款賬戶名稱，用戶名和帳戶的金融機構，資本中扣除？量;
（2）協助在同一債務人的義務，按照本通知的法律文書;
（3）款確定的數額缺乏法律文書或法律文書的通知不匹配，退款的原因。
不能提供的帳戶當局提供該人的姓名和身份證件或單位名稱，金融機構應當協會？
金融機構應當予以登記：
（1）有權的機關名稱;
（2）執法人員的姓名和身份證號碼;
機構名稱（3）財務調查; <BR /（4）查詢，凍結，扣除的單位或個人的名稱;
（5）協助查詢，凍結，扣除的時間和金額; <BR / （6）有關法律文書和符號;
（7）查詢結果;
（8）其他獨立決定

查詢，凍結，扣除應有權登記表有關當局和金融機構經辦人簽名要求
（1）查詢：有限的存款信息，可以錄制復印，照相，但你不能帶走原
（2）凍結6個月[ BR /> 4，計算方法 - 起始日期不包括繼續凍結，繼續凍結日期凍結反復凍融次助攻和解釋的情況，和前發出通知，對合適的器官需要解凍凍結。
（3）減：分類指定的帳戶所需的現金提款，當局不協助
銀行的具體要求和責任
（一）金融機構的具體要求，協助工作：
1，和金融機構協助主管部門根據業務需要完全凍結，凈存款手續，通知存款，單位或個人。
2，專款專用接待處，協助部門或個人;
立即收到請求後的援助不應該有任何拖延扯皮;
4，凍結扣除的通知，不收貸收息，通風報信，幫助隱匿或轉移存款;
5依法享有的權利，嚴格保守國家秘密法的要求，建立健全內部控制和登記制度;
加強查詢，凍結，扣除管理
（二）金融機構拒絕協助的法律責任
收到凍結收回貸款及利息收入，還需要返回扣除的金額要承擔法律責任的通知;
拒絕協助處理的主要負責人或直接責任人員，按照妨害訴訟的，對單位判處罰金，仍然不履行自己的職責，可能會被拘留，受到紀律處分的司法建議，並監測器官或器官。 「，」罰款數額是小於萬元。單位的罰款金額低於人民幣和30萬元。 「
3，拒絕協助或存款人通風報信的金額轉移，金融機構應當承擔賠償責任的金額轉移支付;
4，拒絕協助執行的判決法院的判決，其後果是嚴重的，可以構成拒絕履行判決，被裁定構成犯罪的，依法追究刑事責任。

有點復雜，我希望能幫助你。

『伍』 在直播平台被騙了錢怎麼解決

達到詐騙罪的立案標准，報警後警察應當立案偵查。

投資人被騙後如何處理：保留好以下證據，平台可以聯繫上人，就可以維權追回

1、平台還在運作；

2、有與業務員，直播的聊天記錄；

3、有充值流水或是轉賬記錄；

4、交易操作在三個月以內；

5、投資電影份額、游戲充值、股票投顧會費、融資融券、指數、個股期權、股票配資、外匯 ，大宗商品交易中心，期貨等其他產品都可以維權追回。

(5)外匯期貨法院擴展閱讀：

法律鏈接：《最高人民法院最高人民檢察院關於辦理詐騙刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》第一條

詐騙公私財物價值三千元至一萬元以上、三萬元至十萬元以上、五十萬元以上的，應當分別認定為刑法第二百六十六條規定的「數額較大」、「數額巨大」、「數額特別巨大」。

各省、自治區、直轄市高級人民法院、人民檢察院可以結合本地區經濟社會發展狀況，在前款規定的數額幅度內，共同研究確定本地區執行的具體數額標准，報最高人民法院、最高人民檢察院備案。