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國債期貨轉換因子久期

發布時間: 2021-04-29 03:12:11

⑴ 求助!國債期貨問題。基點,基差,久期,轉換因子相關計算很復雜~

我不是很有把握,試著回答:

第一題:該機構將發行債券、將獲得資金,最怕的是這一個月利率上升,導致無法募集到足夠的資金;若這個月利率下降,他的融資成本會降低,是好事兒。所以主要是要對沖利率上升的風險。
所以進行期貨交易,當利率上升時應該通過期貨盈利,對沖現貨市場的風險。利率上升時能從國債期貨中盈利,應該是期望到期國債下跌,是賣出期貨。
數量上,是不是這么算:45000÷83.490÷5.3=101.7
猜一下,這題是不是選D啊

第二題,數字應該是103
將購入債券,樂於看到利率上升,此時債券價格會下跌。怕見到利率下降。所以為了對沖利率下降,操作上應該是買入國債期貨的。

第三題,真的have no idea。。。sorry

⑵ 國債期貨合約中的轉換因子是使用貼現的概念來計算的,計算過程中使用( )作為貼現率。

我們在國債期貨交易當中,國債期貨轉換因子通常由中國金融期貨交易所計算並公布,其計算方法也是公開的。計算國債期貨轉換因子的公式稍微有一點復雜,在不同的期貨交易所,其轉換因子的計算也有輕微的差別。

例如,在歐洲期貨交易所,國債期貨轉換因子採用精確的計算公式,而在美國芝加哥期貨交易所,則採用近似的方法。但是,不論採用什麼樣的計算方法,其原理都是一樣的。

即在計算某種可交割債券的轉換因子時,首先必須確定該債券在國債期貨到期日的剩餘期限,然後以期貨合約名義債券利率作為貼現率,將面值為1元的該種債券在其剩餘期限內的所有現金流量折算為現值,這個現值就是該債券的轉換因子。

因此,直觀上講,轉換因子實際上是一種債券價格,只不過這種債券價格是通過假定市場收益率為期貨票面利率,且收益率曲線為水平時計算出來的對應可交割債券的債券價格。

⑶ 怎麼理解美國長期國債期貨中的轉換因子

國債期貨實行一攬子可交割國債的多券種交割方式,當合約到期進行實物交割時,可交割國債為一系列符合條件的不同剩餘期限、不同票面利率的國債品種。因為票面利率與剩餘期限不同,必須確定各種可交割國債與期貨合約標的名義標准國債之間的轉換比例,這個比例就是轉換因子。
轉換因子實質上是面值1元的可交割國債在其剩餘期限內的所有現金流按國債期貨合約標的票面利率折現的現值。

⑷ 久期是4,轉換因子2

選146份
4.8/5.2*1.5/96.876*1.024

⑸ 如何計算國債期貨合約的久期及基點價值

那是因為3個月期(註:13周相當於3個月)國債期貨報價與3個月期國債期貨清算規則(可以理解為合約價值)在計算方式不同造成的。3個月期國債期貨報價是100減去年化貼現率,而國債期貨的資金清算規則是以合約規模*(100-年化貼現率*3/12)/100,也就是說資金清算考慮到了時間因素,所以在對於計算3個月期國債期貨基點的價值時實際上是要用上它的資金清算規則的計算方式,故此是最後是需要乘以3/12。

⑹ 國債里的轉換因子是什麼

採用一攬子可交割債券的設計,使得在國債期貨到期日,現貨市場往往存在多隻符合交割標準的債券,在最大限度上防止了逼倉情況的發生。但是,對於具有不同息票利率和到期日的債券而言,由於其給投資者帶來的現金流不同,因此,其現貨價格也有很大的不同。在這種情況下,如果按照同一個國債期貨的結算價格進行交割,顯然是不合理的。由此帶來的一個問題是,在既定的期貨最終結算價格下,不同到期日和不同票面利率的債券以什麼樣的價格進行交割呢?

為了幫助投資者在交割時計算最終的交割價格,國債期貨在交割中設計了轉換因子制度。

在國債期貨交易當中,轉換因子通常由期貨交易所計算並公布,其計算方法也是公開的。計算轉換因子的公式稍微有一點復雜,在不同的期貨交易所,其轉換因子的計算也有輕微的差別。例如,在歐洲期貨交易所,轉換因子採用精確的計算公式,而在美國芝加哥期貨交易所,則採用近似的方法。但是,不論採用什麼樣的計算方法,其原理都是一樣的。即在計算某種可交割債券的轉換因子時,首先必須確定該債券在國債期貨到期日的剩餘期限,然後以期貨合約名義債券利率作為貼現率,將面值為1元的該種債券在其剩餘期限內的所有現金流量折算為現值,這個現值就是該債券的轉換因子。

⑺ 求助,國債期貨問題.基點,基差,久期,轉換因子相關計算很復雜

學然後知你不足,兄弟,。還是去看看別的吧

⑻ 什麼是國債期貨轉換因子

在以實物方式交割的國債期貨交割中,由於可交割債券息票率可以不同,期限也可以不同,各種可交割債券的價格與國債期貨的價格沒有直接的可比性。為此,引入了轉換因子,將可交割債券轉換成標准債券進行價格比較。通過轉換因子,各種不同剩餘期限、不同票面利率的可交割債券均可折算成期貨合約標准交割債券。用可交割債券的轉換因子乘以期貨交割價格得到轉換後該債券的價格。
可以隨時聯系我,專業幫你解答期貨問題。

⑼ 國債期貨 為什麼需要轉換因子我知道這個是不同債權之間的轉換,但是那個最新期貨報價的標的是什麼

國債期貨的交易標的是虛擬的債券,而不是現實存在的。然而在交割時,必須使用現實存在的國債。由於合約規定剩餘期限4-7年的國債都可以用於交割,但符合這個條件的國債有很多,它們的價格不一樣,所以需要轉換因子將這些國債與交易中的虛擬券聯系起來便於計算比較,通俗點講有點像商品的交割升貼水。最新的期貨報價是虛擬券的最新價格。

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