人民幣外匯期貨的意義

❶ 外匯市場存在的意義

外匯市場有廣義和狹義之分。廣義外匯市場是指所有進行外匯交易的場所。由於不同國家貨幣制度不同，一個國家的商人，從另一個國家購進商品，支付本國貨幣一般是不被接受的，這個商人必須支付賣出商品者國家所能接受的貨幣。因此，為了進行貿易結算，這個商人必須到市場上進行不同貨幣之間的交換，這種買賣不同國家貨幣的場所。外匯銀行買賣外匯，要產生差額，形成外匯頭寸的盈缺。由於市場上匯率千變萬化，銀行外匯頭寸的盈缺都會帶來損失，因此外匯銀行要對多餘的頭寸進行拋出，或對短缺的頭寸進行補進。各外匯銀行都進行頭寸的跑步，就形成了銀行間的外匯交易市場。
外匯市場的作用在於：（1）調劑外匯資金的餘缺。（2）提供避免外匯風險的手段。有些公司或銀行，因有遠期外匯的收支活動，為了避免由於遠期匯率變動而蒙受損失，可通過外匯市場進行遠期外匯買賣，從而避免外匯風險。（3）便於中央銀行進行穩定匯率的操作。由於國際短期資金的大量流動會沖擊外匯市場，造成流入國或流出國貨幣匯價暴漲或暴跌，需由中央銀行進行干預，中央銀行通過在外匯市場上大量判處或買進匯價過分漲跌的貨幣，使匯價趨於穩定。
國際收支平衡對匯率無影響，但是匯率變動會影響國際收支平衡。人民幣升值，中國出口商品的相對價格上升，出口減少
外國進口商品的人民幣價格下降，進口需求增加
出口減少，進口增加導致經常項目凈余額減少
進而使得國際收支的凈余額減少
順差會增加國際儲備，逆差反之。
遠期外匯指按照約定的價格在未來某一日進行外匯交易。外匯期貨實質上市標准化的遠期外匯。期權實質上是一種權利，根據約定價格，到期日，賣方可以選擇執行權力或者不執行。

❷ 人民幣跨境貿易的意義

國務院常務會議2009 年4 月8 日決定，在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4 城市開展跨境貿易人民幣結算試點，此舉標志著人民幣結算將從此前的小額邊境貿易走向市場規模巨大的一般貿易，人民幣作為國際結算貨幣，正式開始在國際貿易中執行計價和結算的貨幣職能，有力地推動了人民幣邁向國際化的步伐。

一、跨境貿易人民幣結算的政策背景

早在上世紀90 年代，我國與有關鄰國就已開始在邊境貿易中使用人民幣進行結算。迄今為止，我國已與越南、蒙古、寮國、尼泊爾、俄羅斯、吉爾吉斯、朝鮮和哈薩克八個國家的中央銀行簽署了有關邊境貿易本幣結算的協定。隨著我國經濟對外開放程度不斷提高，我國進出口貿易規模迅速擴大，並成為世界第三大貿易國，人民幣結算迫切需要從邊境貿易擴展到一般貿易。同時，隨著內地與港澳經貿往來的快速發展，兩地之間以人民幣進行貿易結算的需求也日益強烈。

國際金融危機爆發以來，作為國際貿易中最主要結算貨幣，美元和歐元匯率都經歷了劇烈波動。在此背景下，我國進出口企業普遍希望使用幣值相對穩定的人民幣進行計價結算，從而規避使用美元和歐元進行計價結算的匯率風險。

二、跨境貿易人民幣結算的現實意義

第一，開展跨境貿易人民幣結算將加快推動人民幣成為國際市場交易的計價結算貨幣進程，提升人民幣在國際市場中的購買力，最終實現人民幣的國際化。

第二，開展跨境貿易人民幣結算有助於推動我國與周邊國家和地區經貿關系的發展，保持對外貿易穩定增長。

第三，人民幣參與國際結算，可以用人民幣替代部分外匯收支，有助於改善國際收支平衡狀況，減少國家宏觀調控壓力。

第四，開展跨境貿易人民幣結算使企業有效規避匯率風險，消除企業匯兌成本和外匯衍生產品交易的有關費用，有助於企業財務核算清晰化，加快企業資金運轉速度，提升企業國際競爭力。

第五，人民幣參與國際結算，給銀行的國際業務帶來新的市場需求，有助於提高我國銀行業的整體競爭實力，加快國內金融業走向國際化的步伐。

三、跨境貿易人民幣結算面臨的問題

（一）國際貿易的計價結算幣種選擇權缺失，人民幣結算規模受阻

一國貨幣要作為商品交易的計價結算幣種進入國際市場並被市場參與者廣泛接受，則要求該國貨幣的幣值長期保持穩定或略有升值，真正體現貨幣的財富儲存職能。人民幣從2005 年7 月匯率制度改革到國際金融危機爆發以來，一直保持穩中有升的態勢，而國際金融危機爆發後，人民幣幣值仍基本保持穩定。目前中國的世界第三大經濟體地位和世界第一的外匯儲備，為我國保持人民幣匯率穩定提供了堅實可靠的經濟實力和貨幣保障。與國際貿易中的傳統結算貨幣美元和歐元匯率表現相比較而言，人民幣的幣值穩定特徵，為其成為國際市場交易的計價結算幣種提供了不可或缺的重要條件。

但同時我們應該清醒地認識到，中國在國際市場分工中的弱勢地位很大程度上制約了人民幣在國際貿易結算中的使用規模。國際市場的參與者出於規避匯率風險和保持貨幣購買力的利益需要，都希望能以其本國貨幣或世界貨幣進行計價結算。而中國經濟雖經過三十多年成效顯著的改革開放，得以高速發展並成為世界製造工廠，但其產業結構仍處於國際市場產業鏈的中下游，缺乏國際市場的話語權和定價權。在此背景下，國際市場交易的計價結算幣種選擇權也更多掌握在外國企業手中，人民幣參與國際結算的規模受到很大限制，人民幣在國際市場中的購買力也無法顯著提升，嚴重阻礙了人民幣的國際化進程。[page]

（二）人民幣匯率形成機制未市場化，人民幣衍生品定價權受到挑戰

從外匯市場交易來看，跨境貿易人民幣結算將加快推動離岸人民幣市場的形成和發展，同時也對我國人民幣衍生品定價權提出巨大挑戰。目前我國實行資本管制，債券市場和外匯市場不完善，利率平價理論所描述的利率、匯率和資本流動之間的關系並不能准確地與現實情況相一致。具體表現在，國內持有凈外匯頭寸的私人機構面臨著匯率波動風險，需要在外匯市場上進行遠期抵補交易來套期保值。但由於我國資本項下人民幣可自由兌換還未實現，人民幣利率市場化程度不高，在期限、風險、流動性、稅收特徵等方面相區別的債券品種不齊全，遠期匯價無法依據利率平價關系進行合理定價。

目前，國內人民幣衍生品市場和境外人民幣無本金交割遠期交易（NDF）市場同時並存，芝加哥商業交易所（CME）也已正式推出人民幣期貨和期權產品，人民幣衍生品定價權的歸屬將取決於人民幣衍生品定價標準的合理性。由於我國實行資本管制，利率市場化並未實現，國內人民幣衍生品市場無法合理地將利率平價關系作為人民幣衍生品定價標准。這樣就導致國內人民幣衍生品市場缺乏價格競爭優勢，各類經濟主體規避匯率風險的市場需求轉向離岸人民幣市場，極大地制約了國內人民幣衍生品市場的發展，對我國人民幣衍生品定價權形成巨大挑戰。

（三）人民幣跨境清算制度未健全，人民幣清算系統有待完善

人民幣參與國際結算，必然對現有的人民幣清算系統和制度安排提出更高的要求。與美元的聯邦電子資金轉賬系統（FEDWIRE）和清算所同業支付清算系統（CHIPS）相比, 我國的人民幣清算系統和制度安排在清算規則、清算行准入、清算賬戶開立、清算時間、清算效率等方面都有待完善和健全，為滿足人民幣高效便捷跨境清算的需求提供良好平台和制度保障。

四、跨境貿易人民幣結算對銀行業務產品的需求

在實施跨境貿易人民幣結算政策之後，國內銀行新的業務產品市場需求巨大，可以有效提高銀行中間業務收入佔比，降低銀行收益來源對存貸款利差的依賴程度，有利於促進國內銀行業的業務盈利模式轉型。

（一）國際結算業務需求

目前，進出口企業進行傳統的跨境貿易外幣結算需由境內銀行通過境外外幣賬戶行與境外銀行進行貿易項下資金清算。開展跨境貿易人民幣結算將使結算模式改變為由境外銀行通過境內人民幣賬戶行與境內銀行進行貿易項下資金清算。

結算模式的改變帶來的業務需求主要是大量的境外銀行尋求適合其人民幣資金清算的境內賬戶行，使境內賬戶行獲得相當規模的人民幣資金存款，同時大幅增加人民幣資金結算量，並由此帶來可觀的結算手續費收入。另外，境內銀行也將為境外同業提供人民幣資金理財業務以增加境外同業人民幣資金的收益，並獲得理財產品的中間業務收入。

（二）貿易融資業務需求

目前，在傳統的跨境貿易外幣結算基礎上，銀行為進出口企業提供相當規模的外幣融資。開展跨境貿易人民幣結算將使原有的外幣融資轉變為人民幣融資，從而推動進出口企業對人民幣資金的融資需求大幅增加。

具體而言，境內銀行將在傳統的貿易融資業務基礎上增加新的融資業務品種，如為進出口企業提供人民幣信用證項下融資業務，為境外銀行提供人民幣代付和福費廷轉讓業務。

人民幣作為境內銀行的本位幣，境內銀行具有豐富的人民幣資金融資渠道，資金成本將優於境外銀行，同業間利差的存在客觀上形成了通過同業合作開展人民幣代付和福費廷轉讓實現雙贏的業務需求。

（三）人民幣衍生產品交易需求

進出口企業開展跨境貿易人民幣結算，一方面境內企業可以規避匯率波動風險，不具備對貨幣型衍生產品的需求，但另一方面境外企業面臨人民幣匯率波動風險，對人民幣衍生產品的需求巨大。為此，境內銀行將為境外機構持有的人民幣資金頭寸提供人民幣衍生產品業務，以滿足其套期保值的避險需求。人民幣衍生產品的推廣將使境內銀行獲得豐厚的人民幣匯兌及手續費收入。另外，境內銀行通過提供結構性人民幣資產組合產品在滿足企業投資理財業務需求的同時，也為自身帶來中間業務收入

❸ 外匯期貨的發展前景

隨著中國經濟的不斷發展與人民幣國際化進程的加快,一方面外匯儲備不斷增加,另一方面匯率改革後的人民幣匯率波動加大,我國迫切需要有效管理匯率風險的金融衍生品工具。目前國際上流行的匯率對沖工具有外匯遠期合同、掉期和外匯期貨,而我國的人民幣匯率衍生品目前只有遠期和掉期,將來外匯期貨的上市只是時間問題。根據央行貨幣政策委員會委員李稻葵在近期舉行的夏季達沃斯論壇上的講話,人民幣自由兌換不再是一個空想,如果沒有大的不確定性發生,未來5年人民幣將基本成為可兌換貨幣。人民幣可自由兌換後,匯率將更加穩定,中國資產也成為更重要的金融工具,屆時對外匯期貨的需求將呈爆發式增長。

❹ 中國石油期貨用人民幣結算有何意義

1、人民幣國際化

加大人民幣與石油貿易的結合程度，大力推動石油貨幣合約和石油人民幣進程。目前海灣的產油國，俄羅斯、伊朗等國在與他國的石油交易中都在尋求非美元化。而本幣尚不能自由兌換的中國，則只能承受石油成本加大和人民幣升值的雙重壓力。

2、建立戰略儲備庫

打破國際石油金融失衡的格局，關鍵在於中國必須爭取主動權，要形成與美國主導的石油金融體系抗衡的力量。其立足點就是以金融安全保障石油安全，構建中國「石油金融一體化」體系，實現產業資本和金融資本融合，打造中國戰略新優勢。

中國將龐大的外匯儲備通過購買石油等能源資源或建立戰略儲備庫的方式，轉變成實物資源儲備。

可以將外匯儲備與能源儲備結合起來考慮，把單純的貨幣儲備與更靈活的石油金融產品結合起來，即把石油金融合約如石油期貨合約、石油債券合約等也視作一種新型的儲備貨幣，既能使過多的外儲向實物資源轉化，更重要的是在金融市場上擁有更多的話語權。

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實現難點：

1、缺少聯合談判機制

中國缺少聯合談判機制。無論是石油，還是鋼鐵、鐵礦石等領域，都沒有建立起聯合對外談判機制。正因為如此，中國在類似國際市場領域，由於沒有話語權，屢屢吃啞巴虧。

譬如，日本新日鐵公司撕毀了此前中日韓三國鋼企達成的「君子協定」，率先與力拓公司達成鐵礦石價格協議，韓國浦項制鐵也隨之接受了日本與澳大利亞達成的合同價，就恰恰曝露了這一點。當然，原油與其他領域市場機制不同，這決定了石油談判不僅困難重重，而且也需要超強的智慧。

2、人民幣自由兌換問題

因為目前人民幣無法自由兌換，以及外匯管制等金融政策，也註定了中國在國際石油價格領域，難以擁有話語權，更遑論國際石油定價權。聯合談判機制的缺席和人民幣以及外匯政策的開放度不夠，確實是制約著中國爭奪國際石油定價權重要因素。

❺ 為什麼要提升人民幣在國際結算中的比重意義是什麼

人民幣國際結算的重大意義與現實挑戰一、人民幣國際結算已經具備良好條件 1、人民幣國際結算的含義 人民幣用於國際結算本質上是本幣用於國際結算。本幣作為國際結算貨幣即本幣在國 際貿易中執行計價和結算的貨幣職能， 是指在居民與非居民進行國際貿易 （包括商品與服務 兩個方面，大致相當於國際收支經常項目）時，進出口合同以本國貨幣計價；居民向非居民 可以用本幣支付，並且允許非居民持有本國貨幣存款賬戶以便進行國際結算。因此，人民幣 用於國際結算即允許進出口企業以人民幣計價結算， 居民可向非居民支付人民幣， 允許非居 民持有人民幣存款賬戶以便進行國際結算。 在實踐中，進出口合同以特定貨幣計價，基本上反映了該國在國際經濟交流中的重要 性和該國貨幣在世界貨幣格局中的地位，同時也取決於國際市場的習慣以及融資的便利性。 為此，進出口合同如果能以本國貨幣計價，說明該國經濟在世界經濟中佔有重要的地位，該 國貨幣取得了較高的國際地位。另一方面，由於國際貿易金額通常較大，現金攜帶與結算不 便，貿易結算總是以銀行賬戶存款的轉劃進行。如果本國貨幣充當國際結算貨幣，那麼，非 居民方的銀行就會在本國銀行中持有本幣存款賬戶，以此來進行國際結算。如圖 1 所示，當 本國向外國進口時，非居民銀行持有的本幣存款就會增加；當本國向外國出口時，非居民銀 行持有的本幣存款就會減少。當人民幣用於國際結算時，也基本上是按照上述方式運作。 圖 1：本國貨幣充當國際結算貨幣引起的存款轉劃 本國 外國 （以本幣計價） 進口商本幣存款賬戶 進口商 ------------------------ 出口商 ↓ B 銀行本幣賬戶存款增減 A 銀 行 ---------------------- B 銀行 ↓ （以本幣計價） 出口商本幣存款賬戶 出口商 -------------------------- 進口商 註：→表示存款轉劃方向。 在現金結算問題上，正常的國際貿易總是通過銀行賬戶轉劃進行，採用現金結算一般 僅限於小額的邊境貿易或者違法的黑市交易中，因而可被視為一種例外。嚴格地說，它並不 表明其貨幣真正執行了國際結算職能。 近年來在我國邊境貿易中出現了人民幣現金結算， 且 有不斷發展之勢， 但相對於我國對外貿易總量來看現金結算量還十分小。 現金結算方式存在 是因為通過銀行運作成本較高且人民幣用於國際結算不能通過銀行進行。 2、與貨幣自由兌換和人民幣國際化的關系 貨幣自由兌換包括經常項目自由兌換和資本項目自由兌換兩項內容。貨幣自由兌換由 政府決定，並大多採用對外宣布的形式，例如，我國宣布 1996 年 12 月 1 日起人民幣在經常 項目下實行可兌換。本幣用於國際結算本質上屬於貨幣自由兌換中經常項目自由兌換的內 容。人民幣經常項目自由兌換還可以分為境內經常項目自由兌換和境外經常項目自由兌換， 目前我國所實現的只是前者。 如果人民幣可以廣泛地用於國際結算， 即實現了境外經常項目 自由兌換。 不能認為只有人民幣實現了完全的自由兌換， 人民幣才能用於國際結算。 事實上， 人民幣用於國際結算本身就是經常項目自由兌換的一種表現形式或一個發展階段。 我國政府 已在上世紀 90 年代後期宣布，人民幣將最終成為完全自由兌換貨幣，這是我國外匯體制改 革的最終目標。 但人民幣自由兌換需要循序漸進地展開， 即從經常項目自由兌換逐步走到資 本項目自由兌換， 從境內自由兌換走向境外自由兌換， 可見人民幣用於國際結算本身就是人 民幣自由兌換發展過程中的一個步驟或階段。 通常貨幣國際化可以分為三個層次，第一層次是本幣在一般國際經濟交易中被廣泛地 用來計價結算； 第二層次是本幣在外匯市場上被廣泛用作交易貨幣； 第三層次是成為各國外 匯儲備中的主要貨幣之一。 如果本幣廣泛地用於計價結算， 那麼該幣將有可能逐漸地成為外 匯交易的主要對象貨幣。 如果本幣被廣泛用於國際交易， 那麼該幣就可能成為政府幹預外匯 市場時買入外匯的對象貨幣，其結果是本幣成為儲備貨幣。因此，本幣用於國際結算是貨幣 國際化的初級階段。 盡管政府在本幣國際化進程中發揮著十分重要的作用， 但貨幣國際化的 進程主要由市場力量決定，即便政府想推動貨幣國際化，但如果本幣對非居民沒有吸引力， 貨幣國際化也是難以實現的。例如，上世紀 80 年代過後，日本政府一直希望推廣日元國際 化，可是自上世紀 90 年代後期以來，日元國際化程度反而趨於下降。2008 年，我國經濟總 量超過德國躍居世界第三位，對外貿易總量穩居世界第三位，貿易依存度達 60%左右，全年 吸收外商直接投資超過 900 億美元， 說明我國的經濟開放程度已相當高。 隨著我國經濟發展 和開放深度及廣度的進一步擴大， 必將產生人民幣國際化的市場需求， 這種需求目前已部分 地從邊境貿易和地下交易中反映出來，而人民幣用於國際結算則是人民幣國際化的初級階 段。 3、目前我國已初步具備人民幣用於國際結算的良好條件 首先，居民和非居民對人民幣用於國際結算有明顯需求。本國居民在對外交往中自然 願意使用本幣， 但通常只有非居民對本幣的接受程度比較高， 願意在經濟貿易交往中使用本 幣作為結算幣種， 本幣作為計價結算貨幣才可能成為現實。 我國目前的對外貿易規模已相當 大，2008 年進出口總量高達 2.56 萬億美元，邊境貿易中使用人民幣進行計價結算的需求日 益發展。當前，對使用人民幣進行國際結算需求較大的境內外企業主要有以下六類： （1）具有選擇結算幣種和定價能力的境內進出口商。如果境內企業在行業內具備競爭 優勢、定價能力較強，為了控制匯率風險、節省成本、加快資金使用效率，他們會傾向於用 人民幣進行計價結算； （2）希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商（向我國出口）。在人民幣存在升值 預期的情況下， 向我國出口的境外企業具有使用人民幣進行計價結算的傾向， 希望從人民幣 升值中獲益。目前有些企業提出了開立人民幣信用證的要求，正是這種需求的反映； （3）母公司在境內、在東亞和東南亞區域有直接投資的中資企業。這種類型的公司在 母公司與子公司貿易往來中，會傾向於使用人民幣清算，以達到減少匯率風險、加快資金的 周轉和改善公司整體財務狀況的目的。調研中了解到，這類企業普遍具有這類願望； （4）母公司在境外、在大陸有一定投資規模的中資企業。這類企業有相當部分的收入 來自大陸，以人民幣形態表現，其母公司與子公司之間的貿易往來頻繁；在人民幣升值的預 期下，它們會傾向於使用人民幣進行結算，以達到合理匹配幣種、規避匯率風險，控制交易 成本，加快資金周轉以及賺取匯差收益的目的； （5） 母公司在境外、 在大陸有相當規模的投資、 人民幣收入達到一定規模的外資企業。 如香格里拉集團在大陸境內擁有多家五星級酒店， 人民幣占收入的比重較高， 而其相當部分 的物品要從東南亞進口， 以人民幣進行計價結算顯然有助於該公司合理配置幣種、 規避匯率 風險、鎖定交易成本，加速資金周轉； （6）母公司在境外、在大陸境內設有地區總部的企業。這類企業的交易類型基本與上 述幾類相同， 只是其結構和層次稍稍復雜一些。 這些外商投資企業的地區總部既要與境外的 母公司開展貿易， 又要與境外的公司之間展開貿易； 同時地區總部對境內的子公司還要進行 財務上的集中管理。因此，外商投資企業的地區總部（通常設在北京和上海）對人民幣用於 國際結算也會產生較為明顯的需求。 其次，人民幣匯率和我國通脹率較為穩定。非居民對本幣計價結算的需求首先取決於 對外經貿活動規模的擴大，其次是本幣（一般是指與美元的）匯率與通脹率的穩定。如果本 幣匯率經常變動，特別是貶值，那麼該貨幣就不會有吸引力。如果一國通脹率較高，無論是 從貨幣購買力下降還是可能產生貨幣貶值預期看， 非居民採用該貨幣用於國際貿易的計價結 算的需求將明顯減弱。2005 年匯改至今，人民幣對美元匯率保持了穩中有升的態勢，展望 未來，隨著我國經濟的持續平穩較快增長，人民幣將基本處於這樣一個平穩升值的狀態。與 此同時，盡管 2008 年近 6%的 CPI 漲幅較往年偏高，但仍屬可控，且在國內外多種因素的共 同作用下， 未來逐步回落的趨勢已經基本確立。 穩定堅挺的匯率和低位運行的通脹率十分有 利於推行人民幣國際結算。 第三，我國金融市場較為發達並逐步開放。本幣用於計價結算的結果是非居民在本國 銀行中持有的本幣賬戶存款額的變動。以對外貿易為例，如果本國的貿易收支為順差，非居 民的本幣存款會減少，由此產生在國內金融市場上融資的需求。反之，如果出現收支逆差， 非居民的本幣存款就會增加，由此會產生投資的需求。在這種情況下，金融市場如果較為發 達，並且非居民在市場上可以自由地進行資金交易，那麼，本幣作為計價結算貨幣的吸引力 就會大大增加。隨著我國經濟的不斷發展和投資領域不斷擴展，股票市場、債券市場和期貨 市場等金融市場獲得了長足的發展， 這就為非居民的實業投資和金融投資提供了便利。 展望 未來， 我國的金融市場將進一步趨於開放。 如果允許非居民人民幣賬戶在境內實行直接投資 和委託銀行在境內進行理財，則近期內人民幣對非居民的吸引力就相對較大。 二、人民幣國際結算具有十分重大的積極意義 1、企業是人民幣國際結算的直接受益者 第一，有利於有效規避匯率風險。美、歐、日等境外企業與我國境內企業之間的貿易， 通常以美元、歐元和日元進行計價結算，由此帶來的美元、歐元和日元與人民幣之間的匯率 風險通常主要由境內企業承擔。 如果能以人民幣進行國際結算， 則境內企業可以避免承受這 類匯率風險。 我國與其他國家的貿易其中主要是與東南亞和韓國等的貿易通常是以第三國貨 幣進行計價結算， 這樣我國境內企業和這些國家企業也都要承擔匯率風險， 其中主要是美元 的匯率風險。 當人民幣用於國際結算時， 我國和周邊地區使用人民幣進行國際結算的企業所 承受的外幣匯率風險即可部分消除。 第二，有助於營運成果清晰化。當我國企業以人民幣進行國際結算時，通常其經營成 果較為透明， 表現為進口企業的成本和出口企業的收益能夠較為清晰地固定下來， 這有利於 企業進行財務核算。 第三，節省了企業進行外幣衍生產品交易的有關費用。當企業在貿易中以非本幣進行 結算時， 通常為規避匯率風險而委託銀行進行衍生產品交易， 從中資商業銀行遠期結售匯的 收費標准來看，買入三個月的美元按交易金額的 2.5‰收取費用，賣出三個月的美元按交易 金額的 5‰收取費用。而外資銀行這項交易的收費標准則普遍高於中資銀行，根據調研，委 托銀行進行衍生產品交易約占企業營業收入的 2—3%。由於改革開放以來，我國企業進行國 際結算主要使用美元、 歐元和日元等國際貨幣， 因此為控制匯率風險承擔了大量的外幣衍生 產品交易的費用，增加了企業的交易成本，削弱了我國企業的國際競爭力。若人民幣用於國 際結算，我國企業為規避匯率風險所承擔的衍生交易費用即可消除。

❻ 人民幣升值對期貨市場的影響

人民幣升值對期貨有什麼影響？
人民幣升值對期貨有什麼影響？

最佳答案
期貨交易以現貨交易為基礎，商品供求狀況及影響供求的各種因素，對於現貨市場價格產生影響的同時，勢必也會影響期貨價格。具體說來，中國人民銀行2005年7月21日人民幣匯率形成機制改革以後，我國開始實行以市場供求為基礎的浮動匯率制度。人民幣不再單一盯住美元。由於市場的聯動性，大宗商品價格的定價權又在美國，相對於美元來說，人民幣的升值意味著其貶值，就導致人民幣的升值對於國內商品期貨價格形成利空。
從進口上看，期貨價格與國際市場商品價格聯系相當緊密。國際市場商品價格必然很大的受到各國貨幣的交換比值——匯率的影響。美元的貶值會導致國際商品價格上漲，人民幣升值，美元貶值，市場參與者通常會認為期貨價格會下跌。由於目前國際市場上的原材料基本都是以美元為計價單位的，人民幣相對美元升值多少，從理論上就意味著中國的進口成本將下降多少。尤其對於國內的期貨市場來說大豆(資訊,行情)、銅、天膠等進口依存度較高的品種。
從出口上看，人民幣升值使出口受到很大的負面影響，那麼國內對原材料的需求將減少，因此人民幣升值後，大宗商品的價格下降幅度將大於理論幅度。人民幣升值可能會引起國內經濟增長放緩，則意味著對國內對於原材料的需求將持續減少，需求的持續減少將帶來價格的持續下跌，所以人民幣升值後不僅意味著商品短期價格的下跌，也可能出現長期下跌的局面。
另外由於在人民幣升值的預期下，大量資金會進入中國。有一部分將活躍在期貨市場上。促使價格上升，一旦人民幣升值，人民幣匯率很可能會很快達到浮動區間的上限，達到這個上限後，由於匯率不會再次擴大浮動區間，此時，投機資金就會在享受完人民幣升值的「美餐」後揚長而去。在撤離中國市場期間，他們將大量拋售手中的人民幣資產¬包括期貨合約，然後兌換成美元出境。投機力量的拋售將導致國內市場期貨價格的大幅震盪。
結論：當前市場無論是國內還是國外處於新一輪的人民幣升值預期之下，在可預見的時間內，人民幣實質的升值過程也可能很快到來，在這個情況下，由於國際「熱錢」所帶來的輸入型通脹會推動國內商品價格上升，因此會抵消一部分由於人民幣升值而導致的國內商品價格下跌的影響，但根據歷史的變動規律，在一定時間（如5—6個月）內這種影響必然會出現且持續下去，況且從這次升值預期來看較為強烈，可能超越上一輪的幅度，那麼熱錢帶來的期貨價格堅挺的時間就有可能縮短，且受此影響回落的幅度也可能創下新低，對於國內期貨價而言將形成較大壓力。屆時進口方面也將因人民幣升值而無優勢，如果國內因為結構性的資源短缺而不得不繼續進口大量原材料，那麼將會促使期貨價格向更低的方向運行。

❼ 我國人民幣外匯期貨期權合約在中國推出的意義

幣外匯期貨期權合約在中國推出的意義是讓人民幣走向了國際化，允許其他國家的投資者來購買中國的期權。

❽ 外匯期貨是什麼在生活中有什麼意義嗎

1972年5月，芝加哥商業交易所正式成立國際貨幣市場分部，推出了七種外匯期貨合約，從而揭開了期權市場創新發展的序幕。從1976年以來，外匯期貨市場迅速發展，交易量激增了數十倍。1978年紐約商品交易所也增加了外匯期貨業務，1979年，紐約證券交易所亦宣布，設立一個新的交易所來專門從事外幣和金融期貨。1981年2月，芝加哥商業交易所首次開設了歐洲美元期貨交易。隨後，澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡等國家和地區也開設了外匯期貨交易市場，從此，外匯期貨市場便蓬勃發展起來。目前，外匯期貨交易的主要品種有：美元、英鎊、歐元、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳元、紐西蘭元等。從世界范圍看，外匯期貨的主要市場在美國，其中又基本上集中在芝加哥商業交易所的國際貨幣市場（IMM）和費城期貨交易所（PBOT）。

外匯期貨的主要交易所還有：倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE）、新加坡國際貨幣交易所（SIMEX）、東京國際金融期貨交易所（TIFFE）、法國國際期貨交易所（MATIF）等，每個交易所基本都有本國貨幣與其他主要貨幣交易的期貨合約。在外匯市場上，存在著一種傳統的遠期外匯交易方式，它與外匯期貨交易在許多方面有著相同或相似之處，常常被誤認為是期貨交易。在此，有必要對它們作出簡單的區分。所謂遠期外匯交易，是指交易雙方在成交時約定於未來某日期按成交時確定的匯率交收一定數量某種外匯的交易方式。遠期外匯交易一般由銀行和其他金融機構相互通過電話、傳真等方式達成，交易數量、期限、價格自由商定，比外匯期貨更加靈活。在套期保值時，遠期交易的針對性更強，往往可以使風險全部對沖。但是，遠期交易的價格不具備期貨價格那樣的公開性、公平性與公正性。遠期交易沒有交易所、清算所為中介，流動性遠低於期貨交易，而且面臨著對手的違約風險。

❾ 人民幣升值對期貨有什麼影響

期貨交易以現貨交易為基礎，商品供求狀況及影響供求的各種因素，對於現貨市場價格產生影響的同時，勢必也會影響期貨價格。具體說來，中國人民銀行2005年7月21日人民幣匯率形成機制改革以後，我國開始實行以市場供求為基礎的浮動匯率制度。人民幣不再單一盯住美元。由於市場的聯動性，大宗商品價格的定價權又在美國，相對於美元來說，人民幣的升值意味著其貶值，就導致人民幣的升值對於國內商品期貨價格形成利空。
從進口上看，期貨價格與國際市場商品價格聯系相當緊密。國際市場商品價格必然很大的受到各國貨幣的交換比值——匯率的影響。美元的貶值會導致國際商品價格上漲，人民幣升值，美元貶值，市場參與者通常會認為期貨價格會下跌。由於目前國際市場上的原材料基本都是以美元為計價單位的，人民幣相對美元升值多少，從理論上就意味著中國的進口成本將下降多少。尤其對於國內的期貨市場來說大豆(資訊,行情)、銅、天膠等進口依存度較高的品種。
從出口上看，人民幣升值使出口受到很大的負面影響，那麼國內對原材料的需求將減少，因此人民幣升值後，大宗商品的價格下降幅度將大於理論幅度。人民幣升值可能會引起國內經濟增長放緩，則意味著對國內對於原材料的需求將持續減少，需求的持續減少將帶來價格的持續下跌，所以人民幣升值後不僅意味著商品短期價格的下跌，也可能出現長期下跌的局面。
另外由於在人民幣升值的預期下，大量資金會進入中國。有一部分將活躍在期貨市場上。促使價格上升，一旦人民幣升值，人民幣匯率很可能會很快達到浮動區間的上限，達到這個上限後，由於匯率不會再次擴大浮動區間，此時，投機資金就會在享受完人民幣升值的「美餐」後揚長而去。在撤離中國市場期間，他們將大量拋售手中的人民幣資產¬包括期貨合約，然後兌換成美元出境。投機力量的拋售將導致國內市場期貨價格的大幅震盪。
結論：當前市場無論是國內還是國外處於新一輪的人民幣升值預期之下，在可預見的時間內，人民幣實質的升值過程也可能很快到來，在這個情況下，由於國際「熱錢」所帶來的輸入型通脹會推動國內商品價格上升，因此會抵消一部分由於人民幣升值而導致的國內商品價格下跌的影響，但根據歷史的變動規律，在一定時間（如5—6個月）內這種影響必然會出現且持續下去，況且從這次升值預期來看較為強烈，可能超越上一輪的幅度，那麼熱錢帶來的期貨價格堅挺的時間就有可能縮短，且受此影響回落的幅度也可能創下新低，對於國內期貨價而言將形成較大壓力。屆時進口方面也將因人民幣升值而無優勢，如果國內因為結構性的資源短缺而不得不繼續進口大量原材料，那麼將會促使期貨價格向更低的方向運行。

❿ 人民幣的意義

國務院常務會議2009 年4 月8 日決定，在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4 城市開展跨境貿易人民幣結算試點，此舉標志著人民幣結算將從此前的小額邊境貿易走向市場規模巨大的一般貿易，人民幣作為國際結算貨幣，正式開始在國際貿易中執行計價和結算的貨幣職能，有力地推動了人民幣邁向國際化的步伐。一、跨境貿易人民幣結算的政策背景早在上世紀90 年代，我國與有關鄰國就已開始在邊境貿易中使用人民幣進行結算。迄今為止，我國已與越南、蒙古、寮國、尼泊爾、俄羅斯、吉爾吉斯、朝鮮和哈薩克八個國家的中央銀行簽署了有關邊境貿易本幣結算的協定。隨著我國經濟對外開放程度不斷提高，我國進出口貿易規模迅速擴大，並成為世界第三大貿易國，人民幣結算迫切需要從邊境貿易擴展到一般貿易。同時，隨著內地與港澳經貿往來的快速發展，兩地之間以人民幣進行貿易結算的需求也日益強烈。國際金融危機爆發以來，作為國際貿易中最主要結算貨幣，美元和歐元匯率都經歷了劇烈波動。在此背景下，我國進出口企業普遍希望使用幣值相對穩定的人民幣進行計價結算，從而規避使用美元和歐元進行計價結算的匯率風險。二、跨境貿易人民幣結算的現實意義第一，開展跨境貿易人民幣結算將加快推動人民幣成為國際市場交易的計價結算貨幣進程，提升人民幣在國際市場中的購買力，最終實現人民幣的國際化。第二，開展跨境貿易人民幣結算有助於推動我國與周邊國家和地區經貿關系的發展，保持對外貿易穩定增長。第三，人民幣參與國際結算，可以用人民幣替代部分外匯收支，有助於改善國際收支平衡狀況，減少國家宏觀調控壓力。第四，開展跨境貿易人民幣結算使企業有效規避匯率風險，消除企業匯兌成本和外匯衍生產品交易的有關費用，有助於企業財務核算清晰化，加快企業資金運轉速度，提升企業國際競爭力。第五，人民幣參與國際結算，給銀行的國際業務帶來新的市場需求，有助於提高我國銀行業的整體競爭實力，加快國內金融業走向國際化的步伐。三、跨境貿易人民幣結算面臨的問題（一）國際貿易的計價結算幣種選擇權缺失，人民幣結算規模受阻一國貨幣要作為商品交易的計價結算幣種進入國際市場並被市場參與者廣泛接受，則要求該國貨幣的幣值長期保持穩定或略有升值，真正體現貨幣的財富儲存職能。人民幣從2005 年7 月匯率制度改革到國際金融危機爆發以來，一直保持穩中有升的態勢，而國際金融危機爆發後，人民幣幣值仍基本保持穩定。目前中國的世界第三大經濟體地位和世界第一的外匯儲備，為我國保持人民幣匯率穩定提供了堅實可靠的經濟實力和貨幣保障。與國際貿易中的傳統結算貨幣美元和歐元匯率表現相比較而言，人民幣的幣值穩定特徵，為其成為國際市場交易的計價結算幣種提供了不可或缺的重要條件。但同時我們應該清醒地認識到，中國在國際市場分工中的弱勢地位很大程度上制約了人民幣在國際貿易結算中的使用規模。國際市場的參與者出於規避匯率風險和保持貨幣購買力的利益需要，都希望能以其本國貨幣或世界貨幣進行計價結算。而中國經濟雖經過三十多年成效顯著的改革開放，得以高速發展並成為世界製造工廠，但其產業結構仍處於國際市場產業鏈的中下游，缺乏國際市場的話語權和定價權。在此背景下，國際市場交易的計價結算幣種選擇權也更多掌握在外國企業手中，人民幣參與國際結算的規模受到很大限制，人民幣在國際市場中的購買力也無法顯著提升，嚴重阻礙了人民幣的國際化進程。[page]（二）人民幣匯率形成機制未市場化，人民幣衍生品定價權受到挑戰從外匯市場交易來看，跨境貿易人民幣結算將加快推動離岸人民幣市場的形成和發展，同時也對我國人民幣衍生品定價權提出巨大挑戰。目前我國實行資本管制，債券市場和外匯市場不完善，利率平價理論所描述的利率、匯率和資本流動之間的關系並不能准確地與現實情況相一致。具體表現在，國內持有凈外匯頭寸的私人機構面臨著匯率波動風險，需要在外匯市場上進行遠期抵補交易來套期保值。但由於我國資本項下人民幣可自由兌換還未實現，人民幣利率市場化程度不高，在期限、風險、流動性、稅收特徵等方面相區別的債券品種不齊全，遠期匯價無法依據利率平價關系進行合理定價。目前，國內人民幣衍生品市場和境外人民幣無本金交割遠期交易（NDF）市場同時並存，芝加哥商業交易所（CME）也已正式推出人民幣期貨和期權產品，人民幣衍生品定價權的歸屬將取決