美國減稅期貨
① 美元為何總是跌
在美聯儲主席鮑威爾發布相對鷹派的證詞和上個月的強勁非農數據公布後，市場預計今年將有3次加息，預言會有4次加息的人數也在上漲。
周五(3月9日)美國勞工部公布數據顯示，2月非農就業人數勁增31.3萬，錄得一年半以來最大漲幅，遠高出1月的20萬，失業率連續第五個月持穩於4.1%，但薪資年率增幅降至2.6%，不及1月的2.9%，建築業、零售業、專業和商業服務、製造業、金融活動和采礦業崗位增加明顯。
數據公布後，美國聯邦基金利率期貨暗示，美聯儲今年3月加息概率為96.4%。另外若3月加息後，6月再加息的概率為69.8%(低於數據公布前)；3月與6月均加息後，9月再加息的概率為39.7%(低於公布前)。
此外，美聯儲最新經濟報告「褐皮書」顯示，美國就業市場繼續改善，但通脹仍然溫和。較上一份經濟報告後，此次措辭顯示勞工市場進一步改善，或為收緊貨幣政策鋪路，美聯儲3月加息板上釘釘。
那麼你呢？你怎麼看未來的美元走勢？
② 如果美國政府降低了財政赤字會對世界經濟有什麼影響
美元與大宗商品關系中國的經濟實力已經位居世界第二，而且這台「世界經濟發動機」的增長潛力還在，有人就提出人民幣要國際化，要成為世界各經濟體的儲備貨幣，別忘了世界經濟老大哥美國還沒有承認中國的完全市場經濟地位呢，而中國的政治體制和貨幣管制政策只要一天沒改變，人民幣就不可能成為世界的主要儲備貨幣，現在談這個為時尚早，而世界另一強勢貨幣歐元這幾年風頭正勁，大有與美元分而治之的意思，而為它提供這樣一種環境基礎的是因為美元的長期貶值趨勢，相對於歐洲經濟體來說，美國有更大的貿易逆差，這是長期看空美元的理由。從大宗商品期貨市場來說，價格幾乎為歐美市場所壟斷，以芝加哥商業交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）兩家交易所年成交量就佔到世界期貨商品交易量的近一半，無論是原油、黃金、鐵礦石產品，價格無論都是美國市場說了算，有時候我們看到現貨市場供需並不緊張，可以說是處於相對平衡的狀態，但期價市場卻有大幅上漲的情況，直接帶動了現貨市場價格的上漲，這是由於投資或者是通脹預期引起的。最好的例子是去年的原油價格，從世界范圍內看並未發現有大規模供應緊張的情況出現，有的也只是局部的情況，而且很快就得到緩解，但原油價格一度達到140多美元的歷史高位，這時候美國政府對世界主要產油國施加壓力，要求其增加產量，但歐佩克的回應說不會增加產量，從表面上看是其有意維持高油價，因為這對自己十分有利，其實不然，歐佩克給出的理由是它覺得因為經濟過熱投資者對原油期貨市場的趁機炒作使得原油價格居高不下，矛頭直指美英原油期貨市場，當時雙方爭論不休，直到華爾街金融風暴橫掃期貨市場，同時原油生產國被迫減少產量，但國際油價依然跌到每桶35美元，這時候大家才看到問題所在，完全是期貨市場炒作的結果，並不是原油供應不了世界的需求，按現在的原油產能，再考慮到世界工業化水平和進程，對石油的需要峰值已經過去，只要排除戰爭等非常態因素的影響，我估計在未來二十年內，都不會發生什麼石油危機，有的只會是人禍，就像2008年那樣的價格炒作或是故意囤積居奇造成人為能源危機以獲取不道德暴利，特別是在新能源的應用普及化之後，人類會找到可行的法慢慢替代石油的。在這裡面美元與大宗商品有非常緊密且微妙的關系，你可以想像資金就像流水一樣，它會在美元與大宗商品之間選擇，當它流向那一方的時候，那一方就會應聲上漲。只要投資者都去投資大宗商品的時候，就會把手中的美元換成大宗商品，這時候對美元的需要就不怎麼強烈，短期來看它會對美元造成貶值，當然美國的貨幣政策、利率水平和貿易收支等都會對美元指數造成影響，但這些影響遠遠沒有短期需要對美元指數的影響來得直接；反過來說如果大家都覺得大宗商品無利可圖時，這時候就需要把大宗商品換成其它資產，這時候美元和美國國債會成為最佳選擇，這些都會促使美元升值，無論是不是出於避險目的，當投資者想換掉大宗商品時，第一選擇就是美元。所以美元和大宗商品之間存在著負相關關系，只要美元漲了，大宗商品一般就是下跌趨勢，美元跌了，大宗商品一般就是上漲趨勢，同向運動的情況幾乎沒有出現過，有也只是非常短暫的一小段時間，之後必定是分道揚鑣。其實它們之間這種負相關關系可以更直白的表達，只要經濟向好時或者說預期向好時，美元就會下跌，大宗商品就會上漲，而經濟陷入低谷時，美元就會看漲，而大宗商品就會看跌。這從宏觀上來看也是合乎邏輯的，經濟向好的時候美國每年都有大量的貿易逆差，這使得美元無法強勢，而弱勢美元從近幾年來看也沒有效抑制廉價商品出口到美國，這說明美元貶值還有很長的路要走，也間接證明了美國自從上世紀後半葉的高科技產品出口後，沒有找到新的有效經濟增長點。除了實體經濟的好壞對美元和大宗商品的影響外，流動性過剩使得大量資本流入金融市場也會導致通貨膨脹型的商品資產泡沫，從投資的角度來講，這樣的「盛宴」也可以參與享受一番；例如原油每桶35美元到現在每桶80美元，無論是因為實體經濟復甦還是大宗商品資產泡沫，價值投資者都應該參與，對我們來說每桶現在為什麼是80美元不重要，重要的是每桶原油值35美元。您也許覺得奇怪，這個跟價值投資A股有什麼關系，前面說過價值投資我們只管公司值不值這錢，而宏觀經濟只要了解大方向就可以了，不要去鑽牛角尖「解讀」經濟，更不要去「預測」經濟未來走勢，這樣的錯誤讓經濟學家去犯，畢竟這群人是務虛派，這是他們的工作，對投資者來說沒有意義也沒有必要。當我們了解美元與大宗商品關系的時候，其實是了解一種世界經濟的宏觀走向，而現在中國對外開放程度越來越高，對外貿易依存度是世界上最高的國家，比日本還要高，可以說中國經濟與世界經濟是同呼吸，共冷暖，國內的一些統計數字有時候有太多的「中國特色」，而了解世界經濟的基本狀況是了解中國經濟的一部份，中國越來越難走出「獨立行情」，它必將溶入世界經濟大潮中。美元疲軟的原因美國長期以來存在的經常賬戶赤字和財政赤字是導致美元貶值的根本原因。2007年爆發的次貸危機對美國金融系統和房地產市場造成巨大打擊，進一步加劇了美元的貶值趨勢。柯林頓執政時期，美國扭轉了前幾任政府財政赤字不斷增加的局面，2000年甚至創造了2369億美元的財政盈餘。然而，小布希上台後，對柯林頓政府的經濟政策進行了大幅度的調整，採取了以減稅為核心的擴張性財政政策，財政赤字不斷加大。美國政府在過去5年一直都面臨巨額赤字，其中2004年財政赤字更是創下4130億美元的歷史最高紀錄。在2007年10～12月，美國政府財政赤字比上年同期增加25.6%，為1538億美元。受經濟增長放緩影響，政府稅收增幅在2008年會有所下降，但戰爭開支仍然將繼續擴大，因此美國政府2008年的財政赤字可能增加。與此同時，美國的經常賬戶赤字也在持續膨脹。1991年美國經常賬戶還維持著少量的盈餘，到了2005年第四季度，經常項目赤字已經達到GDP的6.8%。2007年美國的外部失衡得到了一定程度的改善，第二季度經常賬戶赤字已經減少為GDP的5.5%。美國出現的巨額經常賬戶赤字，一是因為美國居民的儲蓄率太低，美國消費者在美聯儲低利率政策的刺激下習慣了借債消費，導致對進口品的需求相應增加。二是美國在過去幾年經濟增長相對超過了歐洲和日本，這也使得其進口需求增加。此外，石油價格上漲也是導致美國經常賬戶出現巨額赤字的原因之一。如果扣除掉石油進口因素，截至2007年第三季度，美國經常賬戶佔GDP的比例會減少到3.5%。2007年爆發的次貸危機導致了最近半年來美元的加速貶值。自2000年互聯網經濟泡沫破裂以來，美國經濟的增長很大程度上是靠消費帶動，而消費的增長主要不是由於收入的提高，而是房地產價格上升帶來的「財富效應」。但是，在美國房地產市場最為繁榮的時候，危機的種子已經播下。房地產金融機構在利益的驅動下放鬆了貸款標准，並創造出很多「前松後緊」的貸款品種，對原本不夠資格的購房者提供抵押貸款。在頭幾年裡，借款者還款額很低而且金額固定。但是過了這段時間之後，利率就會重新設定，購房者的還款壓力將驟然上升。如果房地產價格不斷上升，那麼發放次級債對於房地產金融確實是絕佳選擇，一是可以賺取更高的貸款利率，二是如果發生違約，金融機構也可以通過拍賣抵押房地產而收回貸款本息。然而一旦市場利率上升、房地產價格下跌，次級債市場就面臨滅頂之災。市場利率上升使得購房者的壓力驟然增加；房地產價格下跌使得金融機構即使拍賣抵押房地產也難以獲得本金的全額償付。美國次貸危機對美國經濟的影響並沒有真正結束。大批有風險的次級抵押貸款到2008年會進入利率重新設定的時期，估計違約率將再次大幅度提高。受到次貸危機的影響，很多商業銀行和投資銀行遭受巨額損失，導致市場上流動性出現恐慌性的短缺。如果次貸危機使得很多美國家庭面臨破產之虞，一定會對美國的消費帶來沖擊，而消費已經佔美國GDP的72%。市場人士普遍認為，即使美國不會出現嚴重的經濟衰退，但是增速放緩幾乎已經成為定局。IMF的報告認為，美國經濟走勢不容樂觀，預計其今明兩年經濟增長率均為1.9%，低於2007年的2.9%，比原來的預測分別降低0.1個和0.9個百分點。美元貶值對美國經濟的影響首先，美元貶值將加劇美國的通貨膨脹壓力。隨著美元貶值，進口產品的價格將上升，進而有可能推高美國的整體價格水平。尤其是，全球能源價格和初級產品價格急劇上漲，已經給美國經濟帶來了通貨膨脹壓力。如果這些能源和初級產品價格上漲的壓力進一步傳導到製造品價格，對於美國這樣的進口大國來說，通貨膨脹壓力將進一步加大。這將使得美聯儲處於兩難選擇：如果提高利率，次貸危機可能愈演愈烈，但是如果通過大幅度降低利率來拯救住房抵押市場和房地產市場，又可能使得通貨膨脹抬頭。在最糟糕的情況下，美國可能再次陷入滯脹的困境。其次，美元貶值對美國擴大出口有積極作用，但改善美國長期失衡的國際收支賬戶作用有限。美元貶值增加了美國商品的價格競爭力，有利於擴大出口；同時外國商品相對來說變得更貴，從而美國會減少進口。美國商務部數據顯示，2007年9月份美國出口額增長1.1%，至1401.5億美元；進口額增長0.6%，至1966億美元。9月份國際商品和服務貿易逆差較8月份收窄0.6%，至564.5億美元。但是，美元貶值對改善美國國際收支平衡的作用是有限的。一方面，美國的進口中包括大量的原油和初級產品。這些產品的價格在過去幾年出現了飆升，其中一個原因就是由於美元貶值。所以美元繼續貶值，盡管可能會導致石油和初級產品的進口數量減少，但其進口總額並不一定減少或者減少有限。美國商務部數據顯示，盡管美國2007年10月份實現了出口增長，但貿易赤字較9月份上升了1.2%，至578億美元。赤字增加的首要原因就是原油進口額的增加。另一方面，導致美國國際收支失衡的根本原因不是匯率問題而是美國經濟結構性問題。美國政府和居民的消費支出過多，儲蓄率難以提高，這是美國存在經常賬戶赤字的宏觀經濟根源。而要根本上改變這個狀況，光靠貨幣貶值是不行的。美元貶值對美國的金融體系和美元的國際地位有一定的沖擊。外國所持有的以美元計價的資產高達5萬億美元，美元貶值使各國的損失很大。在降低了投資美國各類債券的熱情的同時，為了減少損失，投資主體便會拋售美元資產以降低持有比例，資金流出美國去尋找新的價值窪地。這樣對美國的金融系統是一種沖擊。美國財政部的最新統計顯示，2007年8月，27個主要海外經濟體中有15個凈減持了美國國債。其中，日本凈減持比例達到4%，為7年來最大減幅。當月，海外官方和個人對美國股票、債券及其他票據的總投資凈流出為693億美元，為1998年美國長期資本管理公司破產危機以來的首次。在次貸危機爆發之後，美聯儲多次降低利率，與此同時，歐洲和日本由於擔心通貨膨脹壓力，可能仍然維持利率不變，這會使得美國和歐洲、日本的利差繼續縮小，投資者更傾向於拋售美元，加劇了對美元匯率的打壓。同時，如果美元持續走弱，美元的強勢地位將受到不斷走強貨幣的挑戰，美元在國際經濟中的霸主地位將受到削弱。伊朗已經宣布放棄用美元結算石油交易；阿聯酋也已經聲稱，如果美元繼續貶值將考慮放棄與美元的聯系匯率制度。在現有的國際收支失衡格局下，東亞和石油出口國將其貿易順差大量購買美元資產，這在過去造成了全球實際利率偏低和美國消費旺盛的局面，但是，隨著美元的貶值，外國投資者不會長期忍受其美國資產的低回報率，它們為美國借貸提供資金的意願也將下降。一旦外國投資者不願意再為美國的雙赤字融資，當前全球失衡格局中微妙而脆弱的平衡也將徹底遭到破壞。值得注意的是，2008年是美國的總統大選年，執政的共和黨政府可能會繼續放任美元貶值，採取減稅、降低利率等刺激經濟增長的措施。但如果民主黨上台，則會傾向於採用一種強勢美元的政策吸引國際資本，鞏固美國金融界的優勢地位，改變目前的財政赤字和資本流出的現狀。這也可能使得美元在2008年或2009年出現拐點。美元貶值對世界經濟的影響美元貶值將直接促成全球能源和初級產品價格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經驗表明，原油價格和黃金(218.75,-0.73,-0.33%,吧)價格均與美元匯率逆向而動。由於美元仍然是國際石油交易中的壟斷性計價貨幣，美元貶值導致了產油國的石油收入下降，這種情況下，產油國一方面在油價攀升的同時依然限產保價，從而進一步抬高石油價格；另一方面為推進投資多元化，拋售美元資產而置換其他資產，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對抗通貨膨脹和國際儲備貨幣貶值的強有力工具。黃金價格飆升時期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時期。全球能源和初級產品價格的上漲，會帶動其他產品價格的上漲。比如，石油價格的上漲帶來了各國開發生物燃料的熱潮，隨著玉米(1760,16.00,0.92%,吧)等作物被用於生產乙醇，玉米的價格不斷提高，導致了靠以玉米為飼料的牲畜價格提高。大量耕地被用於種植玉米，使得種植其他農產物的耕地面積減少，於是推動了全球糧食價格的上漲。美元貶值和匯率波動不利於國際金融市場穩定。美元在國際金融市場的外匯交易、匯率形成、債券發行、金融資產定價等諸多方面都處於壟斷地位。美元持續貶值、波動頻繁，首先會直接導致外匯市場交易增加和各種貨幣之間匯率關系的頻繁調整，加劇了外匯市場的動盪；其次，美元貶值會造成美元計價資產與其他幣種計價資產相對價值的變化，投資者將因此對不同幣種計價資產價值和收益率進行重估，並相應地調整金融資產投資組合，從而導致金融投機交易增加和資金的無序流動，影響金融市場的穩定；再次，為了應對次貸危機，美聯儲採取的降低利率和向市場提供流動性的做法使得全球市場上原本已經泛濫成災的流動性進一步增加，投機資本規模不減反增，全球金融市場的潛在風險繼續增加。美元貶值對發達的經濟體國家出口貿易有不利影響，可能觸發貿易保護主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對美元持續升值，歐元國家的商品出口競爭力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天製造集團，達索航空公司和EADS也因為美元貶值使得其以歐元結算的生產成本上升，以美元售出產品的價格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區進行生產，以削減勞資開支，緩解因歐元對美元升值帶來的成本增長壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國總統尼古拉·薩科齊也不無擔心地認為，如果不採取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發「經濟戰」。特別是對美國國內市場依賴比較大的企業將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價在美元持續貶值的預期下曾跌到了14個月以來的最低價位。美元貶值將給新興經濟體帶來更加嚴峻的挑戰。首先，新興經濟體面臨的損失就是外匯儲備縮水。由於長期對美國貿易順差，新興經濟體積累了大量的以美元資產為主的外匯儲備。美元貶值就意味著它們財富的「蒸發」。其次，美元貶值也意味著新興經濟體長期依賴出口發展經濟的模式不再可行。由於隨著經濟全球化的推進，全球經濟體都彼此聯系在一起而無法「脫鉤」。作為世界經濟的主要引擎之一，美國消費需求的降低會使新興經濟體的出口減少、增長放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經濟體尋找投資窪地。大量的外資流入將推動新興經濟體國內資產價格的飆升，滋生經濟泡沫。而當美國經濟復甦，美元不斷走強的時候，資金又會大量從新興經濟體撤出流入美國；由於新興經濟體缺少完善的金融監管系統，防範金融風險的機制較弱，當大量資金撤出時，便會導致經濟泡沫破滅，引發金融危機。美元貶值對中國經濟的影響首先，美元貶值增加了人民幣升值壓力及宏觀調控的難度。盡管從2005年7月中國實行人民幣匯率機制改革到現在，人民幣對美元升值的累積幅度超過了10%。但是，由於美元對世界其他主要貨幣大幅度貶值，而人民幣的匯率又主要是採取盯住美元的政策，所以相對於歐元、英鎊等主要貨幣而言，人民幣則出現了貶值。包括歐盟、加拿大等國家和地區紛紛施壓要求人民幣升值以承擔美元貶值帶來的一些後果。近期人民幣加快了升值步伐，美元貶值毫無疑問成了「重要的推手」。其次，美聯儲下調聯邦基金利率對中國政府的宏觀調控政策形成掣肘。一旦美國GDP驟然減速或者房地產市場加速下滑，那麼美聯儲可能連續下調聯邦基金利率，這將造成大量短期資本流出美國，而中國正是這些資本的理想目的地。而中國當前處於流動性過剩和資產價格上漲的狀況，理想的政策是提高人民幣存貸款利率。而一旦中國人民銀行提高利率，就會造成與美國聯邦基金利率息差進一步縮小或倒掛的局面，引來的資本流入。中美息差的縮小或倒掛也會給人民幣匯率造成升值壓力。美元貶值將對中國的出口構成嚴峻的考驗。隨著人民幣升值幅度的加大，匯率升值對出口的抑製作用將逐漸顯露。此外，中國近年來對外貿政策進行了積極調整，特別是從2007年7月起降低了很多出口商品的出口退稅率，這直接壓縮了出口企業的盈利空間。最近兩年，在廣東等沿海地區已經出現了勞動力短缺的現象，導致勞動力成本不斷增長。中國貿易順差的持續增加，導致國際貿易摩擦不斷增多。在本幣升值、出口退稅率下降、勞動力成本上升、國際貿易摩擦加劇的背景下，中國2008年的出口前景不容樂觀。考慮到2007年前三個季度中，凈出口對中國GDP的貢獻率約為40%。如果出口萎縮，將對中國經濟增長和就業產生嚴重的影響。從美國政策調整對中國資本市場的影響來看，歷史上，發達國家加息往往會造成國際資本從發展中國家向發達國家迴流，從而對發展中國家的資本市場形成負面沖擊。但是這一現象不會發生在目前的中國，當前大量「熱錢」流入中國的目的，並不是為了套取中美息差，而是沖著中國資本市場的高收益率而來。因此中美息差的縮小或擴大並不會顯著影響國際資本流入中國的格局。另一方面，如果美元大幅貶值，人民幣大幅升值，由此引發的國際資本流動可能會推高中國資產價格，加劇資產價格的波動性。但是到目前為止，中國股票市場價格上漲主要是內源性而非外生性的，流入中國的外資也大多是股權性的對沖基金，而非外債。因此無論是美元降息還是美元貶值都不會改變中國資本市場的內在周期。但這一切均是以中國仍然堅持嚴格的資本管制為前提的，如果貿然開放資本賬戶，使得投機資本可以自由進出，一旦出現風吹草動，國內資本市場上將立刻「草木皆兵」。在美元貶值的外力下，人民幣不斷升值以及中國經濟結構的調整對改變中國經濟內外失衡有積極作用。但是在短期內，由於中美貿易的互補性很強，中美貿易順差的局面一時很難逆轉，中美貿易摩擦將繼續存在。這需要兩國高層不斷加強談判磋商。同時，盡管錯過了人民幣升值的最佳時機，人民幣匯率市場化改革的步伐不能停下來。中國應該不斷完善金融系統，加快人民幣匯率形成機制的市場化改革.影響美元的基本面因素FederalReserveBank(Fed):美國聯邦儲備銀行，簡稱美聯儲，美國中央銀行，完全獨立的制定貨幣政策，來保證經濟獲得最大程度的非通貨膨脹增長。Fed主要政策指標包括：公開市場運作，貼現率(DiscountRate)，聯邦資金利率(FedFundsrate)。FederalOpenMarketCommittee(FOMC):聯邦公開市場委員會，FOMC主要負責制訂貨幣政策，包括每年制訂8次的關鍵利率調整公告。FOMC共有12名成員，分別由7名政府官員，紐約聯邦儲備銀行總裁，以及另外從其他11個地方聯邦儲備銀行總裁中選出的任期為一年的4名成員。InterestRates:利率，即FedFundsRate，聯邦資金利率，是最為重要的利率指標，也是儲蓄機構之間相互貸款的隔夜貸款利率。當Fed希望向市場表達明確的貨幣政策信號時，會宣布新的利率水平。每次這樣的宣布都會引起股票，債券和貨幣市場較大的動盪。DiscountRate:貼現率，是商業銀行因儲備金等緊急情況向Fed申請貸款，Fed收取的利率。盡管這是個象徵性的利率指標，但是其變化也會表達強烈的政策信號。貼現率一般都小於聯邦資金利率。30-yearTreasuryBond:30年期國庫券，也叫長期債券，是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標。市場多少情況下，都是用債券的收益率而不是價格來衡量債券的等級。和所有的債權相同，30年期的國庫券和價格呈負相關。長期債券和美元匯率之間沒有明確的聯系，但是，一般會有如下的聯系：因為考慮到通貨膨脹的原因導致的債券價格下跌，即收益率上升，可能會使美元受壓。這些考慮可能由於一些經濟數據引起。但是，隨著美國財政部的「借新債還舊債」計劃的實行，30年期國庫券的發行量開始萎縮，隨即30年期國庫券作為一個基準的地位開始讓步於10年期國庫券。根據經濟周期的不同階段，一些經濟指標對美元有不同的影響：當通貨膨脹不成為經濟的威脅的時候，強經濟指標會對美元匯率形成支持；當通貨膨脹對經濟的威脅比較明顯時，強經濟指標會打壓美元匯率，手段之一就是賣出債券。
③ 美國次貸危機的節點
美國次貸危機（subprime crisis）是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的金融風暴。2007年8月開始席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場
其中重要的發展事項：具體節點如下：
2007年2月13日
美國抵押貸款風險開始浮出水面；
匯豐控股為在美次級房貸業務增18億美元壞賬撥備；
美最大次級房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸；
美國第二大次級抵押貸款機構New Century Financial發布盈利預警；
2007年3月13日
New Century Financial宣布瀕臨破產；
美股大跌，道指跌2%、標普跌2.04%、納指跌2.15%；
2007年4月4日
裁減半數員工後，New Century Financial申請破產保護；
2007年4月24日
美國3月份成屋銷量下降8.4%；
2007年6月22日
美股高位回調，道指跌1.37%、標普跌1.29%、納指跌1.07%；
2007年7月10日
標普降低次級抵押貸款債券評級，全球金融市場大震盪；
2007年7月19日
貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解；
2007年8月1日
麥格理銀行聲明旗下兩只高收益基金投資者面臨25%的損失；
2007年8月3日
貝爾斯登稱，美國信貸市場呈現20年來最差狀態；
歐美股市全線暴跌
2007年8月5日
美國第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職；
2007年8月6日
房地產投資信託公司American Home Mortgage申請破產保護；
2007年8月9日
法國最大銀行巴黎銀行宣布捲入美國次級債，全球大部分股指下跌；
金屬原油期貨和現貨黃金價格大幅跳水；
2007年8月10日
美次級債危機蔓延，歐洲央行出手干預；
2007年8月11日
世界各地央行48小時內注資超3262億美元救市；
美聯儲一天三次向銀行注資380億美元以穩定股市；
2007年8月14日
沃爾瑪和家得寶等數十家公司公布因次級債危機蒙受巨大損失；
美股很快應聲大跌至數月來的低點；
2007年8月14日
美國歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市；
亞太央行再向銀行系統注資；
各經濟體或推遲加息；
2007年8月16日
全美最大商業抵押貸款公司股價暴跌，面臨破產；
美次級債危機惡化，亞太股市遭遇911以來最嚴重下跌；
2007年8月17日
美聯儲降低窗口貼現利率50個基點至5.75%；
2007年8月20日
日本央行再向銀行系統注資1萬億日元；
歐洲央行擬加大救市力度；
2007年8月21日
日本央行再向銀行系統注資8000億日元；
澳聯儲向金融系統注入35.7億澳元；
2007年8月22日
美聯儲再向金融系統注資37.5億美元；
歐洲央行追加400億歐元再融資操作；
2007年8月23日
英央行向商業銀行貸出3.14億英鎊應對危機；
美聯儲再向金融系統注資70億美元；
2007年8月28日
美聯儲再向金融系統注資95億美元；
2007年8月29日
美聯儲再向金融系統注資52.5億美元；
2007年8月30日
美聯儲再向金融系統注資100億美元；
2007年8月31日
伯南克表示美聯儲將努力避免信貸危機損害經濟發展；
布希承諾政府將採取一攬子計劃挽救次級房貸危機；
2007年9月1日
英國銀行遭遇現金飢渴；
2007年9月4日
國際清算銀行與標普對次級債危機嚴重程度產生分歧；
2007年9月18日
美聯儲將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%；
2007年9月21日
英國諾森羅克銀行擠兌風波導致央行行長金恩和財政大臣達林站上了辯護席；
2007年9月25日
IMF指出美國次貸風暴影響深遠，但該機構同時認為各國政府不應過度監管；
2007年10月8日
歐盟召開為期兩天的財長會議，主要討論美國經濟減速和美元貶值問題；
2007年10月12日
美國財政部本著解決次貸危機的宗旨，開始廣開言路 改善監管結構；
2007年10月13日
美國財政部幫助各大金融機構成立一支價值1000億美元的基金（超級基金），用以購買陷入困境的抵押證券；
2007年10月23日
美國破產協會公布9月申請破產的消費者人數同比增加了23%，接近6.9萬人；
2007年10月24日
受次貸危機影響，全球頂級券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，此前的一天日本最大的券商野村證券也宣布當季虧損6.2億美元；
2007年10月30日
歐洲資產規模最大的瑞士銀行宣布，因次貸相關資產虧損，第三季度出現近5年首次季度虧損達到8.3億瑞郎；
2007年11月9日
歷時近兩個月後，美國銀行、花旗銀行和摩根士丹利三大行達成一致，同意拿出至少750億美元幫助市場走出次貸危機；
2007年11月26日
美國銀行開始帶領花旗、摩根大通為超級基金籌資800億美元；
2007年11月28日
美國樓市指標全面惡化；
美國全國房地產經紀人協會聲稱10月成屋銷售連續第八個月下滑，年率為497萬戶，房屋庫存增加1.9% 至445萬戶
第三季標普/希勒全美房價指數季率下跌1.7%，為該指數21年歷史上的最大單季跌幅
2007年12月4日
投資巨頭巴菲特開始購入21億美元得克薩斯公用事業公司TXU發行的垃圾債券
2007年12月6日
美國抵押銀行家協會公布，第三季止贖率攀升0.78%
2007年12月7日
美國總統布希決定在未來五年凍結部分抵押貸款利率
2007年12月12日
美國、加拿大、歐洲、英國和瑞士五大央行宣布聯手救市，包括短期標售、互換外匯等
2007年12月14日
為避免賤價甩賣，花旗集團將SIV並入帳內資產
2007年12月17日
歐洲央行保證以固定利率向歐元區金融機構提供資金
2007年12月18日
美聯儲提交針對次貸風暴的一攬子改革措施
歐洲央行宣布額外向歐元區銀行體系提供5000億美元左右的兩周貸款
2007年12月19日
美聯儲定期招標工具向市場注入28天期200億美元資金
2007年12月21日
超級基金經理人BlackRock宣布不需要再成立超級基金
2007年12月24日
華爾街投行美林宣布了三個出售協議，以緩解資金困局
2007年12月28日
華爾街投行高盛預測花旗、摩根大通和美林可能再沖減340億美元次貸有價證券
2008年
2008年1月4日
美國銀行業協會數據顯示，消費者信貸違約現象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高
2008年1月16日
評級公司穆迪預測SIV債券持有者損失了47%資產
2008年1月17日
次貸虧損嚴重，標普評級公司開始對債券保險商實施新的評估方法
布希政府有意放鬆對房地美和房利美的監管
美國2007年12月新屋開工數量下降14.2%，年率為100.6萬戶，為16年最低
2008年1月21日
英國財政部要求有意收購諾森羅克銀行的私營企業在2月4日前提交詳細提案
2008年1月22日
美聯儲緊急降息75個基點,至3.50%,這是美聯儲自1980年代以來降息幅度最大的一次。
2008年1月24日
美國紐約保險監管層力圖為債券保險商提供150億美元的資金援助
2008年1月30日
美聯儲降息50個基點
2008年2月1日
美國1月非農就業人數減少1.8萬，為2004年來首次減少
2008年2月9日
七國集團財長和央行行長會議聲明指出，次貸危機影響加大
2008年2月12日
美國六大抵押貸款銀行為防範止贖的發生，宣布「救生索」計劃
巴菲特願意為800億美元美國市政債券提供再保險
2008年2月14日
美國第四大債券保險商FGIC宣布願意分拆業務
2008年2月18日
英國決定將諾森羅克銀行收歸國有
2008年2月19日
美聯儲推出一項預防高風險抵押貸款新規定的提案，也是次貸危機爆發以來所採取的最全面的補救措施
2008年2月20日
德國宣布州立銀行陷入次貸危機
2008年2月21日
英國議會批准國有化諾森羅克銀行
2008年2月28日
美聯儲主席伯南克聲稱即使通脹加速也要降息
2008年3月5日
美國2月ADP就業人數減2萬多，美元兌歐元刷新歷史新低
2008年3月7日
美聯儲宣布兩項新的增加流動性措施，一是定期招標工具，二是決定開始一系列定期回購交易
2008年3月11日
美聯儲再次聯合其它四大央行宣布繼續為市場注入流動性，緩解全球貨幣市場壓力
2008年3月13日
美國財長保爾森和美聯儲主席伯南克等監管官員將提議對銀行資本實行更嚴格的監管
美國官方首次預測經濟衰退
2008年3月14日
美國投行貝爾斯登向摩根大通和紐約聯儲尋求緊急融資，市場對美國銀行業健康程度的擔憂加深
2008年3月17日
美聯儲意外宣布調低窗口貼現率25個基點，到3.25%
摩根大通同意以2.4億美元左右收購貝爾斯登
2008年3月19日
美聯儲宣布降息75個基點，並暗示將繼續降息
2008年3月20日
英國央行會見五大投行高級管理人員，首次表態將為國內銀行提供更多資金援助
2008年3月24日
美國聯邦住房金融委員會允許美國聯邦住房貸款銀行系統增持超過1000億美元房地美和房利美發行的MBS
2008年3月27日
歐洲貨幣市場流動性再度告急，英國央行和瑞士央行聯袂注資
美聯儲透過定期證券借貸工具向一級交易商提供了750億美元公債
英國首相布朗和法國總統薩科齊舉行會晤，討論如何提高金融市場透明度和敦促國際主要金融機構改革
2008年3月31日
美國財長保爾森將向國會提交一項改革議案，加強混業監管
美國總統布希和英國首相布朗同意加強合作，應對金融市場動盪
2008年4月8日
IMF稱全球次貸虧損一萬億美元
2008年4月9日
國際金融協會代表全球銀行業巨頭首次公開承認在此次信貸危機中負有責任
2008年4月10日
高盛再次宣布裁員，瑞銀集團預測華爾街企業可能不得不裁減最多達35%的員工
美國參議院通過價值超過41億美元的一攬子房屋市場拯救計劃
高盛CEO稱此次信貸危機可能已接近尾聲
2008年4月11日
日本瑞穗金融集團預估瑞穗證券2007會計年度次級抵押貸款相關的交易損失達4000億日元（摺合39億美元）
2008年4月12-13日
七國集團（G7）和國際貨幣基金組織（IMF）召開為期兩天的會議，表達了對當前金融市場震盪的擔心之情，並要求加強金融監管
2008年4月14日
德意志銀行計劃向私人股本公司最多出售200億美元的杠桿相關債務
2008年4月15日
英國3月RICS房價指數跌至30年最低-78.5，低於-67.5的預期值
摩根大通分析師指出，此次全球信貸危機，很可能會在未來10年時間里繼續影響市場
新加坡投資局有意參與瑞銀150億瑞郎的融資計劃
花旗集團副總裁William Rhodes聲稱，美國經濟正接近風暴中心，可能正處於衰退中
OECD預測全球次貸損失3500-4200億美元
RealtyTrac Inc.報告美國3月房屋止贖率上升57%
英國銀行業敦促政府幹預市場，防止較小金融機構倒閉，確保新貸款來源
2008年4月16日
布朗出訪美國，為信貸危機等問題尋求國際解決
美國3月新屋開工數量急劇下降11.9%，降至17年最低水平
美聯儲褐皮書指出各個地區的貸款標准，貸款需求下降
摩根大通季度報告好於預期，宣稱次級貸將結束，並計劃籌集60億美元資本金
2008年4月17日
美林公司第一季凈虧損達19.6億美元，虧損大於預期，且為連續第三季虧損。該公司第一季度資產減記總額超過了65億美元，並將再裁員3000人，預期未來數月的形勢將「更加艱難」
2008年4月18日
花旗集團宣布，在沖減逾130億美元損失後，一季度凈虧損51.1億美元，合每股損失1.02美元
東京三菱日聯金融集團預計，截至3月31日的一財年內，該集團在次級貸上的相關損失為950億日元（摺合9.21億美元）
上周LIBOR跳升了20個基點，表明美聯儲2008年4月將推出除降息25個基點以外更多的舉措
2008年4月20日
美林首席執行官塞恩聲稱不贊成信貸危機最困難時期已經結束的觀點
2008年4月21日
銀行大型貸款商的資產負債表受到信貸緊縮的嚴重影響，為了應對這種不斷增大的壓力，蘇格蘭皇家銀行將計劃籌資120億英鎊（約合240億美元）
英國央行宣布，將動用500億英鎊的政府債券，調換商業銀行持有的抵押資產，以幫助銀行業復甦
英國金融時報報道，面對信貸緊縮帶來的困境，美國銀行正計劃出售所持中國建設銀行的股份來籌集資金，以強化其資產負債表
歐洲央行行長特里謝表示，銀行仍不願借貸，因此市場調整尚未結束
2008年4月22日
美聯儲理事克羅茲納指出，借貸修改案可能將解決抵押市場的部分問題
日本前內閣府高級官員渡邊博史指出，亞洲各國政府應在2010年之前設立1000億美元的外匯儲備，以防止重蹈類似1998年的地區金融危機的覆轍
耶魯大學著名經濟學家Robert Shiller警告，此次美國房價可能將比"大蕭條"時期的下滑程度更加嚴重，政府應該採取拯救行動，以防止數百萬人失去住房
美國3月成屋銷售月率下降2.0%，為493萬戶
瑞士央行向市場投放60億美元
歐洲央行向銀行出借150億美元為期28天的美元資金
2008年4月23日
經濟展望集團總經理伯納德·鮑默指出美國經濟問題嚴重，不大可能獲得V型復甦
英國3月房屋貸款許可數量從2月的43,147件減少至35,417件，創紀錄低點。英國房市前景不容樂觀
德國Duesseldorfer銀行將由德國銀行協會接管
美國眾議院金融服務委員會批准全國的地方政府收購已行使止贖權的住房
2008年4月24日
3個月歐元Libor周四再次上升，創4個月新高，顯示貨幣市場持續緊縮
瑞信第一季資產減值53億瑞郎，財務狀況因此轉盈為虧，凈虧損達到21.5億瑞郎
加拿大央行通過特別購買與附賣回協議向市場注資4.95億加元
紐約聯儲宣布，根據擴大范圍後的定期證券借貸工具進行的國債拍賣需求疲軟，總共接到594.6億美元的申購，低於招標金額750億美元
美國財政部表示，將在下周一開始執行特殊退稅政策，時間比財政部先前預期提早了5天
美國商業銀行本周增加了在美聯儲貼現窗口的借款規模，而投資銀行減少了對該融資工具的使用，信貸緊縮的重點已經從券商轉移至存款機構
英國諾森羅克繼宣布國有化後有可能決定裁員2000人
2008年4月25日
市場關於美聯儲降息周期將結束的預期增加，美元指數反彈至1個月來新高
美國3月份新屋銷售進一步下滑，創1991年以來的最低水平
美國4月份消費者信心創1982年3月以來最低水平
2008年4月28日
著名投資人巴菲特聲稱，美國經濟正在衰退中，並且程度將比大多數人所預期的更加嚴重。
美國人口普查局公布報告顯示，2008年第一季度美國房屋空置年率刷新2.9%的歷史高點。
2008年4月29日
英國3月購房抵押貸款許可數量跌至該數據開始統計以來的最低水平。
德意志銀行宣布2003年以來首次出現凈虧損
2008年4月30日
美聯儲降息25個基點，並在會後聲明中去掉了「經濟增長仍然面臨風險」的措詞
美國一季度GDP增長0.6%，但瑞士信貸認為主要依靠庫存增加取得，對今後發展不利
英國HBOS增發40億英鎊股權，用以提高資本金規模，抵禦不斷惡化的市場環境
2008年5月1日
英國央行在金融穩定報告中指出，次貸虧損可能只有一千七百億美元；各大銀行同意在特別流動性計劃中保留最低資產額
美國聯邦存款保險公司認為市場即將度過信貸緊縮局面
美聯儲主席伯南克認為美國的學生貸款市場問題已不僅限於流動性問題
美國眾議院批准總值三千億美元的房屋市場援助計劃
美國財長保爾森認為信貸危機已經過半
2008年5月2日
美國4月非農就業人數僅僅減少2萬，失業率降至5.0%，結果好於預期
IMF主席卡恩擔心美國4月就業報告的好局面曇花一現，認為2008年經濟不會復甦
美聯儲將TAF規模從500億美元擴大到750億美元，同時擴大與歐洲央行和瑞士央行貨幣互換的額度
白宮表示，美國經濟迄今為止並未出現衰退信號
英國Halifax 4月房價連續三個月下滑，月率跌1.3%，年率跌3.7%
2008年5月4日
美國FHFB指出，僅靠降息和減稅不能解決次貸問題，美國政府必須積極行動起來
2008年5月5日
IMF前任主席拉托指出，信貸危機最困難的時期已經過去，美元2008年的反彈是正常的
美國 4月ISM非製造業指數為52.0，預期中值49.1，也處於2007年12月來最高水平
美聯儲通過隔夜回購操作向市場注入110億美元臨時儲備金
伯克希爾哈撒維投資公司總裁巴菲特認為，美聯儲未來沒有必要進一步降息
美聯儲調查顯示，由於擔心日益黯淡的經濟前景，美國銀行業繼續收緊企業和消費者放貸的標准和條件
美聯儲前主席格林斯潘指出，2008年5月判定次級抵押貸款市場崩潰引發的信貸危機已經結束，還為時過早
美聯儲主席伯南克預計美國房市將進一步惡化並危害整體經濟
2008年5月6日
美國財政部向貸款機構施壓，欲加快解決抵押貸款問題
華爾街三大巨頭——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均計劃在2008年5月精簡員工人數
美聯儲提供了總額750億美元的28天TAF
房利美宣布2008年第一季度損失21.9億美元，每股虧損2.57美元，預計明年損失將繼續惡化
美國眾議院議長佩洛西呼籲實施第二輪經濟刺激方案
歐洲資產最大銀行瑞士銀行證實，受巨額資產沖減拖累，第一季度出現115.4億瑞郎（109.9億美元）虧損。該行同時宣布，在2009年年中之前裁員5500人
2008年5月7日
美國前財長斯諾指出，美國正接近降息周期末端，但經濟還將繼續放緩
美國財長保爾森表示，美國金融市場正自信貸緊縮中逐漸恢復，信貸危機最糟糕的時期可能已經過去，但市場問題完全解決還需數月
美聯儲霍恩暗示利率已接近需調整的目標水平
美聯儲官員克羅茲納表示，美聯儲非常重視房屋市場
美國3月NAR成屋簽約銷售指數下跌1.0%，為83.0，與預期持平
美國眾議院將針對民主黨提出的房市拯救計劃展開辯論，該計劃支持政府最終買入至多150億美元的止贖房屋，並向大約50萬戶面臨止贖的業主提供幫助；但白宮威脅將否決該計劃
2008年5月8日
美國財長保爾森預計美國經濟2008年晚些時候將加速，退稅支票能立刻助其走出困境
美聯儲前主席格林斯潘表示，信貸危機最糟糕的階段已經過去，但是房價的下跌仍有很長的一段路要走
歐洲兩大央行均宣布維持利率，以對抗通脹
美國5月3日當周初請失業金人數減少1.8萬,至36.5萬人。結果好於預期
美國3月批發庫存月率意外下降0.1%
美國眾議院通過一項法案，建立規模為3000億美元的抵押貸款保險基金，並向房屋所有者再提供數以十億美元計的資助
2008年07月2日
紐約股市，美國最大汽車廠商通用汽車股價在收盤時跌破10美元關口，收於9.98美元，創1954年9月2日以來最低價。
2008年07月12日股價跌至50年來最低 通用公司隱現破產危機
2008年9月15日
美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴重財務危機並宣布申請破產保護，更加嚴重的金融危機來臨。
歐洲央行當天宣布向商業銀行系統共注資300億歐元，期限為一天，平均利率為4．39%，高於歐洲央行主導利率4．25%的水平。這是歐洲央行自2007年夏季全球金融市場出現危機以來首次採取這種干預方式。
2008年9月20日
布希政府正式向美國國會提交拯救金融系統的法案，財政部將獲得授權購買最高達7000億美元的不良房屋抵押貸款資產。
美國政府希望2年內將所有問題解決掉，希望在這個問題影響實體經濟之前把它解決掉，避免出現像30年代那樣的大蕭條。
2008年9月22日
德國財政部長施泰因布呂克在與西方七國集團財政部長和中央銀行行長電話磋商後表示，西方七國集團其他成員國拒絕參與美國金融救援計劃。
2008年9月25日
全美最大的儲蓄及貸款銀行——總部位於西雅圖的華盛頓互惠公司（Washington Mutual Inc.），已於當地時間星期四（25日）被美國聯邦存款保險公司（FDIC）查封、接管，成為美國有史以來倒閉的最大規模銀行。
2008年9月29日，美國眾議院否決七千億美元的救市方案，美股急劇下挫，道指暴瀉777點，是歷來最大的點數跌幅，單日跌幅高達7%，亦是1987年環球股災以來最大的跌幅。市場信心薄弱，道指不斷沉底，10000點的關口岌岌可危。
30日，美國眾議院否決了七千億美元的救市計劃，參議院則試圖予以挽回，預定周三對該案進行表決。
2008年10月2日，美國參議院74票對25票通過了布希政府提出的7000億美元新版救市方案，美參議院投票表決的救市方案總額從原來的7000億美元提高到了8500億美元，增加了延長減稅計劃和將銀行存款保險上限由2008年的10萬美元提高到25萬美元的條款，目的是安撫緊張的美國公眾及支持經濟增長。預料可望對全球股市都有幫助，且將對眾議院造成壓力，一些眾議員正考慮轉向支持法案。
10月8日各大央行同時行動，對金融市場的動盪作出明確的回應，接連宣布降息。
美聯儲宣布降息50個基點至1.5%，歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也紛紛降息50個基點。
澳大利亞當地時間10月7日下午，澳大利亞聯邦儲備銀行（RBA）將銀行基準利率下調1%至6.00%
以色列央行(Bank of Israel)也宣布，由於全球金融市場急劇下降，下調利率50個基點至3.75%，新利率將於10月12日生效。
10月9日
步美國的後塵，韓國、日本、中國香港地區、中國台灣地區和印度尼西亞等有關當局，紛紛採取措施放鬆了貨幣政策，向銀行注資。
2008年10月10日
冰島因次貸危機基本凍結了外匯資產，並將三大銀行國有化，但因債務問題與英國等國發生外交糾紛。
2008年11月15日
在巴西舉行2008年G20峰會，而這次會議的重點議題就是應對這次的次貸危機。
2008年12月11日
美國汽車三巨頭將獲援助150億 高管薪酬受限制
2008年12月16日
美聯儲將美元基準利率下調至0-0.25%,超過市場預期的0.5%，ICE期貨小幅上漲。
2009年
2009年1月14日 北美最大電信設備製造商 北電網路公司 申請破產保護
2009年1月16日 歐洲央行再度降息至歷史低點
2009年2月5日，英格蘭銀行再次宣布降息，這是英國連續第五個月降息，也是自2007年12月以來的第八次降息。
2009年3月2日，美國道瓊斯工業股票平均價格指數收於6763.29點，創下1997年4月以來的最低收盤水平，這也意味著道瓊斯指數的市值在短短一年半時間內已縮水過半。在此刺激下，3日亞洲股市普遍開盤暴跌。其中日本日經指數早盤一度下探至7117.66點，跌至泡沫經濟崩潰後的最低點。盡管午盤後跌勢暫緩，但日經指數仍以跌0.69%收市；中國滬指跌1.05%；香港恆生指數跌2.3%。
美國國際集團(AIG)2日宣布的歷史性季度虧損，成了壓在美國股市身上的最後一根稻草。2008年第四季度AIG虧損617億美元，創下美國公司史上虧損之最。
2009年6月1日，通用公司申請破產保護。
至此危機蔓延至實體經濟，向經濟危機發展，接下來都是各國開展貨幣財政政策拯救市場。
④ 中國不買美國國債美國會什麼樣
美國金融危機的原因: 此次金融危機其實是由次貸危機產生的。次貸危機通俗的說，就是銀行給不具有還款資質的人貸款買房。當房價上漲的時候，即使貸款人資質不好，也能通過出售房子套現或者抵押房子獲得新的貸款來支付利息。但是房價不可能無限上漲，當房價開始下跌時貸款人無法獲得新的貸款，或者出售房屋也無法償還貸款，只能將高價買來並不斷跌價中的房子甩給貸款銀行。而銀行拿到了房子拍賣也收不回原來放出的貸款，就造成了銀行的壞帳。當壞帳成為普遍時，次貸危機就爆發了。關於詳細的次貸危機模型，請參照http://ke..com/view/1092871.htm?fr=ala0_1_1。造成次貸危機的原因，普遍的看法是美國金融機構缺乏監管，將垃圾資產包裝成優質資產出售給投資人，當垃圾資產露出真面目時（具體表現就是房屋貸款人還不上貸款了），投資人的投資也就化為烏有。但也有美國人認為，次貸危機的根源是中國等國的高儲蓄率，他們認為中國人只存錢不花錢，並且把錢都借給了美國人，導致美國現金泛濫而不得不投資不良資產（因為優良資產已經投資完了）。。。。。。
金融危機的影響一開始只是虛擬經濟方面，比如債券市場，股票市場等。但是很快就波及到了實體經濟，因為投資人信心受到打擊，投資能力受到打擊，導致實體經濟得不到足夠的資金。
對中國的影響主要是出口下降。根據中國海關總署的報告，自2008年11月起，中國的月度外貿額與去年同期相比，有明顯的下降趨勢，在09年的前7個月里，我國的外貿出口形勢不容樂觀，從1月到7月，我國外貿出口額同比去年分別下降了17.6%、25.8%、17.2%、22.8%、26.5%、21.3%、23.0%。
奧巴馬為什麼要賣國債：賣國債主要是為了籌錢。第一要為那些投資銀行欠的爛帳買單。如果你看了上面我給出的鏈接，就會知道投資銀行們欠的都是多角債，A欠B，B欠C，C欠D。。。。。如果有一個人還不上債，大家都得破產。所以只好由美國政府來給大家還債。第二是用政府投資來拉動經濟增長，就象中國在09年投資的4萬億。
中國買美國的國債。會用這筆錢干什麼：中國目前持有8000多億美國國債。買這么多美國國債，第一是出於投資目的，因為前幾年美元一直堅挺，是好的投資產品。而且國際上貿易結算也是用美元進行的，手裡美元多購買力就強；第二也有出於國家安全的角度，買美國國債也就相當與和美國經濟綁定，如果發生紛爭，中國大量拋售美元，會導致美元貶值，嚴重傷害美國經濟－－當然也傷害中國經濟；第三，中國國內來說，老百姓不願意消費而更願意儲蓄，不消費生產出來的東西就賣不出去，經濟也就沒法增長，而美國人更願意消費而不願意儲蓄，所以中國只好把錢借給美國，然後由美國人買中國的產品，幫助中國消費。
為什麼不去美國投資。建立自己的品牌：現在不是中國不願意投資，而是美國限制中國投資。中海油要買美國尤尼科（美國第九大石油公司），就被美國政府否決了。至於其他高科技製造企業，更是想都不要想。美國農業倒是歡迎中國去投資，可是誰去啊。
⑤ 這兩天的期貨行情怎麼樣
2009年前3個季度，國內外銅價持續大幅上漲，到8月份，銅價已經回到去年十一長假前的價位附近，此後位於高位震盪。其中LME三個月銅最高達到6545美元，較去年年底的收盤價3080美元上漲了1.13倍。國內滬銅指數最高達到51339美元，較去年年底的收盤價23914元上漲1.15倍。
去年十一後的三個月里國內外銅價暴跌50％以上，今年銅價又快速收回所有損失，銅價這種「V」型的暴漲暴跌是歷史上少見的，用「百年不遇」來描述也不為過。分析來看，去年年底經濟危機爆發後各國採取積極的救市政策是導致今年銅價出現「V」型反轉的最主要的原因，當然在救市政策下出現的基本面變化也對銅價的上漲起到了關鍵的支持作用。
1. 各國救市政策和經濟擺脫底部是銅價上漲主因
2009年前8個月銅價持續上行，這與各國採取積極的財政策和貨幣政策有很大關系。
從中國來看，在去年年底發生經濟危機時，國家緊急追加1000億投資，同時推出了2009-2010年兩年4萬億的投資計劃，並且在今年2月份推出十大產業政策，中國汽車、房地產受到減稅和貸款打折及以舊換新等政策的支持，在3月份後開始出現回升，尤其值得注意的是，今年中國新增貸款巨幅增長，在前6個月中，中國新增貸款達到7.37萬億，平均每月為1.2萬億，而在過去一個月在3000-4000億就是高的了，去年中國全年的新增貸款只有5萬億。大量的新增貸款使國內貨幣供應寬裕，今年前7個月中國貨幣供應量增幅為28.42％，過高於去年同期的16.35％，在今年中國GDP增長放緩的情況下，貨幣供應超出市場實際需求，從而引發了國內市場對通脹的擔憂，吸引了大量投資需求進入銅市，成為銅價上漲的主因。
與此同時，發達國家也在紛紛出台救市政策，3月18日美聯儲宣布開始實施定量式貨幣政策拉開了投資者進入商品市場的序幕。美聯儲在3月18日會議聲明後宣布維持利率不變，同時為給抵押貸款市場和房市提供更大支持，委員會決定通過以下方式擴大美聯儲資產負債表規模：另行購入多達7500億美元的機構抵押貸款支持證券(MBS)，令今年的此類證券購買總量達到1.25萬億美元；還將今年的機構債購買量至多增加1000億美元，至2000億美元。此外，為了改善私人信貸市場狀況，委員會決定在未來六個月內購買多達3000億美元長期國債。此聲明表明美國開始實行定量式寬松貨幣政策，也就是向社會和金融體系注入大量現金，給金融市場和流通領域強行注入流動性。不僅是美國，其它國家也在紛紛採取定量式貨幣政策，如3月11日英格蘭銀行正式宣布1250億英鎊的資產購買計劃；5月7日歐洲央行宣布計劃購買總額達600億歐元的資產擔保債券，6月24日將通過一項規模達到4422億歐元的一年期再融資操作，為有史以來注資規模最大的一次。在各國央行紛紛印鈔票的背景下，全球貨幣供應量大幅增加，其中美國M2增幅超過8％，而其正常時的增幅在6％以下，日本貨幣供應量增幅也達到6％以上，而過去其M2是為負值。在今年全球經濟增長放緩的情況下，貨幣供應量卻在增加，市場擔心在恢復時貨幣乘數增加將會引發通貨膨脹，在這種預期下，投資資金紛紛進入金融和商品市場，給銅價的持續上行提供了動力。
除了美國實行定量式寬松貨幣政策給美元壓力外，全球經濟出現觸底的跡象也引發投資風險偏好增加，資金從美元資產轉向商品市場給銅價支持。從3月份以後的數據顯示，全球經濟最差的時期可能已經過去。各國對經濟最為敏感的製造業指數今年出現調頭向上的局面，去年年底美國次貸危機引發全球經濟危機後各國PMI數據大幅下跌，但今年2月份後，各國PMI數據普遍調頭上行，而且中國PMI回到50以上進入擴張，PMI的走好表明製造業最差時期已過，這給銅消費以支持。不僅如此，歐洲消費者信心指數也開始調頭回升，美國房地產也出現到底跡象，種種數據顯示全球最差時期已過，投資的風險偏好開始增加，資金從美元資產轉向商品市場，給銅價以支持。
中國新增貸款當月值
主要國家貨幣供應量
品種疊加美元
全球主要國家PMI
2.中國銅進口創紀錄是銅價上漲主因之二
2009年前6個月精銅市場的關注焦點集中在中國銅進口量上。從歷史上看，近十年來中國精銅年均進口量在100萬噸左右，每月進口量多在10萬以下，20萬噸的進口量只在2007年3月份見到過一次。但在2009年中國精銅月度進口量連續上破歷史紀錄。1月份因為春節原因進口量為18萬噸，2月份為27萬噸，3月份為29.7萬噸，4月份為32萬噸，5月份進口增幅為33.7萬噸，6月份更是創紀錄的達到了37.89萬噸，前6個月中國精銅進口量達到178.24萬噸，同比增長1.6倍。中國2008年精銅的消費量為466萬噸，進口量為105萬噸，單從前6個月的進口增長量計算，中國精銅的消費就會增長40％。從表觀消費量上看，前6個月中國精銅消費增長達到52.69％。中國精銅消費佔了全球的1/4，即如果中國精銅消費增長40％，那麼全球精銅消費增長就會在到10％，如此強勁的消費口引發了市場對中國經濟好轉的預期，支持銅價大幅上漲。
今年3月份以來，受中國政策帶動，經濟開始好轉，銅加工行業開工率也開始回升，但以年國內經濟增長和行業情況來看，中國銅的消費是難令人信服的，分析來看，中國銅進口增加主要原因在是中國廢銅供應量大減，精銅消費代替廢銅消費，另外國儲收銅也加大了中國銅的進口，當然投資需求也起到了主要的作用。我們從2009年的情況來看，銅礦產量和進口量保持小幅增長，但廢銅進口量卻出現了巨大變化。今年前7個月中國廢銅進口量為218.64萬噸，同比減少36.14％，如果以廢銅為30％計算，則減少金屬量為37萬噸。廢銅供應減少導致精銅原材料和下游企業對廢銅的消費轉向精銅。除了廢銅進口量減半令國內銅供應緊張外，國儲收銅也是中國銅進口量大幅增加的主要原因。後來國儲表示收儲23.5萬噸銅。
在供應緊張的局面下，中國銅價開始上漲，但國際市場卻因金融危機難有好的表現，這使得國內外銅比值上升，進口利潤大增，在4月份時，現貨進口利潤一度達到6000元，三個月銅進口利潤也達到2000元。比值有利吸引了大量貿易買盤，這更加大了中國銅的進口，從而使全球銅過剩的局面發生轉變，這一點從LME銅庫存的變化中體現的很明顯。今年前兩個月LME銅庫存持續增加，至2月25日，LME銅庫存已經從去年年底的33.7萬噸上升到54.8萬噸，但此後快速回落，至6月24日，庫存已經降至27.5萬噸，尤其值得一提的是，最初LME庫存的減少主要發生亞洲的庫存，釜山的庫存年初為5萬噸，但從2月底開始下降，到6月份只剩1000噸，新加坡、光陽年初的庫存從2萬噸降到只有125和500噸。在亞洲銅庫存消化完後，LME在歐美的庫存開始下降。由於中國進口強勁，在此期間，中國銅貿易升水一度達到250-300美元，這是歷史上從來沒有見過的，較正常水平翻了兩倍還要多。中國精銅進口強勁導致LME銅庫存大幅下降，從而使國際銅價追隨國內銅價上漲。
2009年中國廢銅和精銅情況
3、4月銅現貨和三月期銅利潤圖
中國的大量進口導致LME銅庫存減少
LME亞洲庫存情況
中國現貨升水和貿易升水
二. 第四季度銅市場預測
2009年9月份國內外銅價以高位震盪為主，市場規避兩大政策性風險。其一是各國收縮流動性的時間，其二是美國CFTC聽證會討論限制投機資金進入大宗商品市場的規模。在9月4-5日，這兩大問題紛紛得到解決。其中關於流動性的問題，在20國財長會議上，大家達成共識，目前繼續實施經濟刺激 但需考慮退出時機。另外CFTC聽證會也有了結論，即開始實施細化後的投資者持倉報告，但就其內容看，只是將商業持倉分成為了兩類，一類是生產商/加工商/貿易商/消費商，另一類是掉期交易商，對於掉期交易商仍不進行限倉，因為掉期交易商多是大型銀行的套保，其實只是增加了報告的透明度，未取得實質的進步。我們看到，在這兩個政策性風險釋放後，銅市和原油市在9月8日都有良好的表現，但令人失望的是，在此後的幾天中銅市和原油並未能繼續上行，相反在美元匯率大跌的情況下，銅市卻出人意料地開始回落，今年銅市運行中的規律在此全部失效，這令所有的投資者大跌眼鏡。
對美元下跌銅反應疲軟
1.銅市壓力顯現，基本面過剩和流動性退出提上議程是主因
分析來看，銅市表現疲軟與今年前三個季度銅價上漲的主因在發生改變有很大關系。
從基本面看，銅基本面過剩和需求疲軟的擔心開始顯現。
今年銅價的上漲與中國銅進口有很大關系，但從目前來看，中國銅進口正在持續減少，最新數據顯示，8月份中國銅進口量已經降至21.97萬噸，雖然同比仍增長152％，但環比已經是連續第二個月大幅下降，較7月份的29.22萬噸下降了7萬余噸。不僅如此，中國保稅庫的銅正在迴流到LME，9月份LME銅庫存已經達到32.77萬噸，較7月中旬的低點25.72萬噸增加了7萬噸。不僅如此，在中國銅進口減少的同時，上海期貨交易所銅庫存卻在大幅增加，至9月中旬，上海銅庫存已經超過10萬噸，達到10.4萬噸，這不得不令人懷疑中國的隱性庫存正在轉為顯性庫存。根據今年前8個月的進口量以及安泰科的推算，今年中國的庫存量可能超過100萬噸。從中國政府不斷提出保增長調結構，以及中國鋁、鋅、鋼材、化工產品全部過剩的情況來看，銅過剩的框架越來越明顯，這無疑給市場形成壓力。據CRU統計，今年前三個季度全球經濟過剩量會在82.8萬噸。
從流動性上看，各國央行將退出流動性提上議程給市場施加了壓力。
全球銅基本面嚴重過剩
中國精銅增長放緩
上海銅庫存上漲
中國進口減少導致LME庫存增加
今年銅價上漲的主因在於各國實施了積極的財政政策和貨幣政策，對通脹的擔憂吸引了大量投資需求。但從目前來看，全球經濟已經開始復甦，市場開始對今年的非常規措施將會引發通脹的擔憂越來越強烈，並且從8月份以來一直為各國政府、央行和國際金融組織所討論，雖然目前大家普遍認為退出流動性仍為時過早，但退出流動性的議程已經被推上了日程。今年全球經濟得以快速擺脫百年不遇經濟危機的原因在於各國政策和央行超常規的財政和貨幣政策，從目前來看，各國增長的動力主要來自政府投資和救市政策，在消費和民間投資啟動前，如果提前退出流動性，很可能導致全球經濟再次陷入衰退，這在29年大蕭條時期是曾經出現過的，因此後續各國政策和央行退出流動性成為市場最大的不定因素。在這種背景下，無疑投機的風險正在加大。從而對最近的投資需求帶來壓力。
2. 經濟復甦趨勢未變，銅市仍有支撐
對於銅的大勢，市場分歧巨大，但我們認為，全球經濟復甦仍是今年年底的大背景，這又給銅價以支持。
這次經濟危機主要爆發在美國，歐洲因為購買次貸產品和對美出口信賴性過大，也深陷衰退。從第一季度來看，美國GDP下降6.4％，歐洲下降4.55％，日本下降15.2％，跌幅均為20年來之最。但從第二季度來看，這些發達國家經濟也有觸底的跡象，尤其是美國，最新的數據顯示，其第二季度GDP只下降了1％，好於市場預期的-1.5％，表明美國經濟在第二季度的降幅已經大大放緩。美聯儲 (Fed)在8月底發布的褐皮書報告指出，在12大地區聯邦儲備銀行中，有11家回報7、8月份的經濟情況穩定或改善，顯示70年來最嚴重的美國經濟衰退業已結束。美聯儲官員預計，在財政和貨幣刺激政策的幫助下，美國經濟活動將在今年稍晚恢復增長，且該勢頭將延續至明年。9月初，國際貨幣基金組織上調了2009年和2010年全球經濟增長預期，預計世界經濟2009年全年將下降1.3％，2010年則將實現2.9％的增長。今年4月，IMF曾預計全球經濟今年將收縮1.4％，2010年增長2.5％。從歷史上看，全球經濟進入復甦時銅價會持穩，並且在經濟進入增長時快速上漲，鑒於全球經濟在第四季度進入復甦，我們認為銅價整體走勢仍會有支持。
從行業來看，9月份公布的數據數據顯示，全球製造業已經好轉。製造業與銅價相關性最強，歷史上看，二者的相關性在65％以上。我們看到，去年10月份經濟危機爆發時，各國製造業采購經理人指數線暴跌，其中歐、美、日的PMI在去年年底和今年年初最低時達到32.4、33.6、29.6，遠低於增長和衰退分界線50，可見這些發達國家製造業衰退程度之重。但從今年來看，經過第一季度的低位震盪後，第二季度開始這些國家PMI開始調頭向上，在8月份，美國回到52.9，歐洲回到48.2，中國為54，這些數據顯示各國的製造業已經回到去年經濟危機爆發前的水平，甚至已經增長或接近增長，全球PMI回到50，整個製造業已經進入復甦。不僅如此，最新的數據顯示，美國房地產也出現觸底的跡象。其中美國新房銷售在7月份達到43.3萬套，已經為連續第4個月環比上升，同比降幅也縮小到13.4％。同時美國新房開工率在7月份穩定在58.1萬套。汽車銷量更是達到126萬噸，同比增長1％。
從歷史上看，經濟復甦的過程中銅價以震盪回升為主，在今年第四季度全球經濟復甦的背景下，銅價仍會遇到支持。
全球主要國家和經濟體GDP放緩
全球主要國家PMI
美國房地產
全球汽車銷售
3. 第四季度預測：政策市仍在繼續，銅市關鍵支持位將指引方向
其實今年銅市與整個商品市場甚至金融市場走勢有很強的一致性，從系統性因素來講，就是各國的政策在起作用，我們完全可以稱之為政策市，因此未來各國政策取向仍將決定銅市甚至整個商品和金融市場的方向。去年百年不遇經濟危機爆發後各國積極救市，雖然成功地避免了全球衰退的厄運，但經濟的深層次問題並未得到解決。如同「保增長和調結構」一樣，二者根本不可能在短期內完成。其實這不僅是中國政府提出的口號，其實也是全球經濟正在尋求的一種平衡。9月底G20國峰會將對全球經濟政策進行調整，但如同保增長和調結構一樣，這是很難在短期內同時得以解決的問題。各國政府退出流動性的方法將直接決定未來的全球經濟，也將決定金融和商品市場的運行方向。
http://ometal.com/bin/new/searchkey.asp
一方面是全球經濟進入復甦，另一方面卻是基本面過剩和退出流動性的風險正在加大，投資基金越來越難以找到明確的方向，這也是十一前市場高位震盪缺少明確方向的主因。由於銅價已經回到去年十一前的價格，周邊市場又表現疲軟，原油無力，農產品大幅回落，這些都給銅市形成了壓力，銅價在十一前明顯偏弱。「信心比黃金還貴」，這句話用在此時的銅市上再恰當不過，我們關注十一前LME銅市在6000美元支持位的有效性！6000美元是否有效將決定第四季度銅價的主要走勢。如果支持有效，銅市仍會回到今年的主基調上，在經濟復甦的帶動下繼續刷新高點。但是如果6000美元失守，那麼今年銅價的高點在8月份就已經出現，銅價將在震盪回落的氛圍中等待流動性退出的鍾聲。
⑥ 中美貿易摩擦將如何影響有色金屬期貨
SMM網訊：中美貿易摩擦，雖然從有色金屬市場的角度來看，我們認為實質上的影響並不大，但是也有必要深入分析中美貿易摩擦中貿易部分的影響，以及其對平衡表的影響。
貿易摩擦在有色金屬行業中對鋁產業鏈的影響最大。中美貿易摩擦的不斷升級使得市場風險偏好明顯降低，波及商品、股票和外匯等市場。
從6月15日美國政府發布了加征關稅的商品清單，和國內的提高關稅回應，可以看出貿易摩擦短時間內不會平息，大概率會持續一段較長的時間，期間的影響或呈階段性脈沖式影響，對基本面行情判斷帶來較大的不確定性。
中美鋁行業貿易摩擦影響 中美貿易摩擦對中國鋁產業影響主要有兩點：一是直接針對進口鋁產品的關稅加征。二是針對進口商品額外關稅征稅對中國國內鋁需求的減弱。
(1)直接影響
從直接影響來看，鋁材產品直接出口美國占消費比例約為1.86%，而目前內外比價處於低位，將有利於出口的增加，因此從這個角度看，貿易關稅的加征對鋁產品的出口影響並不算大。 美國提高鋁進口關稅，其核心邏輯在於美國不斷提升的鋁產品進口依賴度。
根據WBMS數據顯示，2017年美國鋁產量僅為74萬噸，是10年前的30%不到。而去年美國鋁材進口量超過600萬噸，就美國鋁材供應而言，進口依賴度高達88.9%，而且這一比例還在不斷升高。美國進口鋁產品以原鋁和初級鋁加工產品為主；以2017年美國鋁供應來看，從主要來源國進口原鋁474.5萬噸。由於金屬鋁特有的物理性質，廣泛應用於交通運輸、建築、電力、機械製造等行業，同時長期作為關鍵材料使用在國防軍工、航空航天等國家核心領域。因此，愈發提升的進口依賴度，對於美國所謂的「國家安全」造成一定潛在風險。美國政府針對進口鋁產品的關稅加征，主要是想引導本土鋁產業復甦，提升美國國內鋁冶煉行業的抗風險能力。 而對於中國鋁出口來說，原鋁的出口需要加征15%的關稅，也就是說明我們國家並不支持原鋁的出口。而鋁材等需要經過加工的附加值較高的產品出口可以享有一定的退稅，因此出口主要以鋁材的形式。雖然貿易摩擦的陰雲一直高掛，但是低位的滬倫比值依然刺激出口訂單大幅增長，特別是除美國以外的正規鋁材和變相出口鋁材訂單大幅增加。海關數據顯示，4月未鍛軋鋁及鋁材出口超過45萬噸，環比基本持平，而5月出口量為48.5萬噸，為2014年12月以來最高水平。 另外，海外鋁市場供應缺口明確，而且不確定性也依然存在。具體而言，海外海德魯巴西氧化鋁廠停產依然持續，基於供需匹配，海外氧化鋁供應減量將影響電解鋁原料供應；去年海德魯巴西氧化鋁廠生產氧化鋁640萬噸，今年計劃削減一半產能，影響320萬噸氧化鋁。再者，俄鋁事件仍有可能再度發酵；美國財政部只是表示美國將延長對俄鋁制裁下的業務暫停至10月23日，並沒有明確表示要取消制裁；俄鋁目前390萬噸電解鋁產能，1050萬噸氧化鋁產能，9萬噸鋁箔產能；2017年電解鋁產量為370.7萬噸，銷量395.5萬噸；若到三季度結束俄鋁仍未取得美國取消制裁或再度推後暫停製裁的決定，海外電解鋁價格或再度上漲，預計滬倫比值或將再度下探，推動國內鋁製品出口。 因此，預計年內我國鋁材出口將同比增加，美中貿易戰對我國鋁出口一塊影響不大。
(2)間接影響
從間接影響的角度來看，2017年中國出口美國商品合計價值5060億美元，其中電子產品佔26.9%，醫療設備佔6.4%，電視機及顯示器佔4.5%。這些產品或多或少需要鋁製品組裝，美國對這些產品出口加征關稅，或將影響這類產品的出口，從而傳導到鋁行業，對電解鋁終端消費或將有一定影響。 另一方面主要體現在對國內宏觀經濟影響。然而，我們認為中國有充分的條件減弱貿易戰對國內宏觀經濟的影響。具體到國內鋁消費來看，鋁終端產業包括房地產建築、交通運輸、電力、包裝等行業。隨著年初至今的房地產、基建方面施工工地開工、電網建設進展有條不紊，疊加國家「鄉村振興戰略」的實施，以及汽車輕量化的發展趨勢，我們預計房地產、基建、汽車方面對電解鋁消費仍具有一定提振作用。汽車方面，雖然汽車產量增速逐漸放緩，但依然對汽車用鋁量的增長保持較樂觀的看法，一是汽車產銷量在多年高增長的情況下，同比基數變大：2017年全年汽車產量2907萬輛，與2016年的2800萬輛相比增長107萬輛；二是汽車輕量化對鋁合金的需求增長的支撐，使得汽車行業對鋁的需求增速依然將保持較快的增長。同樣，房地產方面，房地產開發投資額、房屋新開工面積等數據仍然處於穩定增長，將有效提振鋁的下游消費。 從消費結構角度來看，與上世紀80年代的日本不同，中國具有得天獨厚的人口優勢。我國擁有超過14億人口消費潛力，即使不依靠出口增長，中國經濟仍有能力保持穩定增長。改革開放40年來，工業化帶動了中國經濟的崛起，但是中國的消費相對滯後；鼓勵國內消費，既讓中國老百姓分享經濟增長的成果，也有利於應對美國貿易摩擦甚至貿易戰。中國有潛質成為世界新的消費中心，加快推進城市化，是鼓勵消費的重要途徑之一。目前，中國按照常住人口計算的城市化率僅為56.8%，未來30年，中國會有超過20-30%的人口在城市定居。國內旺盛的消費需求，可以降低對外需的依賴，給國內經濟帶來合理而又更高質量的增長。中國要從出口大國轉變為消費大國，需要通過改革和創新，如城市化、供給側結構性改革、可能的減稅、放開進口等措施。
中美摩擦對其他有色品種的影響
鋅： 中國鋅錠出口量較小，2018年1-3月累計出口量僅3500噸，在過去四年裡，出口至美國的鋅錠月均出口量在300-600噸左右。鋅錠在中美貿易規模十分低，此次貿易摩擦對鋅錠以及鋅合金影響微乎其微。出口量稍多的體現在鍍鋅板上，2017年鍍鋅板出口數量為932萬噸，主要出口至韓國、越南等國家，出口量分別為135萬噸以及115萬噸，2015年中國出口至美國的鍍鋅板60萬噸，但同年美國鋼鐵企業代表向美國商 務部請求發起對中國的鍍鋅板產業進行反傾銷和反補貼調查，此後出口量一路大滑。鍍鋅板主要應用於汽車外殼。今中國對從美國進口的汽車再增稅25%，實際上7月6日後實際美國進口車的關稅為40%。預計貿易戰對鋅的影響或將從終端汽車上間接體現。
銅： 我國為精煉銅的凈進口國，整體中美貿易摩擦對銅價的實質影響不大。
鎳： 中美貿易戰主要對中國鎳下游消費產生較弱影響，以不銹鋼行業為例。2017年中國不銹鋼出口量395萬噸(佔中國總產量的15%左右)，出口至美國的佔比僅1.5%左右。美國不銹鋼產量275.4萬噸，可以通過提高自身產量來填補中國進口量的缺失。而至於美國針對進口商品額外關稅征稅對中國國內不銹鋼需求的減弱影響存在，主要表現在對電子產品、醫療設備、電視機等主要加征關稅類商品的不銹鋼用量端產生一定壓制，繼而影響全年國內不銹鋼消費量，再傳導到鎳需求端。但是今年全年國內及海外原生鎳供應缺口確定，鎳價仍然長期處於上漲通道內。 目前美國對中國未來或將加征4000億美元進口中國商品的關稅，而中國去年全年進口美國商品僅1300億美元。中國接下來如何接招，值得關注。在全球化的今天，貿易摩擦沒有贏家，合則兩利，斗則俱傷。中美貿易關系惡化，不僅會傷害到中國，也會傷害到加拿大、西歐等美國的盟友，也包括美國的企業。未來隨著國際貿易摩擦將不斷擴大並呈常態化，中國應按照既定的節奏，以人民為中心，為解決人民日益增長的物質文化需要同落後的社會生產之間的矛盾，堅定推進改革開放，堅決執行供給側結構性改革，堅持高質量發展經濟，加快中國現代經濟體系。而國內有色產業發展可統籌考慮國內產業發展與海外生產能力布局，形成與之相適應的國內產業政策和國際貿易政策，對出口目的地進行戰略性調整，配合國家「一帶一路」發展戰略，積極開發南亞、東南亞及東歐市場。
[轉載需保留出處 - 上海有色網] 中美貿易摩擦對有色金屬的影響
⑦ 大豆期貨的宏觀狀況
美聯儲(FED)1月30日公布了2013年首次利率決議及政策聲明，為促進經濟更強勁復甦，並幫助確保隨著時間的推移通脹達到與目標最一致的水準，委員會將繼續以每月400億美元的進度購買機構抵押支持證券(MBS)，以及以每月450億美元的進度購買較長期國債。委員會維持把所持機構債和機構MBS回籠本金再投資到機構MBS的現有政策，以及通過標購繼續延長所持國債年期。上述措施，應會對較長期利率構成下壓，支持抵押貸款市場，並扶助更廣泛金融市場環境更為寬松。委員會決定維持聯邦基金利率目標在0-0.25%的區間不變，且目前預計只要失業率仍在6.5%之上，通脹一兩年內不超過2.5%以及較長期通脹預期仍良好受控，這一水平將是合適的。為決定維持高度寬松貨幣政策多久，委員會還將考慮其他信息，包括其他就業市場狀況數據、通脹壓力指標和通脹預期，以及金融市場發展讀數。在委員會決定開始撤出寬松政策時，將採取符合就業最大化和通脹2%較長期目標的均衡措施。
美國國會眾議院1月23日以285票對144通過了此前由共和黨方面提出的臨時性債務上限提高方案，從而使美國聯邦政府在今年5月19日之前繼續進行必要的舉債活動，以防發生債務違約。白宮方面對此表示認可和歡迎，稱這使得美國暫時遠離了債務違約的風險。
美國總統奧巴馬1月2日簽署了名為《2012年美國納稅人減稅法案》的財政懸崖議案，這項法案將解決或者推遲大部分的財政懸崖。根據協議，美國將在2013年向年收入45萬美元以上的富裕家庭增稅，並把將在2013年年初啟動的約1100億美元政府開支削減計劃延後兩月再執行。該法案對提高美國財政可持續性和促進美國經濟增長是有利的。
美國2012年一季度實際GDP環比增長2%,二季度實際環比增長1.3%，三季度實際環比上升3.1%。美國商務部1月30日公布初步數據顯示，美國2012年第四季度國內生產總值（GDP）初值年化環比下降0.1%，為2009年第二季度以來首次出現萎縮，遠遜於預期的增長1.2%。2012年GDP同比增長2.2%。
美國製造業活動狀況在今年1月份大幅走強，ISM製造業采購經理人指數(PMI)創出了自2012年4月份以來的9個月新高。顯示在美國政界於年初順利化解了「財政懸崖」危機之後，製造業的經營環境已經出現了明顯好轉。1月份的ISM製造業PMI指數為53.1，相比去年12月份的50.2大幅走高，同時也大大高於各界投資者所預期的50.6。此前在去年年底之際，ISM製造業指數曾一度走低，並在11月份是陷入50以下的萎縮區間，美國2012年第四季度國內生產總值（GDP）初值年化環比下降0.1%，一方面是受到了颶風「桑迪」帶來的惡劣氣候狀況沖擊，一方面也是因為受到了美國「財政懸崖」危機打擊投資者信心的影響。
2012年10月CPI同比上升2.2%,11月CPI同比上升1.8%，12月CPI同比上升1.7%。2013年1月4日，美國勞工部公布的數據顯示，美國12月季調後非農就業人口增加15.5萬人，預期增加15.0萬人；11月修正為增加16.1萬人，初值為增加14.6萬人。美國12月失業率為7.8%，預期為7.7%；前值修正為7.8%，初值為7.7%。美國經濟穩定增長，通脹水平仍然較低。在失業率未降到6.5%，同時通脹率低於2.5%情況下，美聯儲會維持目前寬松貨幣政策。
歐元區自2011年1季度以來GDP增速一直在下滑，2012年第二季度開始負增長，第三季度下降減緩，同比增長-0.8。消費者物價指數也回落到較低水平，2012年10月、11月和12月消費者物價指數分別同比上漲2.5%、2.2%、2.2%，歐洲經濟有趨於穩定跡象。歐元區1月經濟景氣指數繼續回升,已連續三個月回升，消費者信心指數繼續回升，已連續兩個月回升。1月10日，歐洲央行決定維持指標再融資利率在0.75%不變，符合市場普遍預期。歐洲央行行長德拉吉隨後發表講話，指出歐元區經濟的弱勢將持續至2013年，但歐元區經濟將在2013年逐步好轉，歐洲央行主要職責是維持物價穩定，而非充分就業。歐洲央行沒有進一步放鬆貨幣政策。
1月29日，日本政府內閣批准了92.6萬億日元（1.02萬億美元）的2013財年預算草案，這也創下了日本財政預算的記錄最高水平。根據該預算案，在92.6萬億日元的預算中，有43.1萬億將來自於稅收，另外42.9萬億將來自於發債。1月22日在為期兩天的議息會議結束後，日本央行政策委員會以7票對2票通過了2%的通脹率目標，取代了目前1%的目標。日本央行在會後發表的聲明中稱，央行將實施貨幣寬松政策，以盡早實現上述通脹率目標；但同時警告，貨幣政策要經過相當長的時間才能對經濟產生影響。日本央行還決定實施「開放式」的貨幣寬松政策，承諾在其認為必要的情況下持續購買金融資產並維持實際上的零利率政策，以實現2%的通脹率目標。該行的資產購買計劃原定於今年年底到期，規模為101萬億日圓。日本央行預計新計劃意味著將在2014年把資產購買規模擴大10萬億日圓。
上述國際三大經濟體繼續保持寬松的貨幣政策，其它經濟體也都不同程度採取寬松貨幣政策。
隨著中國消費者物價指數同比增長回落到2%左右，中國GDP2012年三季度同比增長回落至7.4%,中國經濟政策更重視穩增長.繼2012年10月PMI數據回到榮枯線之上，11月為50.6%，比上月上升0.4個百分點，12月份為50.6%，與上月持平。2012年第四季度GDP同比增長7.9%，說明中國經濟增速已經企穩回升。2013年1月，中國製造業采購經理指數（PMI）為50.4%，比上月回落0.2個百分點，但仍位於臨界點以上。
國際寬松政策持續擴張以及經濟好轉，將支持大宗商品價格上漲。
⑧ 減免稅等稅收優惠政策具體都有哪些
減免稅等稅收優惠政策具體如下：
1、著重支持自主創業。在已出台促進中小企業發展稅收優惠政策的基礎上，新的就業稅收優惠政策主要針對個體經營者，積極扶持個人自主創業。
2、擴大享受自主創業稅收優惠政策的人員范圍。與以往按照特殊群體確定享受自主創業稅收優惠政策的人員范圍相比，新的自主創業稅收優惠政策適用對象的界定，以在公共就業服務機構登記失業半年以上作為基本條件，即由下崗失業人員和城鎮少數特困群體擴大到納入就業失業登記管理體系的全部人員。
下崗失業人員、高校畢業生、農民工、就業困難人員以及零就業家庭、享受城市居民最低生活保障家庭勞動年齡內的登記失業人員等就業重點群體，都涵蓋在新的就業稅收優惠政策適用對象之內。同時，為支持和鼓勵應屆高校畢業生創業，將畢業年度內的高校畢業生也納入自主創業稅收優惠政策適用范圍。
3、保持原有政策優惠力度。繼續沿用下崗失業人員再就業稅收政策的優惠方式。對持《就業失業登記證》從事個體經營的，在3年內按每戶每年8000元為限額，依次扣減其當年實際應繳納的營業稅、城市維護建設稅、教育費附加和個人所得稅。
對商貿企業、服務型企業、勞動就業服務企業中的加工型企業和街道社區具有加工性質的小型企業實體，在新增加的崗位中，當年新招用持《就業失業登記證》人員，與其簽訂1年以上期限勞動合同並依法繳納社會保險費的。
三年內按實際招用人數予以定額依次扣減營業稅、城市維護建設稅、教育費附加和企業所得稅的優惠。定額標准為每人每年4000元，可上下浮動20%，由各省、自治區、直轄市人民政府根據本地區實際情況在此幅度內確定具體定額標准。
(8)美國減稅期貨擴展閱讀
減稅申請
納稅人申請
納稅人申請減免稅必須向主管稅務機關提供如下書面資料：
1、減免稅申請報告。包括減免稅的依據、范圍、年限、金額，企業的基本情況等。
2、填寫《政策性減免稅申請表》等相關減免稅申請表。
3、納稅人的財務會計報表。
4、工商執照和稅務登記證件的復印件。
5、根據不同減免稅項目，稅務機關要求提供的其他材料。
具體形式
1、稅基式減免
即通過縮小計稅依據方式來實現稅收減免。具體應用形式有設起征點、免徵額和允許跨期結轉等。
2、稅率式減免
就是通過降低稅率的方式來實現稅收的減免。
3、稅額式減免
就是通過直接減免稅收的方式來實現稅收減免，具體包括全額免徵、減半徵收、核定減征率和核定減征額等。
參考資料來源：網路-減免稅
⑨ 如果有『國家資本部分』就可詮釋各國貨幣貶值諸多目的
美元與大宗商品關系中國的經濟實力已經位居世界第二，而且這台「世界經濟發動機」的增長潛力還在，有人就提出人民幣要國際化，要成為世界各經濟體的儲備貨幣，別忘了世界經濟老大哥美國還沒有承認中國的完全市場經濟地位呢，而中國的政治體制和貨幣管制政策只要一天沒改變，人民幣就不可能成為世界的主要儲備貨幣，現在談這個為時尚早，而世界另一強勢貨幣歐元這幾年風頭正勁，大有與美元分而治之的意思，而為它提供這樣一種環境基礎的是因為美元的長期貶值趨勢，相對於歐洲經濟體來說，美國有更大的貿易逆差，這是長期看空美元的理由。
從大宗商品期貨市場來說，價格幾乎為歐美市場所壟斷，以芝加哥商業交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）兩家交易所年成交量就佔到世界期貨商品交易量的近一半，無論是原油、黃金、鐵礦石產品，價格無論都是美國市場說了算，有時候我們看到現貨市場供需並不緊張，可以說是處於相對平衡的狀態，但期價市場卻有大幅上漲的情況，直接帶動了現貨市場價格的上漲，這是由於投資或者是通脹預期引起的。
最好的例子是去年的原油價格，從世界范圍內看並未發現有大規模供應緊張的情況出現，有的也只是局部的情況，而且很快就得到緩解，但原油價格一度達到140多美元的歷史高位，這時候美國政府對世界主要產油國施加壓力，要求其增加產量，但歐佩克的回應說不會增加產量，從表面上看是其有意維持高油價，因為這對自己十分有利，其實不然，歐佩克給出的理由是它覺得因為經濟過熱投資者對原油期貨市場的趁機炒作使得原油價格居高不下，矛頭直指美英原油期貨市場，當時雙方爭論不休，直到華爾街金融風暴橫掃期貨市場，同時原油生產國被迫減少產量，但國際油價依然跌到每桶35美元，這時候大家才看到問題所在，完全是期貨市場炒作的結果，並不是原油供應不了世界的需求，按現在的原油產能，再考慮到世界工業化水平和進程，對石油的需要峰值已經過去，只要排除戰爭等非常態因素的影響，我估計在未來二十年內，都不會發生什麼石油危機，有的只會是人禍，就像2008年那樣的價格炒作或是故意囤積居奇造成人為能源危機以獲取不道德暴利，特別是在新能源的應用普及化之後，人類會找到可行的辦法慢慢替代石油的。
在這裡面美元與大宗商品有非常緊密且微妙的關系，你可以想像資金就像流水一樣，它會在美元與大宗商品之間選擇，當它流向那一方的時候，那一方就會應聲上漲。只要投資者都去投資大宗商品的時候，就會把手中的美元換成大宗商品，這時候對美元的需要就不怎麼強烈，短期來看它會對美元造成貶值，當然美國的貨幣政策、利率水平和貿易收支等都會對美元指數造成影響，但這些影響遠遠沒有短期需要對美元指數的影響來得直接；反過來說如果大家都覺得大宗商品無利可圖時，這時候就需要把大宗商品換成其它資產，這時候美元和美國國債會成為最佳選擇，這些都會促使美元升值，無論是不是出於避險目的，當投資者想換掉大宗商品時，第一選擇就是美元。所以美元和大宗商品之間存在著負相關關系，只要美元漲了，大宗商品一般就是下跌趨勢，美元跌了，大宗商品一般就是上漲趨勢，同向運動的情況幾乎沒有出現過，有也只是非常短暫的一小段時間，之後必定是分道揚鑣。
其實它們之間這種負相關關系可以更直白的表達，只要經濟向好時或者說預期向好時，美元就會下跌，大宗商品就會上漲，而經濟陷入低谷時，美元就會看漲，而大宗商品就會看跌。這從宏觀上來看也是合乎邏輯的，經濟向好的時候美國每年都有大量的貿易逆差，這使得美元無法強勢，而弱勢美元從近幾年來看也沒有效抑制廉價商品出口到美國，這說明美元貶值還有很長的路要走，也間接證明了美國自從上世紀後半葉的高科技產品出口後，沒有找到新的有效經濟增長點。除了實體經濟的好壞對美元和大宗商品的影響外，流動性過剩使得大量資本流入金融市場也會導致通貨膨脹型的商品資產泡沫，從投資的角度來講，這樣的「盛宴」也可以參與享受一番；例如原油每桶35美元到現在每桶80美元，無論是因為實體經濟復甦還是大宗商品資產泡沫，價值投資者都應該參與，對我們來說每桶現在為什麼是80美元不重要，重要的是每桶原油值35美元。
您也許覺得奇怪，這個跟價值投資A股有什麼關系，前面說過價值投資我們只管公司值不值這錢，而宏觀經濟只要了解大方向就可以了，不要去鑽牛角尖「解讀」經濟，更不要去「預測」經濟未來走勢，這樣的錯誤讓經濟學家去犯，畢竟這群人是務虛派，這是他們的工作，對投資者來說沒有意義也沒有必要。當我們了解美元與大宗商品關系的時候，其實是了解一種世界經濟的宏觀走向，而現在中國對外開放程度越來越高，對外貿易依存度是世界上最高的國家，比日本還要高，可以說中國經濟與世界經濟是同呼吸，共冷暖，國內的一些統計數字有時候有太多的「中國特色」，而了解世界經濟的基本狀況是了解中國經濟的一部份，中國越來越難走出「獨立行情」，它必將溶入世界經濟大潮中。
美元疲軟的原因美國長期以來存在的經常賬戶赤字和財政赤字是導致美元貶值的根本原因。2007年爆發的次貸危機對美國金融系統和房地產市場造成巨大打擊，進一步加劇了美元的貶值趨勢。
柯林頓執政時期，美國扭轉了前幾任政府財政赤字不斷增加的局面，2000年甚至創造了2369億美元的財政盈餘。然而，小布希上台後，對柯林頓政府的經濟政策進行了大幅度的調整，採取了以減稅為核心的擴張性財政政策，財政赤字不斷加大。美國政府在過去5年一直都面臨巨額赤字，其中2004年財政赤字更是創下4130 億美元的歷史最高紀錄。在2007年10～12月，美國政府財政赤字比上年同期增加 25.6%，為1538億美元。受經濟增長放緩影響，政府稅收增幅在2008年會有所下降，但戰爭開支仍然將繼續擴大，因此美國政府2008年的財政赤字可能增加。
與此同時，美國的經常賬戶赤字也在持續膨脹。1991年美國經常賬戶還維持著少量的盈餘，到了2005年第四季度，經常項目赤字已經達到GDP的6.8%。2007年美國的外部失衡得到了一定程度的改善，第二季度經常賬戶赤字已經減少為GDP的5.5%。美國出現的巨額經常賬戶赤字，一是因為美國居民的儲蓄率太低，美國消費者在美聯儲低利率政策的刺激下習慣了借債消費，導致對進口品的需求相應增加。二是美國在過去幾年經濟增長相對超過了歐洲和日本，這也使得其進口需求增加。此外，石油價格上漲也是導致美國經常賬戶出現巨額赤字的原因之一。如果扣除掉石油進口因素，截至2007年第三季度，美國經常賬戶佔GDP的比例會減少到3.5%。
2007年爆發的次貸危機導致了最近半年來美元的加速貶值。自2000年互聯網經濟泡沫破裂以來，美國經濟的增長很大程度上是靠消費帶動，而消費的增長主要不是由於收入的提高，而是房地產價格上升帶來的「財富效應」。但是，在美國房地產市場最為繁榮的時候，危機的種子已經播下。房地產金融機構在利益的驅動下放鬆了貸款標准，並創造出很多「前松後緊」的貸款品種，對原本不夠資格的購房者提供抵押貸款。在頭幾年裡，借款者還款額很低而且金額固定。但是過了這段時間之後，利率就會重新設定，購房者的還款壓力將驟然上升。如果房地產價格不斷上升，那麼發放次級債對於房地產金融確實是絕佳選擇，一是可以賺取更高的貸款利率，二是如果發生違約，金融機構也可以通過拍賣抵押房地產而收回貸款本息。然而一旦市場利率上升、房地產價格下跌，次級債市場就面臨滅頂之災。市場利率上升使得購房者的壓力驟然增加；房地產價格下跌使得金融機構即使拍賣抵押房地產也難以獲得本金的全額償付。
美國次貸危機對美國經濟的影響並沒有真正結束。大批有風險的次級抵押貸款到2008年會進入利率重新設定的時期，估計違約率將再次大幅度提高。受到次貸危機的影響，很多商業銀行和投資銀行遭受巨額損失，導致市場上流動性出現恐慌性的短缺。如果次貸危機使得很多美國家庭面臨破產之虞，一定會對美國的消費帶來沖擊，而消費已經佔美國GDP的72%。市場人士普遍認為，即使美國不會出現嚴重的經濟衰退，但是增速放緩幾乎已經成為定局。IMF的報告認為，美國經濟走勢不容樂觀，預計其今明兩年經濟增長率均為1.9%，低於2007年的2.9%，比原來的預測分別降低0.1個和0.9個百分點。
美元貶值對美國經濟的影響首先，美元貶值將加劇美國的通貨膨脹壓力。隨著美元貶值，進口產品的價格將上升，進而有可能推高美國的整體價格水平。尤其是，全球能源價格和初級產品價格急劇上漲，已經給美國經濟帶來了通貨膨脹壓力。如果這些能源和初級產品價格上漲的壓力進一步傳導到製造品價格，對於美國這樣的進口大國來說，通貨膨脹壓力將進一步加大。這將使得美聯儲處於兩難選擇：如果提高利率，次貸危機可能愈演愈烈，但是如果通過大幅度降低利率來拯救住房抵押市場和房地產市場，又可能使得通貨膨脹抬頭。在最糟糕的情況下，美國可能再次陷入滯脹的困境。
其次，美元貶值對美國擴大出口有積極作用，但改善美國長期失衡的國際收支賬戶作用有限。美元貶值增加了美國商品的價格競爭力，有利於擴大出口；同時外國商品相對來說變得更貴，從而美國會減少進口。美國商務部數據顯示，2007年9 月份美國出口額增長1.1%，至1401.5億美元；進口額增長0.6%，至1966億美元。 9月份國際商品和服務貿易逆差較8月份收窄0.6%，至564.5億美元。但是，美元貶值對改善美國國際收支平衡的作用是有限的。一方面，美國的進口中包括大量的原油和初級產品。這些產品的價格在過去幾年出現了飆升，其中一個原因就是由於美元貶值。所以美元繼續貶值，盡管可能會導致石油和初級產品的進口數量減少，但其進口總額並不一定減少或者減少有限。美國商務部數據顯示，盡管美國2007年10月份實現了出口增長，但貿易赤字較 9月份上升了1.2%，至578億美元。赤字增加的首要原因就是原油進口額的增加。另一方面，導致美國國際收支失衡的根本原因不是匯率問題而是美國經濟結構性問題。美國政府和居民的消費支出過多，儲蓄率難以提高，這是美國存在經常賬戶赤字的宏觀經濟根源。而要根本上改變這個狀況，光靠貨幣貶值是不行的。
美元貶值對美國的金融體系和美元的國際地位有一定的沖擊。外國所持有的以美元計價的資產高達5萬億美元，美元貶值使各國的損失很大。在降低了投資美國各類債券的熱情的同時，為了減少損失，投資主體便會拋售美元資產以降低持有比例，資金流出美國去尋找新的價值窪地。這樣對美國的金融系統是一種沖擊。美國財政部的最新統計顯示，2007年8月，27個主要海外經濟體中有15個凈減持了美國國債。其中，日本凈減持比例達到4%，為7年來最大減幅。當月，海外官方和個人對美國股票、債券及其他票據的總投資凈流出為 693億美元，為1998年美國長期資本管理公司破產危機以來的首次。在次貸危機爆發之後，美聯儲多次降低利率，與此同時，歐洲和日本由於擔心通貨膨脹壓力，可能仍然維持利率不變，這會使得美國和歐洲、日本的利差繼續縮小，投資者更傾向於拋售美元，加劇了對美元匯率的打壓。同時，如果美元持續走弱，美元的強勢地位將受到不斷走強貨幣的挑戰，美元在國際經濟中的霸主地位將受到削弱。伊朗已經宣布放棄用美元結算石油交易；阿聯酋也已經聲稱，如果美元繼續貶值將考慮放棄與美元的聯系匯率制度。在現有的國際收支失衡格局下，東亞和石油出口國將其貿易順差大量購買美元資產，這在過去造成了全球實際利率偏低和美國消費旺盛的局面，但是，隨著美元的貶值，外國投資者不會長期忍受其美國資產的低回報率，它們為美國借貸提供資金的意願也將下降。一旦外國投資者不願意再為美國的雙赤字融資，當前全球失衡格局中微妙而脆弱的平衡也將徹底遭到破壞。
值得注意的是，2008年是美國的總統大選年，執政的共和黨政府可能會繼續放任美元貶值，採取減稅、降低利率等刺激經濟增長的措施。但如果民主黨上台，則會傾向於採用一種強勢美元的政策吸引國際資本，鞏固美國金融界的優勢地位，改變目前的財政赤字和資本流出的現狀。這也可能使得美元在2008年或2009年出現拐點。
美元貶值對世界經濟的影響美元貶值將直接促成全球能源和初級產品價格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經驗表明，原油價格和黃金(218.75,-0.73,-0.33%,吧)價格均與美元匯率逆向而動。由於美元仍然是國際石油交易中的壟斷性計價貨幣，美元貶值導致了產油國的石油收入下降，這種情況下，產油國一方面在油價攀升的同時依然限產保價，從而進一步抬高石油價格；另一方面為推進投資多元化，拋售美元資產而置換其他資產，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對抗通貨膨脹和國際儲備貨幣貶值的強有力工具。黃金價格飆升時期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時期。全球能源和初級產品價格的上漲，會帶動其他產品價格的上漲。比如，石油價格的上漲帶來了各國開發生物燃料的熱潮，隨著玉米(1760,16.00,0.92%,吧)等作物被用於生產乙醇，玉米的價格不斷提高，導致了靠以玉米為飼料的牲畜價格提高。大量耕地被用於種植玉米，使得種植其他農產物的耕地面積減少，於是推動了全球糧食價格的上漲。
美元貶值和匯率波動不利於國際金融市場穩定。美元在國際金融市場的外匯交易、匯率形成、債券發行、金融資產定價等諸多方面都處於壟斷地位。美元持續貶值、波動頻繁，首先會直接導致外匯市場交易增加和各種貨幣之間匯率關系的頻繁調整，加劇了外匯市場的動盪；其次，美元貶值會造成美元計價資產與其他幣種計價資產相對價值的變化，投資者將因此對不同幣種計價資產價值和收益率進行重估，並相應地調整金融資產投資組合，從而導致金融投機交易增加和資金的無序流動，影響金融市場的穩定；再次，為了應對次貸危機，美聯儲採取的降低利率和向市場提供流動性的做法使得全球市場上原本已經泛濫成災的流動性進一步增加，投機資本規模不減反增，全球金融市場的潛在風險繼續增加。
美元貶值對發達的經濟體國家出口貿易有不利影響，可能觸發貿易保護主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對美元持續升值，歐元國家的商品出口競爭力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天製造集團，達索航空公司和EADS也因為美元貶值使得其以歐元結算的生產成本上升，以美元售出產品的價格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區進行生產，以削減勞資開支，緩解因歐元對美元升值帶來的成本增長壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國總統尼古拉·薩科齊也不無擔心地認為，如果不採取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發「經濟戰」。特別是對美國國內市場依賴比較大的企業將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價在美元持續貶值的預期下曾跌到了14個月以來的最低價位。
美元貶值將給新興經濟體帶來更加嚴峻的挑戰。首先，新興經濟體面臨的損失就是外匯儲備縮水。由於長期對美國貿易順差，新興經濟體積累了大量的以美元資產為主的外匯儲備。美元貶值就意味著它們財富的「蒸發」。其次，美元貶值也意味著新興經濟體長期依賴出口發展經濟的模式不再可行。由於隨著經濟全球化的推進，全球經濟體都彼此聯系在一起而無法「脫鉤」。作為世界經濟的主要引擎之一，美國消費需求的降低會使新興經濟體的出口減少、增長放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經濟體尋找投資窪地。大量的外資流入將推動新興經濟體國內資產價格的飆升，滋生經濟泡沫。而當美國經濟復甦，美元不斷走強的時候，資金又會大量從新興經濟體撤出流入美國；由於新興經濟體缺少完善的金融監管系統，防範金融風險的機制較弱，當大量資金撤出時，便會導致經濟泡沫破滅，引發金融危機。
美元貶值對中國經濟的影響首先，美元貶值增加了人民幣升值壓力及宏觀調控的難度。盡管從2005年7月中國實行人民幣匯率機制改革到現在，人民幣對美元升值的累積幅度超過了10%。但是，由於美元對世界其他主要貨幣大幅度貶值，而人民幣的匯率又主要是採取盯住美元的政策，所以相對於歐元、英鎊等主要貨幣而言，人民幣則出現了貶值。包括歐盟、加拿大等國家和地區紛紛施壓要求人民幣升值以承擔美元貶值帶來的一些後果。近期人民幣加快了升值步伐，美元貶值毫無疑問成了「重要的推手」。
其次，美聯儲下調聯邦基金利率對中國政府的宏觀調控政策形成掣肘。一旦美國GDP驟然減速或者房地產市場加速下滑，那麼美聯儲可能連續下調聯邦基金利率，這將造成大量短期資本流出美國，而中國正是這些資本的理想目的地。而中國當前處於流動性過剩和資產價格上漲的狀況，理想的政策是提高人民幣存貸款利率。而一旦中國人民銀行提高利率，就會造成與美國聯邦基金利率息差進一步縮小或倒掛的局面，引來更多的資本流入。中美息差的縮小或倒掛也會給人民幣匯率造成升值壓力。
美元貶值將對中國的出口構成嚴峻的考驗。隨著人民幣升值幅度的加大，匯率升值對出口的抑製作用將逐漸顯露。此外，中國近年來對外貿政策進行了積極調整，特別是從2007年7月起降低了很多出口商品的出口退稅率，這直接壓縮了出口企業的盈利空間。最近兩年，在廣東等沿海地區已經出現了勞動力短缺的現象，導致勞動力成本不斷增長。中國貿易順差的持續增加，導致國際貿易摩擦不斷增多。在本幣升值、出口退稅率下降、勞動力成本上升、國際貿易摩擦加劇的背景下，中國2008年的出口前景不容樂觀。考慮到2007年前三個季度中，凈出口對中國GDP的貢獻率約為40%。如果出口萎縮，將對中國經濟增長和就業產生嚴重的影響。
從美國政策調整對中國資本市場的影響來看，歷史上，發達國家加息往往會造成國際資本從發展中國家向發達國家迴流，從而對發展中國家的資本市場形成負面沖擊。但是這一現象不會發生在目前的中國，當前大量「熱錢」流入中國的目的，並不是為了套取中美息差，而是沖著中國資本市場的高收益率而來。因此中美息差的縮小或擴大並不會顯著影響國際資本流入中國的格局。另一方面，如果美元大幅貶值，人民幣大幅升值，由此引發的國際資本流動可能會推高中國資產價格，加劇資產價格的波動性。但是到目前為止，中國股票市場價格上漲主要是內源性而非外生性的，流入中國的外資也大多是股權性的對沖基金，而非外債。因此無論是美元降息還是美元貶值都不會改變中國資本市場的內在周期。但這一切均是以中國仍然堅持嚴格的資本管制為前提的，如果貿然開放資本賬戶，使得投機資本可以自由進出，一旦出現風吹草動，國內資本市場上將立刻「草木皆兵」。
在美元貶值的外力下，人民幣不斷升值以及中國經濟結構的調整對改變中國經濟內外失衡有積極作用。但是在短期內，由於中美貿易的互補性很強，中美貿易順差的局面一時很難逆轉，中美貿易摩擦將繼續存在。這需要兩國高層不斷加強談判磋商。同時，盡管錯過了人民幣升值的最佳時機，人民幣匯率市場化改革的步伐不能停下來。中國應該不斷完善金融系統，加快人民幣匯率形成機制的市場化改革.
影響美元的基本面因素Federal Reserve Bank (Fed): 美國聯邦儲備銀行，簡稱美聯儲，美國中央銀行，完全獨立的制定貨幣政策，來保證經濟獲得最大程度的非通貨膨脹增長。Fed主要政策指標包括：公開市場運作，貼現率(Discount Rate)，聯邦資金利率(Fed Funds rate)。
Federal Open Market Committee (FOMC): 聯邦公開市場委員會，FOMC主要負責制訂貨幣政策，包括每年制訂8次的關鍵利率調整公告。FOMC共有12名成員，分別由7名政府官員，紐約聯邦儲備銀行總裁，以及另外從其他11個地方聯邦儲備銀行總裁中選出的任期為一年的4名成員。
Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，聯邦資金利率，是最為重要的利率指標，也是儲蓄機構之間相互貸款的隔夜貸款利率。當Fed希望向市場表達明確的貨幣政策信號時，會宣布新的利率水平。每次這樣的宣布都會引起股票，債券和貨幣市場較大的動盪。
Discount Rate: 貼現率，是商業銀行因儲備金等緊急情況向Fed申請貸款，Fed收取的利率。盡管這是個象徵性的利率指標，但是其變化也會表達強烈的政策信號。貼現率一般都小於聯邦資金利率。
30-year Treasury Bond: 30年期國庫券，也叫長期債券，是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標。市場多少情況下，都是用債券的收益率而不是價格來衡量債券的等級。和所有的債權相同，30年期的國庫券和價格呈負相關。長期債券和美元匯率之間沒有明確的聯系，但是，一般會有如下的聯系：因為考慮到通貨膨脹的原因導致的債券價格下跌，即收益率上升，可能會使美元受壓。這些考慮可能由於一些經濟數據引起。
但是，隨著美國財政部的「借新債還舊債」計劃的實行，30年期國庫券的發行量開始萎縮，隨即30年期國庫券作為一個基準的地位開始讓步於10年期國庫券。
根據經濟周期的不同階段，一些經濟指標對美元有不同的影響：當通貨膨脹不成為經濟的威脅的時候，強經濟指標會對美元匯率形成支持；當通貨膨脹對經濟的威脅比較明顯時，強經濟指標會打壓美元匯率，手段之一就是賣出債券。