國債現貨和期貨的凈價與全價

㈠ 債券凈價交易與全價交易有何區別.

具體地說，凈價交易與全價交易的區別就在於「凈價交易的成交價不含有上次 付息日至成交日期間的票面利息」，這部分票面利息被稱為應計利息，是上次付息 日至結算日的天數與票面利率的乘積，凈價價格也就等於全價價格減去應計利息額 的差額。

在全價交易方式下，國債價格是含息價格，且隨著時間的推移在 不斷變化。因此，含息價格不利於投資者對當時的市場利率狀況作出及時和直接的 判斷。


在凈價交易方式下，成交價格不再含有應計利息，只反映市場對國債面值成交 價格的波動情況，應計利息只取決於持有天數，其應計利息額每天都能計算出來。 因此，不含息價格有利於真實反映國債價格的走勢，也更有利於投資者的投資判斷。

㈡ 國債期貨交易規則是怎樣的

一、上市交易時間

5年期國債期貨合約自2013年9月6日（星期五）起上市交易。

二、上市交易合約和掛盤基準價

5年期國債期貨首批上市合約為2013年12月（TF1312）、2014年3月（TF1403）和2014年6月（TF1406）。各合約掛盤基準價由交易所在合約上市交易前一交易日公布。

三、可交割國債和轉換因子

5年期國債期貨各合約的可交割國債和轉換因子由交易所在合約上市交易前公布。

四、交易保證金和漲跌停板幅度

為從嚴控制上市初期市場風險，5年期國債期貨各合約的交易保證金暫定為合約價值的3%，交割月份前一個月中旬的前一交易日結算時起，交易保證金暫定為合約價值的4%，交割月份前一個月下旬的前一交易日結算時起，交易保證金暫定為合約價值的5%。上市首日各合約的漲跌停板幅度為掛盤基準價的±4%。

五、相關費用

5年期國債期貨合約的手續費標准暫定為每手3元，交割手續費標准為每手5元。交易所有權根據市場運行情況對手續費標准進行調整。

(2)國債現貨和期貨的凈價與全價擴展閱讀

一、國債期貨市場和股票市場在基礎參與者、運行方式等方面存在明顯差異

國債期貨市場參與主體與現貨市場的參與主體密切相關，主要是商業銀行、保險公司、證券公司、基金公司等金融機構以及其他專業機構投資者、法人投資者等類型投資者，與股票市場的參與主體有較大區別。另外，國債期貨專業性強、技術門檻較高，我國實施嚴格的投資者適當性制度，中小散戶參與有限。

二、國債期貨更適合機構投資者參與

從國債期貨的價格變動特點和產品風險屬性看，國債期貨價格波動率小，例如，近期市場5年期國債和7年期國債價格最大日波動幅度均遠低於2%。因此，更適合機構投資者參與。

三、國債期貨以國債現貨為基礎，其價格最終由現貨市場決定

影響股市因素較為復雜，既是經濟運行狀況的反映，同時也受到資金供求、投資者心理預期等多重因素的綜合影響。國債期貨上市不會改變這些因素，因此也不會影響股市的政策預期和基本走勢。國際市場實證也表明，上市國債期貨對股市的正常運行和走勢影響不大。

四、國債期貨專業性強，波動小，上市初期參與者規模有限

從滬深300股指期貨市場實踐看，市場運行3年多時間，成交較為活躍，但市場存量保證金規模僅200億元左右；與股指期貨相比，國債期貨專業性強，波動小，上市初期參與者規模有限，機構投資者參與需要一個過程，保證金規模可能比股指期貨更低，不會明顯分流股市資金，更不會加劇貨幣市場資金緊張。

參考資料來源：網路-國債期貨

㈢ 全價交易與凈價交易

全價交易是指債券價格中把應計利息包含在債券報價中的債券交易，其中應計利息：
１.附息式國債指本付息起息日至交割日所含利息金額
２.零息式國債指發行起息日至交割日所含利息金額
凈價交易指在現券買賣時，以不含有自然增長應計利息的價格報價並成交的交易方式，即將債券的報價與應計利息分解，價格只反應本金市值的變化，利息按票面利率以天計算，債券持有人享有持有期的利息收入。
關系等式為：凈價＝全價－應計利息
我國自1981年恢復國債的發行以來，絕大部分債券的購買和轉讓方式是以全價交易方式進行的。深、滬證券交易所上市國債現貨交易原來也是全價交易。
根據財政部、中國人民銀行、中國證券監督管理委員會財庫[2001]12號文通知，深、滬證券交易所擬於2002年適當時機起試行國債凈價交易。

㈣ 凈價和全價有什麼區別

凈價和全價有以下區別：

1，概念不同：全價是指目前的銀行間債券市場和交易所債券市場在結算時，再採用的價格，而凈價是場外交易市場上的批發價與零售價之間的差額。

2，計算方式不同：全價的計算公式是=凈價+應計利息。凈價的計算公式是=全價-應計利息。

3，作用不同：全價的作用是便於國債交易的稅務處理，凈價的作用是使銷售者節省了在交易所銷售所必需花費的傭金，能保證銷售者有一個較好的凈利潤。

(4)國債現貨和期貨的凈價與全價擴展閱讀：

凈價的計算方法：

1，公式：凈價=全價-應計利息

2，應計利息=票面利率x365天×已計息天數×100

3，應計利息額：零息國債是指發行起息日至交割日所含利息金額;附息國債是指上一個付息日至交割日所含利息金額。

4，票面利率：固定利率國債是指發行股票票面利率，浮動利率國債是指本付息期計息利率。

5，年度天數及已計息天數：1年按365天計算，閏年2月29日不計算利息下同;已計息天數是指起息日至交割當日實際日歷天數。

6，舉例：比如某投資人在2001年8月1日以102.20元的股票價格購入一手面值100元、票面利率為2.63%(浮息債券i=2.25%+0.38%)、7年期附息國債010010，那麼這102.20元除了包含這面值為100元的債券本金的當日市價，

還包含自2000年11月14日至2001年8月1日共260天1.87元的應計利息。全價=102.20元。應計利息=2.63%×260×100/365=1.87元

㈤ 請問現在國債是凈價交易還是全價交易

其中凈價交易是只對債券的本金給一個報價，而不考慮利息，默認地讓持有人享有持有期的利息收入。對應的，全價交易指對債券報價時，不僅要對債券的本金報價，還要對應計的利息報價。這樣最後報出的債券價格包含了本金和利息兩個部分。
目前債券凈價交易採取一步到位的辦法，即交易系統直接實行凈價報價，同時顯示債券成交價格和應計利息額，並以兩項之和為債券買賣價格；在進行債券現券交易清算時，買入方除支付按凈價計算的成交價款外，還要支付應計利息，在債券結算交割單中債券交易凈價和應計利息分別列示。全價、凈價和應計利息三者關系如下：全價=凈價+應計利息，亦即：結算價格=成交價格+應計利息，目前的銀行間債券市場和交易所債券市場都實行凈價交易。

㈥ 國債期貨的 carry 是指什麼

一般意義上的carry是指票息所得和資金成本之間的差。言外之意，如果你借錢買債並收到了利息，債券利息比借貸利息高的部分。

但是先劇透一下，國債期貨的價格是交割券的凈價，所以沒有這種carry。

交割券的交割款計算方式中，凈價部分是當天國債期貨的結算價，再加應計利息。

讓我們翻開中金所5年期國債期貨交割細則：

凈價在理論上的演算法是「全價-當期應計利息」，所以近似上說，凈價是指債券下一個票息之外的所有現金流的折現價值。

如果一個10年期固息國債的折現率恆定不變、且等於票面利率（例如票面是3%，市場折現率也是3%），假設國債期貨的價格和現貨價格沒有差異（基差為零），那麼國債的凈價是100，國債期貨價格是100，明天還是100，未來一段時間都會是100。

算下3%票面、3%收益率的10年國債本金100元的現值，是100嗎？我拿大海的猴吉發誓不可能等於100。

㈦ 求問凈價交易，全價交易是指什麼操作有何區別

全價=凈價+應計利息，即全價是，除了債券本身的價格（凈價），還要加上從上次派息日起到本次成交當日每張債券應當獲得的利息。
無論何種債券，無論滬市深市，成交價都是全價。交易額為成交張數×每張的成交全價。因此，與成交的金額直接相關的是全價（從而與凈價間接相關）。
而另一方面，現在滬市的債券實行凈價申報，深市的債券實行全價申報，但兩者本質上沒有區別，因為兩者都是全價成交。但個人感覺前者更科學一些（仁者見仁智者見智）。
操作有何區別？只需注意：滬市的債券報凈價、深市的債券報全價就可以了，網上交易根據軟體數據，是肯定不會搞錯價格的；電話委託按提示也不會有問題。關鍵是用手填單時，如果在滬市買入債券時報了全價、而在深市賣出債券時報了凈價，那你就把本來應屬於你的應計利息損失掉了或雙倍付給了他人。
所以，最好深市也採取凈價申報，全部統一起來，這樣就不容易搞混淆了.
另外，債券交易手續費應該是交易額的萬分之二（但我的可轉債交易被收千分之一——招商證券）。

㈧ 什麼是國債的買入凈價和全價

年月日財政部央行證監會聯合發布通知 明確貼現發行的零息國債實行凈價交易這樣國債的結算價格 即國債的全價 將由兩部分組成 一部分是國債價格國債的凈價反映出投資者的資本利得另一部分是應計國債利息反映投資者的國債利息收入對於貼現發行的零息國債利息額的計算方式 通知中也進行了規定 貼現國債應計利息額＝(到期兌付額－發行價格)×起息日至結算日天數÷起息日至到期日天數從中不難得出這樣的公式 全價=凈價+應計利息凈價為債券目前利率情況下的市場價格減去應計利息 對於零息債券而言 就是債券面值加未來利息的貼現值 應計利息則可以通過以下公式得到 應計利息=面額×票面利率×持有期/以上就是國債全價、凈價和應計利息之間的關系和計算方法。

㈨ 凈價交易與全價交易有什麼區別求答案

凈價交易與全價交易的區別在於： 目前，上海、深圳兩家證券交易所場內掛牌交易的所有國債品種為附息記帳 式券，均採取全價交易方式。在全價交易方式下，國債價格中包含了持有期內的 應計利息，即國債價格是含息價格，且隨著時間的推移在不斷變化。因此，含息 價格不利於投資者對當時的市場利率狀況作出及時和直接的判斷。 在凈價交易方式下，把成交價格與應計利息分解，即成交價格不再含有應計 利息，只反映市場對國債面值成交價格的波動情況，應計利息只取決於持有天數 ，其應計利息額每天都能計算出來。因此，不含息價格有利於真實反映國債價格 的走勢，也更有利於投資者的投資判斷。 具體地說，全價交易與凈價交易的區別就在於″凈價交易的成交價不含有上 次付息日至成交日期間的票面利息″，這部分票面利息被稱為應計利息，是上次 付息日至結算日的天數與票面利率的乘積，凈價價格也就等於全價價格減去應計 利息額的差額。 目前，凈價交易方式在國際債券市場上已被廣泛應用。在凈價交易方式下國 債價格的波動體現了市場利率相對國債票面利率的變化情況，通過國債價格的變 化，投資者可以及時准確把握市場利率的波動情況，並以此為依據判斷投資方向 、衡量投資價值。 國債凈價交易的成交價格隨著市場利率的變化而變動。一般來說，當市場利 率低於票面利率時，成交價格高於國債面值；當市場利率等於票面利率時，成交 價格等於國債面值；當市場利率高於票面利率時，成交價格低於國債面值。對投 資者來說，實行國債凈價交易有以下幾點好處：1、能清楚地勾畫出國債交易中賣 方的收益程度與買方的支付成本，使雙方利益比較明確；2、便於准確體現國債的 實際價格，使投資者能對市場價格作出及時和更直接的判斷；3、可以更准確地體 現國債作為利率產品的本質特徵；4、有利於充分發揮國債作為其它投資工具基準 的作用。

㈩ 上交所國債是凈價交易和還是全價交易

現價交易。