irs和國債期貨基差
A. 股票中IRS曲線是什麼
在開展債券組合交易中，投資者通常考慮利用利率衍生品對沖基礎利率產品的市場風險，以期在風險可控的情況下獲取相對穩健收益，此外，也可考慮直接利用利率掉期品種構建「期差」或「基差」組合。事實上「曲線交易」在現券策略中使用已經比較成熟，與之相比，利用IRS品種構建「期差」或「基差」組合優點包括：不佔用資本金即可博取組合利差波動收益；IRS組合流動性較好；交易對手一般為大型金融機構，信用風險較低等。
IRS「期差」交易，即針對同一利率基準的IRS，選擇在不同期限品種間進行買或賣，以達到做平或做陡利率掉期曲線的目的。IRS「基差」交易，即針對不同利率基準的IRS，選擇同一期限品種進行買或賣，以達到做寬或做窄不同基準利差的目的。本文結合今年市場走勢，介紹IRS期差增陡及基差擴大策略組合交易：
期差增陡交易組合方面，以Shibor IRS為例，今年利率波幅較大，曲線在年初最為平坦，此後震盪變陡，如圖所示，1月至2月初Shibor IRS曲線倒掛較顯著，「5-2期差」均值約-35bp，最平點約-47bp，Shibor曲線延續了去年末以來的平坦化，如果判斷期差有「由平變陡」可能，可擇機建立期差交易組合。假設年初建倉「賣2年Shibor IRS，買5年SHIOBR IRS」組合，即構建「5-2期差組合」，2年、5年Shibor IRS名義本金相等，均為2億元，5月初平倉，持倉期為4個月，建倉時組合利差均值為-35bp，不考慮期限衰減因素，平倉期差均值約－6bp，結合Shibor IRS市場實際成交數據，可測算出資本利得約為270萬元，加上持有期收益綜合收益約295萬元。
構建上述期差組合交易時應注意：第一，由於短端和長端建倉時名義本金相同，中長端利率變動對組合損益的影響更大，因此曲線變陡並不一定能帶來正收益，還需結合利率走向具體分析，適合階段性套利，假設利率曲線陡峭化下移到一定程度，組合的綜合收益即轉入負值區間，因此，該策略組合更適合在利率曲線呈陡峭化上移期間建立，由圖可見，5月以後，利率有明顯下行走勢，因此應階段性獲利平倉觀望。經觀察，年初「5-1期差」均值近-80bp，適時交易「5-1期差組合」的收益表現也較好。第二，Shibor IRS品種流動性相對REPO IRS較差，設立組合利差目標值時應考慮流動性溢價補償。
基差擴大交易組合方面，適時構建「5年Shibor/Repo基差擴大」交易組合收益較好。構建此種組合，即買入5年SHIBOR IRS，同時賣出5年REPO IRS，建倉時，組合收益為3M-Shibor與FR007的浮動息差，組合成本為Shibor IRS與Repo IRS的固定端息差（以下定義為「基差」），簡單來講，如果基差擴大，投資者將獲取資本利得收益，今年以來，上述「基差」中位數為-50bp，波動區間在（-26bp,-66bp），構建組合可以把握波段性交易機會。構建基差組合還需考慮持有期浮息端息差損益的影響，需要特別提示的是，SHIBOR IRS與REPO IRS浮息端計息方法、重置頻率和計息基準存在差異，構建模型應重點關注。從歷史統計數據分析，3M-Shibor報價相對平穩，未來新資本協議實施後，該資金成本利率更是易上難下，而7天回購市場化程度更高，央行公開市場操作對其影響力較強，綜合今年行情和未來走勢分析，如果持有上述基差組合，浮息端「收取3M-Shibor、支付FR007」獲取正向持有期息差收益的概率較大。
期差或基差組合交易已經是IRS市場上比較成熟的交易品種，構建IRS曲線交易組合可以在一定程度上減弱單期限交易所承受的市場風險，掌握恰當的建、平倉時機可以得到較好的綜合回報收益。
B. bid 和ask分別哪個是賣價和買價
bid price是買家願意支付的最高價格，還有很多價格，不過都低於這個最高價位。
ask price是賣家出的最低價格，還有其他報價，但都高於這個價格。
C. 期貨中的reversing trade是什麼
期貨中reversing trade就是反手交易的意思。
期貨反手：反手就反著操作的，本來買漲看著走勢不對，就可以快速反手做，即賣出開倉。
舉個例子容易理解，比如現在有兩手玉米多單，也就是買入開倉兩手玉米，行情是下跌趨勢，反手操作的意思就是平掉兩手玉米多單，再賣出開兩手玉米空單。
從結果上來看持倉兩手這個不變，變的是持倉的方向從多單變成了空單。
期貨是雙向交易，在盤整期間，由於自己判斷失誤，比如建多，但是跌了，所以馬上平倉，然後建空，這就叫反手。
D. 外匯詞彙或外匯專業術語誰有啊
什麼是空頭、空頭市場？
什麼叫量化寬松
外匯名詞：Offer Rate 最低報價
外匯名詞：Money Market 貨幣市場
外匯名詞：Market Amount 市場金額
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