國債期貨凸性

1. 求解關於利率期貨之中久期方面的一道題

根據計劃售出債券時間選擇合適的期限賣出同量利率期貨，鎖定債券賣出價格即可。或者買入適當量的看跌債券期權（或利率上限），在利率上漲，債券市場價下跌時行權，彌補損失。所謂利率期貨實際上就是某些固定收益類證券的期貨，比如債券期貨。所以賣出利率期貨（債券期貨）時就已與對方約定在一定時間以一定價格交割一定的債券（就是你現在持有的），這樣就做到賣出債券的價格已鎖定。不如現在手頭持有3年期國債100萬（當前市場價），在期貨市場賣出相同面值的1年期國債期貨（假設價格為101萬），那麼在一年後，就可以以在期貨合約中商定的價錢101萬賣出這些債券，即使這個時候由於利率上升市場價格變成了99萬，從而防範了風險。

2. 公共基金—案例分析

你給我15分,我就簡略的回答一點吧

第一個女人,根據她的實際情況,未來現金流會越來越大.
這樣我會給他選擇 積極成長型的基金(股票類或偏股類的) 投資期限長而且

第2個男人 ,他只能算一般性,假設他的風險偏向也中等
那麼選擇平衡型基金比較好(偏股或股債平衡類)

老太么 當然是不能有風險咯 選擇儲蓄和貨幣型基金都是很穩妥的做法 風險高的 可以選擇債券型基金 股票類的都不是很適合她的狀況了

3. 請問什麼是cir利率

CIR並不是利率，而是一種利率模型，全稱科克斯—英格索爾—羅斯（CIR）模型。
科克斯—英格索爾—羅斯（CIR）模型把期限結構視為一種隨機過程，它是利率的一種總體均衡模型。
一、CIR模型的基礎是，個人從消費單一商品中取得的預期效用達到最大化。在實現效用最大化過程中，每一個人選擇：
1、最佳消費水平；
2、財富中投資於每個生產過程的最佳比例；
3、財富中投資於各種或有債權債券的最佳比例。
然後，剩餘的財富按短期無風險利率進行投資，如果不存在剩餘，而是出現短缺， 則通過借款來彌補短缺。根據科克斯等人的觀點，隨著個人做出選擇，並實現效用最大化，短期利率和債券預期收益率會出現調整直至所有的財富都投資於實物生產為止。該均衡過程就被稱為總體均衡概念。CIR模型的特點是，對於所有期限的債券來說，風險—收益比例相同，套利是導致這種現象的力量。
二、CIR模型認為，利率圍繞一個平均值波動，如果利率偏離了平均值，它總是要回到平均值的。利率回到平均值的時間由模型中的調整速度描述。如果調整速度接近於1，利率將很快回到平均值。用△r表示利率的變化，r表示現行短期利率，R表示平均利率，a表示r的調整速度，δ表示期望值為0的誤差項，可以得到基本的單因素模型公式如下：
△r =a（R-r）+δ
通過重點分析純貼水金融工具，科克斯等人試圖勾畫出債券價格行為背後的隨機過程。在單一因素模型中，他們假設技術狀態用單一狀態變數來表示。他們發現，債券的實際價格是短期利率的遞減的凸形函數，這就是說，各種利率同步變化。此外，與復利的數學計量相符，債券價格是期限的遞減函數。更加令人感興趣的結論是，債券價格是利率與財富之間協方差的遞增函數。在協方差較大的條件下，財富值大，則利率高，債券價格低；財富值小，則利率低，債券價格高。這種理想的資產擁有正的邊際效用，因而影響著財富的價值。
在CIR模型中，債券價格還是利率方差的遞增的凹形函數。科克斯等人認為，較高的方差反映了未來實際生產機會具有較大的不確定性，因而未來的消費具有較大的不確定性，風險迴避投資者就會對債券定價較高，而它的某些收益與各種經濟狀況有關。總體而言，CIR模型認為，在大多數情況下，利率期限結構中包含著正值的期限溢價。根據該模型，期限結構曲線任何一點上收益率的變化都與曲線高一點上收益率的變化完全相關。此外，長期利率收斂於正常利率即前面公式中的平均值，因此長期利率可以被視為CIR模型期限結構所圍繞的核心。調整系數是一項重要的回歸參數，它告訴我們，長期利率在何種程度上迅速地向正常利率回歸。
科克斯—英格索爾—羅斯把他們的模型擴展到債券以外的其他證券——這些證券的償付取決於利率——如債券的期權和期貨合同。另外他們探討了期限結構的多因素模型。更新的CIR模型是兩因素的。兩因素模型認為，隨著時間的推移，短期利率將趨向長期利率水平。與單因素模型描述短期利率，認為短期利率趨向一個平均值不同，兩因素模型將利率的變化描述為兩種隨機過程，即短期利率的隨機過程和長期利率的隨機過程。在對諸如長期利率期權等相關證券定價時，這種形式很有用處。
三、期限結構的CIR模型的優點是它產生於經濟中的內在經濟變數和總體均衡。因此，它包含了風險迴避、時間消費偏好、財富限制、導致風險補償的因素和眾多的投資選擇。盡管該公式具有眾多優點，但是它太復雜，在估算經濟參數、風險參數和進行現實預測方面產生困難。使用CIR模型的研究者試圖簡化假設，並簡化該模型中包括的連續數學計算，可以推導出債券以及其他金融工具的定價公式。

4. 證券投資基金第十四章 講到稅差激發互換，裡面有一句把免稅的政府債券換成具有同等風險的應稅企業債券。

就是因為政府債券是免稅的，所以會多出這塊免稅的收益啊！

5. 黃金期貨創4個月來最大單日漲幅，黃金上漲和什麼有關

需求量增加，黃金價格上漲。黃金作為全世界通用的貨幣，黃金供給來自礦石開采和回收利用，其中，很大一部分黃金來源於礦石開采，這是最主要的供給，疫情期間，金礦開采停滯，黃金的產量明顯下降，這是導致黃金價格上漲原因之一，但是開采黃金的量與金價變化無正比關系。金價上漲的最大原因還是因其需求端。

總而言之，在疫情期間，黃金的保值功能凸顯，黃金的需求量會越來越大，因其供貨量遠遠不足，加上各路的人員紛紛購買黃金，導致黃金的價格持續上漲。儲備黃金已經成為一種投資方式，抓住這個機會，你可能會大賺一筆。

6. 期貨交易出現虧損，到底該不該賣什麼時候賣

期貨交易出現虧損的話應該不買，因為他要出的話也是可以的，他的如果要在只是買的話，你就會虧損的很大，所以還是不應該買。

由於經紀業務的傭金收入占證券公司總收入的比重較大，證券公司對經紀業務的依賴性增強，二級市場行情波動對證券公司收益影響較大，當行情低迷時，固定成本(如通訊費用、場地租金等)居高不下，經營風險凸現。
上海證券交易所2000年度會員年檢結果顯示，96家證券公司類會員只有32%被列為年檢好會員，與99年相比在總體規模、盈利水平有一定提高的同時，仍有近十家證券公司出現虧損或接近虧損，相當一部分證券公司凈資產低於平均水平，在資產經營安全性、合法合規經營、內部控制等方面仍需進一步完善。
2．拓展業務風險
隨著證券市場規范化、市場化、國際化改革的深入，證券公司在激烈的競爭中拓展業務時採用的一系列手段措施，面臨較大風險：
(1)向客戶融資。由於向客戶透支資金的方法已經被嚴厲禁止，變相透支資金的情況時有發生(例如利用國債交易向客戶融資等)，有的還與銀行共同協作，使融資行為不易被發現。

7. 求推薦幾本經典的投資理財書，易懂的

一、財商啟蒙入門

1）《小狗錢錢》

邁出財務自由的第一步，從理財童話開始。適合全年齡段閱讀。

3）《可轉債投資魔法書》

有想了解可轉債的不妨一讀。

4）《分級基金與投資策略》

系統化介紹分級基金的一本書。

8. 貨幣政策有效性和貨幣政策傳導機制有效性意思一樣的不

不是。貨幣政策傳導到終端，但是別人沒反應，這是政策有效性的問題；但是如果都無法傳導到終端，那就是傳導機制有效性的問題。