美國原油期貨持倉限額制度

㈠ 紐約原油交割規則

(1)輕質低硫原油期貨合約
A.人工喊價交易時間：10：00－14：30(當地時間，本章中不說明即指當地時間)。
ACCESS系統電子交易時間：15：15－9：30(周一到周四)， 19：00－9：30(周日)。
B.簡介：NYMEX的輕質低硫原油期貨是目前世界上商品期貨中成交量最大的一種。由於該合約良好的流動性以及很高的價格透明度，NYMEX的輕質低硫原油期貨價格被看作是世界石油市場上的基準價之一。該期貨交割地位於俄克拉荷馬州的庫欣，這里也是美國石油現貨市場的交割地。
C.合約單位：1000美式桶(42000美式加侖)。
D.合約月份：30個連續月份，加上最初掛牌的，還未到期的36、48、60、72及84月份合約。
E.報價方式：美元及美分每桶。
F.最小價格波動：0.01美元每桶。
G.合約最小變動檔：每張合約10美元。
H.每日價格限制：所有月份合約最初限幅為10.00美元/桶，但如果有任何一個合約在漲跌停板上的交易或出價達到5分鍾，則停盤5分鍾。之後，漲跌停板擴大10.00美元/桶。如果再次出現同樣情況，停盤5分鍾之後，漲跌停板再擴大10.00美元/桶。
I.最後交易日：如果交割月份前一個月的25日是工作日，則該日之前倒數第三個交易日是最後交易日；如果交割月份前一個月的25日不是工作日，那麼25日前倒數第四個交易日是最後交易日。
J.交割期限：所有交割應當在整個交割月即當月的第一天至最後一天，均勻安排。
K.備用交割程序(ADP)：在當前交割月份合約交易中止之後，買賣雙方在交易所為之配對之後，經協商可以以不同於合約規定的交割條件交割，在雙方共同向交易所提交一份通知告知其意圖之後，可以按其協商的結果交割。
L.期貨轉現貨(EFP)：買賣雙方可以向交易所申請互換手中的期貨及現貨頭寸，交易所在收到申請之後會協助建立或清算其期貨頭寸。
M.交割方式：實物交割。
N.持倉限額：對於目前正在交易的不同月份到期的各個合約，其總持倉量不得超過20000個凈期貨頭寸；對於單個合約，其持倉量也不得超過20000個凈期貨頭寸；對於當前交割月份合約，在其最後三個交易日內持倉量不得超過1000個凈期貨頭寸。
(2)取暖油期貨合約
A.人工喊價交易時間：10：00－14：30。
ACCESS系統電子交易時間：15：15－9：30(周一到周四)，19：00－9：30(周日)。
B.簡介：取暖油被稱為第二號燃油，一桶原油中大約有25％的產出是取暖油。該合約早期吸引了取暖油批發商和消費量巨大的終端消費者，後來人們用該合約與柴油及航空燃油對沖。時至今日，該合約吸引了商界各方，包括煉油廠、批發商、取暖油零售商、卡車運輸商、航空公司、以及海洋運輸公司等參與該合約的買賣，把該合約作為一種風險管理和價格發現的工具。
C.合約單位：42000美式加侖(1000美式桶)。
D.合約月份：自下一個月份合約開始，持續18個連續月份。
E.報價方式：美元及美分每桶。
F.最小價格波動：0.01美分每加侖。
G.合約最小變動檔：每張合約4.20美元。
H.每日價格限制：所有月份合約最初限幅為0.25美元/加侖，但如果有任何一個合約在漲跌停板上交易、出價達到5分鍾，則停盤5分鍾。之後，漲跌停板擴大0.25美元/加侖。如果再次出現同樣情況，停盤5分鍾之後，漲跌停板再擴大0.25美元/加侖。
I.交割期限：所有交割日期必須在交割月份的第五個工作日後開始，並且於當月最後一個工作日之前完成。
J.備用交割程序(ADP)：在當前交割月份合約交易中止之後，買賣雙方在交易所為之配對之後，經協商可以以不同於合約規定的交割條件交割，在雙方共同向交易所提交一份通知告知其意圖之後，可以按其協商的結果交割。
K.期貨轉現貨(EFP0：買賣雙方可以向交易所申請互換手中的期貨及現貨頭寸，交易所在收到申請之後會協助建立或清算其期貨頭寸。
L.最後交易日：交割月份前一個月份的最後一個工作日。
M.交割方式：實物交割。
N.持倉限額：對於目前正在交易的不同月份到期的各個合約，其總持倉量不得超過7000手；對於當前交割月份合約，在其最後三個交易日內持倉量不得超過1000手。

㈡ NYMEX期油交割日期

最後交易日為交割月份前一個月的最後一天之前第15日前的那個工作日，採用現金交割，交割日為交割月最後交易日後第2天，需要追加保證金。具體的內容參見下文：

(1)輕質低硫原油期貨合約
A.人工喊價交易時間：10：00－14：30(當地時間，本章中不說明即指當地時間)。
ACCESS系統電子交易時間：15：15－9：30(周一到周四)， 19：00－9：30(周日)。
B.簡介：NYMEX的輕質低硫原油期貨是目前世界上商品期貨中成交量最大的一種。由於該合約良好的流動性以及很高的價格透明度，NYMEX的輕質低硫原油期貨價格被看作是世界石油市場上的基準價之一。該期貨交割地位於俄克拉荷馬州的庫欣，這里也是美國石油現貨市場的交割地。
C.合約單位：1000美式桶(42000美式加侖)。
D.合約月份：30個連續月份，加上最初掛牌的，還未到期的36、48、60、72及84月份合約。
E.報價方式：美元及美分每桶。
F.最小價格波動：0.01美元每桶。
G.合約最小變動檔：每張合約10美元。
H.每日價格限制：所有月份合約最初限幅為10.00美元/桶，但如果有任何一個合約在漲跌停板上的交易或出價達到5分鍾，則停盤5分鍾。之後，漲跌停板擴大10.00美元/桶。如果再次出現同樣情況，停盤5分鍾之後，漲跌停板再擴大10.00美元/桶。
I.最後交易日：如果交割月份前一個月的25日是工作日，則該日之前倒數第三個交易日是最後交易日；如果交割月份前一個月的25日不是工作日，那麼25日前倒數第四個交易日是最後交易日。
J.交割期限：所有交割應當在整個交割月即當月的第一天至最後一天，均勻安排。
K.備用交割程序(ADP)：在當前交割月份合約交易中止之後，買賣雙方在交易所為之配對之後，經協商可以以不同於合約規定的交割條件交割，在雙方共同向交易所提交一份通知告知其意圖之後，可以按其協商的結果交割。
L.期貨轉現貨(EFP)：買賣雙方可以向交易所申請互換手中的期貨及現貨頭寸，交易所在收到申請之後會協助建立或清算其期貨頭寸。
M.交割方式：實物交割。
N.持倉限額：對於目前正在交易的不同月份到期的各個合約，其總持倉量不得超過20000個凈期貨頭寸；對於單個合約，其持倉量也不得超過20000個凈期貨頭寸；對於當前交割月份合約，在其最後三個交易日內持倉量不得超過1000個凈期貨頭寸。
(2)取暖油期貨合約
A.人工喊價交易時間：10：00－14：30。
ACCESS系統電子交易時間：15：15－9：30(周一到周四)，19：00－9：30(周日)。
B.簡介：取暖油被稱為第二號燃油，一桶原油中大約有25％的產出是取暖油。該合約早期吸引了取暖油批發商和消費量巨大的終端消費者，後來人們用該合約與柴油及航空燃油對沖。時至今日，該合約吸引了商界各方，包括煉油廠、批發商、取暖油零售商、卡車運輸商、航空公司、以及海洋運輸公司等參與該合約的買賣，把該合約作為一種風險管理和價格發現的工具。
C.合約單位：42000美式加侖(1000美式桶)。
D.合約月份：自下一個月份合約開始，持續18個連續月份。
E.報價方式：美元及美分每桶。
F.最小價格波動：0.01美分每加侖。
G.合約最小變動檔：每張合約4.20美元。
H.每日價格限制：所有月份合約最初限幅為0.25美元/加侖，但如果有任何一個合約在漲跌停板上交易、出價達到5分鍾，則停盤5分鍾。之後，漲跌停板擴大0.25美元/加侖。如果再次出現同樣情況，停盤5分鍾之後，漲跌停板再擴大0.25美元/加侖。
I.交割期限：所有交割日期必須在交割月份的第五個工作日後開始，並且於當月最後一個工作日之前完成。
J.備用交割程序(ADP)：在當前交割月份合約交易中止之後，買賣雙方在交易所為之配對之後，經協商可以以不同於合約規定的交割條件交割，在雙方共同向交易所提交一份通知告知其意圖之後，可以按其協商的結果交割。
K.期貨轉現貨(EFP0：買賣雙方可以向交易所申請互換手中的期貨及現貨頭寸，交易所在收到申請之後會協助建立或清算其期貨頭寸。
L.最後交易日：交割月份前一個月份的最後一個工作日。
M.交割方式：實物交割。
N.持倉限額：對於目前正在交易的不同月份到期的各個合約，其總持倉量不得超過7000手；對於當前交割月份合約，在其最後三個交易日內持倉量不得超過1000手。

㈢ 期貨由於有交割月，那如何長期持有

商品期貨會根據你的合約期限有交割日的限制。而外匯期貨沒有交割月的限制。只要你的可用資金足夠抵抗市場的波動風險。你持有的外匯是不會被交易所強行平倉的。持倉時間也沒有限制。

1、持倉限額制度

持倉限額制度是指期貨交易所為了防範操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中於少數投資者，對會員及客戶的持倉數量進行限制的制度。超過限額，交易所可按規定強行平倉或提高保證金比例。

2、大戶報告制度

大戶報告制度是指當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經紀會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又一個防範大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。

3、實物交割制度

實物交割制度是指交易所制定的、當期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規定進行轉移，了結未平倉合約的制度。

4、保證金制度

在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然後才能參與期貨合約的買賣，並視價格變動情況確定是否追加資金。

這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。保證金制度既體現了期貨交易特有的「杠桿效應」，同時也成為交易所控制期貨交易風險的一種重要手段。

5、每日結算制度

期貨交易的結算是由交易所統一組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結算制度，又稱「逐日盯市」，是指每日交易結束後，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。

期貨交易的結算實行分級結算，即交易所對其會員進行結算，期貨經紀公司對其客戶進行結算。每天結算後資金，在第二天期貨交易所開盤後就可以直接取出來，而股市當天賣了股票，資金需要第二天才能取出來（除周六周日）。

(3)美國原油期貨持倉限額制度擴展閱讀：

交易特徵：

1、雙向性

期貨交易與股市的一個最大區別就期貨可以雙向交易，期貨可以買多也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低買。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨無熊市。（在熊市中，股市會蕭條而期貨市場卻風光依舊，機會依然。）

2、費用低

對期貨交易國家不徵收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續費。國內三家交易所手續在萬分之二、三左右，加上經紀公司的附加費用，單邊手續費亦不足交易額的千分之一。（低廉的費用是成功的一個保證）

3、杠桿作用

杠桿原理是期貨投資魅力所在。期貨市場里交易無需支付全部資金，國內期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交易的權利。由於保證金的運用，原本行情被以十餘倍放大。

假設某日銅價格封漲停（期貨里漲停僅為上個交易日結算價的3%），操作對了，資金利潤率達60%（3%÷5%）之巨，是股市漲停板的6倍。（有機會才能賺錢）

4、機會翻番

期貨是「T+0」的交易，使您的資金應用達到極致，您在把握趨勢後，可以隨時交易，隨時平倉。（方便的進出可以增加投資的安全性）

5、大於負市場

期貨是零和市場，期貨市場本身並不創造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。

在股票市場步入熊市之即，市場價格大幅縮水，加之分紅的微薄，國家、企業吸納資金，也無做空機制。股票市場的資金總量在一段時間里會出現負增長，獲利總額將小於虧損額。（零永遠大於負數）

綜合國家政策、經濟發展需要以及期貨的本身特點都決定期貨有著巨大發展空間。股指期貨的全稱是股票價格指數期貨。

也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小。

進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。

㈣ 期貨持倉手數限制

期貨品種對投資者持倉是有限制的，不同品種限制不同，你可以在期貨交易所官網查詢。個人投資者持倉數量一般達不到限制手數，這個問題不用關注。

㈤ 上海原油期貨交易 期貨是怎麼結算 中國原油期貨交易

原油期貨上市後，為普及廣大投資者相關知識，小編特意總結了境內原油期貨結算知識點解讀，包含保證金制度、持倉限制等知識點，希望能夠對投資者們提供一些幫助。

境內原油期貨

(一)境內原油期貨保證金制度

原油期貨開戶門檻是50萬人民幣，能源中心根據期貨合約上市運行(即從該期貨合約新上市掛牌之日起至最後交易日止)的不同階段制定不同的交易保證金收取標准。同時，能源中心可以根據市場風險情況，以公告的形式調整交易保證金標准。結算準備金的管理適用《上海國際能源交易中心結算細則》的有關規定。

(二)同時持有買賣雙向盤位時，究竟是按雙向持倉量、凈持倉量還是持倉組合計算交易保證金?

能源中心根據期貨合約上市運行(即從該期貨合約新上市掛牌之日起至最後交易日止)的不同階段制定不同的交易保證金收取標准。同時，能源中心可以根據市場風險情況，以公告的形式調整交易保證金標准。結算準備金的管理適用《上海國際能源交易中心結算細則》的有關規定。

(三)同一集團公司多個實體參與交易，其持倉總額是分開管理還是合並後按照凈頭寸管理?

交易所為每個實體發放交易編碼，每個交易編碼下的多空持倉按法規規定的持倉限額管理，多空分開計算，不做凈頭寸管理。多個實體除非是實控關系，不做合並管理，是分開管理。如果是實際控制關系，即多個編碼的實際控制人是一個，則需要向交易所報備，報備後的實控關系交易編碼下的持倉將被合並計算和管理。

以上就是關於境內原油期貨結算知識點解讀!

㈥ 什麼是期貨

期貨概念
英文:Futures
所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。這個標的物，又叫基礎資產，對期貨合約所對應的現貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或股票指數。期貨合約的買方，如果將合約持有到期，那麼他有義務買入期貨合約對應的標的物；而期貨合約的賣方，如果將合約持有到期，那麼他有義務賣出期貨合約對應的標的物（有些期貨合約在到期時不是進行實物交割而是結算差價，例如股指期貨到期就是按照現貨指數的某個平均來對在手的期貨合約進行最後結算）。當然期貨合約的交易者還可以選擇在合約到期前進行反向買賣來沖銷這種義務。
廣義的期貨概念還包括了交易所交易的期權合約。大多數期貨交易所同時上市期貨與期權品種。

期貨的作用
期貨交易是在現貨交易的基礎上發展起來的,通過在期貨交易所買賣標准化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。如果將進行期貨投資的人進行分類的話，大致可分為兩類———套期保值者和投機者。
套期保值就是對現貨保值。看漲時買入（即進行多頭），在看跌時賣出（即空頭），簡單地說，就是在現貨市場買進(或賣出)商品的同時，在期貨市場賣出(或買進)相同數量的同種商品，進而無論現貨供應市場價格怎麼波動，最終都能取得在一個市場上虧損的同時在另一個市場盈利的結果，並且虧損額與盈利額大致相等，從而達到規避風險的目的。
投機者則是以獲取價差為最終目的，其收益直接來源於價差。投機者根據自己對期貨價格走勢的判斷，做出買進或賣出的決定，如果這種判斷與市場價格走勢相同，則投機者平倉出局後可獲取投機利潤；如果判斷與價格走勢相反，則投機者平倉出局後承擔投機損失。投機者主動承擔風險，他的出現促進了市場的流動性，保障了價格發現功能的實現；對市場而言，投機者的出現緩解了市場價格可能產生的過大波動。
在期貨交易中套期保值者和投機者缺一不可！投機者提供套期保值者所需要的風險資金。投機者用其資金參與期貨交易，承擔了套期保值者所希望轉嫁的價格風險。其的參與，使相關市場或商品的價格變化步調趨於一致，增加了市場交易量，從而增加了市場流動性，便於套期保值者對沖其合約，自由進出市場。
期貨的產生使投資者找到了一個相對有效的規避市場價格風險的渠道，有助於穩定國民經濟，也有助於市場經濟體系的建立與完善!

期貨基本術語和名詞解釋
期貨合約：是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和低點交割一定數量和質量商品的標准化合約。
保證金：是指期貨交易者按照規定標准交納的資金，用於結算和保證履約。
結算：是指根據期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算。
交割：是指期貨合約到期時，根據期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。
開倉：開始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為」開倉」或」建立交易部位」。
平倉：是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。
持倉量：是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數量。
倉單：是指交割倉庫開出並經期貨交易所認定的標准化提貨憑證。
撮合成交：是指期貨交易所的計算機交易系統對交易雙方的交易指令進行配對的過程。
漲跌停板：是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高於或者低於規定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。
強行平倉制度：是指當客戶的交易保證金不足並未在規定時間內補足，客戶持倉超出規定的持倉限額，因客戶違規受到處罰的，根據交易所的緊急措施應予強行平倉的，其他應予強行平倉的情況發生時，期貨經紀公司為了防止風險進一步擴大，實行強行平倉的制度。
頭寸：一種市場約定。期貨合約買方處於多頭（買空）部位，期貨合約賣方處於空頭（賣空）部位。
套利：投機者或對沖者都可以使用的一種交易技術，即在某市場買進現貨或期貨商品，同時在另一個市場賣出相同或類似的商品，並希望兩個交易會產生價差而獲利。

期貨開戶
一、開戶
1、選擇開戶機構
2、開戶條件
有下列情況之一的，不得成為期貨經紀公司客戶：
· 無民事行為能力或者限制民事行為能力的自然人；
· 期貨監管部門、期貨交易所的工作人員；
· 本公司職工及其配偶、直系親屬；
· 期貨市場禁止進入者；
· 金融機構、事業單位和國家機關；
· 未能提供法定代表人簽署的批准文件的國有企業或者國有資產占控股地位或主導地位的企業；
· 單位委託開戶未能提供委託授權文件的；
· 中國證監會規定的其他情況；
3、開戶時間和地點：可選擇任何時間到期貨公司營業場所辦理。
4、開戶金額：不低於5萬元；
5、開戶所需提供資料：
個人戶：自然人投資者的頭部正面照、身份證正面掃描件；
法人戶：機構投資者的開戶代理人頭部正面照、開戶代理人身份證正面掃描件、機構投資者營業執照（副本）和組織機構代碼證的掃描件。
二、入金
入金可採用現金、電匯、匯票、支票，銀期轉帳等方式。電匯、匯票、支票須以資金到我公司帳戶方視為到帳。
三、申請交易編碼
客戶填寫各交易所申請編碼表後，由期貨公司為客戶辦理交易編碼申請手續，編碼獲得批復後方可進行交易。
四、交易
五、結算
由結算部對客戶每日交易情況進行結算，營業廳客戶每日向營業部盤房索取並簽署結算單，網上交易客戶每日通過網上查詢功能查詢結算單。
六、撤戶
客戶在辦理完期貨公司規定的撤戶手續後，雙方簽署終止協議，結束代理關系。
七、出金
由期貨公司財務部採取現金、電匯、匯票，支票及銀期轉帳的方式為客戶辦理出金。
期貨與股票的區別
期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區別。
期貨與股票的區別 投資報酬不一樣：期貨交易由於其保證金的杠桿原理，可以放大收益，四兩撥千斤。期貨只需付出合約總值的10%以下的本錢；股票則必須100%投入資金，要融資則需付出利息代價。
交易方式不一樣：國內股票只能做多，而期貨則既能做多，又能做空。
一、以小搏大：股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。
二、雙向交易：股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。
三、時間制約:股票交易無時間限制，如果被套可以長期平倉，而期貨必須到期交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割。
四、盈虧實際：股票投資回報有兩部分，其一是市場差價，其二是分紅派息，而期貨投資的盈虧在市場交易中就是實際盈虧。
五、風險巨大：期貨由於實行保證金制、追加保證金制和到期強行平倉的限制，從而使其更具有高報酬、高風險的特點，在某種意義上講，期貨可以使你一夜暴富，也可能使你頃刻間一貧如洗，投資者要慎重投資。
1：品種 期貨比較活躍的品種只有幾個，便於分析跟蹤。股票品種有1300多，看一遍都很困難，分析起來就更不容易。
2：資金 期貨是保證金交易，用5%的資金可以做100%的交易，資金放大20倍，杠桿作用十分明顯。股票是全額保證金交易，有多少錢買多少錢的股票。
3：交易方式 期貨是T+0交易，有做空機制，可以雙向交易。股票是T+1，沒有做空機制。
4：參與者： 期貨是由想迴避價格風險的生產者和經銷商還有願意承擔價格風險並且獲取風險利潤的投機者共同參與的。股票的參與者基本上以投機者居多（投機者高位套牢被迫成為投資者）
5：作用： 期貨最顯著的特點就是提供了給現貨商和經銷商一個迴避價格風險的市場。股票最主要的作用是融資，也就是大家經常說的圈錢。
6：信息披露： 期貨信息主要是關於產量，消費量，主產地的天氣等報告，專業報紙都有報告，透明度很高。股票最主要的是財務報表，而作假的上市公司達60%以上。
7：標的物：期貨和約所對應的是固定的商品如銅，大豆等。股票是有價證券。
8：價格： 期貨價格是大家對未來走勢的一種預期，受期貨商品成本制約，離近交割月，價格將和現貨價格趨於一致。股票價格是受莊家拉抬的力度而定，和大盤的走勢密切相關。
9：風險： 期貨商品是有成本的，期價的過度偏離都會被市場所糾正，它的風險主要來自參與者對倉位的合理把握和操作水平高低。股票是可以摘牌的，股價也可以跌的很低。即使你有很高的操作水平，也不容易看清楚哪個公司在做假帳，這有中科系股票和銀廣夏為證。
10：時間： 期貨有交割月，到期必須交割。也可以用對沖的方式解除履約責任。股票可以長期持有。
11：Alpari（艾福瑞）交易商：www.alparichina.com
期貨交易與股票交易的聯系與區別：
聯系：都是資本投資，屬於金融市場范疇，因此在投資
理念、方法、技術指標的運用等方面均有相同之處，從事與股票、外匯投資的人比較容易進入期貨市場，而且也比較容易掌握期貨投資的技巧。
區別：
（1）投資對象不同：股票屬於現貨交易，具有明確的投資對象，期貨投資屬於期貨交易，是一種未來的交易，交易的對象是合約，如果在未來某一時期進行交割，那現在的交易是一種對未來商品的買賣，如果不進行交割，那麼現在交易的只是一種預期，一種對未來價格走勢的預期。
（2）資金使用效率不同：股票交易實行全額現金交易，投資者資金量的大小決定交易量的多少，面對突發行情時，資金的調度就成為制約投資者交易的主要問題。期貨交易實行保證金制度，一般保證金比例為5%---8%左右，資金放大作用比較明顯，在控制風險的前提下，面對突發行情投資者可以有足夠的時間和資金進行操作。
（3）交易機制不同：股票交易是一種現（實）貨交易，目前股票市場不具備做空機制，股票實行T+1交易結算制度。期貨交易很大程度上是一種虛擬交易，具備多空兩種交易機制，實行T+0交易結算制度。
（4）風險控制手段不同：雖然股票和期貨交易都規定了風險控制制度，比如漲跌停板制度等，但因為制度設計本身的關系，目前對股票市場的系統風險投資者很難迴避，同時缺少做空機制，投資者迴避市場風險唯一的選擇只能是賣出股票，由於期貨交易具有多空兩種形式，因此控制市場風險的手段，除了常見的一般形式外，還可以利用套期保值功能迴避市場風險。期貨交易的限倉制度和強制平倉制度也是區別於股票交易的主要風險控制制度。
（5）分析方法不同：技術分析方法有共性；但從基本面分析方法上看，因為期貨投資的對象主要為商品期貨，因此分析商品本身的價格走勢特點很重要，商品價格走勢特點主要體現在商品的供求上，影響商品價格的基本因素比較明確和固定。股票基本面分析主要是具體上市公司的經營狀況。
（6）信息的公開性和透明度不同:期貨市場相對於股票市場的信息透明度更高，信息傳播渠道更明確。
（7）需要強調指出的是：期貨交易與股票交易的社會經濟功能也不一致，股票提供籌資與社會資源的重新配置功能，期貨交易提供迴避風險和價格發現功能。

期貨市場基本制度
1．保證金制度在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然後才能參與期貨合約的買賣，並視價格變動情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。保證金制度既體現了期貨交易特有的「杠桿效應」，同時也成為交易所控制期貨交易風險的一種重要手段。
2．每日結算制度期貨交易的結算是由交易所統一組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結算制度，又稱「逐日盯市」，是指每日交易結束後，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。期貨交易的結算實行分級結算，即交易所對其會員進行結算，期貨經紀公司對其客戶進行結算。
3．漲跌停板制度漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高於或低於規定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。
4．持倉限額制度持倉限額制度是指期貨交易所為了防範操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中於少數投資者，對會員及客戶的持倉數量進行限制的制度。超過限額，交易所可按規定強行平倉或提高保證金比例。
5．大戶報告制度大戶報告制度是指當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經紀會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又一個防範大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。
6．實物交割制度實物交割制度是指交易所制定的、當期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規定進行轉移，了結未平倉合約的制度。
7．強行平倉制度強行平倉制度，是指當會員或客戶的交易保證金不足並未在規定的時間內補足，或者當會員或客戶的持倉量超出規定的限額時，或者當會員或客戶違規時，交易所為了防止風險進一步擴大，實行強行平倉的制度。簡單地說就是交易所對違規者的有關持倉實行平倉的一種強制措施。

主要特點
A.期貨合約的商品品種、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標准化的，唯一的變數是價格。期貨合約的標准通常由期貨交易所設計，經國家監管機構審批上市。
B.期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產生的；國外大多採用公開叫價方式，而我國均採用電腦交易。
C.期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易。
D.期貨合約可通過交收現貨或進行對沖交易來履行或解除合約義務。
期貨交易基本特點
期貨交易的對象是標准化合約。期貨合約是指由期貨交易所制定的在交易所內進行交易的標准化的、受法律約束並規定在未來某一特定時間和地點交收某一商品或金融資產的合約。
期貨交易是一種標准化交易。標准化指的是在期貨交易過程中除合約價格外，期貨合約所有條款都是預先規定好的。
期貨交易實行多空雙向交易制度。
期貨交易實行T+0交易制度。
期貨交易是一種差額保證金交易。
期貨交易實行逐日盯市，每日無負債結算制度。指每日
交易結束後，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。期貨經紀公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算並將結算結果及時通知客戶。
期貨市場實行保證金制度和逐日盯市、每日無負債結算制度是控制市場風險的特有制度。

組成要素
A.交易品種
B.交易數量和單位
C.最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數。
D.每日價格最大波動限制，即漲跌停板。當市場價格漲到最大漲幅時，我們稱"漲停板"，反之，稱"跌停板"。
E.合約月份
F.交易時間
G.最後交易日:最後交易日是指某一期貨合約在合約交割月份中進行交易的最後一個交易日;
H.交割時間:指該合約規定進行實物交割的時間；
I.交割標准和等級
J.交割地點
K.保證金
L.交易手續費
合約作用
一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規避因現貨市場的商品價格波動風險而可能造成損失。
二是吸引投機者進行風險投資交易，增加市場流動性。
交易特徵
1、期貨交易的雙向性：期貨交易與股市的一個最大區別就期貨可以雙向交易，期貨可以買空也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低補。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨無熊市。
【在熊市中，股市會蕭條而期貨市場卻風光依舊，機會依然】
2、期貨交易的費用低：對期貨交易國家不徵收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續費。國內三家交易所目前手續在萬分之二、三左右，加上經紀公司的附加費用，單邊手續費亦不足交易額的千分之一。
【低廉的費用是成功的一個保證】
3、期貨交易的杠桿作用：
杠桿原理是期貨投資魅力所在。期貨市場里交易無需支付全部資金，目前國內期貨交易有時需要支付5%保證金（視情況而定）即可獲得未來交易的權利。
由於保證金的運用，原本行情被以十餘倍放大。我們假設某日銅價格封漲停（期貨里漲停僅為上個交易日的3%），操作對了，我們的資金利潤率達60%（3%÷5%）之巨，是股市漲停板的6倍。
【有機會才能賺錢】
4、"T+0"交易機會翻番：期貨是"T+0"的交易，使您的資金應用達到極致，您在把握趨勢後，可以隨時交易，隨時平倉。
【方便的進出可以增加投資的安全性】
5、期貨是零和市場但大於負市場：期貨是零和市場，期貨市場本身並不創造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。
在股票市場步入熊市之即，市場價格大幅縮水，加之分紅的微薄，國家、企業吸納資金，也無做空機制。股票市場的資金總量在一段時間里會出現負增長，獲利總額將小於虧損額。
【零永遠大於負數】
綜合國家政策、經濟發展需要以及期貨的本身特點都決定期貨有著巨大發展空間。
股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。
期貨合約內容
合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、交割月份、交易時間、最後交易日、交割日期、交割品級、交割地點、最低交易保證金、交易手續費、交割方式、交易代碼等。期貨合約附件與期貨合約具有同等法律效力。
來舉個生活中的小例子幫助大家理解。比如你去花店買花，現買現付就屬於現貨交易；若是約定二個月後過生日時再付款提貨，則屬於遠期交易。期貨交易的產生就是源於現貨交易和遠期交易，並在遠期交易的基礎上發展而形成的。前面談到的期貨合約，實際上也是一種標准化的遠期合約。也就是說合約中的商品（合約標的物）種類、質量、數量和交割時間、地點都是事先規定好的，這樣，買賣雙方就不會因為商品的質量、數量和交貨地點、時間等問題產生爭議
做多一般容易理解,下面拿做空小麥為例(簽訂賣出合約時賣方手中並不一定有貨)解釋一下:
您在小麥每噸2000元時,估計麥價要下跌,您在期貨市場上與買家簽訂了一份(一手)合約,(比如)約定在半年內,您可以隨時賣給他10噸標准麥,價格是每噸2000元.(價值2000×10=20000元,按10%保證金算,您應提供2000元的履約保證金，履約保證金會跟隨合約價值的變化而變化。)
買家為什麼要同您簽訂合約呢?因為他看漲.
簽訂合約時,您手中並沒有麥.您在觀察市場,若市場如您所願,下跌了,跌到每噸1800元時,您按每噸1800元買了10噸麥,以每噸2000元賣給了買家,合約履行完畢(您的履約保證金返還給您).您賺了:
(2000-1800)×10=2000(元)(手續費一般來回10元,忽略)
實際操作時,您只需在2000點賣出一手麥,在1800點買平就可以了,非常方便.
如果在半年內,麥價上漲,您沒有機會買到低價麥平倉,您就會被迫買高價麥平倉(合約到期必須平倉),您就會虧損，而同您簽訂合約的買家就賺了。
假如您是2200點平倉的,您會虧損:
(2200-2000)×10=2000(元)+10元手續費.
標准合約樣式：大連商品交易所黃大豆1號期貨合約
交易品種－黃大豆1號
交易單位－10噸/手
報價單位－人民幣
最小變動價位－1元/噸
漲跌停板幅度－上一交易日結算價的5％
合約交割月份－1、3、5、7、9、11
交易時間－每星期一至星期五上午9:00－11:30下午13:30－15:00
最後交易日－合約月份第十個交易日
最後交割日－最後交易日後第七日(遇法定節假日順延)
交割等級－具體內容見附件
交割地點－大連商品交易所指定交割倉庫
交易保證金－合約價值的7％
交易手續費－4元/手
交割方式－集中交割
交易代碼－A
上市交易所－大連商品交易所
交割等級－純糧率最低指標%
種皮、雜質%、水份%、氣味色澤
升水－(人民幣元/噸)
貼水－(人民幣元/噸)
……
期貨合約特點
期貨合約的商品品種、數量、質量、等級、交貨時間、
交貨地點等條款都是既定的，是標准化的，唯一的變數是價格。第一個標准化的期貨合約是1865年由CBOT推出的。
期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，
而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產生的；國外大多採用公開叫價方式，而我國均採用電腦交易。
期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易，交易
所是買方的賣方，賣方的買方。
期貨合約可通過對沖平倉和交割了結履行責任。

這裡面涉及的只是很多，有個網站你可以看看：期貨實戰網www.qihuoz.com

㈦ 燃料油期貨一手幾噸

燃料油交易單位：50噸/手，報價單位：元（人民幣）/噸，最小變動價位：1元/噸。

燃油期貨是指以燃料油作為期貨標的物的交易品種，中國燃料油現貨價格與國際市場燃料油期貨價格的相關性在90%以上，鑒於滬銅與倫敦銅價格走勢密切相關，預計滬燃料油期貨一上市便會與紐約原油期貨和新加坡期交所的180CST燃料油期貨聯動，且相關性不會低於90%。

本次燃料油首批掛盤新合約為2005年1、3、4、5、6、7、8月共七個月份的合約。這就存在對合約對象及交易策略的選擇性問題。鑒於燃料油期貨市場的高風險性，上述工作對中小散戶交易者顯得更為重要。

(7)美國原油期貨持倉限額制度擴展閱讀：

1、保值交易

申請套期保值交易須填寫由交易所統一制定的《上海期貨交易所套期保值申請（審批）表》，並提交與申請保值交易品種、部位、買賣數量、套期保值時間相一致的有關證明材料。燃料油套期保值頭寸的申請必須在套期保值合約交割月份前第二月的最後一個交易日之前提出。

2、結算

結算指根據交易結果和交易所有關規定對會員交易保證金、盈虧、手續費、交割貨款及其他有關款項進行計算、劃撥的業務活動。在國際燃料油交易中，結算方式和方法很重要，特別是要關注結算當日匯率的變化。通常情況下，國內也企業以遠期匯率結算。

3、交易規則

限倉是指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。 經紀會員、非經紀會員和投資者的各品種期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額具體規定如下：

燃料油期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額規定 （單位：手） 合約掛牌至交割月前第三月的 最後一個交易日 交割月前第二月 交割月前第一月

某一 期貨合約持倉量 限倉比例（%） 經紀會員 非經紀會員 投資者 經紀會員 非經紀會員 投資者 經紀會員 非經紀會員 投資者 燃料油350萬手，經紀會員、非經紀會員、投資者的持倉限額為單向計算；經紀會員的持倉限額為基數。

㈧ 原油期貨有持倉手數限制嗎

都有的 望採納

㈨ 原油期貨 合約到期 可展期

您好，期貨與股票不同的是，期貨合約的生存周期是有限的，到合約最後交易日後就要交割，而且期貨市場實行持倉限額制度。

㈩ 上海原油期貨交易規則是什麼

INE原油期貨合約及主要交易規則

交易手續費

人民幣20元/手，平今倉交易免收交易手續費