美國內戰時期貨幣政策
㈠ 美國的貨幣政策
美國的貨幣政策的制定和執行職責，長期以來由美國的中央銀行即美國聯邦儲備委員會（簡稱美聯儲，FRS）承擔。貨幣政策是美國調控國民經濟和社會發展的主要宏觀政策工具。美國法律規定，貨幣政策的目標是實現充分就業並保持市值的穩定，創造一個相對穩定的金融環境。在貨幣政策執行過程中，美聯儲積極運用有關金融工具以盡量減少利率和貨幣信貸量的變化，努力達到兼顧 「充分就業、市值穩定」的兩大目標的目的。隨著市場經濟的成熟和發展，美聯儲貨幣政策在宏觀調控經濟方面發揮了日益重要的作用。
美聯儲出台二次量化寬松政策後，又下調了對未來兩年的經濟預測，表明美國的貨幣政策在明年之後仍會繼續保持寬松。預計零利率政策將持續更長時間，這也加大了全球范圍內南北之間在經濟以及貨幣政策層面的對立和關系緊張。北方經濟疲弱與南方經濟過熱傾向並存。新興市場經濟體需求旺盛對國際大宗商品價格形成了強力支撐，居高不下的商品價格反過來一方面造成新興市場輸入通脹壓力的加大，另一方面也給西方經濟復甦設置了障礙。通常投入品價格的上升會最終傳導到工資收入的上升並給私人消費提供支持，但受私人部門減債壓力拖累，西方主要經濟體就業市場仍可能持續疲弱，工資下行壓力仍然很大。因而，未來一段時間全球通脹壓力加大，但惡性通脹的可能性不大。 所謂量化寬松貨幣政策，實際上是加快印鈔機的運轉來刺激經濟活動的土辦法，是徹頭徹尾的通脹刺激措施。在相當程度上，美國的量化寬松貨幣政策，也是一種投機性的貨幣政策。美國量化寬松政策直接的目的在於刺激美國的經濟復甦，對美國經濟能夠直接從中獲得多少活力，恐怕連伯南克自己也沒有底，但它無疑會對其他新興經濟體造成相當大的不利沖擊。在現行國際貨幣體系下，美元的近零利率與無節制開動美元印鈔的做法無疑會導致全球美元泛濫，要麼造成新興國家本幣升值的壓力，要麼是通脹與資產價格泡沫，也就是說，美國實際上是利用美元貨幣強權轉退通脹的辦法來刺激其國內經濟的復甦，因而是投機性的貨幣政策。上世紀90年代中期，日本經濟泡沫破滅後急劇地降低了日元利率，結果導致日元套利交易的興起，並刺激了東南亞國家的房地產泡沫，結果釀成了後來的亞洲金融危機。現在美國及發達國家的低利率正在推動新興經濟體新的資產泡沫，這對未來全球經濟是非常危險的。就此而論，美國口口聲聲要求中國承擔大國的責任，起碼它本身在貨幣政策操作上就是對全球未來宏觀經濟的穩定極不負責。
㈡ 美國貨幣政策的美國貨幣政策大事記
1942年 美國參加第二次世界大戰。FED應財政部的要求正式承擔保持國債低利率的義務。財政部需要低成本的資金來為戰爭籌款。FED因此不得不放棄貨幣存量的目標，專注於控制利率。 1950年 朝鮮戰爭爆發。財政部希望FED繼續承擔保持低利率的責任，而FED更希望控制戰爭帶來的通貨膨脹壓力，雙方發生矛盾。 1951年3月4日 FED和財政部簽署《財政部和聯邦儲備系統協議》（the Treasury-Federal Reserve Accord），該協議終結了FED支持美國國債價格的義務，確保了聯儲制定和執行貨幣政策的獨立性。在該協議之前，美國沒有獨立的貨幣政策，貨幣政策只是財政政策的附庸。 1958年11月 .W.Phillips發表《The Relation Between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdoms,1861-1957》（Economica, November 1958, pp. 283-299）。它的直接含義就是通貨膨脹與失業率之間存在替代關系，這篇文章的發表標志著Phillips Curve曲線的發現。 1975年 美國開始試驗貨幣增長量目標制（Money-Growth Targeting）。FED宣布對三個主要的貨幣總量：M1、M2、M3的目標增長范圍。由於實際上FED在存款方面能夠控制的，只是基礎貨幣，所以要想同時達到這三個不同的貨幣總量目標，實際上是不現實的。事實上，FED經常達不到它事先宣布的目標，經常有很大的誤差。貨幣主義者聲稱，FED同時宣布三個不同的貨幣總量目標，表明它對於實行固定的貨幣增長規則並非十分嚴肅。 1979年8月 保羅·沃爾克就任FED主席。兩個月後，他說服聯邦公開市場委員會（FOMC）的同僚們贊同削減通貨膨脹，使他們相信聯儲的運作程序需要根本性的變化。1978年的通貨膨脹率為9%，1979年為12%。通貨膨脹率的激增，使得FED下定決心對付通貨膨脹問題。 1979年10月 FED宣布，它致力於貨幣供應的緩慢增長，將樂於默認更大更頻繁的短期利率變動。這標志著FED操作程序的重大改變，FED將貨幣政策的中介目標集中到M2上，而放棄了短期利率。在這之後，利率迅速上升，而經濟低迷。卡特政府對這一做法並沒有表示反對。 1980年3月 短期利率超過15%，聯儲失去了卡特政府的支持。因為距離總統大選不到9個月了，卡特總統授權聯儲對信貸實行強行管制，並連續利用電視媒體有力地勸誡消費者抑制信貸的使用。在接下來的三個月里，經濟明顯地衰退了。FED將短期利率幾乎削減了一半，以應對貨幣存量的下降。這個措施更像是為了在大選年扭轉衰退的嘗試，而不是聯儲瞄準貨幣總量的新政策的利率後果。利率降低以後，經濟有所復甦。非常短期的緊縮貨幣政策和微弱的經濟復甦，不足以降低通貨膨脹率。 80年代初期 在實踐貨幣增長目標制的期間，美國、德國、英國、加拿大的通貨膨脹率確實都顯著下降，但是它們的產出和失業率也變得很不穩定，失業率都顯著上升。 1982年 由於無法接受失業率上升，FED宣布不再特別強調實行貨幣增長目標制（Money-growth targeting），轉而更重視利率目標制（Interest Rate Targeting）。 1993年 FED宣布徹底廢止使用貨幣增長目標制。在此之前的80年代，其他實行貨幣增長目標制的國家也已經紛紛不再實行（德國和瑞士除外，不過德國也在 1987年宣布將貨幣增長的目標從中央銀行貨幣轉為M3）。FED解釋的原因是70年代和80年代，貨幣需求頻繁變動，十分不穩定。這時，如果依然保持貨幣供給不變，就會造成利率的劇烈變動，這對經濟是很不利的。
㈢ 美國南北戰爭後經濟走勢圖
天涯問答關於美國經濟歷史走勢有以下內容:
一）反托拉斯
第二次工業革命完成後，美國出現的第一次政府幹預是共和黨西奧多-羅斯福的反托拉斯，西奧多有「托拉斯轟炸機」的稱號。
謹小慎微的塔夫托幾乎無所作為，最後和西奧多-羅斯福分道揚鑣；
民主黨的威爾遜繼續高舉共和黨人西奧多的旗幟，反對托拉斯，制定了著名的著名的克萊頓反托拉斯法。
以上是第一階段的國家干預。
（二）自由放任
1921年，共和黨人哈定入主白宮，揭開了哈定--柯立芝--胡佛的時代。
哈定對威爾遜的政策非常不滿，主張「回復常態」，是自由放任再次興起。
柯立芝信奉「只要政府什麼事都不做，80%的問題就會自然解決」。
胡佛極力主張放任自由，他自己也是個人奮斗的成功典範。
三任總統自由放任的結果是，給美國帶來了30年代的大蕭條！！！
「胡佛」這個詞從英雄的代名詞變成了罵人的前綴。
胡佛任期結束時的1933年的GDP（414億）大約下降到了1929年（868億）的50%。
（三）羅斯福新政
1934年民主黨富蘭克林-羅斯福上台後，實行了「新政」，對經濟實行強力的國家干預，首先挽救銀行，然後開展農業復興和工業復興，制定了旨在保護窮人和勞動者的瓦格納法、社會保障法，開展大規模救助，聯邦政府興辦公共事業等。
羅斯福的新政，為整個資本主義世界摸索出了一條延長壟斷資本主義生命的可行途徑，也就是大力發展非法西斯主義的、走所謂「福利國家」道路的國家壟斷資本主義。
羅斯福去世後，杜魯門開展「公平施政」，在經濟政策方面仍然奉行羅斯福的國家干預政策。
前後2人5屆20年，這是第二階段的政府強力干預。
（五）艾森豪威爾的現代共和黨主義
1953年，共和黨艾森豪威爾入主白宮，他們擔心新政以來大規模的國家干預，無異於「滑向了社會主義」，
因此，他們極力試圖回到「正常狀態」（也就是自由放任的狀態），
但美國的現實情況最終使得艾森豪威爾政府接受了新政以來民主黨政府的社會經濟改革，走了一條完全不同於胡佛時代的新共和黨路線——一條中間路線。
50年代的美國，出現了「豐裕社會」的「另一個美國」現象，
社會兩極分化仍然嚴重，貧窮仍沒有消除。
50年代經濟增長緩慢，黃金外流，受到蘇聯的嚴重挑戰，黑人運動高漲。
（六）肯尼迪的「新邊疆」和約翰遜的「偉大社會」
1961年，民主黨肯尼迪入主白宮。
在經濟政策上，繼續奉行凱恩斯主義，
實行以減稅為主的長期財政赤字政策，同時實行雙重利率的廉價貨幣政策，以及在和平時期對工資和物價的非強制性管制。
在社會福利政策方面，聯邦政府大大加強了對勞動力再生產的干預，以適應社會會發展和科技革命提出的新需要，使「福利國家」設計的范圍迅速擴大。
鑒於黑人運動來勢迅猛，國會通過了3大民權立法，從法律上取消了種族隔離制度。
肯尼迪發起的阿波羅登月計劃，使美國的科技事業取得了巨大的進展。
這是第三次政府幹預，也是政府幹預的最高潮。
（七）反對新政傳統的初步嘗試
1969年，共和黨人尼克松入主白宮，
它最初嘗試走一條完全不同於新政的保守主義路線，試圖對經濟、社會福利和政府體制進行大規模改革。
在經濟政策上，他幾度採取反凱恩斯主義的政策；
在社會福利上，他削減「偉大社會」項目，並提出取代聯邦社會救濟的家庭援助計劃；
在政府關繫上主張改變權力集中於華盛頓的流向，實行所謂的新聯邦主義；
在民權問題上阻撓以校車接送學童方式消除公立學校的種族隔離制。
這些政策的實施，到了1970年，工業生產回升乏力，失業率高達5.9%。
這一切使尼克松不得不採取「姑且一試」的國家干預措施。1971年1月4日，尼克松在電視上公開宣布，他要用赤字財政政策來實現充分就業。
尼克松任內幾次想擺脫凱恩斯主義的國家干預政策，但每次都不得不走回到國家干預的道路上來
㈣ 美國現行貨幣政策的內容
美國的貨幣制度
（一）美國的中央銀行
美國聯邦儲備系統是美國的中央銀行，成立於1913年12月23日，主要職責是保障美國貨幣和金融體系的安全、靈活和穩定。
《美國聯邦儲備法》規定，成員銀行需向聯邦儲備銀行繳納相當於其資本和盈餘總和的6％數量的資本。聯邦儲備銀行則被要求每年向其成員銀行支付其繳入資本的6％的紅利，通常每年分兩次支付。截止2006年12月31日，聯邦儲備銀行的注冊資本為135.36億美元，占其總資本的51.2％。
根據1913年的《聯邦儲備法》規定，美國在12個主要城市設立儲備銀行，成為聯儲體系的組成部分。這12家地區儲備銀行的職責包括為其成員銀行進行支票交換、回收損毀貨幣並發放新幣、對合並申請進行評估、向該區的成員銀行投放貼現貸款、審查屬於聯邦儲備成員的州立銀行、就地方銀行和經濟狀況提出分析和報告，以及進行一般的銀行與經濟研究並出版部分刊物。 聯邦儲備理事會是聯邦儲備系統中的重要組成部分。理事會由七位理事組成。他們均由美國總統任命並經參議院確認，任期14年。聯邦儲備理事會辦公地點設在華盛頓，通常每周會晤若干次商討與貨幣政策和銀行監管有關的問題。
（二）美元
美元硬幣由美國財政部發行，幣值有1美分、5美分、10美分、25美分、50美分和1美元六種；美元紙幣由美國聯邦儲備系統發行，面額為1美元、2美元、5美元、10美元、20美元、50美元和100美元七種。
二、美國的貨幣政策
（一）貨幣政策目標
根據《美國聯邦儲備法》，美國的貨幣政策目標是控制通貨膨脹，促進充分就業。目前，美聯儲貨幣政策的操作目標是聯邦基金利率。
美國聯邦基金利率是指美國同業拆借市場的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺，美聯儲瞄準並調節同業拆借利率就能直接影響商業銀行的資金成本，並且將同業拆借市場的資金餘缺傳遞給工商企業，進而影響消費、投資和國民經濟。
（二）美國貨幣政策的決定
聯邦公開市場委員會是美聯儲系統中最重要的貨幣政策制定部門。其由7位聯邦儲備理事會成員以及5位地區儲備銀行行長組成，其中紐約聯邦儲備銀行行長為固定成員。一般來說，聯邦儲備理事會主席任聯邦公開市場委員會主席，紐約聯邦儲備銀行行長任副主席。委員會通常每五到八星期在華盛頓會晤一次，對具體貨幣政策操作進行投票。聯邦公開市場委員會的政策指令及會議概要於會後六周對外公開。
（三）美國貨幣政策的實施
美國聯邦儲備系統執行貨幣政策的主要工具包括公開市場操作、貼現率和法定存款准備金率。
公開市場業務
聯邦儲備系統的公開市場業務包括買入和賣出證券（通常為政府債券(TB)、資產支持證券(ABS)和按揭抵押證券(MBS)）。這些業務工具是聯邦儲備系統所使用的最基本最主要的政策工具，用以改變經濟中貨幣與信貸的成本和可得性。聯邦儲備系統通過購買證券增加銀行系統的准備金，使銀行能夠擴大其貸款與投資；通過賣出證券從銀行系統抽出准備金，從而削減銀行進行貸款和投資的能力。
貼現貸款
貼現貸款是美聯儲向商業銀行、存款類機構的貸款。商業銀行和存款類機構向聯儲借款時，聯儲所收取的利息率稱為貼現率。聯儲通過調整貼現率，可以影響銀行體系准備金的水平，繼而影響聯邦基金利率的水平。
法定存款准備金
調整法定存款准備金是一個非常直接有力的貨幣政策工具。通過調整法定存款准備金，聯儲向銀行系統注入或抽取流動性，直接影響貨幣總量。
㈤ 大蕭條時期美國貨幣政策是什麼
大蕭條時期美國貨幣政策是：
(一)第一次世界大戰後的發展時期未能解決社會貧富差距問題。1920-1929年期間美國連續出台有利於富人的減稅政策,使得美國國內財富集中度驟升。邊際消費傾向高的中低收入者消費能力不足,而富裕階層的財富很大部分不會用於消費。因此,所謂的「柯立芝繁榮」,歸根到底更多地是少部分美國富人的繁榮,普通民眾並未享受到生活水平的大幅提高。客觀上這也導致了富人的財富大量流入證券市場,催生資本泡沫。而1929年股災發生之後,胡佛政府仍未意識到這一問題的嚴重性,在1930年卻採取大范圍加稅的政策,使得貧富懸殊進一步擴大。由於當時的美國類似今天的中國,缺乏完善的社會保障體系和救濟制度,普通民眾的消費更加受到抑制。
(二)過晚放棄金本位制度,錯失了恢復的最佳時機。美國對金本位的堅守,從兩個方面使得蕭條進一步加劇:首先,金本位制度的存在造成其無法像今天的一樣通過數量化手段進行貨幣擴張,國民實際收入出現下滑,需求隨之減弱,導致持續且較為嚴重的通貨緊縮,一旦人們對通貨緊縮的預期形成,又會進一步造成需求的萎縮,帶來惡性循環;其次是金本位下的政府,為保持其黃金儲備,防止黃金流出,又不得不提高利率。在經濟下行的背景下提高利率,無疑是一種順周期政策,對經濟的惡化和通貨緊縮起到了加劇的作用。總的來看,這種貨幣與黃金掛鉤帶來的約束,只要金本位存在就不可能消失。從歷史上看,凡是放棄金本位較早的國家,經濟恢復得也較早。伯南克在《EssaysOnTheGreatDepression》中分析了數十個國家在放棄金本位之前和之後經濟的表現,可以明顯地看到一戰後便沒有回到金本位的西班牙在大蕭條中受到的沖擊較小,經濟恢復很快,而英國在1931年9月放棄金本位後也早於美國走出通脹泥潭。美國則直至1933年3月才放棄金本位,僅早於義大利。因此,金本位制度亦是當時美國經歷較長時間蕭條的重要原因。
(三)大蕭條時期貿易保護主義抬頭,《Smoot-Hawley關稅法案》人為延長了全球經濟復甦的時間。1930年,美國國會通過這個法案把對進口貨物的關稅提高了60%,其他國家對此紛紛採取報復性措施,也提高了關稅。出台該項法規的用意是保護美國本國工業,以減少失業問題,但由於出口導向型經濟體受到嚴重打擊,加上報復性的針對美國的關稅政策,美國產品的海外需求也迅速減少,最終導致本國的失業問題更為嚴重。美國失業率最高曾經達到25%,而當時世界上其他主要國家的失業率也基本都在兩位數以上。嚴重的失業問題一方面影響美國的社會穩定,另一方面進一步減少勞動者實際收入,需求因此下滑,國內經濟恢復更為遲緩。
(四)未對銀行業實施有效地救助。胡佛政府奉行自由市場理論,在危機中不願對其本國的金融機構進行更多的政府幹預。在大蕭條時期,由於美國政府錯誤地實行緊縮性貨幣政策,同時對經濟的悲觀預期使民眾信心喪失殆盡,有超過9000家的金融機構倒閉。而另一方面,銀行的大面積倒閉又使得企業難以獲得款,在此期間13萬家企業也發生倒閉,這無疑對實體經濟構成了巨大沖擊,美國工業產出下降近50%,回到危機前的水平已經是1935年的事了。實際上,如果政府當時對銀行的不良資產進行有效的處理,或注資以提振信心,情況應有較大改觀。誠然,政府救市不能阻止經濟體步入下行周期,但可以緩解金融危機向實體經濟的傳導,使得衰退程度得以減輕。
㈥ 美國南北戰爭期間美元的購買力要有理有據的
那時候美元還是與黃金掛鉤的，美元只相當於黃金的代用品，可以從銀行換取黃金的。
我查閱了一些史料，從多個片段構築戰爭期間一美元的購買力。
1、可購買0.05盎司的黃金。
根據美國財政部的其中一條政策：於1879年1月1日起,以每盎司20美元的戰前平價,用黃金收兌綠背紙幣。
2、戰爭期間物價上漲69%。
其他商品很容易受到生產的影響以及生產率的影響。所以用黃金衡量是最合適的。
㈦ 90年代以來美國貨幣政策內容及特點
90年代美國財政貨幣政策研究及其借鑒意義 關閉窗口
搞要：盡管全球經濟疲軟，美國還是在1990一1991年的經濟衰退後連續第9個年頭保持經 濟增長，並且強勁的經濟增長是與低通貨膨脹、低失業率、低財政赤字並存的．美國經濟之所 以能長時間擴展，除了有利的國際環境外，最主要的原因是90年代以來美國實行了適宜的財政 貨幣政策。分析美國90年代財政貨幣政策的內容及特點，對於完善我國的宏觀經濟調控具有重 要的借鑒意義．
關鍵詞： 美國；財政政策；貨幣政策
美國經濟自1991年3月走出衰退期以來，一直保持乎穩持續的發展，至今已持續增長了1 00多個月。進入90年代，美國經濟以乎均每年3％的速度穩步增長，而且經濟發展速度沒有減 緩下來的跡象。在這次經濟擴張中，美國經濟呈現了近幾十年少有的「一高三低」的良好運行 態勢，主要標志是；
(1)經濟持續增長。1992—1998年間，美國國民生產總值年增長率依次為 2．6％、2．7％、3．5％、2．0％、2．8％、3．7％和3．9％，在連續7年的期間里，經濟增 長幅度始終在2．5％一4．o％之間。
(2)失業率大幅度下降。自1992年以來，美國失業率一直 遞減，1992—1996年的失業率分別為7．4％、6l 9％、6．0％、5．4％，1997年降至4．8％， 目前僅為4．3％，是30年來的最低水平。
(3)通貨膨脹持續走低。1991年3月至l 995年，以消 費物價增長幅度表示的通貨膨脹率為11．9％，年平均為2．98％，1996年為2．6％，1997年降 至1．7％，l998年又降至1．456，為33年來的最低水平。
(4)財政赤字逐年減少。1992年美國 財政赤字為29N億美元，此後進行了大規模的削減。1993—1997年聯邦赤字分別為2547億美元 、2031億美元、1639億美元、1073億美元、220億美元，1998年美國聯邦預算在數十年後首次 出現了盈餘。 美國經濟之所以能夠取得如此成功的業績，除有利的國際環境外，最主要的原因是克林 頓政府推行了較為合理的財政政策和正確的貨幣政策。
一，90年代美國財政貨幣政策的內容與特點
(一)財政政策
80年代裡根執政以後，制定了以供給學派理論為依據的財政政策，大幅度隨稅並簡化稅 收制度。里根的減稅政策使美國的財政赤字翻了幾番，成為美國經濟的一個「惡性腫瘤」『因 此，1993年柯林頓上台後，針對里根政府輕財政政策、重貨幣政策留下的後遺症，提出了以削 減財政赤字為中心內容的「振興美國經濟計劃」，並施行了以增加經濟增長潛力與削弱非生產 性支出同時並舉為特徵的結構性財政政策。具體內容包括：
1．減少非生產性支出和削減國防經費，以緊縮開支。1992年財政年度，美國聯邦政府 的財政赤字高達2904億美元。為了解決赤字問題，柯林頓政府實行了減少財政開支以降低赤字 的財政政策。為緊縮開支，美國減少了30萬聯邦工作人員，並削減國防經費。有關統計資料顯 示，1991年以前美國聯邦政府的國防開支都占該年度財政預算的25％以上，而在1999年度財政 預算中，國防開支僅佔14．6％。
2。增加基礎設施、教育和技術投資，推動經濟轉型。在減少財政開支的同時，政府增加了 對交通、通訊為主的基礎設施的投資，為私人資本投資創造良好的投資環境.政府還加大了對 教育和技術的投入。近年來，美國政府通過一系列途徑，如為教育評估體系的改革提供種子基 金、督促各州政府對教育增加投入、為學生貸款提供擔保、加強人才培訓和職工培訓等．增大 了對教育的投資；同時，政府把提高美國的技術競爭力放到政府的議事日程上，並且出合了一 系列措施．如增加科技研究和開發經費，以加強對技術的投資力度。
3．實施稅制改革和放寬限制，以增加財政收人和促進高技術的發展。具體措施有：政府 設立了專項投資稅收信貸基金，從財政上支持企業進行技術改造，鼓勵企業投資建設能參與國 際競爭的新工廠及購置高效率的機器設備、鼓勵企業投資於創新性技術的公司；政府不斷延長 「科研抵稅法」的實施期限，以支持信息、通訊、電子行業的企業進行長期研究的計劃。同時 ，政府還實施了增稅政策，以增加財政收入。增稅的項目包括：將年收入18萬美元以上者的個 人所得稅串從30％提高到36％；對年收入25萬美元以上的富人再另征10％的附加稅，把公司最 高稅率從34％提高到36％；全面提高能源稅；增加富裕老年人的社會保險福利稅。
但對中產階 級和低收入者減少稅收，對小企業的長期投資減少資本收益稅50％。 有增有減的財政政策，使美國的財政赤字從1992年的2904億美元減少到1996年的l o 37 億美元，直至1997年的220億美元，1998年美國聯邦預算扭虧為盈。財政赤字的減少，增加了 市場的資本供應量，促進了長期利率的下降並保持較低水平．從而刺激了企業投資和生產的擴 大。同時政府對高新技術產業的財政支持和稅收優惠，對高新技術產業的發展起到了巨大的推 動作用，促進了美國產業結構的升級，提高了勞動生產率，帶動了美國經濟持續增長，並使美 國經濟在發達國家中保持領先地位。
(二)貨幣政策
90年代以來：美聯儲一直以充分就業、價格穩定和適度的長期利率作為其貨幣政策的最 終目標，實行。中性」的穩定一貫的貨幣金融政策，並及時進行微調，使美國經濟在1994年成 功地實現了軟著陸。美聯儲貨幣政策的內容及特點主要有兩方面：
1．堅決制止通貨膨脹的低利率政策。
進入90年代，美聯儲堅持對通貨膨脹採取預防為主 的方針，寧可放慢經濟增長速度，也要預防通貨失控。為此，美聯儲積極而適當地運用貨幣杠 桿，隨時根據經濟增長和通貨膨脹率升降變化來調整利率，並使利率保持在較低水平。每當經 濟過熱跡象出現．美聯儲就毫不猶豫地採取堅決措施，緊縮銀根。1994年，在美國經濟強勁復 蘇的形勢下，美聯儲未雨綢繆．自1994年2月以後的一年內，連續7次提商利率，使美國聯邦基 金利率和貼現率分別達到6％和5．25％。1995年經濟增長速度略低時，美聯儲則下調貼現「串 ，控制貨幣供應量的減少。1999年第一季度，美國經濟出現過熱端倪，為使經濟增長率回落， 以減少通貨膨脹加劇的危險，美聯儲連續兩次提高利串．目前美國聯邦基金利率為5．25％， 貼現率為4．75％。美國聯邦基金利率雖然不時調整，但其調整幅度不大，一直在0．25％-0． 5％之間．就其整體而言水平不高，一直維持在5．5％的水平。美聯儲根據經濟情況適時對利 率進 行微調．並使利率保持在較低水平，這對抑制經濟過熱和通貨膨脹惡化產生了根本性作用。
2．利用公開市場業務調整利率。
長期以來，美國貨幣當局一直把調節利率作為貨幣政策 的主要目標，以適應其經濟擴張的需要。80年代以後．情況有了明顯變化，以供給學派理論為 依據的里根政府，不僅高度重視貨幣政策的作用，使貨幣政策的地位大大提高，而且貨幣政策 的方向有了重大改變，即由以調節利率為主轉向以調節貨幣供給量為主。進入90年代以後，由 於貨幣流通速度的大幅度變化，貨幣總雖難以起到引導物價穩定的作用，有鑒於此，美國貨幣 當局對其貨幣政策的調控目標和實施工具進行了調整，從以控制貨幣總量為主轉變為主要對利 率的調控。
相應地，美聯儲實現其貨幣政策目標的工具也發生了變化，由直接調控貨幣供給量 轉移到通過公開市場業務來影響聯邦基金利率，並以此來影響整個資金市場利率，從而為經濟 健康發展提供了一個較為穩定的金融環境。 實行穩定、連續、中性的貨幣政策，並及時進行微調，是美聯儲貨幣政策成功的關鍵。 適時對利率進行微調，並使利率保持在較低水平上，不僅避免了利率大幅度波動對經濟的過大 沖擊，而且有利於擴大私人投資，促進經濟增長。同時，經濟政策的乎穩使企業對宏觀經濟環 境具有信心，短期投資行為減少，更多地著眼於制定和實施長遠發展戰略，從而促進了美國經 濟持續健康的發展。
二、對我國的借鑒意義
美國政府及貨幣當局在財政貨幣政策方面所採取的主要政策措施．對於完善我國宏觀調 控政策及手段、保證經濟持續穩定地增長是具有借鑒意義的。具體體現在以下幾個方面；
(一)強化政府對發現經濟的調控功能 在市場經濟條件下，政府仍應加強對經濟的調控功能，但政府宏觀干預政策必須具有科 學性。
首先，政府的財政貨幣政策不能僅將重點放在總量的簡單平衡上，而應在考慮總量平衡 的同時，更應注意結構的調整，保持經濟結構的合理、優化。
其次，政府制定和施行的經濟政 策和措施，不應是針對某個企業、單個具體的經營行動，而是對整個行業而言的。
最後，政府 的調控不應干預市場，而是創造市場，鼓勵企業競爭。科學的政策措施，可以使得一個企業的 經濟活動，符合社會發展方向，促進整個國民經濟的良性循環。美國經濟之所以9年來持續增 長，是與美國政府適時、適度的財政貨幣政策有著直接關系的。目前，我國經濟體制正在由非 市場型向市場型轉變，確立運用市場機制配置社會資源．但不能因此放棄或削弱政府對宏觀經 濟的科學性調控。我們必須深化財政、金融、計劃體制的改革，完善宏觀調控手段和協調機制 ，加強政府對宏觀經濟的正確調控，以保證宏觀經濟的穩定與健康運行。
(二)擴大間接金融調控手段的運用 我國宏觀貨幣政策的最終目標是保持幣值穩定，並以此促進經濟增長，這相應要求建立 和完善中央銀行的宏觀調控體系。然而當前中央銀行的貨幣政策工具仍以直接手段為主，缺少 間接調控手段。我國目前實施的貨幣政策手段，主要包括存款准備率、再貼現率、公開市場業 務等傳統手段和貸款限額，其中，存款准備率、再貼現李和公開市場業務為間接調控手段，貸 款限額屬直接調控手段。存款准備率和再貼現率分別於1984年和1986年在我國運用，公開市場 業務於1996年正式啟動，但與美國等市場發達國家相比，目前我國公開市場業務的基礎仍很薄 弱，公開市場業務的有效性發揮受到了制約。貸款限額是我國長期使用的政策手段，由於我國 金融市場發育程度差，傳導機制很不完善，目前我國金融調控的基本手段仍以貸款限額為主。 但在信用關系日益深化．融資形式已經多樣化的情況下，以直接控制為特徵的金融調控方式已 無法 保證貨幣政策目標的實現。
因此，應借鑒美國貨幣政策手段，擴大公開市場業務，這對我 國的金 融調控從以直接控制為主轉向以間接控制為主具有重要意義。
(三)加強稅收政策在宏觀調徑中的作用 稅收政策是與國家同時產生的最古老的經濟政策。作為財政政策的重要組成部分，稅收 政 策不僅在稅收總額上關繫到總量調控，而且在稅種、稅目和稅率的組成上對結構也起到調 控作 用。美國的歷屆政府都非常重視稅收政策的運用，每年的聯邦財政預算案都企圖通過增稅 或減 稅來影響經濟。但我國似乎較少使用稅收政策來調控經濟，我國的財政政策向來只側重於 財政 收支政策的調控。當然，我國在某些領域也使用特殊的稅收政策，如對外商投資企業、老 少邊窮 地區的企業等實行減免稅政策，對煙酒等少數商品加征消費稅，對出口商品實行退稅等， 但全 部都是針對微觀經濟而言，對宏觀環境沒有實質性的影響。
我國較少使用稅收政策，原因 在於 當前我國的稅制結構與美國不同。我國目前實行以流轉稅和所得稅為雙主體的稅制結構， 在我 國整個稅收收人中，流轉稅佔50％以上，所得稅佔30％；而美國等發達國家則實行以所得 稅為 主體的稅制結構，這些國家的所得稅收人，一般占其稅收總收入的50％左右。由於流轉稅 和所 得稅自身的特點．它們對經濟的調控能力是不同的。流轉稅的調整。直接影響商品的價格 對經 濟只發生間接作用，且見效慢，而所得稅的變化對納稅人的收入，從而對消費、投資和儲 蓄等有 直接的、迅速的影響，直接調控宏觀經濟。由於流轉稅調控經濟的能力遠不如所得稅，所 以我國 難以俊美國那樣運用稅收政策來調控經濟。但是，稅收政策畢竟對經濟產生很大作用，諸 如調 節收入分配、穩定經濟和優化資源配置。
因此，必須進一步優化我國的稅制結構，加強稅 收政策 對經濟的調控力度。
(四)重視財政政策和貨幣政策的協調配合
財政政策與貨幣政策的協調配合是市場經濟條件下調控社會供需總量和結構不可或缺的 工具。雖然財政政策和貨幣政策都對供求總量和結構具有調節作用，但兩者在總量和結構調節 中各具優勢和不足，財政政策的優勢在於調控經濟結構，而對供求總量的調節具有局限性；貨 幣政策的優勢在於調控經濟總量，而對經濟結構的調節具有局限性。
因此，要求財政政策和貨 幣政策必須協調配合，取長補短，共同作用於宏觀經濟，否則就不能達到頂期目標。在這方面 美國做得相對較好。為保證經濟穩定持續增長，美國將財政政策與貨幣政策同時並舉。從財政 政策調節看，美國政府運用必要的稅收政策、財政投資政策支持產業結構的調整，支持高新技 術產業的發展。從貨幣政策調節看，美聯儲通過調節聯邦基金利率和再貼現率，以及公開市場 業務等手段來控制貨幣供給量，從而有效地控制社會總渴求，達到穩定幣值和物價的目的。反 觀我國，在財政政策與貨幣政策協調配合方面重視不夠。如1996年以來，為擴大內需以拉動經 濟，中央銀行實行了擴張性貨幣政策，但從貨幣政策的實施效果看，收效不大。
其中原因，很 重要的一點就是貨幣政策與財政政策未能協調配合。我國的需求不足，實質上是一個結構性問 題，而貨幣政策雖然能夠調節社會總需求，但對於社會總需求內部的結構調整就顯得無能為力 。相反．財政政策在結構調整方面則有優勢。政府既可以通過對不同部門、不同產業的硬收待 遇，直接影響各產業部門稅後利潤進而影響產業發展；也可以通過財政投資改變初次分配關系 中形成的投資需求與消費需求及其內部結構。由於單一使用貨幣政策，缺乏相應的財政政策與 之配合．從而未能實現預期目標。
因此，在今後的宏觀調控中，應注重財政政策與貨幣政策的 協調配合，相互揚長避短．在實現社會供需總量平衡的前提下，加快社會供需結構的調節和合 理化，全力促進社會經濟整體協調穩定發展。 保證貨幣政策目標的實現。因此，應借鑒美國貨幣政策手段，擴大公開市場業務，這對我 國的金 融調控從以直接控制為主轉向以間接控制為主具有重要意義。
(三)加強稅收政策在宏觀調徑中的作用 稅收政策是與國家同時產生的最古老的經濟政策。作為財政政策的重要組成部分，稅收 政 策不僅在稅收總額上關繫到總量調控，而且在稅種、稅目和稅率的組成上對結構也起到調 控作 用。美國的歷屆政府都非常重視稅收政策的運用，每年的聯邦財政預算案都企圖通過增稅 或減 稅來影響經濟。但我國似乎較少使用稅收政策來調控經濟，我國的財政政策向來只側重於 財政 收支政策的調控。
當然，我國在某些領域也使用特殊的稅收政策，如對外商投資企業、老 少邊窮 地區的企業等實行減免稅政策，對煙酒等少數商品加征消費稅，對出口商品實行退稅等， 但全 部都是針對微觀經濟而言，對宏觀環境沒有實質性的影響。我國較少使用稅收政策，原因 在於 當前我國的稅制結構與美國不同。我國目前實行以流轉稅和所得稅為雙主體的稅制結構， 在我 國整個稅收收人中，流轉稅佔50％以上，所得稅佔30％；而美國等發達國家則實行以所得 稅為 主體的稅制結構，這些國家的所得稅收人，一般占其稅收總收入的50％左右。由於流轉稅 和所 得稅自身的特點．它們對經濟的調控能力是不同的。
流轉稅的調整。直接影響商品的價格 對經 濟只發生間接作用，且見效慢，而所得稅的變化對納稅人的收入，從而對消費、投資和儲 蓄等有 直接的、迅速的影響，直接調控宏觀經濟。由於流轉稅調控經濟的能力遠不如所得稅，所 以我國 難以俊美國那樣運用稅收政策來調控經濟。但是，稅收政策畢竟對經濟產生很大作用，諸 如調 節收入分配、穩定經濟和優化資源配置。因此，必須進一步優化我國的稅制結構，加強稅 收政策 對經濟的調控力度。
(四)重視財政政策和貨幣政策的協調配合
財政政策與貨幣政策的協調配合是市場經濟條件下調控社會供需總量和結構不可或缺的 工具。雖然財政政策和貨幣政策都對供求總量和結構具有調節作用，但兩者在總量和結構調節 中各具優勢和不足，財政政策的優勢在於調控經濟結構，而對供求總量的調節具有局限性；貨 幣政策的優勢在於調控經濟總量，而對經濟結構的調節具有局限性。
因此，要求財政政策和貨 幣政策必須協調配合，取長補短，共同作用於宏觀經濟，否則就不能達到頂期目標。在達方面 美國做得相對較好。為保證經濟穩定持續增長，美國將財政政策與貨幣政策同時並舉。從財政 政策調節看，美國政府運用必要的稅收政策、財政投資政策支持產業結構的調整，支持高新技 術產業的發展。從貨幣政策調節看，美聯儲通過調節聯邦基金利率和再貼現率，以及公開市場 業務等手段來控制貨幣供給量，從而有效地控制社會總渴求，達到穩定幣值和物價的目的。
反 觀我國，在財政政策與貨幣政策協調配合方面重視不夠。如1996年以來，為擴大內需以拉動經 濟，中央銀行實行了擴張性貨幣政策，但從貨幣政策的實施效果看，收效不大。個中原因，很 重要的一點就是貨幣政策與財政政策未能協調配合。我國的需求不足，實質上是一個結構性問 題，而貨幣政策雖然能夠調節社會總需求，但對於社會總需求內部的結構調整就顯得無能為力 。
相反．財政政策在結構調整方面則有優勢。政府既可以通過對不同部門、不同產業的硬收待 遇，直接影響各產業部門稅後利潤進而影響產業發展；也可以通過財政投資改變初次分配關系 中形成的投資需求與消費需求及其內部結構。由於單一使用貨幣政策，缺乏相應的財政政策與 之配合．從而未能實現預期目標。
因此，在今後的宏觀調控中，應注重財政政策與貨幣政策的 協調配合，相互揚長避短．在實現社會供需總量平衡的前提下，加快社會供需結構的調節和合 理化，全力促進社會經濟整體協調穩定發展。
㈧ 次貸危機後，美國的貨幣政策是什麼
2010年11月4日實行第二輪量化寬松貨幣政策，向市場注資6000億美元。下面是復制的
美國政府在次貸危機中的干預措施
2007年3月份美國次級抵押貸款危機爆發以來，從信用危機到市場震盪，從金融體系而實體經濟，從美國本土波及歐洲乃至亞洲，至今仍未出現整體向好的形勢。為應對次貸危機這一重大挑戰，美聯儲、財政部等美國政府部門相繼採取了眼花繚亂的應對措施，包括傳統的政策手段、創新的流動性管理工具、經濟刺激方案、金融監管體系改革、出台《住房和經濟恢復法案》等。9月7日，美國財政部長保爾森宣布接管美國兩大房屋貸款融資機構房利美和房地美，並將由美國國會新創建的機構聯邦住房金融署負責管理這兩家機構。下一步的行動預計將包括注資、收購優先股、債券擔保等具體救助措施。次貸危機給全世界上了生動的一課。盡管這一課仍未結束，但其中美國政府部門廣泛出動，全面干預的實踐，已經成為包括美國在內各國認真研究的鮮活案例。
從2007年3月份美國次級抵押貸款危機爆發以來，到現在已一年半的時間。次貸危機從信用危機到市場震盪，從金融體系而實體經濟，從美國本土波及歐洲乃至亞洲，至今仍未出現整體向好的形勢。為應對次貸危機這一重大挑戰，美聯儲、財政部等美國政府部門相繼採取了眼花繚亂的應對措施。研判政府在次貸危機中的不同階段所相應採取的各類政府幹預措施的經驗和做法，具有重要意義。
危機之初的政府幹預：傳統政策手段
盡管在次貸危機爆發之前，美國有關部門和機構已注意到次級抵押貸款寬松的貸款標准、掠奪性貸款等蘊含的市場風險，但並沒有採取相應的應對措施。直到2007年3月份次級抵押貸款公司新世紀金融公司宣布破產，次貸危機問題開始引發廣泛關注。
在2007年7月份之後，房地產抵押貸款市場危機急劇惡化，大批房屋所有者難以支付購房款，面臨著喪失房屋贖回權的風險。為了幫助屋主應對喪失房屋贖回權問題，總統布希等行政部門相繼推出了多項措施。2007年8月FHA推出的再貸款計劃(FHA?Secure Program)，為陷入困境的房主提供FHA擔保的融資。2007年10月份重組了由貸款公司、投資者等機構參與的希望聯盟（HOPE NOW Alliance），尋求通過各方的協調、條款修正等方式增加抵押貸款融資。盡管這些措施取得了一定的進展，但未能根本上扭轉次貸市場日益惡化的局勢。
隨著次貸風險加速暴露和違約率的上升，直接沖擊到發放次級貸款的金融機構，波及持有次貸債券的對沖基金、投資銀行等金融機構。市場恐慌快速蔓延，並引發資本市場、外匯市場等劇烈波動。金融市場信心受到嚴重打擊，大量投資者拋出高風險債券，轉向低風險國債市場進行避險，造成債市和股市資金供應緊張，次級債券市場更是大幅下跌。
這一時期，美聯儲悉數使用了傳統的貨幣政策工具，以及相應的政策手段，對金融市場進行了全面的干預。
(一)公開市場操作，注入流動性。從8月9日開始的整個8月份，美聯儲頻繁使用了公開市場操作，注入和回收流動性。除通常採用的隔夜回購交易外，根據需要，還多次使用14日回購交易等滿足市場持續流動性需求。8月10日當日注入流動性更高達350億美元，遠遠數十億美元日均交易規模。
（二）降低聯邦基金基準利率。盡管面臨著通脹的壓力，2007年9月18日，美聯儲將聯邦基金基準利率由5.25%降為4.75%，是2003年6月以來首次降息。此後，聯邦基金利率多次下調，最近已經下調至2%。
（三）降低貼現率。2007年8月17日，美聯儲決定下調貼現率0.5個百分點，從6.25%降至5.75%，並將貼現期限由通常的隔夜暫時延長到30天，還可以根據需要展期。同時，貼現貸款的抵押品包括房屋抵押債券等多種資產。至2008年8月30日已經先後十餘次降低貼現率，貼現貸款余額大幅上升，為銀行業提供了大量流動性支持。
值得注意的是，為應對次貸危機的蔓延，各國央行在此次危機處理中都深度介入，形成了對美聯儲流動性操作的「配合」。歐洲央行連續數日大規模公開市場操作，8月9日、10日、13日分別向銀行系統注資948億、610億、476億歐元，日本、澳大利亞等國央行也紛紛注資。
美聯儲創新的流動性管理工具
由於採取的一系列措施，暫時性地緩解了金融市場的流動性緊張。但進入2007年底來，陸續披露的主要金融機構的損失超過人們預期，顯示金融機構盈利能力下降。同時，利率政策效應並不明顯，經濟走向衰退的風險進一步就加大。隨著次貸危機又向債券保險領域的擴散，市場信心再度受挫，金融市場形勢進一步惡化。
隨著危機的擴散和升級，美聯儲在2007年12月之後，相繼推出了三種新的流動性管理工具。
（一）期限拍賣融資便利（Term Auction Facility ，TAF），是一種通過招標拍賣方式向合格的存款類金融機構提供貸款融資的政策工具。它融資額度固定，利率由拍賣過程決定，資金期限可長達28天，從而可為金融機構提供較長期限的資金（見表1）。從2007年12月至今，美聯儲每個月都操作2-3次，每次額度約300-800億美元。
（二）一級交易商信貸便利（Primary Dealer Credit Facility ，PDCF），是一種針對投資銀行等市場交易商的隔夜融資機制，旨在緊急狀況下為市場交易商提供援助來拯救瀕臨倒閉的公司。
（三）定期證券借貸工具（Term Securities Lending Facility ，TSLF），是一種通過招標方式向市場交易商賣出高流動性國債而買入其他抵押資產的融資方式，交易商可以提供聯邦機構債、住房抵押貸款支持債券以及其他一些非聯邦機構債券資產。它期限一般為28天，可用於改善銀行等金融機構的資產負債表，從而提高金融市場的流動性，迄今仍被廣泛使用。
此外，美聯儲還加強與歐洲中央銀行、英格蘭銀行等合作，緩解各地貨幣市場資金需求，如分別和歐洲中央銀行、瑞士央行合作建立200億美元和40億美元的貨幣互換機制，平抑離岸市場的美元拆借利率。
美聯儲這些非傳統工具的使用，一方面延長了流動性管理的期限，改變了以往美聯儲主要採用隔夜等短期政策工具的慣例，增強了流動性管理的靈活性；另一方面，流動性的操作大量通過國債、機構債、資產抵押債券等交易進行，增強了對市場利率的管理。但與此同時，美聯儲將監管和援助范圍從商業銀行擴展到了投資銀行，也引起了廣泛的爭論。
國會與總統的共識：經濟刺激方案
針對2007年底次貸危機的加深，在美聯儲之外，美國政府各部門又陸續推出抵押貸款市場若干救助措施，並最終促成了總規模1500億美元的經濟刺激方案的出台。
2007年12月，美國財政部牽頭提出了市場救援計劃並經總統批准，該計劃通過與貸款公司、投資者等談判，凍結兩年以內發放的浮動利率抵押貸款，以減輕房屋貸款的還貸壓力。12月20日，總統簽署了《抵押貸款債務減免的稅收豁免法案》（Mortgage Forgiveness Debt Relief Act）對房屋所有人住房按揭貸款減免的同時進行稅收豁免援助，增強他們的債務償付能力。
2008年2月美國政府聯合美國銀行、花旗銀行、摩根大通等6家房貸公司推出了「生命線工程」（Project Lifeline），主要針對每月抵押貸款還款逾期90天以上的屋主，規定房主可以向房貸機構申請獲得30天的緩沖期。
經過總統和國會數月的醞釀和討論，應對危機的經濟刺激方案終於達成一致共識。2008年2月14日，總統布希簽署了總額約為1680億美元的法案，擬通過大幅退稅刺激消費和投資，刺激經濟增長，以避免經濟衰退。
法案主要內容包括：年收入在7.5萬美元以下的納稅人將得到600美元的一次性退稅；以家庭為單位進行納稅的，如果家庭年收入不超過15萬美元，每個家庭將得到1200美元的退稅；有兒童的家庭每個兒童將得到300美元的額外退稅。此外，年收入超過7.5萬美元的納稅人或年收入超過15萬美元的家庭，也將獲得部分退稅。同時，大量中小企業還可獲得總額為500億美元的稅收優惠。此外，方案提高了政府支持企業（GSE）抵押貸款持有的最高限額。
不少經濟學家認為經濟刺激方案將對美國經濟增長將發揮積極效果。美國政府近期頒布的財政經濟刺激方案對美國經濟增長的作用將在今年第三季度明顯顯現。如果沒有總額1,520億美元的經濟刺激方案，美國經濟第三季度將可能僅僅增長2.5%左右；預計經濟刺激方案將在第三季度產生近三個百分點的影響，在相關政策支持下，經濟增長可能達5.25%的增長率。但同時，刺激方案也可能對長期經濟增長產生負面作用。
兩房危機與《住房和經濟恢復法案》的最終出台
2008年7月份以來，美國住房市場持續低迷的形勢仍未有好轉，由於市場對房利美(Fannie Mae)和房地美（Fredie Mac）兩家房貸機構面臨嚴重資金短缺的擔憂，兩家公司股票出現暴跌並觸發股市的大跌，標志著次貸危機進入了一個新的階段。
為避免局勢進一步惡化,當月13日,美國財政部緊急宣布救助計劃，包括提高房利美和房地美的信用額度，買進兩家公司股票以及改進監管等內容。美聯儲行同日宣布，接受兩家公司的債券為抵押品，以保障公司的充足流動性。
在不容樂觀的形勢面前，歷經波折的《住房和經濟恢復法案》（The Housing and Economic Recovery Act of 2008）最終終獲通過。並於7月30日經總統簽署發布。法案一方面宣布撥款3000億美元在聯邦住宅管理局(FHA)管理下建立專項基金,為40萬個逾期未還按揭貸款的家庭提供擔保；另一方面授權美國財政部可以「無限度」提高房利美和房地美的貸款信用額度，並承諾在必要時刻美國政府將出資購買這兩家機構的股票。此外，還計劃向地方政府提供應急基金，用於購買空置、喪失抵押品贖回權的房產，出租或低價出售給低收入家庭。
《住房和經濟恢復法案》的最終通過，在提供住房抵押貸款直接救助措施的同時，對解決次貸危機中的一些深層因素也提供了解決方案，因而對於穩定市場信心將發揮積極作用。同時，房利美和房地美兩家機構長期積累下的諸多問題的處理，又涉及諸多結構性問題，勢必會是一個長期和艱難的改革和調整過程。
次貸危機：政府仍在行動
目前，美國政府針對次貸危機的干預措施仍在陸續推出。9月7日，美國財政部長保爾森宣布接管美國兩大房屋貸款融資機構房利美和房地美，並將由美國國會新創建的機構聯邦住房金融署負責管理這兩家機構。下一步的行動預計將包括注資、收購優先股、債券擔保等具體救助措施。
盡管各界普遍認為，次貸危機尚未過去，危機進一步可能發展仍有待觀察，美國之外也陸續出現危機新的發展。但最近一段時間公布的美國經濟數據，則開始出現經濟回調的跡象。美國房地產市場開始出現觸底跡象，6月新屋開工止跌回升0.9%，美國可口可樂、花旗集團、美國銀行一批上市公司陸續公布了第二季業績，普遍優於預期，或許危機已經度過了最嚴重之時。
次貸危機給全世界上了生動的一課。盡管這一課仍未結束，但其中美國政府部門廣泛出動，全面干預的實踐，已經成為包括美國在內各國認真研究的鮮活案例。
（作者系北京大學經濟學博士，任職單位：全國人大財經委）
㈨ 美國近年來有什麼重大的貨幣政策
說實話不會有什麼影響.
第一,所謂美國瘋狂的印鈔票, 是不對的. 美國沒有明顯的通貨膨脹. 相比中國那物價,房價, 美國通貨膨脹基本可以忽略.
第二,美國的貨幣政策確實導致了大量的赤字, 但是美國的債務被外國購買了, 比如中國,日本. 所以暫時沒有嚴重的後果.
第三, 黃金價格現在是指紙黃金, 已經是炒作的價格了. 就和當年的石油一樣.