國債期貨轉換期權價值
❶ 國債期貨價格為100，某可交割券的轉換因子為1.0100，債券全價為106，
這道題的答案的確是B，如果你的理解是3，只能說你沒有讀懂題目，且缺乏相關知識點，實際上這道題是沒有融資成本的，關鍵是持有收入的定義上，所謂的應計利息是債券在未到付息時，到交易時為止應該向投資者支付的利息，而這部分應計利息在一般交易情況下是由債券買方代為支付，等到付息日時債券發行者才一次性支付相關利息，故此實際上這道題的持有收入實際為3.6=0.8+2.8，所以凈基差=106-100*1.01-3.6=1.4。
❷ 國債期貨合約中的轉換因子是使用貼現的概念來計算的，計算過程中使用（ ）作為貼現率。
我們在國債期貨交易當中，國債期貨轉換因子通常由中國金融期貨交易所計算並公布，其計算方法也是公開的。計算國債期貨轉換因子的公式稍微有一點復雜，在不同的期貨交易所，其轉換因子的計算也有輕微的差別。
例如，在歐洲期貨交易所，國債期貨轉換因子採用精確的計算公式，而在美國芝加哥期貨交易所，則採用近似的方法。但是，不論採用什麼樣的計算方法，其原理都是一樣的。
即在計算某種可交割債券的轉換因子時，首先必須確定該債券在國債期貨到期日的剩餘期限，然後以期貨合約名義債券利率作為貼現率，將面值為1元的該種債券在其剩餘期限內的所有現金流量折算為現值，這個現值就是該債券的轉換因子。
因此，直觀上講，轉換因子實際上是一種債券價格，只不過這種債券價格是通過假定市場收益率為期貨票面利率，且收益率曲線為水平時計算出來的對應可交割債券的債券價格。
❸ 國債期貨 為什麼需要轉換因子我知道這個是不同債權之間的轉換，但是那個最新期貨報價的標的是什麼
國債期貨的交易標的是虛擬的債券，而不是現實存在的。然而在交割時，必須使用現實存在的國債。由於合約規定剩餘期限4-7年的國債都可以用於交割，但符合這個條件的國債有很多，它們的價格不一樣，所以需要轉換因子將這些國債與交易中的虛擬券聯系起來便於計算比較，通俗點講有點像商品的交割升貼水。最新的期貨報價是虛擬券的最新價格。
❹ 某銀行賣出了3月到期的長期國債期貨看漲期權,價格為1-12,協定價為108, （1）銀行規避的是利
銀行是規避利率上升風險。銀行賣出看跌期權意味著銀行看跌未來國債價格，對於國債價格與利率實際是呈負相關關系的，也就是說國債價格下跌則意味著利率上升。
對於長期國債期貨期權來說，其報價方式前面的數字為整數部分，後面的數字代表為三十二分之幾。另外長期國債期貨合約的為10萬美元面值的國債，對於債券的交易國際慣例上是每100元面值為一張，也就是說一份國債期貨合約相當於1000張國債，而國債期貨和國債期貨期權價格是按每張國債來進行報價的。故此銀行收入的期權費=1000*(1+12/32)=1375美元。
由於是看漲期權，清算價格高於協議價格說明該看漲期權會被行權，故此銀行最終扣益值=1375-1000*(109-108)=375美元。
❺ 國債期貨是怎麼定價的
國債一般是半年或一年付息一次。在兩次付息中間，利息仍然在滾動計算，國債持有人享有該期限內產生的利息。因此在下一次付息日之前如果有賣出交割，則買方應該在凈價報價的基礎上加上應付利息一並支付給賣方。
由於是實物交割，同時可交割債券票面利率、到期期限與國債期貨標准券不同，因此交割前必須將一籃子可交割國債分別進行標准化，就引入了轉換因子。交易所會公布各個可交割債券相對於各期限國債期貨合約的轉換因子（CF），且CF 在交割周期內保持不變，不需要投資者計算。
當一種國債用於國債合約的交割時，國債期貨的買方支付給賣方一個發票價格。發票價格等於期貨結算價格乘以賣方所選擇國債現券對應該期貨合約的轉換因子再加上該國債的任何應計利息。
在可交割國債的整個集合中，最便宜的可交割國債就是使得買入國債現券、持有到交割日並進行實際交割的凈收益最大化。大多數情況下，尋找最便宜國債進行交割的可靠方法就是找出隱含回購利率最高的國債。
依據無套利定價原理,國債期貨價格等於國債現券價格加上融資成本減去國債票面利息收入。在正常利率期限結構下，短期利率一般會低於中長期利率水平，所以國債現券的融資成本一般會低於所持國債的票面利息，國債期貨合約通常表現為貼水。
❻ 【關於期權】 某銀行買入一份3月份到期的長期國債期貨看跌期權，價格為0-12，協定價格為110
銀行規避的是利率上升風險，原因是銀行是買入長期國債期貨看跌期貨，國債期貨價格下跌說明利率是上漲的，原因是債券的票面利率一般是固定的，且債券面值也是固定的，對於市場利率的上升則會導致國債價格下跌，相反也相反，即市場利率與國債價格成反比的。
整數後面的數字實際上是按32分之幾來代表的，0-12實際上是代表12/32，即0.375美元，這個0.375美元是按每張國債來計算的，一般慣例是每張債券按100元面值來計算的，而這長期國債期貨每手是10萬元面值，也就是說每手國債期貨交易的是1000張國債，故此銀行支付的期權費是375美元(0.375*1000)。
由於到期清算價格高於協定價格，故此銀行對於這個期權是不行權的，所以銀行最終的損益就是虧掉了原來的期權費375美元。
❼ 國債期貨的轉換因子為什麼是面值1元的債券未來現金流
國債期貨實行一攬子可交割國債的多券種交割方式，當合約到期進行實物交割時，可交割國債為一系列符合條件的不同剩餘期限、不同票面利率的國債品種。因票面利率與剩餘期限不同，必須確定各種可交割國債與期貨合約標的名義標准國債之間的轉換比例，這個比例就是轉換因子。轉換因子實質上是面值1元的可交割國債在其剩餘期限內的所有現金流按國債期貨合約標的票面利率折現的現值。轉換因子在合約上市時由交易所公布，其數值在合約存續期間不變。
❽ 為什麼轉換因子要按國債期貨合約標的票面利率折現
標准債券是分期付息，到期還本，在這種情況下，只要票面利率大於折現率，就會溢價發行。可是，題目中的債券並非標准債券，它是到期一次還本付息，且是單利計息的。到期的本利和就是1600元。利率為10%，期限為5年的現值系數是0.6209，拿1600直接乘0.6209就可以了。
只要是非標准債券，不一定遵循票面利率大於折現率，就會溢價發行的規定，既然不一定溢價發行，也就不一定債券價格會高於票面價格。
❾ 國債期貨理論定價時，需要考慮的因素有（ ） 。 A. 現貨凈價 B. 轉換因子 C. 持有收益 D. 交割期權價值
選ABC，現貨凈價實際上就是看可交割的債券標的(國債期貨可以進行交割的債券標的並不是單一的)現在的市場價值，轉換因子實際上就是可交割的債券標的轉換為期貨合約規定的標准券的折算率，持有收益實際上就是要考慮到相關國債的市場收益率，交割期權價值這個一看就知道不對了，國債期貨只接受實際物交割，所謂的實物指的是債券，並不是指期權。
❿ 國債，基點，轉換因子，套期保值，國債期貨問題求解。
組合基點價值：0.059042×0.5+0.055160×0.3+0.032883×0.2=0.0526456
套期保值比例=組合基點價值/（CTD券基點價值/轉換因子）=組合基點價值×轉換因子/CTD券基點價值
=0.0526456×1.04067/0.06532=83.87
買入84手