國債期貨與股市的關系

① 國債期貨開市對股市的影響

大多數文章分析對股市短期內有分流，分流資金有限。1995年股市在暫停國債期貨，股市連連暴漲來看，應該對股市有很大影響。

參考：

國債期貨這個利率期貨品種，在海外市場也是最大的期貨品種，參與交易的多是銀行、保險、基金以及大型機構，國債期貨是他們的對沖工具，很有必要。同時國債期貨交易對國債的發行流通也有重大意義。
所以一旦重啟國債期貨交易，市場上的大機構資金會流向國債期貨，對股市可能會有短暫的影響。這種影響在當年關停國債期貨的時候曾經很明顯的反映出來，1995年5月18日停止國債期貨交易的當日，股市出現暴漲，個股幾乎全線漲停板，大盤連漲了三天，這說明國債期貨資金對股市也是有影響的。重啟國債期貨大家可以注意觀察，根據資金流向調整手中股票。

② 請教股票和期貨的關系

期貨與股票的關系：

理論上，期貨市場和股票市場是兩個獨立的市場，但期貨具有價格發現的功能，所以股指期貨和國債期貨會提前於股票指數反應，商品期貨會領先於股票版塊的反應。

期貨與股票的漲跌關系主要影響是讓股票市場投資者有一個對沖風險的平台工具;

股指期貨可以做空，開盤比股票早15分鍾，收盤比股票晚15分鍾都讓投資者有足夠的機會和時間去對沖風險。

期貨是具有價格發現的功能，因此股指期貨的漲跌肯定是領先於股市的漲跌，未來的行情可以藉助股指期貨來判斷。做空機制也讓股市投資者多了一個對沖的工具。

期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品(例如黃金、原油、農產品)，也可以是金融工具。

交收期貨的日子可以是一星期之後，一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票背後都有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

③ 國債期貨的國債期貨對股市的影響

一、國債期貨市場和股票市場在基礎參與者、運行方式等方面存在明顯差異
國債期貨市場參與主體與現貨市場的參與主體密切相關，主要是商業銀行、保險公司、證券公司、基金公司等金融機構以及其他專業機構投資者、法人投資者等類型投資者，與股票市場的參與主體有較大區別。另外，國債期貨專業性強、技術門檻較高，我國實施嚴格的投資者適當性制度，中小散戶參與有限。
二、國債期貨更適合機構投資者參與
從國債期貨的價格變動特點和產品風險屬性看，國債期貨價格波動率小，例如，近期市場5年期國債和7年期國債價格最大日波動幅度均遠低於2%。因此，更適合機構投資者參與。
三、國債期貨以國債現貨為基礎，其價格最終由現貨市場決定
影響股市因素較為復雜，既是經濟運行狀況的反映，同時也受到資金供求、投資者心理預期等多重因素的綜合影響。國債期貨上市不會改變這些因素，因此也不會影響股市的政策預期和基本走勢。國際市場實證也表明，上市國債期貨對股市的正常運行和走勢影響不大。
四、國債期貨專業性強，波動小，上市初期參與者規模有限
從滬深300股指期貨市場實踐看，市場運行3年多時間，成交較為活躍，但市場存量保證金規模僅200億元左右；與股指期貨相比，國債期貨專業性強，波動小，上市初期參與者規模有限，機構投資者參與需要一個過程，保證金規模可能比股指期貨更低，不會明顯分流股市資金，更不會加劇貨幣市場資金緊張。

④ 國債期貨的推出，對股市是利好還是利空為何

國債期貨 是為了利率市場化的 你想多了 和你就國債期貨本身沒啥關系 但是利率市場化對你有影響；；；至於股市 目前不是牛市

⑤ 請問：發行國債對股市來說是利好還是利空

昨日晚間，新華社發出通稿，內容是：CZB強調發行萬億國債是中性措施。文中，透露重大信息：「這次特別國債發行本身對宏觀經濟政策來說應該是中性措施，發行特別國債購買外匯後，將增加人民銀行持有的國債，增加對貨幣政策操作的支持，為人民銀行公開市場操作提供一個有效的工具。人民銀行通過逐步賣出特別國債調節貨幣供應量，緩解流動性偏多的問題，並充分發揮國債作為財政政策和貨幣政策結合點的功能。同時，特別國債將更好地滿足國債市場的投資需要。隨著銀行存貸差增加，保險與社保基金資金運用渠道的拓寬，對國債的投資需求正在快速增長。CZB發行特別國債規模較大，人民銀行賣出特別國債時，金融機構等國債投資方可以購買，能較好地滿足各方投資需要。」

請注意，以上文字明白無誤的告訴我們，此次特別國債將不會採取此前分析家普遍預測的，直接面向一般金融機構和社會公眾發行，而是在初始發行時面向人民銀行，一次發行到位！其後對市場流動性的影響，將通過人民銀行的公開市場操作逐步釋放，而這種釋放將根據市場態勢逐步進行，絕不會一次或幾次在短期內傾瀉到貨幣市場上！因此，對市場流動性的影響將是逐漸的，與人民銀行此前的公開市場操作行為並無本質區別，對股市根本不形成大的利空！

今天出版的中國證券報刊登了CZB官員答記者問文章，內容完全是新華社通稿的翻版，甚至具體字句都沒什麼變化，充分體現了管理層解釋政策、安撫市場的用心！而到目前為止，各大財經媒體、網站、分析師對這樣一個重大利好信息卻鮮有回應，既有周末放假的因素，也有很多分析師水平不高人雲亦雲的原因，更有部分做空人士有意忽視這一重大政策利好信號，圖謀下周一先知先覺，利用恐慌情緒低位建倉的險惡用心！

另據了解，近期國資委即將公布國有大股東減持股份的規定，這又是一個根本性的重大利好，對市場將產生重大的轉折性刺激！根據各方面信息，此辦法將明確規定，國有大股東即使想減持股份，三年內減持將不得超過5%！考慮到某些公司總股份數量巨大，特意規定，這些大公司的國有股股東三年內減持將不得超過3%，或5000萬股！這就意味著，大家先前所一直擔心的大非解禁後，國有大股東隨意減持的局面將根本不會出現！而大非解禁後的一大部分減持壓力將得到輕松化解！為什麼說這是一個重大利好呢？因為此前，市場在計算大非解禁壓力時，是把所有解禁股放在一起來算的！比如，之所以很多媒體提到六七月份是大非解禁高峰期，需要幾千億元資金來消化，是因為他們把中國銀行等大股東的幾百億股的解禁股份都算了進去，而此辦法一旦出台，三年內最多能賣5000萬股，這是多麼重大的利好啊！一旦被充分解讀，將使市場對於長期牛市的信心極大增強！而就在幾天前，還有部分媒體把這條消息當作利空消息來解讀，不知道他們是真的不懂，還是良心壞到了家！

以上一個已經出台將在這幾天逐漸明確的重大利好（特種國債由人民銀行逐步向市場釋放），以及一個即將出台的限制國有大股東減持的特大利好，將使極度超跌的市場迅速企穩，並產生力度大於上一波的反彈甚至反轉！部分無良媒體有意忽略利好信息，部分分析師目光短淺置利好於不顧，反映了某些人企圖繼續階段性做空股市，在更低位置抄底的良苦用心！但，利好已經出來，而且是以新華社通稿形式發布，反映了ZF穩定市場信心的強烈願望，下周各大媒體必將做出充分報道和分析，在下周一上午繼續恐慌性殺跌的中小投資者將又一次嘗到上一波6月5日上午斬倉的苦果！請各大媒體、網站、分析師緊急行動起來，對以上信息給予應有的充分重視！小散戶們已經夠慘了，千萬別再忽悠他們把最後的帶血籌碼在大漲前獻給惡人！
特大利好，特別國債和央票，機構在騙大家割肉，小周小金是在救市
特別國債發行2000億美圓=15000億人民幣
看上去是要收走市場（銀行）14000億RMB，資金供給會減少。
但是，有一個問題散戶都忽略了，機構也忽略了（但我覺得很有可能的是，機構已經知道了，確在裝傻，然後拚命唱空，引導大家割肉他們好建倉）。
這個問題是什麼呢？那就是：
特別國債實際上是要取代部分央票！！！
（不要問我什麼是央票，自己去BAIDU一下）
看下錶，從2006年1月1日到現在，1年半，央行發了共31973億央票（僅為未到期的，只有1和3年期），3.2萬億，相當於股市市值18萬億的1/6！！！！！！發央票和收准備金不同，准備金是央行無償從銀行拿走的錢，央票是要支付利息的，我算了加權平均，約為3%左右。那麼從2006年1月到現在，1年半時間內，央行要支付的利息是931億RMB，央行用什麼來支付？用印刷機。市場上每1年半一下多了931億RMB，足以讓通貨膨脹一次上漲10%（這個影響多我沒有數據支持，有研究的幫忙研究一下）
所以，如果央行如果不停的發央票，那他就需要不斷的印刷鈔票，市場鈔票一多，價格就上漲，既然糧食，房地都上漲了，股票也需要上漲。但是，ZF肯定不希望通貨膨脹。於是：
小周同志和小金同志背著全國人民的唾罵，為人民做了一件大好事：
改用特別國債（外匯投資公司債券）來取代央票，特別國債為7年期，而且是投資公司，有盈利來源，是以外國資產的升值產生的鈔票來來支付利息，等同於是外國勞動力產生的價值流動到中國，這樣就不需要開印刷機狂發鈔票。
說一下，央行發鈔票支付利息和外匯投資債券收益支付利息的區別，打個比方：

央行發鈔票支付利息=騙你說資產注入實際上沒有資產注入，而抬升股價
外匯投資債券收益支付利息=有實際資產注入，同時由於價值的升高而股價上升

所以，小周和小金同志的做法是避免了通貨膨脹，房價無止盡上漲，糧食不斷攀升，ZF考慮的東西不是股市漲跌這么簡單，他們最關系的還是人民吃飯的問題，股票跌了最多幾個人，當年紅小豆，當年國債期貨讓多少人ZF也沒什麼事。但是，要是通貨膨脹人民吃不上飯，ZF會睡不著覺，因為歷史上所有的起義，造反全都是因為沒飯吃，絕不是因為賭博虧了錢。所以小周和小金這次舉動是正確的，你每年也不願意看著股票上漲50%，結果身邊的東西價格也上漲50%吧。
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下面，我就說一下特別國債對股市的影響了，
理論上來說，通貨膨脹會讓股票上漲（糧食房子漲價，企業也是商品，難道不漲價么），通貨緊縮會讓股票下跌。
但是從實際和中長期來看，我做一個流程圖大家就明白了：
1。企業發展好，出口增加，從外國人手裡賺了不少外匯
2。企業拿著外匯到中央銀行兌換成人民幣
3。中央銀行開始發愁，我從哪裡弄人民幣出來跟企業兌換外匯呢？

4A。中央銀行對銀行發行央票，收來人民幣以兌換外匯，然後把外匯全買了美國國債，等央票到期的時候再賣了美國國債來還給銀行本金和利息，但是美圓貶值了，央行虧了，於是就拚命的印刷RMB，結果通貨膨脹了，股票大漲，物價也大漲，實際上=股票沒漲。

4B。CZB對銀行發行特別國債，收來人民幣幫助中央銀行購買企業手裡的外匯，等特別國債到期了，用投資收益還給銀行本金和利息（前提是沒有虧損），於是央行不需要狂發鈔票，M0維持現有水平，物價平穩；在通貨沒有膨脹的情況下，由於外匯投資公司賺取的利潤不斷回到銀行體系，再進入股市，股市大漲。
結論：

特別國債的發行避免了股票短期內狂漲，然後物價跟飛一樣也漲，等到央行的印刷機刷爆了，大家都明白了，然後物價跳著漲，你背著一麻袋的錢去炒股票，你背著一車的錢去買盒飯。

特別國債的發行讓海外的熱錢通過投資海外資產回報持續穩定的流入中國股市（從前是外國人偷偷的進來，投機賺了就跑，讓市場大起大落；現在是ZF通過自己的公司一點一點的放熱錢進來），這樣，中國股市可以長期持續的穩定的上漲。央行的印鈔機開始發霉了，物價不再上漲。

p.s.7年以後，萬一外匯投資公司虧了，虧得一分錢都不留下，意味著外匯儲備，或者說企業賺的外匯沒了，但是沒關系，因為央行可以印刷RMB，企業只要RMB不需要外匯，印刷給他們就好了。倒是外國人從外匯投資公司拿走了他們的本幣，導致他們市場流動性過剩了。

附表：
代碼 名稱 發行日期 期限(月) 發行總量(億元) 利率/參考收益率(%) 利息 起息日期 到期日期
0601055.IB 06央行票據55 20060801 12 80.9 2.80 2.26 20060802 20070802
0601058.IB 06央行票據58 20060808 12 171.3 2.80 4.79 20060809 20070809
0601060.IB 06央行票據60 20060815 12 600 2.80 16.78 20060816 20070816

...
...
...
0701067.IB 07央行票據67 20070628 3 300 2.75 8.24 20070629 20070928
0701066.IB 07央行票據66 20070628 36 10 3.49 0.35 20070629 20100629

現在看來，機構6月20號左右就知道人大要審議發特別國債消息，但是不知具體細節，先知的機構先出貨，6月22號，後知的機構也開始出貨，造成尾市暴跌，後來他們知道詳細的細節後，故意誇大利空，乘勢對倒下壓，製造恐慌，當散戶拋掉手中的籌碼，機構同吃，這樣既拉低了成本，有擠壓了泡沫。

⑥ 國債期貨，對股市有什麼影響

短期內，資金會有分流，長期看國債期貨對經濟，對股市有利好作用。

⑦ 國債期貨與股市有什麼關系

很多在進行期貨交易的股民並不是很能夠能理解國債期貨於股市的關系。往往覺得期貨市場中的產品對於股市來說應該是兩個不同的世界，然而事實是它們都是在互相影響著的。往往股民都會忽略掉這一層的關系，從而使得自己沒有辦法完成自己的收益。
一、國債期貨商場和股票商場在根底參加者、運轉方法等方面存在顯著差異國債期貨商場參加主體與現貨商場的參加主體密切相關，主要是商業銀行、保險公司、證券公司、基金公司等金融組織以及其他專業組織投資者、法人投資者等類型投資者，與股票商場的參加主體有較大差異。別的，國債期貨專業性強、技能門檻較高，我國施行嚴厲的投資者適當性制度，中小散戶參加有限。
二、國債期貨更適合組織投資者參加
從國債期貨的價格變化特色和產品風險特點看，國債期貨價格動搖率小，例如，近期商場5年期國債和10年期國債價格最大日動搖起伏均遠低於2%。因而，更適合組織投資者參加。
三、國債期貨以國債現貨為根底，其價格終究由現貨商場決議影響股市要素較為復雜，既是經濟運轉狀況的反映，一起也遭到資金供求、投資者心思預期等多重要素的歸納影響。國債期貨上市不會改動這些要素，因而也不會影響股市的方針預期和根本走勢。國際商場實證也標明，上市國債期貨對股市的正常運轉和走勢影響不大。
四、國債期貨專業性強，動搖小，上市初期參加者規劃有限從滬深300股指期貨商場實踐看，商場運轉3年多時刻，成交較為活躍，但商場存量保證金規劃僅200億元左右；與股指期貨比較，國債期貨專業性強，動搖小，上市初期參加者規劃有限，組織投資者參加需求一個進程，保證金規劃可能比股指期貨更低，不會顯著分流股市資金，更不會加重貨幣商場資金緊張。"