irr對國債期貨

『壹』 IRR的計算年限是否會超過40年

irr的計算是沒有年限多少的限制的，如果你想精確的計算該商業地產項目的irr，你可以計算到40年，或者後續的清理收入也可以算進去。
不過計算irr一般不計算到那麼久遠，我個人認為原因有如下幾個：
1、20年後的現金流在今天來估計，准確性欠佳；
2、對計算結果的影響也不是很大，舉一個例子：40年後的1000萬元，暫按10%的折現率，（經查表等於0.022），現值為22萬元。對計算結果影響非常小。
所以如果你的項目後續的收入仍然非常高的話，一般計算到20年，就已經比較精確了。沒有必要計算到那麼久遠。

『貳』 建設期只有半年對irr計算有影響嗎

函數語法 用途 注釋
IRR(values,[guess]) 利用定期（如每月或每年）出現的現金流確定內部收益率。 期末會出現被指定為值的每個現金流。 IRR 是通過一個迭代搜索過程計算的，此過程首先估算 IRR（被指定為一個猜測值），然後反復變化該值，直到得到正確的 IRR。指定猜測值參數為可選操作；Excel 使用 10% (0.1)作為默認值。如果存在多個可接受的答案，則 IRR 函數只返回它找到的第一個答案。如果 IRR 未找到任何答案，它將返回 #NUM! 錯誤值。如果出現錯誤，或者結果不是您預期的結果，請使用不同的值作為猜測值(最好找無限接近0的值)。注意 如果存在多個可能的內部收益率，則不同的猜測值可能會返回不同的結果。
財務人員在進行決策時，通常要計算NPV（凈現值）和IRR（內部收益率）兩個重要的指標。
實際上，我們可以巧用Excel ，來完成NPV（凈現值） IRR（內部收益率）的計算，不僅省時省力、准確率高，還可以將財務人員從繁雜的手工勞動中解放出來，把更多的時間投入到專業的思考和判斷上。
操作步驟:
第一步：啟動Excel電子表格，在菜單欄「插入」里點擊啟動「函數」。
第二步：在粘貼函數對話框里「函數分類」選擇「財務」，「函數名」選擇「NPV」。
第三步：輸入相關參數，求出NPV.
實例演示:
某項目期為6年，各年末凈現金流量分別為-500、200、200、200、200、100，該項目基準收益率為10%，試通過NPV法分析該項目是否可行？
在Rate欄內輸入折現率0.1，在Value欄內輸入一組凈現金流量，並用逗號隔開-500， 200， 200， 200， 200， 100.
也可單擊紅色箭頭處，從Excel工作簿里選取數據。
然後，從該對話框里直接讀取計算結果「計算結果=178.」。
或者點擊「確定」，將NPV的計算結果放到Excel工作簿的任一單元格內。
重復本文中的第一步和第二步，在第二步中的「函數名」中選擇「IRR」，單擊「確定」，
彈出對話框遙在Value欄內輸入一組凈現金流量，兩頭用「{ }」，中間用逗號隔開，即「{-500， 200， 200， 200， 200， 100}」，
也可點擊對話框中的紅色箭頭處，從Excel工作簿里直接選取。
然後，即可從該對話框中直接讀出計算結果，或者單擊「確定」，將IRR的計算結果放到Excel工作簿中的任一單元格內。
根據顯示，讀出IRR=25.%>10%，即該項目的內部收益率大於項目的基準收益率，因此該項目可行。
從上面的例子可以看出，利用Excel來計算NPV和IRR，會起到事半功倍的效果，輕松之間就省去了繁雜手工計算的煩惱。
最後，保證金和手續費大多數都是一次性收取，但也可以分年度支付，這看你怎麼協調了。資方一般怕麻煩等原因，都是一次收取的。收起

『叄』 請問什麼內部收益率（IRR），什麼是投資回報率（ROI）有何主要區別

1.內部收益率（IRR），是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等於零時的折現率。IRR滿足下列等式：計算內部收益率的一般方法是逐次測試法。
當項目投產後的凈現金流量表現為普通年金的形式時，可以直接利用年金現值系數計算內部收益率。

2.內部收益率的優點是可以從動態的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受行業基準收益率高低的影響，比較客觀。其缺點是計算過程復雜，尤其當經營期大量追加投資時，又有可能導致多個IRR出現，缺乏實際意義。

3.投資利潤率

（1）.投資利潤率，又稱投資報酬率（記作ROI），是指達產期正常年度利潤或年均利潤占投資總額的百分比。其計算公式為：

投資利潤率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%

（2）.投資利潤率的優點是計算簡單；缺點是沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響，分子、分母計算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現金流量信息。

『肆』 分析NPV及IRR在投資項目評估中的應用

引言：在進行項目投資時，凈現值法是被大多數投資人所常用的一種分析方法。但其實我們更應該認識到：資本預算程序並不是僅僅依靠簡單的財務評價准則就能產生有效結果的，必須考慮一系列限制條件。同樣，凈現值作為最重要的項目投資財務評價方法，本身也存在許多重要缺陷，這一點在現在的項目評價教科書中並沒有或很少明確突出。所推薦的文章表明了一個論點：在進行項目評價時必須結合實際因素，運用多種決策准則，特別是其他准則與凈現值得出沖突的結果時，要仔細分析沖突的原因，而不能輕易地推斷其他准則得出的是錯誤結論。事實上，正是在其他評價准則與凈現值准則發生沖突而非得出一致結果的情況下，其他決策准則的意義方才會顯示出來，這啟發我們去探尋隱藏在沖突後面的真正原因。
一、引言標準的財務學教科書中，項目投資的主要財務評價准則包括凈現值(NPV)、內部回報率(1RR)、回收期、獲利性指數和賬面回報率。一般認為，凈現值准則是最重要的項目投資財務評價方法，它衡量了項目實施後對企業價值的增加值，與企業價值最大化的目標相一致.相比之下，其他准則則各有優缺點，對凈現值准則只起到驗證的作用。判斷凈現值以外的其他評價准則是否有效的一條重要標准在於：當運用財務評價方法來判斷是否接受或者拒絕某一項目時，或者對多個項目進行排序時，其他評價准則是否可以取得與凈現值一致的決策結果。
如果與凈現值結果一致，則該方法有意義；否則，一定存在某一種缺陷。 許多調查顯示，實踐中多數公司並不主要依賴凈現值准則進行資本預算決策。例如，Stanley and Block (1984)依據1981年一項對跨國公司的調查顯示：65.3%的企業使用IRR作為主要的資本預算準則，而只有16. 5%的企業使用NPV准則。盡管只有5%的企業使用回收期作為主要的決策准則，但高達37.6%的企業把回收期作為最主要的補充准則來使用。
一方面，Dixit and Pindyck(1994)注意到，企業一般不進行項目投資，除非項目的NPV遠遠大於零，
另一方面，盡管有時繼續經營的NPV為負值，企業也會繼續該項目，直到繼續經營的損失太大，才可能退出或者停止投資。這一系列現實情況顯然與標准理論不相符合，提醒我們必須要重新審視凈現值准則。下面，本文從凈現值本身暗含的假設著手，分析凈現值准則具有的內在缺陷。
二、凈現值准則的缺陷1.凈現值准則忽略了項目的不可收回性和延遲的選擇權標準的凈現值准則實際上隱含著「沒有延遲的選擇權」的假設，即投資要麼是立即實施，要麼是永不實施。此外，它也沒有涉及對投資的不可收回性的明確處理。這些缺陷使得凈現值准則實際上只適用於不確定性較少並且期限較短的投資決策中。這一點，最早由Pindyck(1991)注意到。他認為，標準的凈現值方法忽略了多數投資決策都具備的以下兩個重要特徵。
其一，投資支出至少在一定程度上是不可收回的，特別是對那些與企業或行業特定相關的項目而言。與企業相關的項目投資經常包括大量的廣告和營銷等具有沉沒性質的費用，這些費用雖然在將來可能為企業帶來收益，但一旦支出，就不可能再被收回。與行業相關的投資支出包括諸如收購一個煉鋼廠的投資支出。之所以說它是不可收回的，是因為除了鋼鐵之外，煉鋼廠基本上不能生產其他性質的東西。盡管企業可能將該廠再出售給它的一個競爭對手，從而用收回部分投資，但投資的全部支出不大可能毫無成本的全部收回。特別是如果該行業是充分競爭的，其他企業對該煉鋼廠會進行類似的估值，因此該企業試圖出售該工廠而獲利的可能性就很小了。
此外，由於買賣雙方的信息不對稱，至少部分不與企業或行業相關的投資項目也是不可收回的。這就是著名的「檸檬市場」(Akerlof，1970)。買方不了解有關貨物質量的信息，因此，他們只願意出一個對應於市場上平均質量的價格。賣方知道他們貨物的質量低於平均水平，因此很願意將其出售。這樣，平均的質量下降了，價格也在不斷下降(在極端情形下，整個市場將會崩潰)。相應地，投資支出只能部分地收回，在很大程度上它是不可收回的。最後，投資不可收回也可能源於政府管制、制度安排或者公司文化的不同，例如，資本控制可能為處置外資投資項目設置障礙，勞動法令也可能對聘用和解僱工人有特殊規定，從而造成額外成本。綜上所述，多數重要投資在很大程度上都是不可收回的。
其二，企業投資很少建立在「要麼現在投資，要麼永不投資」的基礎上，管理層通常擁有一個推遲投資的選擇權或機會。推遲投資可以幫助管理層獲取更多的信息來評估項目的獲利能力，或者爭取更多的資源來為項目開展做出更充分的准備，從而減少投資項目的風險。 在財務學中有機會選擇權與期權是等價的概念 (Dixit and Pindyck，1995)，即擁有投資機會就意味著擁有了一項有價值的期權。標準的凈現值准則忽略了項目的不可收回性和延遲的選擇權這兩個緊密聯系的特徵，從而在投資決策評價中造成了如下後果： 首先，NPV准則沒有在投資成本中包括不可收回投資損失的期權價值。當企業進行一項不可收回的投資支出時，也就意味著它放棄了對可能影響投資的預期或時間進度信息的等待，一旦市場條件變得十分惡劣，企業就不可能收回投資了。
其次，NPV准則忽略了創造期權的價值。有時某項投資單獨看起來很不經濟，但實際上可能幫助企業在市場有利的情況下進行其他有利可圖的投資，例如研發投資。如果不正確地核算研發投資可能產生的期權價值，單純的NPV分析可能會抑制公司對研發項目的投資。 將投資的不可收回性和期權價值考慮進去，就能夠很容易地解釋上文提到的NPV評價中的那些問題。關閉工廠或退出行業意味著有形和無形資產的損失。如果以後市場條件轉好，重新開展業務的成本又太高了。繼續經營使得資本保持不動，保留了日後重新開展有利可圖業務的機會。期權是有價值的，公司理性地選擇保持其價值，甚至當時發生虧損也在所不惜。 2.凈現值准則建立在「大項目優於小項目」的偏見之上凈現值准則衡量的是未來將要實施的項目對企業價值的增加值，是個絕對量指標。絕對量衡量指標的一個致命缺點在於它會受到衡量對象規模大小的影響，即絕對量指標並非是規模中性的。雖然凈現值通常被公認為是最佳的衡量現金流量價值的絕對指標，但從邏輯上可以推斷，它也不可避免地將會受到這一缺陷的影響。我們下面將凈現值准則與內部回報率准則進行比較。內部回報率是最常使用的項目評價的相對指標，雖然可能不是最佳的指標。內部回報率的缺點在於不能直接計量價值增加值，只能指示出是否有價值增加了。但作為相對評價指標，它卻是「規模中性」的，對於不同性質、不同規模、不同時期甚至不同地域的項目的比較都很有用。 前文我們已經講過，評判凈現值准則以外的評價准則是否有效的一條重要原則，通常是看它們是否可以取得與凈現值一致的決策結果。對內部回報率有很多批評，原因之一就在於此，即在處理不同規模、相互獨立的項目時，NPV與IRR常常得出相反的結論。
然而，上述決策過程存在問題。首先，可以看出， NPV優於IRR是建立在「大項目優於小項目」的偏見之上的，並未考慮成本因素。項目B是項目A投資額的1.5倍，但NPV只是1.1倍左右，不能僅僅因為項目A較小 (從而NPV較小)就直接斷定項目的優劣。其次，如果只能從兩個獨立項目中選取一個，說明存在有限資本預算的限制。如果在本例中是15000，那麼投資 1.5個類似 A的項目(獲得NPV=5454)豈不優於項目B?最後，假設兩個項目風險相同也是不適當的，通常來說，大項目和小項目之間的風險並不相同，大項目通常需要外部融資，因而資本成本將會更高。 NPV准則假定同一企業的互相競爭的項目之間風險一致。但實際上風險很少是一致的。在其他條件相同的情形下，幾個小型項目組合的風險顯然要比一個大項目的風險小(考慮一下投資組合分散理論)。 NPV通常青睞較大的項目，然而小型項目的風險通常更小，從而成本更低。與此相關的是，NPV准則主要用於同一企業內部不同項目之間的比較上，並且使用相同的資本機會成本(貼現率)。一旦使用不同的貼現率，就可能改變項目的排序。這樣，對於不同組織之間的項目，特別是不同規模的項目；NPV准則就不是很有效了。 考慮到委託代理關系的存在，NPV准則偏好規模的假設可能加重代理成本問題。財務學者經常用總部和部門經理的分析框架來模擬標準的委託代理關系。在該框架內，總部完全代表股東的利益，目標是最大化股東價值；相反，部門經理的目標是最大化自身的效用，因此與股東價值最大化目標背道而馳。假設總部可以沒有成本地觀察到企業所有可行的項目，則總部可以根據標準的NPV准則來篩選項目，以便最大化企業價值。然而，如果總部並不像部門經理那樣掌握有關可行項目的信息，則企業使用的資本預算準則可能影響經理向總部申請報批的項目的狀況。Berkovitch and lsrael(1998)根據這一思路研究發現，由於NPV准則沒有考慮規模因素，從而使得擁有私人信息的經理可以根據自己對大規模項目的偏好來挑選大規模的投資，而非挑選高NPV的項目。NPV准則不能很好地阻止部門經理的這種操縱。換句話說，盡管NPV能夠最好地計量企業價值增加值，很多情況下卻不能真正挑選出最高NPV值的項目。

『伍』 請問名義利率和實際利率和IRR（內部收益率）的關系！

名義利率和實際利率和IRR（內部收益率）的關系：

（1）實際利率是從表面的利率減去通貨膨脹率的數字，即公式為：1+名義利率=（1+實際利率）*（1+通貨膨脹率），也可以將公式簡化為名義利率－通脹率（可用CPI增長率來代替）。

（2）當計息周期為一年時，名義利率和實際利率相等，計息周期短於一年時，實際利率大於名義利率。

（3）名義利率不能完全反映資金時間價值，實際利率才真實地反映了資金的時間價值。

（4）以r表示實際利率，i表示名義利率，p表示價格指數，那麼名義利率與實際利率之間的關系為，當通貨膨脹率較低時，可以簡化為r=i-p。

（5）名義利率越大，周期越短，實際利率與名義利率的差值就越大。

實際利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通貨膨脹率後儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。

名義利率，是央行或其它提供資金借貸的機構所公布的未調整通貨膨脹因素的利率，即利息（報酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。 即指包括補償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風險的利率。

內部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等於零時的折現率。內部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目凈現值等於零時的折現率。

(5)irr對國債期貨擴展閱讀

費希爾關於實際利率的概念有兩個重要的含蓄意義。第一，犧牲是通過在未來的某一日期獲得一系列的消費品和勞務來達到平衡。這些消費品和勞務取決於通過現時儲蓄融資的投資所創造的資產。第二，實際利率決定資源用於生產資本貨物和用於生產消費品的比例。

這兩個含蓄意義都意味著，人們對實際利率抱有什麼看法，對儲蓄和投資以及它們的使用情況有著重大的影響。在那些對儲蓄和投資作決定的人們心目中，長期的實際利率是關系最密切的，因為資本貨物要經歷一段很長的使用期。

由於這些決定取決於人們預期將來會發生什麼情況，因此，應該作為對名義利率的一個調整因素的，不是過去的或現時的通貨膨脹率，而是人們預期的長期中的通貨膨脹率。

『陸』 請您談談您對於IRR內部收益率的使用並結合實際情況

您好：
IRR這是財務管理的一個指標.叫做內部收益率。我舉一個例子，好比銀行的利率等於多少的時候，我投資的錢到期等於我賺回來的錢。當然這個利率肯定比銀行的利率要高。
我再舉一個實用的例子。
你現在有2個方案，1是投資10000元，1年之後收回來500元。另一個存銀行，年利率4%。問你選擇哪個方案。irr=500/1000=5%。要比銀行利率要高，所以選在投資方案。
irr的利率求出來之後，我們總是和銀行的貸款利率來比的或者多個方案來比的。
希望對你有幫助。

『柒』 在計算irr時，為什麼對凈現金流進行修正

我發現問excel問題的都有這種習慣，給截一部分表格！這根本就看不懂嘛！

凈現金流中必須既需要有正數，也需要有負數。單純的全是正數和全是負數是求不出內部收益率的。不知道這個函數是不是要驗證這個因素。

你敢把表都發上來，我就敢給你看看.....

『捌』 內部報酬率和資本成本的區別是什麼

1、性質區別

（1）內部報酬率

是投資項目的凈現值為零時的折現率，即某項投資處於經濟保本點時的折現率，是凈現值法則的重要替代，可視為項目存續期間投資者可獲得的平均回報。

（2）資本成本

是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用於本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

2、意義區別

（1）內含報酬率

內含報酬率是企業在進行一個項目投資時，項目本身的報酬率，它們之間並沒有必然的大小關系，只不過在進行決策時需要進行比較，只有在內含報酬率高於資本成本時項目才是可行的， 內含報酬率是使得項目的凈現值為零的折現率。

（2）資本成本

而資本成本是企業的籌資的資本成本，所以他們可以是比較的。當項目的投資回報率高於企業的資本成本時，投資這個項目企業才有利可圖。

3、參考值區別

（1）內部報酬率

內部報酬率，是能夠使未來現金流入現值等於未來現金流出現值的，是使項目凈現值為0的折現率，折現率越大，現值越小，內含報酬率大於資本成本時，用資本成本折現的現值肯定大於0，項目就可行。

（2）資本成本

資本成本越低，即折現率越低，凈現值越大，所以資本成本越低越好。

『玖』 用irr公式計算現金貸年利率對嗎

什麼irr 都是錯的，復利公式是你們這樣計算的么？？算的什麼東西都是F=P（1+i）^n 這個才是復利公式OK ？？